Что такое метод Вайкоффа?
Метод Вайкоффа был разработан Ричардом Вайкоффом в начале 1930-х годов. Он состоит из ряда принципов и стратегий, изначально разработанных для трейдеров и инвесторов. Вайкофф посвятил значительную часть своей жизни преподаванию, и его работа во многом повлияла на современный технический анализ (ТА). Хотя метод Вайкоффа изначально был ориентирован на акции, теперь он применяется ко всем видам финансовых рынков.
Большая часть работ Вайкоффа была вдохновлена торговыми методами других успешных трейдеров (особенно Джесси Л. Ливермора). Сегодня Вайкофф пользуется таким же большим уважением, как и другие ключевые фигуры, такие как Чарльз Х. Доу и Ральф Н. Эллиотт.
Вайкофф провел обширные исследования, которые привели к созданию нескольких теорий и торговых методик. В этой статье представлен обзор его работы. Обсуждение включает в себя:
Три фундаментальных закона;
Концепция «Композитный человек»;
Методика анализа графиков (Wyckoff’s Schematics);
Пятишаговый подход к рынку.
Вайкофф также разработал специальные тесты покупки и продажи, а также уникальный метод построения графиков, основанный на диаграммах «крестики-нолики и фигуры» (P&F). Хотя тесты помогают трейдерам находить лучшие входы, метод P&F используется для определения торговых целей. Однако данная статья не будет углубляться в эти две темы.
Три закона Вайкоффа
Закон спроса и предложения
Первый закон гласит, что цены растут, когда спрос превышает предложение, и падают, когда верно обратное. Это один из самых основных принципов финансовых рынков, и он, конечно, не является чем-то исключительным для работы Вайкоффа. Мы можем представить первый закон тремя простыми уравнениями:
Спрос > Предложение = Цена растет
Спрос < Предложение = Цена падает
Спрос = Предложение = Отсутствие значительного изменения цен (низкая волатильность)
Другими словами, первый закон Вайкоффа предполагает, что превышение спроса над предложением приводит к росту цен, потому что больше людей покупают, чем продают. Но в ситуации, когда продаж больше, чем покупок, предложение превышает спрос, что приводит к падению цены.
Многие инвесторы, которые следуют методу Вайкоффа, сравнивают ценовое действие и столбцы объема, чтобы лучше визуализировать связь между спросом и предложением. Это часто дает представление о следующих движениях рынка.
Закон причины и следствия
Второй закон гласит, что различия между спросом и предложением не случайны. Вместо этого они приходят после периодов подготовки, в результате конкретных событий. С точки зрения Вайкоффа, период накопления (причина) в конечном итоге приводит к восходящему тренду (следствие). Напротив, период распределения (причина) в конечном итоге приводит к нисходящему тренду (следствие).
Вайкофф применил уникальную технику построения диаграмм, чтобы оценить потенциальные последствия причины. Другими словами, он создал методы определения торговых целей на основе периодов накопления и распределения. Это позволило ему оценить вероятное продолжение рыночного тренда после выхода из зоны консолидации или торгового диапазона (TR).
Закон усилия против результата
Третий закон Вайкоффа гласит, что изменения цены актива являются результатом усилий, которые представлены объемом торгов. Если ценовое действие гармонирует с объемом, есть большая вероятность, что тренд продолжится. Но если объем и цена значительно расходятся, рыночный тренд, скорее всего, остановится или изменит направление.
Например, представьте, что рынок биткойнов начинает консолидироваться с очень большим объемом после длительного медвежьего тренда. Высокий объем указывает на большие усилия, а боковое движение (низкая волатильность) предполагает небольшой результат. Итак, много биткойнов переходит из рук в руки, но значительного падения цен больше не происходит. Такая ситуация может указывать на то, что нисходящий тренд может закончиться и близок разворот.
