Биткойн не падает, потому что фундаментals слабые.

Он падает, потому что давление продаж сильнее и исходит из более глубоких источников.

Одной из основных причин является возвращение к фокусировке на запрете добычи в Китае.

Китай снова ограничил добычу биткойнов, и хешрейт сети упал примерно на 8%.

Это очень большое движение, особенно когда Китай все еще контролирует примерно 14% глобальной хеш-мощности.

Чтобы понять, почему это важно, посмотрите на историю.

В 2021 году Китай запретил добычу по провинциям, когда контролировал более 50% хешрейта.

Сегодня акция ниже, но снижение хешрейта на 8% все же заставляет реальных реакций от майнеров и крупных держателей.

Теперь свяжите это с поведением цены.

Биткойн снижается, даже когда учреждения покупают на миллиарды долларов BTC.

Это происходит только тогда, когда происходит принудительная продажа.

Существует два основных источника этой продажи.

ПЕРВЫЙ: OG АЗИАТСКИЕ КИТЫ

Многие ранние держатели биткойна находятся в Азии, особенно в Китае.

Если эти держатели ожидали возобновления давления на майнинг, логично, что они начали продавать за недели до того, как новость стала публичной.

Данные блокчейна уже показывают более высокие продажи от долгосрочных держателей за последние 1-2 месяца.

ВТОРОЙ: КАПИТУЛЯЦИЯ МАЙНЕРОВ

Когда майнеры вынуждены закрыться:

- Доходы прекращаются

- Оборудование продается

- Резервы BTC продаются для управления убытками

Эта продажа не является выбором.

Это происходит независимо от того, где находится цена.

Теперь посмотрите, где фактически происходит продажа.

Выводы из US ETF существуют, но если мы уберем несколько очень крупных дней, они недостаточно большие, чтобы объяснить, как быстро и насколько глубоко произошло падение.

Более четкий сигнал приходит из данных региональных бирж.

Азиатские биржи, такие как Binance, Bybit и OKX, показывают постоянные чистые продажи на споте, особенно в течение 4 квартала.

В то же время Coinbase, который отражает больше потоков из США, продолжает показывать чистые покупки.

Эта разница очень важна.

Это говорит нам:

- США все еще покупают

- Большая часть давления на продажу исходит из Азии, а не с Запада

Это объясняет противоречие, в котором многие люди путаются.

Биткойн может упасть даже во время сильных институциональных покупок, если:

- OG держатели продают

- Майнеры вынуждены продавать

- Продажа происходит там, где торговая активность наивысшая

Это не паническая продажа.

Это передача предложения.

И цена обычно остается слабой, пока это давление не исчезнет.

$BTC

Эта статья предназначена только для информации и образования и не является инвестиционной консультацией. Криптоактивы волатильны и высокорисковы. Делайте свои собственные исследования.

📌 Следите за @Bluechip для нефильтрованной криптоинтеллигенции, не стесняйтесь добавлять в закладки и делиться.