Снижение казны Биткойна: 40% теперь торгуются ниже своей стоимости в Биткойне, и инвесторы устали

Трещины в торговле казной Биткойна больше не мелкие. Они на виду. Почти 40% публичных компаний, которые ставили свою репутацию на хранении Биткойна, теперь торгуются с дисконтом к фактической стоимости их BTC. Эти акции должны были стать умным, суперзаряженным способом инвестирования в Биткойн. Теперь инвесторы смотрят на них и задаются вопросом: в чем смысл? Некоторые критики не стесняются в выражениях, называя всё это "абоминацией."

Вот что пошло не так. Компании, занимающиеся казной Биткойна, обещали премию. Они собирались использовать финансовые уловки, доступ к капиталовому рынку и смелые стратегии накопления, чтобы дать акционерам преимущество. Вместо этого падение цен на Биткойн, бесконечное размывание акций и растущие затраты по долгам перевернули эту идею с ног на голову. Теперь вы можете купить эти акции дешевле, чем Биткойн, который они хранят. Очевидный вопрос: почему бы просто не купить Биткойн напрямую?

Размывание акций лежит в основе всей этой неразберихи. Чтобы продолжать накапливать Биткойн во время спадов, компании продолжали выпускать новые акции или конвертируемый долг, тихо уменьшая стоимость для акционеров. Когда рынок охладился, этот подход стал выглядеть менее как уверенная ставка и больше как последняя попытка. Добавьте к этому более высокие процентные ставки и более жесткую денежную среду, и внезапно эти компании уже не выглядят столь безопасными.

Существует также большая проблема доверия. Инвесторы оценивают риск того, что эти фирмы могут ошибиться, столкнуться с давлением на баланс или быть вынуждены продать Биткойн, если ситуация ухудшится. Этот страх сам по себе снижает оценки.

Это почти комично. Эти акции были задуманы, чтобы дать людям больше доступа к Биткойну, но теперь они отстают от актива, который должны были усиливать. Если эти компании не станут более прозрачными и не исправят свои стимулы, торговля казной Биткойна останется сломанной, дешевой, нелюбимой и, честно говоря, немного в беспорядке.