Ключевые выводы

  • DEX позволяют пользователям торговать криптовалютами непосредственно из своих кошельков, сохраняя полный контроль над своими активами.

  • AMM, такие как Uniswap, заменяют традиционные книги заказов пулами ликвидности. Эта система позволяет пользователям торговать мгновенно, без необходимости сопоставлять покупателей и продавцов, что делает децентрализованную торговлю более эффективной и доступной.

  • Децентрализованные биржи могут быть немного сложнее в освоении, особенно для новичков. Вам нужно управлять собственным кошельком, хранить свою seed-фразу в безопасности и понимать, как работают сборы за газ и блокчейны.

Введение

С первых дней существования Bitcoin биржи играли важную роль в сопоставлении покупателей криптовалюты с продавцами. Без этих форумов, привлекающих глобальную пользовательскую базу, у нас была бы гораздо более низкая ликвидность и не было бы возможности договориться о цене активов.

Традиционно в этой области доминировали централизованные игроки. Однако, с быстро развивающимся стеком доступных технологий, появилось все больше инструментов для децентрализованных торгов.

В этой статье мы рассмотрим децентрализованные биржи (DEX) — торговые площадки, где не требуются посредники.

Что такое DEX?

Децентрализованная биржа (DEX) — это криптоторговая платформа, где вы можете торговать цифровыми активами напрямую с другими, без необходимости в посреднике. Теоретически любой обмен между пользователями может представлять собой децентрализованную торговлю. Но в этой статье нас в первую очередь интересует платформа, которая эмулирует основные функции централизованных бирж.

В отличие от централизованных бирж, DEX позволяют вам полностью контролировать свои средства. Все это работает на основе смарт-контрактов, которые автоматически выполняют сделки на основе определенных условий.

Когда вы используете централизованную биржу, вы доверяете компании управлять вашей криптовалютой, как банк делает это с вашими деньгами. С DEX никто не держит ваши активы для вас. Вместо этого вы напрямую взаимодействуете с другими трейдерами через сеть блокчейна.

CEX против. DEX

Как работает централизованная биржа (CEX)

При использовании типичной централизованной биржи вы вносите свои деньги — либо фиатные (через банковский перевод или кредитную/дебетовую карту), либо криптовалюту. Когда вы вносите криптовалюту, вы отказываетесь от контроля над ней. Не с точки зрения удобства использования, так как вы все еще можете торговать ею, а с технической точки зрения. Вам придется вывести свои средства, если вы хотите использовать их где-то еще.

Вы не владеете закрытыми ключами к средствам, что означает, что когда вы выводите средства, вы просите биржу подписать транзакцию от вашего имени. Когда вы торгуете на CEX, транзакции не происходят в цепочке. Вместо этого биржа распределяет балансы между пользователями в своей собственной базе данных.

Общий рабочий процесс невероятно оптимизирован на CEX, поскольку сделки не зависят от подтверждений блокчейна, и все происходит в системе одного субъекта. Криптовалюты проще покупать и продавать, и вам доступно больше продуктов и инструментов.

Это происходит за счет независимости: вам нужно доверить бирже свои деньги. В результате вы подвергаете себя некоторому контрагентскому риску. Что, если команда сбежит с вашими с трудом заработанными BTC? Что, если хакер выведет систему из строя и спустит средства?

Для многих пользователей это приемлемый уровень риска. Особенно если они придерживаются авторитетных бирж с хорошей репутацией и мерами предосторожности, которые смягчают утечки данных и предотвращают финансовые преступления.

Как работает децентрализованная биржа (DEX)

DEX похожи на своих централизованных коллег в некоторых отношениях, но существенно отличаются в других. Давайте сначала отметим, что пользователям доступно несколько различных типов децентрализованных бирж. Общей темой среди них является то, что заказы выполняются в цепочке (с помощью смарт-контрактов) и что пользователи ни в коем случае не жертвуют хранением своих средств.

Была проделана определенная работа по созданию кросс-чейн DEX, но самые популярные из них вращаются вокруг активов на одном блокчейне (например, Ethereum или BNB Chain).

