Введение
Плевать на пессимистичных медведей: почему бычий сценарий Биткойна скрыт на виду.
Сейчас много вещей не выглядит очень хорошо. Некоторые экономические данные рисуют довольно мрачную картину. Но что, если цифры не дают полной картины? Плевать на пессимистичных медведей, брат! А что если мы углубимся в детали? Данные на самом деле указывают на нечто оптимистичное для держателей Биткойна. Биткойн на Луну, детка! Поехали! Оставайтесь с нами и узнайте, почему алмазные руки все еще могут смеяться последними в следующие несколько месяцев.
Плохое
1. Крах производства: ISM PMI снова попадает в зону сокращения
Экономика США просто переходила от одного удара в лицо к другому. Индекс менеджеров по закупкам Института управления поставками (ISM PMI)—ах, что за название—это месячный отчет, который измеряет состояние сектора производства в США. Сектор производства сейчас не очень благоприятен. В апреле 2025 года он упал до 48.7, что стало вторым подряд месяцем сокращения в секторе (ниже 50 = плохо, выше 50 = хорошо). Короче говоря, предыдущее число за март было 49. С ISM PMI нужно помнить, что когда вы выше 50, рынки расширяются, экономики расширяются, производители расширяются, все хорошо, все прекрасно, мы в долгосрочных монетах. Все, что ниже 50, сигнализирует о бурных водах. Эти цифры неуклонно снижаются с января. Последние два месяца ниже порога расширения вызывают беспокойство у всех ваших макроэкономистов.
2. Тарифы, Хаос в Судоходстве и Торговая Война Трампа 2.0: Рецепт катастрофы
Производственные объемы упали до самых низких уровней с мая 2020 года, когда корона-вирус охватил мир. Не начинайте даже говорить о ситуации с контейнерами—контейнерные корабли и так далее, это другая тема для другого видео—но в экономике начинают проявляться много трещин. Новые заказы также в минусе, составив 47.2, что выше мартовских 45.2, но все еще показывает, что спрос сокращается третий месяц подряд. Так что сейчас сокращение меньше, что хорошо, но это не конец плохих новостей для производства.
3. Предупреждение о стагфляции: страхи инфляции растут, в то время как рост падает
Обычно, когда все замедляется, вы бы подумали, что цены на товары также упадут хотя бы немного. Нет, нет, нет, нет. Индекс цен на производственные товары ISM показывает, сколько производители платят за сырьевые материалы и другие расходы, и на самом деле он увеличился до 69.8 пунктов в апреле с 69.4 в марте 2025 года, что, посмотрите, не является особенно большим скачком, но воздерживает от высоких опасений по поводу роста инфляции, хотя настоящая инфляция, как показывает, сейчас довольно низка. Но не говорите об этом пессимистичным макроаналитикам, которые скажут, что инфляция взлетит до Луны.
Хорошее
1. Зеленые ростки в руинах: производство еще не мертво
Вот оно для вас. Ладно, плевать на пессимистичных медведей, брат! PMI производства ISM за апрель 2025 года составил 48.7, что действительно означает сокращение. Однако он на самом деле оказался выше ожиданий в 48. Пессимистичные макроаналитики думали, что будет намного хуже, а по словам макро стратега Джима Бианко, это означает, что производители не замерли. Они не наткнулись на стену после дня освобождения Трампа. Вы бы подумали, что будет даже хуже, чем ожидаемые 48; на самом деле это было лучше.
2. Услуги спасают ситуацию: почему 70% ВВП Америки все еще растет
Дело не только в производстве, также в сфере услуг наблюдается значительное замедление. Последний индекс PMI услуг ISM, который измеряет экономическое состояние и производительность компаний, основанных на услугах, резко упал до 50.8 в марте с 53.5 в феврале, что ниже прогнозов в 53, кстати. Это замедление в секторе, который часто превышает производство. Сейчас Соединенные Штаты в основном являются экономикой услуг, и этот разговор о террористах так глуп, как будто вы собираетесь вернуть все эти рабочие места.
3. Адаптируйся или умри: как фабрики обыгрывают тарифы (и пессимистов)
Несмотря на беды в судоходном секторе в данный момент, в апреле наблюдался рост тоннажа нагруженных контейнеровозов из Китая в США. Это на самом деле указывает на то, что производство довольно быстро адаптировалось, конечно, запасая все эти вещи, так что давайте посмотрим, как все развернется в ближайшие месяцы. Но как бы вы на это ни смотрели, сектор проявлял активность, вместо того чтобы просто сдаваться.
Инсайты
1. От катастрофы к Луне: почему Биткойн процветает в хаосе
Некоторые могут увидеть эти цифры и закричать: "Но небо падает, продавайте все сейчас, все уйдет в ноль." Рынок уже долго готовится к террористам, и много драмы уже учтено в ценах. Это значит, что ситуация не может стать хуже? Конечно нет, ситуация всегда может стать хуже. Но Биткойн может стать хорошим победителем скоро.
2. Институциональный цунами: кто хапает весь Биткойн?
Мы даже не обсудили все позитивные новости, которые недавно происходят в криптопространстве, что является просто гигантским количеством новостей. Если бы мы рассказали людям любую из этих историй в 2017 году, все бы потеряли свои умы. Теперь мы так притуплены к хорошим новостям, что нам все равно.
3. Декорреляция 2.0: Почему акции могут рухнуть, пока Биткойн взлетает
Биткойн уже показал признаки декорреляции от традиционных рынков. Много денег, уходящих с фондовых рынков, должно где-то осесть, не полностью очевидно декорреляция, но достаточно, чтобы предположить, что когда акции падают в рецессию, Биткойн может показать лучшие результаты, чем люди ожидают на этот раз.
Заключение
4. Волшебные интернет-деньги против макро-ада: 15-летний опыт
Анализируя данные целый день. Одно остается определенным: с 2009 года Биткойн пережил каждую кучу гигантских проблем, которые рынки бросили ему—медвежьи рынки, рецессии, кризисы всех сортов—и во многих случаях лучше, чем любой другой актив. И это было, когда его все еще называли волшебными интернет-деньгами.
