ТЛ;ДР

Токены управления дают владельцам право голоса по вопросам, которые регулируют разработку и работу проекта блокчейна. Для проектов это метод распределения полномочий по принятию решений среди своих сообществ. Эта модель децентрализованного управления помогает согласовать интересы держателей токенов с интересами проекта.


Введение

Многие традиционные компании управляются советом директоров или небольшой группой людей, что можно отнести к категории централизованного управления. Средний размер советов директоров крупнейших компаний составляет около 10 человек. Они обладают огромной властью над тем, как управляются компании. Директора могут назначать или увольнять ключевых руководителей, решать, в какие проекты инвестировать, и определять стратегию компании.

Токены управления представляют собой другой способ управления организациями. Общая для децентрализованных автономных организаций (DAO) и децентрализованных финансов (DeFi), модель, которую представляют токены управления, предлагает более справедливый, децентрализованный и прозрачный метод управления. В большинстве случаев один токен равен одному голосу. Эти токены предназначены для объединения сообществ и обеспечения здорового развития блокчейн-проектов.


Как работают токены управления?

Токены управления — это основной метод реализации децентрализованного управления в проектах DAO, DeFi и децентрализованных приложений (DApp). Их часто награждают активные пользователи за их лояльность и вклад в развитие сообщества. В свою очередь, держатели токенов голосуют по основным вопросам, чтобы обеспечить устойчивое развитие проектов. Обычно голосование происходит посредством смарт-контрактов, и в этом случае результаты реализуются автоматически.

Один из первых токенов управления был выпущен MakerDAO, DAO на базе Ethereum, который лежит в основе DAI стабильной монеты с криптообеспечением. Протокол Maker управляется держателями токена управления под названием MKR. Один токен MKR равен одному голосу, и принимается решение, набравшее наибольшее количество голосов. Владельцы токенов голосуют по различным вопросам, таким как назначение членов команды, корректировка сборов и принятие новых правил. Цель — обеспечить стабильность, прозрачность и эффективность стейблкоина MakerDao.

Другим примером является Compound, протокол DeFi, который позволяет пользователям давать взаймы и кредитовать криптовалюты. Он выпускает токен управления под названием COMP, чтобы позволить сообществу пользователей голосовать за ключевые решения. Токены распределяются пропорционально активности пользователей в сети. Другими словами, чем больше вы одалживаете и занимаете на Compound, тем больше токенов COMP вы получаете.

Как и в случае с MakerDAO, один токен COMP равен одному голосу. Пользователи также могут делегировать свои токены другим, чтобы те голосовали от их имени. Примечательно, что Compound отказался от контроля над ключом администратора сети в 2020 году. Это означает, что проект стал полностью управляться держателями токенов без каких-либо альтернативных методов управления.

Другие известные токены управления включают токены, выпущенные децентрализованной биржей Uniswap и PancakeSwap, платформой кредитования DeFi Aave, сообществом Web3 NFT ApeCoin DAO и платформой виртуального мира Decentraland.

Каждый проект устанавливает разные правила работы токенов управления. Токены распределяются среди заинтересованных сторон, включая команду основателей, инвесторов и пользователей, в соответствии с различными моделями расчета. Некоторые токены управления голосуют только по определенному набору вопросов управления, тогда как другие голосуют по большинству вопросов. Некоторые токены управления могут приносить финансовые дивиденды, а другие — нет.


Плюсы и минусы токенов управления

Токены управления имеют ряд больших преимуществ. Они могут устранить несовпадение интересов, часто наблюдаемое при централизованном управлении. Децентрализованное управление, обеспечиваемое токенами управления, передает полномочия управления широкому сообществу заинтересованных сторон, согласовывая интересы пользователей и самой организации.

Еще одним преимуществом токенов управления является возможность создавать активные, совместные и близкие сообщества. У каждого держателя токена есть стимул голосовать и улучшать проект. Поскольку один токен обычно равен одному голосу, он может заложить основу для справедливого и более равноправного принятия решений. Каждый владелец токена может инициировать предложение для голосования. Подробности каждого голосования доступны для просмотра всем, что снижает вероятность мошенничества.

Самой большой проблемой государственных токенов является так называемая проблема китов. Киты — это люди, которые владеют большим процентом определенной криптовалюты. Если крупнейшие киты криптопроекта владеют значительной частью общего объема токенов управления, они могут повернуть процесс голосования в свою пользу. Проекты должны гарантировать, что владение токенами действительно децентрализовано и равномерно распределено.

Но даже если токены управления распределяются справедливо и широко, нет никакой гарантии, что решения большинства всегда будут лучшими для проектов. Избирательные системы «один человек — один голос» имеют долгую историю, и их послужной список неоднозначен. Были случаи, когда держатели токенов управления голосовали за пользу командам основателей и крупным инвесторам за счет более широкого сообщества.

Что будет дальше с токенами управления?

Будучи инновацией, рожденной в криптопространстве, токены управления могут найти более широкое применение в большем количестве секторов. Движение Web3 — это место, где токены управления могут помочь построить децентрализованный Интернет. По мере того, как DeFi и DAO набирают обороты, другие отрасли, такие как игровая, могут принять эту модель управления.

Токены управления будут продолжать развиваться, чтобы решать проблемы по мере их возникновения. Могут быть созданы новые механизмы решения проблемы китов или другие способы улучшить процесс голосования. Могут появиться новые методы делегирования голосов. Это пространство, вероятно, станет более сложным, в то время как новые инновации будут продолжать появляться.

Еще одним важным фактором, влияющим на будущее токенов управления, являются потенциальные нормативные изменения. Некоторые правительства могут считать эти токены ценными бумагами. Это может подвергнуть их строгим правилам и повлиять на то, как они могут функционировать.


Заключительные мысли

Токены управления все еще находятся на ранних стадиях разработки. Они способствовали устойчивому росту многих проектов DeFi и DAO. Имея право голоса для определения управления проектами, эти токены являются краеугольным камнем децентрализации.

Принцип «один токен — один голос» ставит пользователей и сообщество в центр, пока токены распределяются относительно поровну между членами сообщества. Токены управления могут продолжать расширяться в будущем. Сети, принадлежащие пользователям, проекты Web3 и игры могут использовать токены управления для создания более динамичных децентрализованных экосистем.