На рынке криптовалют в июле наблюдалось снижение волатильности и объема торгов из-за отсутствия катализаторов

Итоги за июль 2023 г.

В июле объём торговли криптовалютами в целом снизился, за исключением значительного увеличения торговой активности в некоторых криптовалютах после вынесения решения по иску Ripple против SEC в середине июля. Произошло изменение в положении коммерческих трейдеров на Чикагской товарной бирже (CME), где они извлекли выгоду из июньского ралли. Кроме того, произошло снижение годовой волатильности биткойна, поскольку торговая активность сократилась. Цена Биткойна оставалась ограниченной диапазоном, что соответствовало историческим сезонным закономерностям.

Такая рыночная динамика предполагает, что инвесторы и трейдеры осторожно ждут катализаторов, которые инициируют расширенное обнаружение цен на рынке криптовалют. Позиция денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы и потенциальная возможность установления процентных ставок по принципу «выше и дольше» могут способствовать повышению уровня неопределенности и волатильности рынка, что может повлиять на эффективность цифровых активов в ближайшем будущем.

Важно отметить, что рынок криптовалюты является весьма спекулятивным, и на цены может влиять широкий спектр факторов, включая нормативные изменения, темпы внедрения и технологические достижения. Таким образом, инвесторы и трейдеры должны проявлять осторожность и проводить тщательную оценку рисков, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения.

Макроэкономический прогноз

Количественное ужесточение

Программа количественного ужесточения Федеральной резервной системы продолжается, и Комитет продолжит сокращать свои запасы казначейских ценных бумаг, агентских долгов и агентских ипотечных ценных бумаг, удаляя ликвидность с рынков и экономики. Ссылка:

Июльское заявление FOMC.

Инфляция и процентные ставки

Данные по инфляции потеряли признаки умеренности: индекс потребительских цен в США (в годовом исчислении) упал до 3%, а базовый индекс потребительских цен (в месячном исчислении) упал до 0,2% в июне.

На июльском заседании FOMC ФРС повысила ставку на 25 базисных пунктов. Несмотря на то, что данные по инфляции упали до годового минимума, во время пресс-конференции FOMC председатель Джером Пауэлл заявил, что процесс снижения инфляции до 2 процентов еще предстоит пройти долгий путь. После объявления CME FedWatch Tool отметил, что на сентябрьском заседании FOMC ожидается дополнительное повышение ставок.

Инфляция в европейских странах оставалась высокой, при этом индекс потребительских цен (в годовом исчислении) упал до 5,5 % в июне. В июле Европейский центральный банк повысил ставки на 25 базисных пунктов.

Комментарий к рынку

2.1 Коммерческие трейдеры, капитализированные на июньском ралли, перешли на слегка чистую короткую позицию по фьючерсам на биткойн CME

Источник: LTP Research, 2023 г. Данные получены от Glassnode, CBOT и CFTC по состоянию на 1 августа 2023 г.

Исключительно для информационных целей и не должны рассматриваться как инвестиционные советы или рекомендации покупать, продавать или хранить какую-либо конкретную ценную бумагу или криптовалюту.

В июле коммерческие трейдеры на бирже CME скорректировали свои позиции, сократив чистую долгосрочную позицию и извлекая выгоду из июньского ралли, которое было вызвано новостями о бычьем институциональном принятии. Во второй половине месяца индекс доллара продемонстрировал заметный рост, что указывает на ослабление аппетита к риску. Следовательно, к концу месяца цена биткойна имела тенденцию к снижению.

2.2 Цена биткойна оставалась выше реализованной цены и стоимости для краткосрочных и долгосрочных держателей

Источник: LTP Research, 2023 г. Данные получены из Glassnode по состоянию на 1 августа 2023 г.

Исключительно для информационных целей и не должен рассматриваться как инвестиционный совет или рекомендация покупать, продавать или хранить какую-либо конкретную ценную бумагу или криптовалюту.

