Что такое Черный понедельник?
«Черный понедельник» — это название, используемое для описания внезапного и серьезного краха фондового рынка, который произошел 19 октября 1987 года. Промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA), индекс, измеряющий динамику фондового рынка США, упал более чем на 22%. Краху предшествовали еще два крупных падения неделей ранее.
Динамика промышленного индекса Доу-Джонса во время «черного понедельника».
Черный понедельник запомнился как начало падения мирового фондового рынка. На сегодняшний день это один из самых позорных дней в истории фондовых рынков.
Общий объем торгов на биржах был настолько велик, что компьютеры того времени были неспособны справиться с внезапно высокой нагрузкой. Ордера оставались невыполненными в течение нескольких часов, а крупные переводы средств задерживались.
Крупный крах, подобный этому, естественно, следует за рынками фьючерсов и опционов. Крах также оказал существенное влияние на мировые рынки. К концу того же месяца большинство основных индексов мира упали на 20-30%.
Термин «Черный понедельник» обычно относится к краху 1987 года. Но он также используется для обозначения других серьезных рыночных крахов.
Что вызывает рыночные крахи?
Как правило, причину краха фондового рынка нельзя объяснить каким-то одним фактором. Интересно, что «Черному понедельнику» 1987 года не предшествовало ни одно важное новостное событие. Однако сошлись несколько различных факторов, которые в совокупности создали атмосферу паники и неуверенности. Итак, что же это были за факторы?
Первым было внедрение компьютеризированных торговых систем. Сегодня большая часть торговой деятельности осуществляется с помощью компьютеров, но так было не всегда. До 1980-х годов фондовые рынки обычно представляли собой шумные и многолюдные площадки, где трейдеры обменивали активы непосредственно в торговом зале биржи.
Торговая площадка Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE) в 1963 году, до внедрения компьютеризированных торговых систем. Источник: Библиотека Конгресса. Изображение изменено по сравнению с оригиналом.
Однако на протяжении 1980-х годов торговая деятельность стала в большей степени зависеть от компьютерного программного обеспечения. Переход к компьютеризированной торговле позволил значительно ускорить торговую деятельность благодаря системам, способным размещать тысячи ордеров за секунды. Естественно, эти достижения также повлияли на скорость больших движений цен. Напротив, сегодняшние торговые боты могут перемещать триллионы долларов в течение нескольких секунд после неожиданного новостного события.
В качестве причин также были названы другие факторы, такие как торговый дефицит в США, международная напряженность и другие геополитические обстоятельства. Вдобавок ко всему, растущий охват средств массовой информации, безусловно, усилил последствия и серьезность события.
Стоит отметить, что, хотя все эти факторы, возможно, и способствовали катастрофе, решения, тем не менее, принимались людьми. Психология рынка играет важную роль в распродажах, и они часто являются просто результатом массовой паники.
Что такое автоматический выключатель?
После событий «Черного понедельника» Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) ввела в действие несколько механизмов для предотвращения повторения подобных событий. Или, если не предотвратить полностью, то хотя бы попытаться смягчить их воздействие.
Один из этих методов называется автоматическим выключателем. Это нормативная мера, которая останавливает торговлю, когда цена достигает определенного процентного уровня относительно дневного открытия. Хотя мы говорим здесь в первую очередь о Соединенных Штатах, автоматические выключатели используются и на многих других рынках.
Автоматические выключатели применяются к основным индексам, таким как Dow или S&P 500, а также к отдельным ценным бумагам. Вот как они работают.
Если индекс S&P 500 снижается более чем на 7% в течение торгового дня, торги приостанавливаются на 15 минут, а затем возобновляются. Это называется автоматическим выключателем уровня 1. Если рынок упадет дальше и достигнет 13% от дневного открытия, он снова остановится. Это называется автоматическим выключателем уровня 2. Затем, после 15-минутного перерыва, торговля возобновляется. Если цена достигает 20%-ной потери от открытия рынка, торговля приостанавливается до конца дня. Это называется автоматическим выключателем уровня 3.
Преимущества и недостатки автоматических выключателей
Хотя автоматические выключатели могут быть эффективными в предотвращении внезапных сбоев, они стали предметом споров.
Некоторые критики автоматических выключателей утверждают, что они оказывают негативное влияние на рынки и фактически увеличивают серьезность аварий. Как же так? Поскольку эти заранее определенные процентные уровни основаны на открытом рынке, они общеизвестны. Таким образом, они могут повлиять на размещение ордеров и искусственно снизить ликвидность в книге ордеров на определенных уровнях цен.
