ТЛ;ДР

Греки — Дельта, Гамма, Тета и Вега — представляют собой финансовые расчеты, измеряющие чувствительность опциона к определенным параметрам. Дельта (Δ) показывает скорость изменения цены опциона и изменения цены базового актива на 1 доллар. Гамма (Γ) измеряет скорость изменения дельты опциона, основанную на изменении цены базового актива на 1 доллар.

Тета (θ) измеряет чувствительность цены опциона относительно времени, которое ему осталось до погашения (или истечения срока действия). Вега (ν) измеряет чувствительность цены опциона на основе изменения подразумеваемой волатильности на 1%.

Введение

Участие в торговле деривативами требует больше знаний, чем на спотовых рынках. Для торговли опционами греки являются одними из наиболее важных новых инструментов, которые необходимо освоить. Они обеспечивают базовую основу для управления рисками и помогают вам принимать более обоснованные торговые решения.

Познакомившись с греками, вы сможете лучше понять анализ рынка опционов и принять участие в более широких дискуссиях по опционам «пут», «колл» и другим темам, связанным с опционами.

Что такое опционные контракты?

Опционный контракт — это финансовый инструмент, который дает вам право — но не обязательство — купить или продать базовый актив по заранее определенной цене (цене исполнения); у него также есть срок годности. 

Опционные контракты делятся на две основные категории: колл и пут. Опцион колл позволяет его держателю купить базовый актив по цене исполнения в течение ограниченного периода времени, тогда как опцион пут позволяет его владельцу продать базовый актив по цене исполнения в течение ограниченного периода времени. Текущая рыночная цена опциона известна как его премия, которую его продавец (известный как писатель) получает в качестве дохода.

Возможно, вы уже заметили некоторые сходства, если знакомы с фьючерсными контрактами. Опционы предлагают как хеджевые, так и спекулятивные возможности, и участвующие стороны занимают противоположные медвежьи и бычьи позиции.

Возможно, вы захотите зафиксировать определенную цену базового актива, чтобы лучше планировать свое будущее финансовое положение. Вы также можете купить или продать базовый актив по выгодной цене, основанной на прогнозируемом движении цены.

Чем отличаются греки?

В торговле опционами вы регулярно встретите дискуссии о греках. Эти финансовые расчеты измеряют чувствительность опциона к конкретным параметрам, таким как время и волатильность. Греки помогают трейдерам опционов принимать более обоснованные решения относительно своих позиций и оценивать риски. В торговле опционами используются четыре основных грека: Дельта, Гамма, Тета и Вега. 

Дельта (Д)

Дельта (Δ) показывает скорость изменения цены опциона и изменения цены базового актива на 1 доллар. Расчет отражает чувствительность цены опциона к изменению цены базового актива.

Дельта варьируется от 0 до 1 для опционов колл и от 0 до -1 для опционов пут. Премии по вызову растут, когда цена базового актива увеличивается, и падают, когда цена актива падает. С другой стороны, премии пут падают, когда цена базового актива растет, и растут, когда цена актива падает.

Если ваш опцион колл имеет дельту 0,75, увеличение цены базового актива на 1 доллар теоретически увеличит премию опциона на 75 центов. Если ваш опцион пут имеет дельту -0,4, увеличение цены базового актива на 1 доллар уменьшит премию на 40 центов.

Гамма (Γ)

Гамма (Γ) измеряет скорость изменения дельты опциона на основе изменения цены базового актива на 1 доллар. Это делает его первой производной дельты, и чем выше гамма опциона, тем более волатильна его цена премии. Гамма помогает вам понять стабильность дельты опциона и всегда положительна для коллов и путов.

Представьте, что ваш опцион колл имеет дельту 0,6 и гамму 0,2. Цена базового актива увеличивается на 1 доллар, а премия за вызов — на 60 центов. Дельта опциона затем также увеличивается на 0,2–0,8.

Тета (θ)

Тета (θ) измеряет чувствительность цены опциона относительно времени, которое осталось до погашения (или истечения срока действия опциона). Точнее, тета опциона показывает изменение цены премии за день по мере приближения к истечению срока действия. 

Тета отрицательна для длинных (или купленных) позиций и положительна для коротких (или проданных) позиций. Для держателя стоимость опциона всегда уменьшается с течением времени при прочих равных условиях (при прочих равных условиях); это относится как к контрактам колл, так и к контрактам пут. Если тэта вашего опциона равна -0,2, его цена будет меняться на 20 центов в день по мере приближения к сроку погашения.

Вега (н)

Вега (ν) измеряет чувствительность цены опциона на основе изменения подразумеваемой волатильности на 1%. Он основан на расчете подразумеваемой волатильности, рыночном прогнозе вероятного движения цены базового актива. Вега всегда является положительной величиной, поскольку по мере роста цены опциона его подразумеваемая волатильность также увеличивается при прочих равных условиях. 

В целом, более высокая волатильность делает опционы более дорогими, поскольку существует большая вероятность достижения цены исполнения. Продавец опционов выиграет от падения подразумеваемой волатильности, а покупатель окажется в невыгодном положении. Давайте рассмотрим простой пример: если вега вашего опциона равна 0,2, а подразумеваемая волатильность возрастает на 1%, премия должна увеличиться на 20 центов.

Могу ли я использовать греки для контрактов на опционы на криптовалюту?

Криптовалюты обычно используются в качестве базовых активов с опционами. Использование криптовалюты не имеет никакого значения при расчете или использовании греков. Однако обратите внимание, что криптовалюты могут быть очень волатильными, а это означает, что греки, зависящие от волатильности или направления, также могут испытывать большие колебания.

Заключительные мысли

Освоив четыре основных греческих языка, вы будете лучше подготовлены к тому, чтобы с первого взгляда оценить свой профиль риска. Торговля опционами имеет относительно высокую степень сложности, и понимание таких инструментов, как греки, необходимо для ответственной торговли. Более того, четыре грека, описанные здесь, не единственные, которые существуют. Вы можете продолжить изучение опционов, изучая второстепенные греки.

Дальнейшее чтение

  • Что такое бессрочные фьючерсные контракты?

  • В чем разница между CEX и DEX?

  • Что такое форвардные и фьючерсные контракты?

  • Каково соотношение риска и вознаграждения и как его использовать

Отказ от ответственности и предупреждение о рисках. Этот контент предоставляется вам «как есть» только для общей информации и образовательных целей, без каких-либо заявлений или гарантий. Его не следует истолковывать как финансовый совет или рекомендацию к покупке какого-либо конкретного продукта или услуги. Пожалуйста, прочитайте наш полный отказ от ответственности здесь для получения более подробной информации. Цены на цифровые активы могут быть нестабильными. Стоимость ваших инвестиций может снизиться или вырасти, и вы не сможете вернуть вложенную сумму. Вы несете единоличную ответственность за свои инвестиционные решения, и Binance Academy не несет ответственности за любые убытки, которые вы можете понести. Не финансовый совет. Для получения дополнительной информации ознакомьтесь с нашими Условиями использования и Предупреждением о рисках.