Составной человек
Вайкофф создал идею Составного Человека (или Составного Оператора) как воображаемой личности рынка. Он предложил инвесторам и трейдерам изучать фондовый рынок так, как если бы его контролировала одна организация. Это облегчит им возможность следовать тенденциям рынка.
По сути, Составной Человек представляет крупнейших игроков (маркет-мейкеров), таких как богатые люди и институциональные инвесторы. Он всегда действует в своих интересах, чтобы гарантировать, что он сможет покупать дешево и продавать дорого.
Поведение Композитного Человека противоположно поведению большинства розничных инвесторов, которые, как Вайкофф часто наблюдал, теряли деньги. Но, по мнению Вайкоффа, «Композитный человек» использует в некоторой степени предсказуемую стратегию, которой инвесторы могут поучиться.
Давайте воспользуемся концепцией «Составного человека», чтобы проиллюстрировать упрощенный рыночный цикл. Такой цикл состоит из четырех основных фаз: накопления, восходящего тренда, распределения и нисходящего тренда.
Накопление
Композитный человек накапливает активы раньше большинства инвесторов. Эта фаза обычно отмечается боковым движением. Накопление происходит постепенно, чтобы избежать значительного изменения цены.
Восходящий тренд
Когда Композитный Человек владеет достаточным количеством акций, а сила продаж исчерпана, он начинает подталкивать рынок вверх. Естественно, возникающая тенденция привлекает больше инвесторов, вызывая рост спроса.
Примечательно, что во время восходящего тренда может быть несколько фаз накопления. Мы можем назвать их фазами повторного накопления, когда более крупный тренд на некоторое время останавливается и консолидируется, прежде чем продолжить восходящее движение.
Поскольку рынок движется вверх, другие инвесторы поощряются к покупке. В конце концов, даже широкая общественность становится достаточно воодушевленной, чтобы принять участие. В этот момент спрос значительно превышает предложение.
Распределение
Затем Составной Человек начинает распределять свои активы. Он продает свои прибыльные позиции тем, кто выходит на рынок на поздней стадии. Обычно фаза распределения характеризуется боковым движением, которое поглощает спрос до тех пор, пока он не исчерпается.
Нисходящий тренд
Вскоре после фазы распределения рынок начинает возвращаться к снижению. Другими словами, после того, как Композитный Человек продал значительную часть своих акций, он начинает толкать рынок вниз. В конце концов, предложение становится намного больше спроса, и устанавливается нисходящий тренд.
Подобно восходящему тренду, нисходящий тренд также может иметь фазы перераспределения. По сути, это краткосрочная консолидация между большими падениями цен. Они также могут включать в себя «отскоки мертвой кошки» или так называемые бычьи ловушки, в которых некоторые покупатели попадают в ловушку, надеясь на разворот тренда, которого не происходит. Когда медвежий тренд окончательно завершается, начинается новая фаза накопления.
Схема Вайкоффа
Схема накопления и распределения, вероятно, является самой популярной частью работы Вайкоффа — по крайней мере, в сообществе криптовалют. Эти модели разбивают фазы накопления и распределения на более мелкие части. Разделы разделены на пять этапов (от A до E), а также на несколько событий Вайкоффа, которые кратко описаны ниже.
Схема накопления
Фаза А
Сила продаж уменьшается, и нисходящий тренд начинает замедляться. Эта фаза обычно отмечается увеличением объема торгов. Предварительная поддержка (PS) указывает на то, что некоторые покупатели появляются, но их все еще недостаточно, чтобы остановить движение вниз.
Кульминация продаж (SC) формируется в результате интенсивной активности продаж по мере капитуляции инвесторов. Часто это точка высокой волатильности, когда панические продажи создают большие свечи и фитили. Сильное падение быстро превращается в отскок или автоматическое ралли (AR), поскольку избыточное предложение поглощается покупателями. В общем, торговый диапазон (TR) схемы накопления определяется пространством между минимумом SC и максимумом AR.