В июле цена Биткойна консолидировалась выше 200-недельной скользящей средней и краткосрочной базы затрат держателя. Реализованная цена совпала с базовыми затратами долгосрочного держателя на уровне 20 300 долларов США. С марта мы наблюдаем увеличение покупательной способности вблизи краткосрочной базы затрат держателя. Учитывая, что индекс доллара восстановил силу, а коммерческие трейдеры на бирже CME перешли на слегка чистую короткую позицию, мы ожидаем, что цена биткойна будет неуклонно снижаться в сторону базовой стоимости краткосрочного держателя. Это поднимает вопрос о том, вмешаются ли инвесторы, следующие за трендом, и увеличат свои позиции.

2.3 Совокупное оборотное предложение 4 крупнейших стейблкоинов продолжает снижаться, общий объем ставок ETH вырос, осциллятор соотношения предложения стейблкоинов предлагает умеренные условия для цены биткойна

Исключительно для информационных целей и не должен рассматриваться как инвестиционный совет или рекомендация покупать, продавать или хранить какую-либо конкретную ценную бумагу или криптовалюту.

Осциллятор соотношения предложения стейблкоинов указывал на умеренные условия для цены биткойна в июле, что является еще одним свидетельством осторожных настроений инвесторов. Совокупное предложение в обращении четырёх крупнейших стейблкоинов постоянно снижалось с середины 2022 года, достигнув кульминации в $117 миллиардов к концу июля. Эта нисходящая тенденция предполагает ослабление притока капитала и покупательной способности большинства криптовалют.

В то же время общая стоимость, заблокированная для DeFi (цепочка ETH), оставалась относительно неизменной, отставая от расширения рынка биткойнов и Ethereum. Более того, общая сумма ставок в ETH продолжала расти, достигнув рекордного уровня в 27,62 миллиона ETH в конце июля. Такое расхождение в показателях может указывать на то, что инвесторы стали все более избегать риска в отношении альткойнов и перемещают свои инвестиции в сторону более устоявшихся криптовалют, таких как Биткойн и Эфириум.

2.4 В июле наблюдался спад объема торгов на криптовалютных биржах, что можно интерпретировать как симптом более широкого снижения динамизма рынка и вовлеченности инвесторов.

Источник: LTP Research, 2023 г. Данные получены от Tokeninsight по состоянию на 1 августа 2023 г.

Исключительно для информационных целей и не должен рассматриваться как инвестиционный совет или рекомендация покупать, продавать или хранить какую-либо конкретную ценную бумагу или криптовалюту.

В июле объем торгов на известных криптовалютных биржах снизился по сравнению с предыдущим месяцем. Эту нисходящую тенденцию можно объяснить отсутствием важных новостных событий в июле после периода повышенной рыночной активности в июне.

Однако стоит отметить, что в течение 13 и 14 июля на крупнейших криптовалютных биржах, в том числе децентрализованных, наблюдался значительный всплеск объёмов торгов. Этот подъем во многом был обусловлен долгожданным вердиктом по юридическому спору между Ripple и Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC), который вселил на рынки чувство оптимизма.

Во второй половине июля, лишенной значимых новостных драйверов, наблюдался возврат к уровням торговых объемов ниже среднего.

2.5 Относительный объем основных криптовалют в июле снизился, упав ниже 90-дневного среднего показателя

Источник: LTP Research, 2023 г. Данные получены от Binance по состоянию на 1 августа 2023 г.

Исключительно для информационных целей и не должен рассматриваться как инвестиционный совет или рекомендация покупать, продавать или хранить какую-либо конкретную ценную бумагу или криптовалюту.

После первоначального ажиотажа вокруг новостей об институциональном принятии относительный объем Bitcoin, Ethereum, Litecoin и Bitcoin Cash снизился, упав ниже 90-дневного среднего показателя. Это предполагает, что рынок, возможно, вступил в период консолидации, когда инвесторы фиксируют прибыль и ждут дальнейшего развития событий, прежде чем принимать новые инвестиционные решения.

2.6 30-дневная скользящая волатильность основных криптовалют, измеренная в годовом исчислении, снизилась в июле

Источник: LTP Research, 2023 г. Данные получены от Binance по состоянию на 1 августа 2023 г.

