Tóm tắt về cho vay DeFi

Nền tảng cho vay DeFi cung cấp các khoản vay tiền điện tử theo cách không đáng tin cậy và cho phép người dùng tranh thủ số tiền điện tử mà họ có trong nền tảng cho vay DeFi cho mục đích cho vay. Với nền tảng phi tập trung này, người đi vay có thể trực tiếp vay tiền, được gọi là DeFi P2P Lending. Hơn nữa, giao thức cho vay thậm chí còn cho phép người cho vay kiếm lãi.

Tại sao chúng ta cần DeFi Lending

Thu được lợi nhuận từ tài sản trong khi vẫn duy trì khả năng tiếp cận với lợi thế của tài sản.

Một người nắm giữ tiền điện tử dài hạn không muốn bán khoản đầu tư tiền điện tử của mình nhưng vẫn cần thanh toán các hóa đơn có thể vay tiền điện tử để họ có thể chi trả cho nhu cầu hàng ngày của mình. Các nhà điều hành trang trại khai thác BTC có thể muốn vay vốn để mua thiết bị mới thay vì bán BTC của họ khi giá thấp.

Giao dịch đòn bẩy

Giao dịch có đòn bẩy là giao dịch được thực hiện bằng tiền vay. Ký quỹ đề cập đến tài sản thế chấp được sử dụng để thực hiện giao dịch có đòn bẩy. Giao dịch ký quỹ không chỉ khuếch đại khoản lỗ hoặc lãi của nhà đầu tư trong giao dịch mà còn cho phép phòng ngừa rủi ro như đa dạng hóa danh mục đầu tư tập trung.

Kiếm lãi

Các giao thức cho vay phục vụ chủ sở hữu với lãi suất tốt hơn so với tài khoản ngân hàng truyền thống và giúp nhiều khách hàng tiếp cận cơ hội kiếm tiền thụ động này hơn.

Ưu điểm của cho vay DeFi

Minh bạch

DeFi Lending được hỗ trợ bởi công nghệ blockchain, điều này ngụ ý rằng nó cũng thừa hưởng những lợi thế của blockchain. Vì nó được triển khai trên một blockchain công khai nên nội dung chính xác của hợp đồng thông minh được cung cấp miễn phí và có thể kiểm tra được đối với người dùng công cộng.

Ngoài ra, lịch sử tương tác của người dùng với các giao thức cũng như vị thế cho vay và vay của họ đều được ghi lại một cách minh bạch trên blockchain. Thông tin thị trường được công khai cho mọi người.

Tính minh bạch đảm bảo tính bảo mật và tính xác thực của hệ thống.

Thanh khoản

Trong tài chính thông thường, tính thanh khoản trong cơ chế cho vay chưa đạt mức tối ưu. Có nhiều yếu tố như thời gian cho vay, xếp hạng tín dụng khiến tính thanh khoản của cả bên cung và bên cầu không được phục vụ đúng mức. Hệ thống kém hiệu quả làm cho tình trạng dư cung thanh khoản ở một thị trường con không thể được chuyển kịp thời để phục vụ nhu cầu từ thị trường con khác.

Trong DeFi Lending, số tiền cung cấp cho giao thức cho vay sẽ được gộp lại với nhau và có thể được sử dụng một cách hiệu quả. Nhờ có hợp đồng thông minh và blockchain, việc cho vay có thể được thực hiện ngay lập tức và không tốn kém.

Không đáng tin cậy & Không được phép

Các quy định ngăn cản nhiều người tiếp cận các dịch vụ cho vay trong tài chính truyền thống và các dịch vụ cho vay tập trung của nó dẫn đến chi phí trung gian cao, gây ra xung đột thị trường cao và sử dụng thanh khoản thị trường không hiệu quả.

Trong DeFi Lending, người cho vay không cần phải tin tưởng vào khả năng thanh toán của người đi vay nhiều nhất vì các hợp đồng thông minh sẽ tự động thực thi việc thanh lý khi có rủi ro vỡ nợ. Bằng cách loại bỏ người trung gian, DeFi Lending có thể tiếp cận không giới hạn mọi người trên khắp thế giới.

Nền tảng cho vay DeFi phổ biến

Bóng ma

Aave là giao thức DeFi mã thông báo kép dựa trên mạng Ethereum, được coi là giao thức DeFi phát triển nhanh nhất. Mặc dù cung cấp các dịch vụ tài chính toàn diện, Aave nổi bật với việc cho vay và đi vay cùng với các dịch vụ khác. Nó có tài sản gốc giao thức $LEND và tài sản lãi suất aToken.

Nó có một hệ thống cho vay kết hợp, cung cấp cho người dùng cả cho vay lãi suất ổn định ngắn hạn và lãi suất thả nổi. Lãi suất thả nổi được xác định bởi cung và cầu trong Aave và lãi suất ổn định ngắn hạn [1] không thay đổi cho đến khi lãi suất vay trung bình thấp hơn 25% APY và tỷ lệ sử dụng trên 95%.

