БиткойнМир 
Ликвидации фьючерсов вызывают хаос в крипторынках на сумму $172 миллиона в час
Глобальные криптовалютные рынки сегодня пережили серьезное стресс-тестирование, так как ошеломляющие $172 миллиона в позициях с кредитным плечом по фьючерсам столкнулись с принудительной ликвидацией в течение всего лишь одного часа. Это интенсивное давление на продажу, сосредоточенное на основных биржах, способствовало общему объему ликвидаций за 24 часа, превышающему $1.1 миллиарда, сигнализируя о значительном событии дедолларизации, которое привлекло внимание трейдеров и аналитиков по всему миру. Быстрое размывание этих позиций подчеркивает присущие риски торговли с высоким кредитным плечом в периоды повышенной волатильности.
Ликвидации фьючерсов вызывают быстрое уменьшение заёмного капитала на рынке
Ликвидации происходят автоматически, когда заёмная позиция трейдера теряет достаточно стоимости, чтобы их первоначальное обеспечение больше не могло покрыть потенциальные убытки. Затем биржи принудительно закрывают позицию, чтобы избежать отрицательных балансов. В результате этот процесс создает каскадные ордера на продажу, которые могут усугубить колебания цен. Недавний кластер ликвидаций на сумму 172 миллиона долларов в основном касался длинных позиций, где трейдеры ставили на рост цен. В результате внезапное падение цен вызвало волну маржинальных требований.
Крупные торговые платформы, такие как Binance, Bybit и OKX, сообщили о наибольших объемах. Обычно контракты на биткойн и эфириум составляют большую часть ликвидированной стоимости. Однако фьючерсы на альткойны также существенно способствовали общему объему. Это событие служит ярким напоминанием о механике производных рынков. Более того, оно подчеркивает, как кредитное плечо усиливает как прибыль, так и убытки в пространстве цифровых активов.
Анатомия каскада ликвидаций
Каскад ликвидаций часто следует предсказуемой схеме. Сначала умеренное падение цены вызывает первоначальные ликвидации. Затем эти принудительные продажи снижают цену. В последствие это падение вызывает больше ликвидаций на более низких ценовых уровнях. Наконец, цикл повторяется, создавая обратную связь. Скорость события этого часа предполагает, что многие позиции были сгруппированы около схожих цен ликвидации. Рыночные данные указывают на то, что цена биткойна колебалась примерно на 3-4% в течение наиболее интенсивного периода, что было достаточно, чтобы уничтожить высокозаемные ставки.
Исторический контекст и сравнения рыночной волатильности
Хотя это примечательно, сумма $172 миллионов в час остаётся ниже исторических экстремумов. Например, во время падения рынка в мае 2021 года ликвидации за один час превысили 1 миллиард долларов. Аналогично, в ноябре 2022 года коллапс FTX наблюдал периоды огромной волатильности на рынке производных инструментов. Однако текущий 24-часовой общий объем в 1.138 миллиарда долларов представляет собой крупнейшее событие по уменьшению заёмного капитала за несколько месяцев. Эта активность предполагает, что рынок активно очищается от чрезмерного заёмного капитала.
Следующая таблица сравнивает недавние значительные события ликвидаций:
Дата/Период Примерные ликвидации за час Основной катализатор 19 мая 2021 года 1,0 миллиарда долларов+ Объявление о подавлении майнинга в Китае Ноябрь 2022 года 500 миллионов долларов+ Коллапс биржи FTX Январь 2023 года 300 миллионов долларов Слухи о банкротстве Genesis Текущее событие 172 миллиона долларов Коррекция на рынке и сброс заёмного капитала
Эта историческая перспектива демонстрирует, что, хотя волатильность и сильная, текущая волатильность соответствует наблюдаемым рыночным циклам. Аналитики часто рассматривают такие события как необходимые сбросы. Они уменьшают системный риск, устраняя нестабильные, чрезмерно заёмные позиции из экосистемы.
Экспертный анализ здоровья рынка производных инструментов
Аналитики структуры рынка подчеркивают двойную роль фьючерсов и бессрочных свопов. Эти инструменты обеспечивают необходимую ликвидность и ценообразование. Однако они также вводят хрупкость в периоды стресса. Джон У, ветеран торговли производными инструментами, отмечает: “События ликвидации — это особенность, а не ошибка заёмных рынков. Они действуют как предохранитель для риска. Ключевым показателем является то, упорядочен ли процесс клиринга и достаточно ли страховочных фондов биржи.” Большинство крупных платформ поддерживают такие фонды для покрытия любых дефицитов от ликвидаций, предотвращая каскадные убытки для самих бирж.
Данные из аналитических компаний, таких как Glassnode и Coinglass, показывают, что агрегированное оценочное значение коэффициента заёмного капитала достигло годовых максимумов перед этим событием. Поэтому коррекция была статистически вероятной. Быстрое движение цены, вероятно, возникло в результате сочетания факторов:
Макроэкономические данные: Более сильные, чем ожидалось, экономические показатели могут снизить ожидания по снижению процентных ставок центрального банка, негативно влияя на рискованные активы, такие как криптовалюта.
