Добро пожаловать в нашу первую статью о Binance. В центре внимания этой серии статей будет образовательный контент о том, как использовать различные показатели, обзор рынка, общий взгляд на криптовалюту и многое другое.
В этой статье мы рассмотрим большое движение на рынке и используем данные, чтобы объяснить, как работают каскады ликвидности.
Волатильность вернулась?
Биткойн известен своей волатильностью. Движения более 20% за день (или часы) — довольно частое явление для тех из нас, кто достаточно долго занимается криптовалютой. С начала года мы выросли более чем на 40%!
Но мы оставим это для следующей статьи. Для этого чтения мы вернемся к декабрю 2021 года, когда мы пережили одно из таких движений в виде обвала рынка.
Большинство крупных движений биткойнов приводят к периодам консолидации («рубка»). Цена обычно образует своего рода диапазон (поэтому известный как «рынок диапазона»), а затем продолжает торговаться в этом диапазоне. В этот период консолидации розничные трейдеры, вероятно, открывают позиции, надеясь поймать следующую волну вверх или следующую волну вниз («прорыв»). Как правило, чем дольше длится диапазон, тем более взрывным будет прорыв, как спиральная пружина. Основная причина этого обычно связана с тем, что со временем все больше и больше участников начинают входить в позиции, надеясь наконец поймать этот прорыв. Трудно оставаться в стороне, и сила воли для этого только уменьшается по мере увеличения диапазона. По мере того, как открывается все больше и больше позиций, растут и их стоп-лоссы, что подводит нас к нашей основной теме: каскадам ликвидности.
Мы часто видим волатильность в сочетании с каскадами ликвидности. Каскад ликвидности — это когда цена достигает уровня, который вызывает ликвидацию или стоп-лосс (исполняется с помощью рыночных ордеров), что затем заставляет цену двигаться дальше в том же направлении, вызывая еще больше ликвидаций и стоп-лоссов, которые затем двигают цену еще дальше, и, таким образом, вперед.
Вероятно, именно это и произошло в среду, 5 января 2022 года. На изображении ниже мы видим, что формируется диапазон. Два белых круга показывают минимумы в этом диапазоне. Существует высокая вероятность того, что трейдеры, открывшие длинные позиции, разместили свои стоп-лоссы немного ниже минимумов. Эта область ниже обведена красным прямоугольником (45 000–45 400).
По мере того как канал продолжает строиться, цена снова приближается к минимумам диапазона и останавливается прямо над ними (третий белый круг). Затем цена быстро растет, и любые открытые длинные позиции («длинные позиции фомо»), скорее всего, будут размещать свои стопы ниже минимумов диапазона.
При достижении стоп-лоссов для исполнения используются рыночные ордера. В этом случае, поскольку мы знаем, где может быть большое количество стоп-лоссов (на длинных позициях), их срабатывание приведет к быстрому потоку рыночных ордеров на продажу. Каждая рыночная продажа будет поглощать заявки и снижать цену, вызывая еще больше стоп-лоссов и создавая каскад ликвидности.
"Данные! Данные! Данные!" 📊📊📊
Давайте воспользуемся данными, чтобы вернуться к некоторым из наших предыдущих предположений.
«Обычно, чем дольше длится диапазон, тем более взрывным будет прорыв, как спиральная пружина. Основная причина этого обычно заключается в том, что со временем все больше участников начинают входить в позиции в надежде наконец поймать этот прорыв. Трудно оставаться в стороне, и сила воли для этого только уменьшается по мере увеличения диапазона».
Как мы можем это измерить? Открытый интерес.
На изображении выше мы видим, что открытый интерес увеличивается в этом диапазоне на всех основных биржах (Binance, Bitfinex, Bybit, Bitmex и Deribit).
💡Пояснение: Открытый интерес — это общая сумма открытых контрактов (позиций). Если открытый интерес (OI) равен 100 миллионам, это означает, что на рынке есть длинные позиции на 100 миллионов долларов и короткие позиции на 100 миллионов долларов. Благодаря открытому интересу мы можем фактически измерить, приходит ли все больше и больше участников или уходит.
Если мы возьмем эти основные биржи и объединим их в один индикатор (сумму всех OI), мы увидим, что на рынки выходит явно больше позиций (см. изображение ниже).
В дополнение к этим данным мы также можем просмотреть глобальные счета Binance. Нам повезло, что Binance показывает процент счетов с чистыми длинными позициями среди всех счетов для этого тикера.
Например, предположим, что на Binance имеется 1000 аккаунтов (для удобства используйте цифру 1000). Если 700 из них находятся в чистой длинной позиции, то процент длинных позиций составляет 70%, поскольку 70% счетов находятся в чистой длинной позиции. В течение всего этого диапазона процент длинных глобальных счетов Binance неуклонно увеличивается (изображение ниже). Если мы объединим это с тем фактом, что OI также увеличивается, вероятно, можно с уверенностью сказать, что розничная торговля (большинство учетных записей на Binance) увеличивала свои длинные позиции по мере продолжения диапазона, в то время как короткая сторона в открытом интересе, вероятно, представлена несколько более крупных аккаунтов.
Binance предоставляет нам эти данные напрямую, а Bitmex — нет. Что касается Bitmex, мы приблизительно оцениваем чистые длинные и чистые короткие позиции с помощью наших собственных расчетов. На протяжении большей части диапазона мы видим рост чистых длинных позиций (кумулятивных чистых длинных позиций), что приводит к большому разрыву между чистыми длинными и чистыми короткими позициями (CLSD).
Анализ потока заказов 🕵️♂️
Давайте теперь углубимся в поток заказов. Когда мы разделяем CVD на крупные заказы (оранжевая линия) и мелкие заказы (синяя линия), мы видим, что небольшие заказы — это те, которые покупают, а более крупные — в основном продают. Это идет рука об руку с процентом длинных глобальных счетов Binance, что указывает на то, что розничная торговля, скорее всего, войдет в длинные позиции.
Сложив все это… 🤔💭📊📝
Итак, на данный момент мы знаем, что:
Позиции увеличивались (OI увеличивались) – стоп-лоссы тоже увеличивались.
Розничная торговля была наиболее вероятным местом открытия длинных позиций, что указывало на то, что длинные стоп-лоссы формировались и представляли собой потенциальную целевую зону.
Небольшие заказы CVD (розничная торговля) в основном покупает, что добавляет слияния данным Binance.
Минимум диапазона достигается несколько раз (консолидация выше поддержки). Прямо под этой областью (красный прямоугольник), вероятно, находится большинство длинных стопов.
Наконец, когда цена достигает стоп-лосса (изображение выше), цена мгновенно телепортируется вниз. Как мы узнаем, что сработало большое количество стопов? Количество рыночных ордеров.
Мы знаем, что стопы исполняются посредством рыночных ордеров. Если будет достигнуто большое количество длинных стоп-лоссов, данные также покажут большое количество рыночных ордеров на продажу, и это на самом деле то, что мы видим. Наблюдается резкий скачок количества рыночных ордеров на продажу, и разница между рыночными ордерами на покупку (количество) и рыночными ордерами на продажу (количество) также очень велика (поскольку продажи значительно превышают покупки).
Оставайтесь с нами, чтобы прочитать нашу следующую статью, в которой будет рассказано о последнем скачке цен с использованием множества уникальных показателей данных.