Как следует из названия, Вторичный тест (ST) происходит, когда рынок падает вблизи области SC, проверяя, действительно ли нисходящий тренд закончился или нет. На этом этапе объем торгов и волатильность рынка, как правило, снижаются. Хотя ST часто образует более высокий минимум по отношению к SC, это не всегда так.
Фаза Б
Основываясь на законе причины и следствия Вайкоффа, фазу Б можно рассматривать как причину, ведущую к следствию.
По сути, Фаза Б — это этап консолидации, на котором Составной Человек аккумулирует наибольшее количество активов. На этом этапе рынок имеет тенденцию тестировать уровни сопротивления и поддержки торгового диапазона.
Во время фазы B могут быть многочисленные вторичные тесты (ST). В некоторых случаях они могут давать более высокие максимумы (бычьи ловушки) и более низкие минимумы (медвежьи ловушки) по отношению к SC и AR фазы A.
Фаза С
Типичная фаза накопления C содержит то, что называется весной. Часто он действует как последняя медвежья ловушка перед тем, как рынок начнет достигать более высоких минимумов. На этапе C Составной Человек следит за тем, чтобы на рынке осталось мало предложений, т. е. те, которые должны были продать, уже сделали это.
Спринг часто пробивает уровни поддержки, чтобы остановить трейдеров и ввести инвесторов в заблуждение. Мы можем описать это как последнюю попытку купить акции по более низкой цене перед началом восходящего тренда. Медвежья ловушка побуждает розничных инвесторов отказаться от своих вложений.
Однако в некоторых случаях уровни поддержки удается удержаться, и пружины просто не наступает. Другими словами, могут быть схемы накопления, которые представляют все остальные элементы, но не источник. Тем не менее, общая схема продолжает действовать.
Фаза Д
Фаза D представляет собой переход между причиной и следствием. Он находится между зоной накопления (фаза C) и прорывом торгового диапазона (фаза E).
Обычно на этапе D наблюдается значительное увеличение объема торгов и волатильности. Обычно он имеет поддержку последней точки (LPS), образующую более высокий минимум перед тем, как рынок пойдет вверх. LPS часто предшествует прорыву уровней сопротивления, что, в свою очередь, создает более высокие максимумы. Это указывает на признаки силы (SOS), поскольку предыдущие сопротивления становятся совершенно новыми поддержками.
Несмотря на несколько запутанную терминологию, во время фазы D может быть более одного LPS. Они часто увеличивают объем торгов во время тестирования новых линий поддержки. В некоторых случаях цена может создать небольшую зону консолидации, прежде чем эффективно преодолеть больший торговый диапазон и перейти к фазе E.
Фаза Е
Фаза E — это последний этап схемы накопления. Он отмечен явным пробоем торгового диапазона, вызванным возросшим рыночным спросом. Это момент, когда торговый диапазон фактически пробит и начинается восходящий тренд.
Схема распределения
По сути, Схема Распределения работает противоположным образом, чем Накопление, но с немного другой терминологией.
Фаза А
Первая фаза наступает, когда установившийся восходящий тренд начинает замедляться из-за снижения спроса. Предварительное предложение (PSY) предполагает, что сила продаж проявляется, хотя еще недостаточно сильна, чтобы остановить восходящее движение. Кульминация покупок (BC) формируется в результате интенсивной покупательской активности. Обычно это происходит из-за неопытных трейдеров, которые покупают на эмоциях.
Затем сильное движение вверх вызывает автоматическую реакцию (AR), поскольку чрезмерный спрос поглощается маркет-мейкерами. Другими словами, Составной Человек начинает раздавать свои активы опоздавшим покупателям. Вторичный тест (ST) происходит, когда рынок повторно посещает регион BC, часто формируя более низкий максимум.
Фаза Б
Фаза B распределения действует как зона консолидации (причина), которая предшествует нисходящему тренду (следствие). На этом этапе Составной Человек постепенно продает свои активы, поглощая и ослабляя рыночный спрос.