Исключительно для информационных целей и не должен рассматриваться как инвестиционный совет или рекомендация покупать, продавать или хранить какую-либо конкретную ценную бумагу или криптовалюту.

30-дневная скользящая волатильность основных криптовалют, измеряемая в годовом исчислении, снизилась в июле. В частности, волатильность Bitcoin, Ethereum, Litecoin и Bitcoin Cash снижалась. Такое снижение волатильности предполагает, что рынок, возможно, вступил в период консолидации, когда инвесторы фиксируют прибыль и ждут дальнейших катализаторов, прежде чем принимать новые инвестиционные решения. Кроме того, стоимость Биткойна упала ниже уровня второго квартала, что еще раз указывает на потенциальное замедление рынка.

2.7 Анализ торгового трафика по 15-минутному интервалу

Источник: LTP Research, 2023 г. Данные получены от Binance по состоянию на 1 августа 2023 г.

Исключительно для информационных целей и не должны рассматриваться как инвестиционные советы или рекомендации покупать, продавать или хранить какую-либо конкретную ценную бумагу или криптовалюту.

В июле наблюдалось снижение торговой активности по сравнению с июнем, при этом совокупный объем торгов с 15-минутным интервалом составил 94523 BTC по сравнению с 146845 BTC в июне. Совокупное количество сделок за 15-минутный интервал также снизилось с 1341937 в июне до 819965 в июле. Кроме того, среднее смещение за 15-минутный интервал снизилось с 84 до 60 долларов, что указывает на более низкую волатильность.

Наиболее активные торговые часы наблюдались в два периода: с 13:30 до 15:30 (UTC) во время закрытия Лондона и открытия в Нью-Йорке и с 18:15 до 19:15 (UTC) в середине торговой сессии в Нью-Йорке. .

2.8 Профиль объема биткойнов указывает на значительную торговую активность на уровне 28 000 долларов США, что подтверждает оценку справедливой стоимости

Источник: LTP Research, 2023 г. Данные получены от Binance по состоянию на 1 августа 2023 г.

Исключительно для информационных целей и не должен рассматриваться как инвестиционный совет или рекомендация покупать, продавать или хранить какую-либо конкретную ценную бумагу или криптовалюту.

Профиль объема Биткойна дает ценную информацию о распределении и диапазоне объема торгов, предлагая уникальную перспективу движения его цены. Точка контроля объема (VPOC), представленная пунктирной красной линией, указывает уровень цен, при котором произошел наибольший объем сделок в течение определенного периода. Более тщательное изучение профиля объема показывает две заметные области, представляющие интерес для движения цены Биткойна: уровень 28 000 долларов с середины марта до середины июня и текущую область, сосредоточенную вокруг 30 250 долларов. VPOC во втором квартале 2023 года на уровне $28 000 особенно важен, поскольку он представляет собой ценовую точку с самым высоким объемом торгов в период с марта по июль, который служит ориентиром для оценки справедливой стоимости Биткойна. Это предполагает, что значительное число участников рынка комфортно совершают сделки на этом уровне цен, что потенциально указывает на зону справедливой стоимости для Биткойна.

2.9 Объем торгов BTCTUSD превышает BTCUSDT, BTCTUSD поддерживает премию по BTCUSDT

Источник: LTP Research, 2023 г. Данные получены от Binance по состоянию на 1 августа 2023 г. Исключительно для информационных целей и не должны рассматриваться как инвестиционные советы или рекомендации покупать, продавать или хранить какую-либо конкретную ценную бумагу или криптовалюту.

Цена биткойна (BTC) в паре BTCTUSD продолжала торговаться с премией по сравнению с парой BTCUSDT в течение июля. Кроме того, к концу июля объём торгов BTCTUSD значительно увеличился: примерно вдвое больше, чем у BTCUSDT, до трёх. Примечательно, что объем торгов BTCTUSD превышал объем торгов BTCUSDT в 5 раз на пике. С тех пор как в марте Binance запустила акцию с нулевой комиссией для пары BTCTUSD, трейдеры перешли от торговли парой BTCUSDT к паре BTCTUSD, улучшив условия ликвидности последней.