Книги заказов в цепочке

На некоторых децентрализованных биржах все делается в цепочке (скоро мы поговорим о гибридных подходах). Каждый заказ (а также изменение и отмена) записывается в блокчейн. Это, пожалуй, самый прозрачный подход, поскольку вы не доверяете третьей стороне передавать вам заказы, и нет способа их скрыть.

К сожалению, это также самый непрактичный вариант. Поскольку вы просите каждый узел в сети записывать заказ навсегда, вы в конечном итоге платите комиссию. Вам нужно ждать, пока майнер добавит ваше сообщение в блокчейн, а это значит, что этот опыт также может быть обременительным.

Книги заказов вне сети

Оффчейн-книги заказов DEX были более распространены в ранние дни DeFi, но с тех пор были заменены другими альтернативами. Их все еще можно было бы считать децентрализованными в некоторых отношениях, но вместо того, чтобы каждый заказ размещался в блокчейне, они размещались где-то еще.

Например, у вас может быть централизованная организация, полностью отвечающая за книгу заказов, что делает их «менее децентрализованными», чем другие типы DEX. Эта модель также вносит некоторые риски. Если ответственная организация злонамеренна, она может в определенной степени играть на рынках (например, путем опережения или искажения заказов).

Автоматизированные маркет-мейкеры (AMM)

Модель автоматизированного маркет-мейкера (AMM) устраняет идею книг заказов. Она не требует ни создателей, ни тейкеров, только пользователей, теории игр и немного формульной магии.

Это наиболее популярный вариант в мире DEX прямо сейчас. Вместо книги заказов AMM используют то, что называется пулами ликвидности. Эти пулы создаются, когда пользователи вносят свою криптовалюту в общий пул, и сделки совершаются на основе формулы, которая устанавливает цену. Преимущество? Вы можете торговать в любое время, не дожидаясь, пока покупатель или продавец сопоставит ваш заказ.

Например, Uniswap, один из самых известных AMM, использует формулу постоянного продукта (x * y = k) для определения цен. Поставщики ликвидности зарабатывают комиссию, внося вклад в эти пулы, что поддерживает работу системы.

Специфика AMM зависит от реализации. Как правило, они связывают воедино кучу смарт-контрактов и предлагают умные стимулы для обеспечения участия пользователей.

Доступные сегодня DEX на базе AMM, как правило, относительно удобны для пользователя, интегрируясь с такими кошельками, как MetaMask или Trust Wallet. Однако, как и в случае с другими формами DEX, для расчета по сделкам необходимо провести транзакцию в цепочке.

Популярные DEX

Теперь, когда мы обсудили, как работают DEX, давайте выделим некоторых крупных игроков:

  • Uniswap: Uniswap — популярный AMM, который делает торговлю легкой и децентрализованной. Его модель пула ликвидности, поддержка нескольких цепей и простота использования сделали его одной из самых популярных DEX.

  • SushiSwap: изначально являясь ответвлением Uniswap, SushiSwap расширил оригинальную модель, внедрив дополнительные функции, такие как токены управления и вознаграждения за майнинг ликвидности, привлекая пользователей своими уникальными стимулами.

  • PancakeSwap: созданный на основе BNB Smart Chain (BSC), PancakeSwap известен своими низкими комиссиями по сравнению с DEX на базе Ethereum, что делает его популярным выбором для всех типов пользователей.

Преимущества использования DEX

DEX предлагают ряд интересных преимуществ по сравнению с централизованными биржами:

  • Самостоятельное хранение: Вы можете подключаться и торговать прямо из своего кошелька, полностью контролируя свои средства. Нет необходимости доверять кому-то другому управление своими средствами.

  • Глобальный доступ: любой, у кого есть криптокошелек и подключение к Интернету, может использовать DEX.

  • Некотируемые токены: токены, не котирующиеся на централизованных биржах, по-прежнему могут торговаться на DEX при условии достаточного спроса и предложения.