Ở Aave, người cho vay sẽ không ký kết thỏa thuận với một người đi vay cụ thể mà họ sẽ gửi tài sản của mình trực tiếp vào nhóm thanh khoản. Họ nhận được aToken dưới dạng tiền hoàn lại, số tiền này có thể được đổi theo tỷ lệ 1:1 cho tài sản đã ký gửi. Số lượng aToken sẽ tăng dần khi người cho vay kiếm được lãi suất.

Đối với người đi vay, họ cần phải gửi tài sản thế chấp trước khi có thể vay từ giao thức xác định số tiền cho vay tối đa. Tỷ lệ này được quy định bởi hệ số LTV (Cho vay trên Giá trị) [2]. Ví dụ: Nếu LTV là 70%, người dùng cần gửi 100 đô la ETH để vay 70 đô la ETH.

Nhà sản xuất / Ốc đảo

Maker là một hệ thống mã thông báo kép được xây dựng trên Ethereum sử dụng $MKR làm mã thông báo quản trị và stablecoin $DAI để phát hành các khoản vay. $DAI được tạo ra để hoạt động giống như tiền thật. Là một stablecoin, nó được neo giá mềm với Đô la Mỹ.

Không giống như Aave và hầu hết các giao thức DeFi Lending khác, Oasis chỉ cung cấp dịch vụ vay và người dùng có thể vay stablecoin $DAI của nó từ giao thức.

Giao thức này được quản lý bởi hệ thống Vị trí nợ thế chấp (CDP), đây là một tập hợp các hợp đồng thông minh giữ tài sản thế chấp do người dùng ký gửi để tạo ra $DAI để vay. Sự hiện diện của khoản nợ sẽ khóa tài sản thế chấp của người dùng trong hợp đồng thông minh cho đến khi người dùng sẵn sàng trả lại số DAI $ mà họ đã vay.

Đối với người vay, Maker mang đến sự ổn định trong thị trường tiền điện tử đầy biến động. Vì $DAI được neo giá mềm với Đô la Mỹ và được hỗ trợ bởi lượng tài sản thế chấp dư thừa bị khóa trong giao thức. Khi thị trường có nhiều biến động, Maker cho phép người dùng lưu trữ giá trị mà không phải từ bỏ vị thế tiền điện tử của họ.

TrueFi

TrueFi là một giao thức DeFi Lending để cho vay trên chuỗi không thế chấp.

Trước TrueFi, hầu hết các giao thức cho vay DeFi đều sử dụng hình thức cho vay có tài sản thế chấp quá mức, điều này trái ngược với ý tưởng đi vay và hạn chế việc áp dụng DeFi một cách chính thống.

Việc giới thiệu tính năng chấm điểm tín dụng cho tiền điện tử được coi là một sự thay đổi mô hình đối với DeFi, không còn nghi ngờ gì nữa, nó sẽ cải thiện việc áp dụng DeFi một cách phổ biến.

Trong giao thức TrueFi, người cho vay có thể trực tiếp thêm tài sản của họ ($BUSD, $USDC và $USDT) vào nhóm cho vay để sử dụng để cấp vốn cho các khoản vay mới, nhờ đó người cho vay kiếm được tiền lãi và $TRU, tài sản gốc của mạng. Mọi vốn chưa sử dụng sẽ được gửi đến các giao thức DeFi năng suất cao (như Aave) để duy trì lợi nhuận.

Những người vay (hiện chỉ dành riêng cho các tổ chức) được đưa vào danh sách trắng thông qua quy trình giới thiệu nghiêm ngặt bao gồm việc xem xét sâu sắc hoạt động kinh doanh của họ, ký kết thỏa thuận cho vay có hiệu lực và sự chấp thuận của cộng đồng $TRU. Sau khi được phê duyệt, người vay sẽ cần gửi yêu cầu cấp vốn với lãi suất và hạn mức tín dụng được xác định theo điểm tín dụng của họ, điều này phải được cộng đồng $TRU phê duyệt thêm. Bên vay phải hoàn trả gốc và lãi vào hoặc trước khi hết thời hạn. Những người đi vay quá hạn sẽ phải đối mặt với hành động pháp lý theo hợp đồng cho vay đã ký trong quá trình tham gia.

