За последние несколько лет рыночная капитализация цифровых активов выросла настолько, что их нельзя игнорировать или отбрасывать как второстепенный интерес. Политики сейчас пытаются решить, как регулировать цифровые активы, что особенно сложно, учитывая, что они по своей сути являются международными и имеют тенденцию отдавать приоритет децентрализованному управлению (по крайней мере, для DeFi) над централизацией.
Конечно, стоимость каждого актива колеблется, и негативные аспекты криптовалюты, которые мы наблюдали в последние месяцы, не имеют ничего общего с технологиями распределенного реестра (DLT), а связаны с внутренней проблемой человеческого сердца, которая заставляет людей зарабатывать деньги. плохие решения. Подобные проблемы — это вопросы управления, а не ТРР как технологии, и предсказуемые и разумные нормативные рамки могут снизить частоту и серьезность инцидентов — но только если они спроектированы правильно.
Ввести лицензионные требования к централизованным биржам криптовалют и другим службам цифровой валюты, которые ведут себя как банки.
Торговля криптовалютами не означает, что компания должна быть освобождена от финансового регулирования. Если они выступают хранителями активов потребителей и предоставляют эти депозиты в долг другим, компания действует как банк и должна подчиняться аналогичным правилам, которым подчиняются банки, в зависимости от их размера и класса активов.
И тем не менее, многие компании в этой сфере стремятся к регуляторному арбитражу, действующему за пределами США, из-за неопределенности регулирования и возможности арбитража на нем. Именно это произошло с FTX, но хуже всего то, что тогдашний генеральный директор Сэм Бэнкман-Фрид сделал это на виду и в разговоре напрямую с регулирующими органами, которые должны были следить за ситуацией.
Соблюдение нормативных требований может начаться с требований к капиталу в форме, изложенной в недавней системе текущих и ожидаемых кредитных убытков, которая требует, чтобы банки использовали «разумные и обоснованные» прогнозы для определения суммы резервов капитала, которые им необходимо поддерживать в случае неблагоприятных событий. экономические события. Или это может включать базовые нормативные требования в области кибербезопасности и финансовой безопасности, такие как соответствие SOC 2. В каждой стране могут быть свои стандарты.
Обеспечьте нормативную ясность в отношении особенностей юридического поведения Web3.
Не существует единого источника, определяющего юридические требования к разработчикам web3, и в некоторых странах рекомендации более двусмысленны, чем в других. Например, Министерство юстиции США в своих правоприменительных действиях называло токены товарами, тогда как Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) называла их ценными бумагами и применяла их как таковые. Сообществу нужны ориентиры для законной деятельности, и их создание будет способствовать не только большему количеству инноваций, поскольку все больше компаний будут строиться в нормативной «песочнице» США, но и большей защите потребителей, поскольку правоприменение будет иметь больше юридических прецедентов, а яркая линия для юридической деятельности станет более четкой.
Гармонизировать международные стандарты.
Некоторая международная неоднородность — это хорошо и правильно: действительно, суверенные страны должны принимать собственные решения по управлению. Но, к сожалению, многие предприниматели и компании решили обосноваться за пределами США для ведения бизнеса и проживания из-за неоднозначных и чрезмерно жестких стандартов. Одним из решений является создание странами эквивалента опубликованных международных руководящих принципов ОЭСР по этическому использованию искусственного интеллекта, и США могли бы помочь в этом.
Еще одно предложение — изучить швейцарский нормативный подход «песочницы», который не только обеспечивает гораздо большую ясность в различии между секьюрити-токенами и их аналогами, но и безопасность при пилотном использовании токена, если сумма собранных и совершенных транзакций не превышает 1 миллиона швейцарских франков. .
Содействуйте диалогу с исследователями и практиками отрасли.
Регуляторам важно быть в курсе последних событий и тенденций. Однако регулирование и даже процесс найма в федеральном правительстве пока не развиваются достаточно быстро, чтобы учесть эти тенденции. Одним из временных решений является участие регулирующих органов в сообществе Web3 и содействие диалогу с исследователями и практиками. Например, Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) могла бы регулярно проводить публичные встречи с лидерами отрасли, учеными и другими экспертами для согласования политических решений.