  • Прозрачность: каждая сделка и действие записываются в блокчейн, что означает, что любой может проверить транзакции. Это создает высокий уровень доверия.

Проблемы и риски использования DEX

Как и все, DEX неидеальны. Вот несколько вещей, на которые стоит обратить внимание:

  • Риски смарт-контрактов: DEX полагаются на смарт-контракты, которые настолько хороши, насколько хорош код, на котором они написаны. Если есть ошибка или изъян, хакеры могут воспользоваться этим, что может привести к значительным потерям.

  • Проблемы с ликвидностью: на небольших DEX может не быть достаточной ликвидности, что означает, что вам будет трудно найти покупателя или продавца для вашей сделки. Это может привести к проскальзыванию, когда цена, которую вы платите, выше ожидаемой.

  • Пользовательский опыт: DEX могут быть сложными для новичков. Вам нужно управлять собственным криптокошельком, хранить свою seed-фразу в безопасности, понимать комиссии за газ и знать, как работают транзакции в блокчейне. Это не так просто, как войти в учетную запись, как на централизованной бирже.

  • Frontrunning: На DEX, когда вы отправляете сделку, другие могут увидеть ее до того, как она будет обработана. Если кто-то с более быстрыми комиссиями за транзакции опередит вас, он может перехватить вашу сделку по более выгодной цене.

  • Комиссии: в зависимости от используемого вами блокчейна комиссии могут быть относительно высокими, особенно если сеть перегружена.

Что ждет DEX дальше?

Благодаря достижениям в решениях по масштабированию на уровне 2 (таких как накопления и сайдчейны) мы, вероятно, увидим более быстрые и дешевые транзакции.

Более того, управление через децентрализованные автономные организации (DAO) становится все более популярным. Многие DEX вводят токены управления, которые позволяют пользователям голосовать за важные решения. Это дает сообществу больше контроля над будущим платформы.

Еще одна захватывающая область — кросс-чейн-трейдинг, который позволяет пользователям торговать активами через разные блокчейны. Хотя это все еще на ранней стадии, это переломный момент, который сделает DEX более универсальными и удобными для пользователя.

Заключительные мысли

DEX меняют наше представление о торговле криптовалютой. Устраняя посредников, предоставляя пользователям контроль над своими активами и открывая глобальный доступ к финансовым услугам, они предлагают убедительную альтернативу централизованным биржам.

Хотя еще предстоит преодолеть некоторые трудности, будущее выглядит светлым. Поскольку все больше пользователей перенимают децентрализованные финансы, DEX, скорее всего, будут играть большую роль в том, как мы торгуем и управляем нашими цифровыми активами.

Если вас интересует децентрализованная торговля, DEX может быть стоящим изучения. Просто не забудьте сделать домашнюю работу, сохранить свои приватные ключи в безопасности и осознать риски.

Дальнейшее чтение

  • Руководство по PancakeSwap

  • Введение в BNB Smart Chain (BSC)

  • Что такое автоматизированный маркет-мейкер (AMM)?

Отказ от ответственности: этот контент предоставляется вам «как есть» только для общей информации и образовательных целей, без каких-либо заявлений или гарантий. Он не должен толковаться как финансовый, юридический или другой профессиональный совет, а также не предназначен для рекомендации покупки какого-либо конкретного продукта или услуги. Вам следует обратиться за советом к соответствующим профессиональным консультантам. Если статья предоставлена ​​сторонним участником, обратите внимание, что высказанные мнения принадлежат сторонним участникам и не обязательно отражают точку зрения Binance Academy. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашим полным отказом от ответственности здесь для получения более подробной информации. Цены на цифровые активы могут быть нестабильными. Стоимость ваших инвестиций может упасть или вырасти, и вы можете не получить обратно инвестированную сумму. Вы несете исключительную ответственность за свои инвестиционные решения, и Binance Academy не несет ответственности за любые убытки, которые вы можете понести. Этот материал не должен толковаться как финансовый, юридический или другой профессиональный совет. Для получения дополнительной информации см. наши Условия использования и Предупреждение о рисках.