Снижение ликвидности может привести к большей волатильности, поскольку заказов может не хватить, чтобы поглотить неожиданный всплеск предложения. Критики утверждают, что без влияния автоматических выключателей на области ликвидности рынки с большей вероятностью достигнут естественного равновесия.
Когда дело доходит до глобальных рыночных индексов, таких как S&P 500, автоматические выключатели срабатывают только при движении вниз. С другой стороны, их можно активировать и для отдельных ценных бумаг при движении вверх.
Как подготовиться к краху рынка
Из-за природы рынков и психологии толпы крахи практически неизбежны. Но что вы можете сделать, чтобы подготовиться к краху рынка?
Рассмотрите возможность создания инвестиционного плана или общей торговой стратегии. Когда рынок рушится и многие инвесторы в панике распродают, важно сохранять спокойствие, рациональность и избегать принятия эмоциональных решений. Для этого необходимо создать долгосрочный инвестиционный план или торговую стратегию, поскольку он не должен позволять вам принимать импульсивные решения.
Еще одна вещь, которую следует учитывать, — это установка стоп-лосса. Защита своих позиций при краткосрочных сделках является абсолютной необходимостью для того, чтобы стать успешным трейдером. Однако эта практика на удивление менее распространена, когда речь идет о долгосрочных инвесторах. Даже если ваш стоп-лосс оставляет место для более крупных движений цены, он может спасти вас от огромных потерь, когда произойдет разрушительный крах рынка.
Что касается обвалов мировых рынков, то пока все они носят временный характер. Хотя периоды экономического спада могут длиться несколько лет, после этого рынки имеют тенденцию восстанавливаться. Если вы отдалите масштаб достаточно сильно, то увидите, что мировая экономика стабильно росла на протяжении столетий, и эти корректировки являются лишь временными неудачами.
Динамика промышленного индекса Доу-Джонса в период с 1915 по 2020 год.
Хотя это наблюдение может быть верным для глобальных рынков, связанных с экономическим ростом, оно неприменимо к рынкам криптовалют. Индустрия блокчейнов еще молода, а криптовалюты являются рискованным классом активов. Таким образом, некоторые криптоактивы могут никогда не восстановиться после серьезного обвала рынка.
Хотите начать работу с криптовалютой? Купите биткойны на Binance!
Другие известные черные понедельники
28 октября 1929 г.
Крах фондовых рынков предшествовал Великой депрессии 1930-х годов. Учитывая долгосрочные экономические последствия, крах осени 1929 года стал самым разрушительным крахом фондового рынка на сегодняшний день.
29 сентября 2008 г.
После того, как лопнул пузырь на рынке жилья в США, фондовые рынки начали рушиться. В конечном итоге это привело к Великой рецессии конца 2000-х — начала 2010-х годов. Если вы хотите узнать больше, прочтите «Объяснение финансового кризиса 2008 года».
9 марта 2020 г.
Худший день для фондового рынка США со времен Великой рецессии, вызванной пандемией коронавируса и войной цен на нефть. На тот момент это было самое большое однодневное падение с 2008 года. Но, как вы увидите в следующем абзаце, этот рекорд продержался всего одну неделю.
16 марта 2020 г.
Опасения по поводу потенциальных экономических последствий пандемии коронавируса продолжали расти. В результате рынок США испытал еще большее однодневное падение, чем во время краха неделей ранее. Этот день можно рассматривать как пик первоначального шока от воздействия коронавируса на финансовые рынки.
Заключительные мысли
Подводя итог, можно сказать, что «Черный понедельник» был серьезным крахом рынка в 1987 году. Как уже упоминалось, этот термин также может использоваться для обозначения других крахов фондового рынка, например, в 1929, 2008 и 2020 годах.
После событий «Черного понедельника» были введены новые правила, призванные смягчить последствия внезапных обвалов фондового рынка. Одним из наиболее влиятельных и противоречивых из этих правил является автоматический выключатель, который останавливает торговлю при достижении заранее определенного уровня процентных потерь.
Что вы можете сделать, чтобы подготовиться к неизбежному краху рынка? Подумайте о возможных сценариях, чтобы создать правильный инвестиционный план или торговую стратегию. Управление рисками, диверсификация портфеля и психология рынка — вот несколько тем, которые могут помочь вам избежать больших потерь во время рыночных обвалов.