Đối với mỗi khoản vay, cộng đồng $TRU được yêu cầu đưa ra ý kiến ​​của họ về khoản vay bằng cách bỏ phiếu “Có” hoặc “Không”. Họ được khuyến khích bỏ phiếu cẩn thận về các khoản vay, vì $TRU đặt cọc của họ có thể được thanh lý để bảo vệ người cho vay trong trường hợp vỡ nợ.

danh nghĩa

Giao thức danh nghĩa cung cấp lãi suất cố định cho các nhà đầu tư, nguyên tắc hoạt động của nó tương tự như trái phiếu không trả lãi trong các thị trường tài chính thông thường được phát hành và định giá ở mức chiết khấu sâu so với mệnh giá khi đáo hạn. Vì mệnh giá của nó được xác định trước nên Nhà đầu tư có thể kiếm được lợi tức cố định cho khoản đầu tư của mình bằng cách mua trái phiếu không trả lãi định kỳ ở mức giá chiết khấu và sau đó mua lại nó để lấy toàn bộ mệnh giá.

Mã thông báo fCash và nhóm thanh khoản AMM của nó là hai yếu tố chính tạo nên giao thức Notional.

fCash là trái phiếu không lãi suất trong giao thức Notional, thể hiện yêu cầu về dòng tiền dương hoặc âm tại một thời điểm cụ thể trong tương lai.

Trong giao thức danh nghĩa, người cho vay và người đi vay không giao dịch trực tiếp với nhau mà giao dịch với các nhà cung cấp thanh khoản. Các nhà cung cấp thanh khoản này đảm bảo rằng luôn có sẵn tiền mặt và fCash cho người cho vay hoặc người đi vay tại bất kỳ thời điểm nào và nhận lại phí giao dịch.

Kết luận

Cho vay DeFi phát triển nhanh chóng sau mùa hè DeFi. Các giao thức này đang tiếp tục mở rộng ranh giới của các dịch vụ tài chính của họ để phục vụ nhiều khách hàng hơn đã bị tài chính thông thường bỏ rơi. Sự chuyển đổi mô hình từ dịch vụ tài chính ngoài chuỗi sang dịch vụ tài chính trên chuỗi vẫn còn ở giai đoạn đầu, nhưng giống như hệ thống chấm điểm tín dụng trên chuỗi do TrueFi mang lại, tiềm năng của hệ thống DeFi là không giới hạn. Tương lai của chính hoạt động cho vay DeFi và hệ thống tài chính kết hợp với DeFi có thể dẫn đến việc các công ty Fintech và chính phủ áp dụng rộng rãi DeFi. DeFi này chắc chắn sẽ dẫn đến một hệ thống tài chính cởi mở và đơn giản trong tương lai gần.

Thông tin cập nhật sau khi Celcius tạm dừng rút tiền (14/06/2022)

Chúng ta đã thấy sự sụp đổ của Terra vào tháng trước đã chấm dứt sự cuồng tín của thuật toán stablecoin, và độ C giờ đây dường như đang làm nản lòng tương lai của CeFi.

Celcius đưa ra các mức lãi suất khác nhau dựa trên tỷ lệ LTV của tài sản thế chấp do người vay cung cấp, họ cung cấp càng nhiều tài sản thế chấp thì lãi suất họ có thể tiếp cận càng thấp.

Họ quản lý tiền gửi của nhà đầu tư một cách riêng tư bằng cách phân phối chúng vào các giao thức canh tác lợi nhuận (giao thức cho vay) như Anchor. Có một số tin đồn cho biết độ C đã mất rất nhiều tiền trong sự sụp đổ của Luna. Là một công ty CeFi, các nhà đầu tư không thể kiểm tra những gì đang xảy ra trong nội bộ của C.

Trong trường hợp này, các nhà đầu tư đã khiến ngân hàng phải chạy đua với C khi nghe thấy những tin đồn xấu trong bối cảnh thị trường đang hoảng loạn, và buộc C phải tạm dừng việc rút vốn.

Sự cần thiết của việc quản lý quỹ minh bạch nhận được nhiều lo ngại hơn khi Liên bang thắt chặt túi tiền của họ và tỷ lệ lạm phát tăng vọt. Các nhà đầu tư thận trọng trong thị trường giá xuống hiện đang tìm kiếm các giao thức mà họ có khả năng kiểm soát tốt hơn thay vì lợi suất cao hơn.

Và sự xuất hiện của các công ty tổng hợp cho vay, như Fuji DAO, cải thiện hiệu quả sử dụng vốn trong khi vẫn duy trì tính minh bạch của DeFi, đồng thời sẽ làm suy yếu thêm thị phần của CeFi.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nghiên cứu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin. Nó không cấu thành lời khuyên đầu tư hoặc khuyến nghị mua hoặc bán bất kỳ khoản đầu tư nào và không nên được sử dụng để đánh giá giá trị của việc đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào.

🐦 @SoxPt50

📅 Ngày 15 tháng 6 năm 2022

Thẩm quyền giải quyết

[1] https://medium.com/aave/aave-borrowing-rates-upgraded-f6c8b27973a7

[2] https://docs.aave.com/risk/asset-risk/risk-parameters