В последнее время крипторынок в целом находится в широком диапазоне колебаний, но Hyperliquid (HYPE) показал исключительно сильную независимую динамику. HYPE всего за три дня резко вырос с уровня около 22 долларов до максимума 34,8 долларов, суммарный рост составил более 60%.
Во-первых, анализ данных: объем, цена, позиции — три линии резонируют.
В отличие от большинства токенов с коротким циклом, рост HYPE в этот раз сопровождался исключительно прочной поддержкой торговых данных:
Объем торгов достиг пика: В конце января общий объем торгов Hyperliquid за день превысил 1,78 миллиарда долларов, установив исторический максимум.
Объем открытых позиций (OI) резко увеличился: Под воздействием HIP-3 (открытие рынка) OI соответствующих рынков с 260 миллионов долларов месяц назад вырос до диапазона 790 миллионов - 930 миллионов долларов. Также установил исторический максимум.
Ценовая гибкость: HYPE в течение трех дней быстро поднялся с более чем 20 долларов до примерно 34,8 долларов, затем откатился в диапазон 32–33 долларов и все еще находится на этапном максимуме.
Во-вторых, ключевая логика: Почему серебро стало основным катализатором HYPE?
Hyperliquid через фреймворк HIP-3 ввел рынки сырьевых товаров и RWA (активов реального мира), его настоящая ключевая переменная — бессрочные контракты на товары, особенно на серебро.
Объем торгов серебром за 24 часа однажды превысил 1,2 миллиарда долларов, и один вид товара занимал подавляющую часть объема торгов на платформе.
В некоторые периоды объем торгов серебром превышал объемы таких основных криптоактивов, как биткойн и эфириум, став одним из самых активных рынков платформы.
В то же время контракты на золото, медь, природный газ и другие товары также показывали объем торгов от десятков миллионов до более чем одного миллиарда долларов, формируя четкий резонанс в секторе сырьевых товаров.
Это означает, что средства не «спекулируют на серебре», а рассматривают Hyperliquid как децентрализованную товарную деривативную биржу, чтобы выразить свое мнение о ценах на драгоценные металлы и макроэкономических товарах.
Как высокий объем торгов отражается на цене HYPE?
Рост HYPE не является простым «следованием ценам токена за интересом платформы», а происходит из положительной обратной связи структуры его токеномики.
Реальный рост комиссий: высокая частота торговли товарами и криптовалютными бессрочными контрактами приносит постоянный и значительный доход от комиссий.
Механизм обратного выкупа / распределения: Большая часть доходов от комиссий платформы используется для обратного выкупа HYPE или распределения среди стакеров. Высокочастотная торговля товарами создала огромный денежный поток, что непосредственно увеличило свойства HYPE по реальной доходности.
Пороговое стейкинг: Согласно текущим правилам HIP-3, третья сторона, развертывающая новый рынок, должна заложить 500 000 HYPE. С увеличением числа рынков товаров, таких как золото, медь и природный газ, институциональный спрос на HYPE увеличивает пассивное замораживание.
Когда объем торгов, OI и модель дохода начинают усиливаться одновременно, некоторые средства начинают рассматривать HYPE как «акции роста платформы», а не просто как функциональный токен. В конечном итоге формируется цикл:
Рост объема торгов → Увеличение комиссий → Улучшение ожиданий обратного выкупа/распределения → Укрепление денежного потока HYPE → Повышение цен и рыночной капитализации → Привлечение большего количества средств и трейдеров.
Этот раунд взлета HYPE еще раз подтверждает, что «достоверность сделок» является долгосрочным конкурентным преимуществом продуктов Web3. Когда DEX позволяет трейдерам так же гладко работать с серебряными контрактами, как на рынке акций США, его токен больше не является простой спекулятивной символикой, а представляет собой право на дивиденды в экосистеме.