2.10 Объем торгов ETHTUSD был значительно меньше чем ETHUSDT, несмотря на торговлю с премией по сравнению с ETHUSDT.

Цена Ethereum (ETH) в паре ETHTUSD продолжала торговаться с премией по сравнению с парой ETHUSDT. Тем не менее, объем торгов ETHTUSD представлял собой значительно меньший процент от общего объема торгов ETHUSDT, менее 5%, поскольку для пары ETHTUSD не предусмотрена рекламная акция с нулевой комиссией. Это заметно контрастирует с объемом торгов BTCTUSD по отношению к BTCUSDT, который продемонстрировал гораздо более высокий уровень активности.

2.11 Биткойн продолжает поддерживать тесную корреляцию с Эфириумом

Эта корреляция, количественно выраженная коэффициентом корреляции Пирсона, равным 0,9, подчеркивает последовательное параллельное движение этих известных криптовалют на ежедневной основе. Тем не менее, примечательно, что в начале июля возникло временное отклонение в корреляции, в первую очередь связанное с неспособностью Ethereum повторить доходность Bitcoin. Это расхождение можно объяснить преобладанием бычьих рыночных катализаторов, которые преимущественно отдавали предпочтение Биткойну над Эфириумом.

2.12. До халвинга Litecoin испытывал повышенную волатильность, но вернулся в соответствие с ценовым действием Биткойна.

Источник: LTP Research, 2023 г. Данные получены от Binance по состоянию на 1 августа 2023 г.

Исключительно для информационных целей и не должен рассматриваться как инвестиционный совет или рекомендация покупать, продавать или хранить какую-либо конкретную ценную бумагу или криптовалюту.

В течение июня и июля Litecoin демонстрировал заметную эскалацию волатильности по мере приближения к событию халвинга в начале августа. Примечательно, что, несмотря на усиление колебаний, Litecoin в конечном итоге скорректировал свою ценовую динамику с динамикой Bitcoin, в первую очередь под влиянием гравитационного притяжения Bitcoin на рынке криптовалют. В ходе нашего анализа мы наблюдали примечательную закономерность: когда однодневная корреляция между Litecoin и Bitcoin падала ниже 0,4, Litecoin имел тенденцию возвращаться к своему среднему значению. Средняя корреляция, сосредоточенная около 0,7, указывала на тенденцию ценового действия Litecoin совпадать с ценовым действием Биткойна. Это наблюдение еще раз подчеркивает влияние рыночной динамики Биткойна на Litecoin и ее роль в обеспечении сближения их ценовых движений.

2.13 Ripple против сложного вердикта SEC: Настроения на рынке возросли, поскольку большинство криптовалют набирают обороты

Источник: LTP Research, 2023 г. Данные получены от Binance по состоянию на 1 августа 2023 г.

Исключительно для информационных целей и не должен рассматриваться как инвестиционный совет или рекомендация покупать, продавать или хранить какую-либо конкретную ценную бумагу или криптовалюту.

13 июля 2023 года Южный окружной суд США в Нью-Йорке вынес решение по делу о продаже Ripple XRP, в котором суд установил, что институциональные продажи Ripple XRP квалифицируются как зарегистрированное предложение и продажа инвестиционных контрактов, тем самым нарушая Закон о ценных бумагах. Однако суд также установил, что программные продажи XRP со стороны Ripple (продажа через биржи) не являются нарушением. Этот неоднозначный вердикт в отношении Ripple вызвал значительный рост цены XRP, причем за один день она выросла на 102 %. Кроме того, Coinbase, популярная криптовалютная биржа, повторно разместила XRP на своей платформе. Однако важно отметить, что судебная тяжба между Ripple и SEC продолжается, и SEC может решить обжаловать это решение.

Интересно отметить, что в $XLM, $SOL и $LINK наблюдалась повышенная волатильность, в то время как большинство L1 оставались в стагнации.