Фиксация прибыли: После устойчивого ралли институциональные и крупные розничные трейдеры часто фиксируют прибыль, инициируя откат.
Движения крупных кошельков: Перевод значительных запасов биткойнов на биржи может сигнализировать о предстоящем продавлении.
Истечение опционов: Недельное или месячное истечение опционов может увеличить хеджирование и волатильность на спотовом рынке.
Роль управления рисками на бирже
Биржи используют сложные системы управления рисками для управления ликвидациями. Их цель — выполнять принудительные закрытия как можно более эффективно, чтобы минимизировать влияние на рынок. Механизмы, такие как автоматическое уменьшение заёмного капитала (ADL) и частичные ликвидации, используются для достижения этой цели. Тот факт, что рынок поглотил 172 миллиона долларов за один час без полного краха, предполагает, что эти системы функционировали адекватно. Тем не менее, трейдеры, использующие экстремальное кредитное плечо (25x или выше), столкнулись с почти полной потерей капитала.
Непосредственные последствия и психология трейдеров
Непосредственный эффект заключался в резком, хотя и временном, падении ликвидности на ордерных книгах. Спреды между покупкой и продажей временно расширились, так как маркет-мейкеры могли адаптироваться. Впоследствии ставки финансирования для бессрочных свопов — сборы, уплачиваемые между длинными и короткими позициями — стали сильно отрицательными. Этот сдвиг побуждает трейдеров открывать короткие позиции или закрывать длинные, что помогает стабилизировать рынок. Настроение в социальных сетях быстро стало тревожным, индекс страха и жадности криптовалюты упал на несколько пунктов в зону “Страха”.
Для более широкого рынка такие события часто создают возможности для покупки для долгосрочных держателей. Они могут приобретать активы по более низким ценам, как только каскад ликвидаций завершится. Это явление иногда называют “выгоранием на продажу”. Данные блокчейна будут важны в ближайшие дни, чтобы увидеть, накапливают ли крупные субъекты, часто называемые “китами”, во время падения. Кроме того, волатильность подчеркивает важность:
Управление рисками: Использование ордеров на стоп-лосс и соответствующий размер позиции.
Дисциплина заёмного капитала: Избегание чрезмерного заёмного капитала, особенно в условиях волатильности.
Диверсификация портфеля: Не переallocating в высоко коррелированные, заёмные производные.
Заключение
Событие ликвидации фьючерсов на сумму 172 миллиона долларов служит мощным уроком в динамике криптовалютного рынка. Оно демонстрирует быстрые и серьёзные последствия высоких заёмных уровней во время коррекций. Хотя это наносит ущерб пострадавшим трейдерам, эти фазы уменьшения заёмного капитала являются неотъемлемой частью поддержания общего здоровья рынка. Они переносят активы от слабых рук к более сильным и сбрасывают рискованные позиции. В дальнейшем участники рынка будут внимательно следить за уровнями заёмного капитала и ставками финансирования в поисках признаков нового стресса. В конечном итоге понимание механики ликвидаций фьючерсов имеет решающее значение для всех, кто ориентируется в волатильном, но богатом возможностями ландшафте торговли цифровыми активами.
Часто задаваемые вопросы
Вопрос 1: Что такое ликвидация фьючерсов в криптовалюте? Ликвидация фьючерсов — это принудительное закрытие заёмной производной позиции биржей. Это происходит, когда убытки трейдера истощают их размещенное обеспечение (маржу) ниже необходимого уровня поддержания. Биржа продает позицию, чтобы предотвратить дальнейшие убытки.
Вопрос 2: Почему ликвидации на сумму 172 миллиона долларов вызвали так много колебаний на рынке? Ликвидации сами по себе создают рыночные ордера на продажу. Когда одновременно ликвидируются многие крупные позиции в каскадном порядке, эти принудительные продажи еще больше снижают цены. Это вызывает больше ликвидаций, создавая усиленную нисходящую волатильность.
Вопрос 3: Плохи ли такие события ликвидации для всего крипторынка? В краткосрочной перспективе они вызывают волатильность и убытки для трейдеров с заёмным капиталом. Однако многие аналитики рассматривают их как необходимые коррекции, которые очищают рынок от чрезмерного риска и заёмного капитала. Это может сделать рынок более здоровым и стабильным в среднем сроке.
Вопрос 4: Как трейдеры могут защитить себя от ликвидации? Трейдеры могут использовать более низкие множители заёмного капитала, применять ордера на стоп-лосс, поддерживать достаточное обеспечение маржи выше требований и избегать торговли капиталом, который они не могут позволить себе потерять, особенно в периоды известной волатильности.
Вопрос 5: Где я могу увидеть данные о ликвидациях фьючерсов в реальном времени? Публичные аналитические веб-сайты, такие как Coinglass, Bybt и Glassnode, предоставляют данные в реальном времени и исторические данные о объемах ликвидаций на всех крупных криптовалютных биржах, разбитые по бирже, активу и соотношению длинных/коротких позиций.
Этот пост ‘Ликвидации фьючерсов вызвали хаос на крипторынках на сумму 172 миллиона долларов в час’ впервые появился на BitcoinWorld.