Обычно верхняя и нижняя полосы торгового диапазона тестируются несколько раз, что может включать краткосрочные медвежьи и бычьи ловушки. Иногда рынок движется выше уровня сопротивления, созданного BC, что приводит к образованию ST, который также можно назвать Аптрастом (UT).
Фаза С
В некоторых случаях рынок представит последнюю бычью ловушку после периода консолидации. Это называется UTAD или Аптраст после распределения. По сути, это противоположность пружине накопления.
Фаза Д
Фаза D распределения во многом является зеркальным отражением фазы накопления. Обычно последняя точка предложения (LPSY) находится в середине диапазона, создавая более низкий максимум. С этого момента создаются новые LPSY – либо вокруг, либо ниже зоны поддержки. Очевидный признак слабости (SOW) появляется, когда рынок прорывается ниже линий поддержки.
Фаза Е
Последняя стадия Распределения отмечает начало нисходящего тренда с очевидным прорывом ниже торгового диапазона, вызванным сильным доминированием предложения над спросом.
Работает ли метод Вайкоффа?
Естественно, рынок не всегда точно следует этим моделям. На практике схемы накопления и распределения могут реализовываться по-разному. Например, в некоторых ситуациях фаза Б может длиться намного дольше, чем ожидалось. Или же тесты Spring и UTAD могут вообще отсутствовать.
Тем не менее, работа Вайкоффа предлагает широкий спектр надежных методов, основанных на его многочисленных теориях и принципах. Его работа, безусловно, ценна для тысяч инвесторов, трейдеров и аналитиков по всему миру. Например, схемы накопления и распределения могут пригодиться при попытке понять общие циклы финансовых рынков.
Пятишаговый подход Вайкоффа
Вайкофф также разработал пятиэтапный подход к рынку, основанный на его многочисленных принципах и методах. Короче говоря, этот подход можно рассматривать как способ применить его учение на практике.
Шаг 1. Определите тенденцию.
Какова текущая тенденция и куда она может пойти? Каково соотношение спроса и предложения?
Шаг 2: Определите силу актива.
Насколько силен актив по отношению к рынку? Движутся ли они одинаковым или противоположным образом?
Шаг 3. Найдите активы, имеющие достаточную причину.
Достаточно ли причин для входа в позицию? Достаточно ли сильна Причина, чтобы потенциальное вознаграждение (Следствие) стоило риска?
Шаг 4. Определите, насколько вероятен этот шаг.
Готов ли актив к переезду? Какова его позиция в рамках более широкой тенденции? Что означают цена и объем? Этот шаг часто предполагает использование тестов покупки и продажи Вайкоффа.
Шаг 5: Время входа.
Последний шаг полностью зависит от времени. Обычно это включает в себя анализ акций по сравнению с общим рынком.
Например, трейдер может сравнить поведение цены акции по отношению к индексу S&P 500. В зависимости от их положения в индивидуальной схеме Вайкоффа такой анализ может дать представление о следующих движениях актива. В конечном итоге это облегчает создание хорошего входа.
Примечательно, что этот метод лучше работает с активами, которые движутся вместе с общим рынком или индексом. Однако на рынках криптовалют такая корреляция присутствует не всегда.
Заключительные мысли
Прошло почти столетие с момента его создания, но метод Вайкоффа до сих пор широко используется. Это, безусловно, нечто большее, чем просто индикатор ТА, поскольку он включает в себя множество принципов, теорий и торговых техник.
По сути, метод Вайкоффа позволяет инвесторам принимать более логичные решения, а не действовать, руководствуясь эмоциями. Обширная работа Вайкоффа предоставляет трейдерам и инвесторам ряд инструментов для снижения рисков и увеличения их шансов на успех. Тем не менее, когда дело доходит до инвестирования, не существует надежного метода. Всегда следует опасаться рисков, особенно на крайне нестабильных рынках криптовалют.