2.14 Тенденции производительности уровня 2 (июль)

Источник: LTP Research, 2023 г. Данные получены от Binance по состоянию на 1 августа 2023 г.

Исключительно для информационных целей и не должен рассматриваться как инвестиционный совет или рекомендация покупать, продавать или хранить какую-либо конкретную ценную бумагу или криптовалюту.

L2 также испытала повышенную волатильность после публикации вердикта Ripple против SEC.

2.15 Тенденции производительности токенов GameFi/Metaverse (июль)

Источник: LTP Research, 2023 г. Данные получены от Binance по состоянию на 1 августа 2023 г.

Исключительно для информационных целей и не должен рассматриваться как инвестиционный совет или рекомендация покупать, продавать или хранить какую-либо конкретную ценную бумагу или криптовалюту.

Сектор GameFi/Metaverse оставался в стагнации.

2.16 Тенденции эффективности токенов DeFi (июль)

Источник: LTP Research, 2023 г. Данные получены от Binance по состоянию на 1 августа 2023 г.

Исключительно для информационных целей и не должен рассматриваться как инвестиционный совет или рекомендация покупать, продавать или хранить какую-либо конкретную ценную бумагу или криптовалюту.

Среди криптовалют, связанных с децентрализованными финансами (DeFi), $MKR продемонстрировал заметные результаты, опередив своих аналогов.

2.17 Тенденции эффективности токенов CEX и Memecoins (июль)

Источник: LTP Research, 2023 г. Данные получены от Tokeninsight по состоянию на 1 августа 2023 г.

Исключительно для информационных целей и не должен рассматриваться как инвестиционный совет или рекомендация покупать, продавать или хранить какую-либо конкретную ценную бумагу или криптовалюту.

Стоимость токенов CEX осталась практически неизменной, в то время как $DOGE и $SHIBA испытали резкий рост стоимости из-за неподтвержденных сообщений о X (ранее известном как Twitter) о включении криптовалют в свою платежную систему.

2.18. В августе исторически наблюдается рост волатильности биткойнов.

Источник: LTP Research, 2023 г. Данные получены от Glassnode и yfinance по состоянию на 2 августа 2023 г.

Исключительно для информационных целей и не должен рассматриваться как инвестиционный совет или рекомендация покупать, продавать или хранить какую-либо конкретную ценную бумагу или криптовалюту.

Июль имеет тенденцию демонстрировать тенденции консолидации на рынках S&P 500, Nasdaq, золота и биткойнов. По мере приближения августа сезонные тенденции индексов S&P 500, Nasdaq и золота имеют тенденцию быть положительными. Тем не менее, биткойн исторически испытывал повышенную волатильность в августе, что приводило к нисходящей траектории.

Новости

Coinbase станет партнером по надзору за верностью, другие биткойн-ETF, сообщают повторно поданные заявки

Суд обязал Kraken передать историю транзакций и информацию о счете в IRS

Litecoin превысил 100 долларов на фоне растущей скорости хэширования и предстоящего «половинивания»

Генеральный директор BlackRock Ларри Финк считает биткойн «оцифровкой золота»

Руководители Binance уволились из-за реакции генерального директора на расследования: Fortune

ФБР обыскало дом бывшего генерального директора Kraken: The New York Times

Gemini подает в суд на Digital Currency Group и Барри Силберта по обвинению в мошенничестве

Активы Multichain были использованы на сумму более 120 миллионов долларов США.

Circle и Tether заморозили активы на сумму более 65 миллионов долларов, переведенные из Multichain

Ripple и криптоиндустрия одержали частичную победу в суде SEC по поводу XRP

Бывший председатель SEC заявил, что биткойн-ETF может быть одобрен — если будут выполнены эти условия

Первый в Европе спотовый биткойн-ETF дебютирует в 2023 году после годичной задержки

Первая заявка на биткойн-ETF подана в соответствии с новыми австралийскими правилами

Cboe заключила соглашение с Coinbase о наблюдении за спотовыми биткойн-ETF

Binance Labs инвестирует 10 миллионов долларов в кросс-чейн DeFi-кредитора Radiant Capital

SEC подала в суд на Celsius Network и Алекса Машинского

Основная сеть Worldcoin, токен WLD запущен в эксплуатацию

Dogecoin вырос на 10% на спекуляциях X-платежами, трейдеры фьючерсами DOGE потеряли 10 миллионов долларов

Binance разместила новый стейблкоин FDUSD с нулевой торговой комиссией

Ripple запускает пилотный проект CBDC с тихоокеанским островным государством Палау

Токены оптимизма на сумму 36 миллионов долларов будут разблокированы в воскресенье; ОП-слайды 3,5%

Августовская волатильность

Приложение

Рис. A. Балансовый отчет ФРС, общий счет Казначейства США (TGA), соглашения обратного РЕПО (RRP) и совокупные активы евроцентральных банков.

Источник: LTP Research, 2023 г. Данные получены от Фреда по состоянию на 1 августа 2023 г.

Исключительно для информационных целей и не должен рассматриваться как инвестиционный совет или рекомендация покупать, продавать или хранить какую-либо конкретную ценную бумагу или криптовалюту.

Рис. B. Тепловая карта ликвидации

Источник: Hyblock Capital, по состоянию на 1 августа 2023 г.

Исключительно для информационных целей и не должен рассматриваться как инвестиционный совет или рекомендация покупать, продавать или хранить какую-либо конкретную ценную бумагу или криптовалюту.

Источник: LTP Research, 2023 г., данные получены от Binance по состоянию на 1 августа 2023 г.

Исключительно для информационных целей и не должен рассматриваться как инвестиционный совет или рекомендация покупать, продавать или хранить какую-либо конкретную ценную бумагу или криптовалюту.

Отказ от ответственности

Информация, мнения, оценки и прогнозы, содержащиеся в настоящем комментарии к рынку криптовалют (совместно именуемые «Информация»), предоставлены компанией LIQUIDITY TECHNOLOGIES INC. («Компания»). Эта информация предназначена только для информационных целей и не предназначена для использования в качестве инвестиционного совета или какой-либо формы одобрения или рекомендации. Компания приняла разумные меры для обеспечения точности и достоверности предоставленной Информации, но не дает никаких гарантий относительно ее точности или полноты. Выраженные мнения отражают суждения авторов на дату публикации и могут быть изменены без предварительного уведомления. Информация не должна быть истолкована как предложение или требование купить или продать или обменять любую криптовалюту, ценные бумаги или финансовые средства. инструмент. В нем не учитываются отдельные инвестиционные цели или финансовое положение каких-либо читателей. Криптовалюты являются нестабильными и сложными продуктами и подвержены значительным рискам, включая риск внезапных и существенных движений цен. Инвестиции в криптовалюты не защищены никакими установленными законом компенсационными соглашениями в случае банкротства фирмы. На стоимость криптовалют могут влиять изменения обменных курсов валют, нормативные вмешательства или другие политические и экономические события. Инвесторы должны осознавать, что стоимость их инвестиций может как упасть, так и вырасти, и они могут не получить обратно происхождение. вся сумма они инвестировали. Если у вас есть какие-либо сомнения относительно содержания этого документа, вам следует обратиться за независимой профессиональной консультацией.

Любая историческая информация, содержащаяся в этой Информации, основана на нашем собственном анализе и предоставлена ​​исключительно в иллюстративных целях. Прошлые результаты не являются показателем будущих результатов, которые могут измениться. Ни при каких обстоятельствах компания, а также ее директора, сотрудники, агенты, партнеры, поставщики или филиалы не несут ответственности за любые косвенные, случайные, специальные, косвенные или штрафные убытки. , включая, помимо прочего, упущенную выгоду, данные, использование, гудвил или другие нематериальные потери, возникшие в результате использования этой Информации. Компания оставляет за собой право изменять, модифицировать, добавлять или удалять части этой Информации по любой причине в любое время без предварительного уведомления.