ТЛ;ДР
Активы реального мира (RWA) токенизируют материальные реальные активы путем привязки физических активов к блокчейну.
RWA нашли много полезного в секторе DeFi.
RWA хвалят за преодоление разрыва между TradFi и DeFi.
Крупные финансовые институты вовлекаются в сферу RWA, сигнализируя о ее расширении.
Токенизация представляет собой увлекательный аспект экосистемы блокчейна, представляющий собой преобразование активов или коммунальных услуг в цифровые токены. Активы реального мира (RWA) включают токенизацию материальных активов с четкой денежной стоимостью, таких как золото, недвижимость и углеродные кредиты, в торгуемые цифровые форматы.
RWA нашли огромную полезность в секторе децентрализованного финансирования (DeFi). Интеграцию RWA в DeFi часто называют одним из лучших примеров сочетания традиционных финансовых активов с DeFi.
Как работают RWA?
Прежде чем перейти к утилите RWA в DeFi, давайте посмотрим, как они работают. В частности, как мы можем гарантировать, что RWA являются законными токенами реальных активов, которые они представляют? Весь процесс можно разбить на три этапа: формализация вне сети, соединение информационных мостов и спрос и предложение протокола RWA.
Офчейн формализация
Прежде чем реальный актив сможет быть интегрирован в цифровой реестр, его стоимость, право собственности и юридическое положение должны быть однозначно установлены в физическом мире.
При аппроксимации стоимости RWA учитываются рыночная цена, история эксплуатации и физическое состояние актива. Актив также должен иметь бесспорное юридическое право собственности, подтвержденное актами или счетами.
Информационный мост
На этом этапе мы проходим процесс токенизации, в ходе которого информация об активе превращается в цифровой токен. Данные о стоимости актива и его законном владении встроены в метаданные токена. Благодаря прозрачности блокчейна каждый может проверить подлинность токена на основе метаданных.
При работе с активами, которые подпадают под действие регулирования или классифицируются как ценные бумаги, использование технологий регулирования становится ключевым. Они могут включать в себя использование лицензированных эмитентов токенов безопасности, соблюдение специфических для криптовалют стандартов KYC (Знай своего клиента) и KYB (Знай свой бизнес), а также использование очищенных обменов токенами безопасности.
Спрос и предложение протокола RWA
На последнем этапе, который полностью зависит от спроса и предложения, в игру вступают протоколы DeFi, ориентированные на RWA. У них есть две функции: во-первых, они помогают создавать новые RWA, что означает, что они помогают сделать больше этих цифровых активов доступными. Одновременно они также работают над тем, чтобы заинтересовать инвесторов в покупке и торговле этими активами.
Благодаря этому трехэтапному подходу RWA становятся не просто абстрактными концепциями, но становятся практическими, функциональными и критически важными компонентами ландшафта DeFi, неся вес и доверие реальных оценочных и правовых рамок на децентрализованную цифровую арену.
Почему RWA изменили правила игры для DeFi
Одним из наиболее важных показателей в DeFi является «Общая фиксированная стоимость» или TVL. Метрика TVL измеряет объем капитала, заблокированного в различных протоколах DeFi. Более высокий TVL примерно соответствует более высокой полезности. В ноябре 2021 года общий объем TVL достиг максимума примерно в 180 миллиардов долларов, что стало результатом бычьей волны так называемого «лета DeFi».
Однако по мере того, как рынки падали, DeFi TVL к июню 2022 года упал до $49,87 млрд. Это падение оценки на 72,3% за 7 месяцев! Отсутствие реальной полезности и плохая токеномика, наблюдаемая в некоторых протоколах DeFi, конечно, не помогли их делу, поскольку ликвидность утекла с рынка.
Следовательно, мышление типичного инвестора DeFi претерпело значительные изменения. Все большее число этих инвесторов сосредотачивают внимание на стабильных, долгосрочных инвестиционных возможностях, а не на погоне за быстрой прибылью. Эта тенденция особенно очевидна в период после 2021 года, когда наблюдается заметный всплеск использования более стабильных классов активов, таких как RWA.
Вот некоторые факты и цифры о рынке RWA, которые демонстрируют растущий интерес к этому рынку.
Стоимость ончейна RWA (без учета стейблкоинов) выросла на 1,05 миллиарда долларов в 2023 году.
Из этой суммы $855,7 млн (82%) поступило от доходных активов, таких как казначейские облигации, недвижимость и частные кредиты.
Согласно исследованию, проведенному аналитиками в период с 1 января по 30 сентября 2023 года:
Активные частные кредиты в сети выросли на $210,5 млн.
Казначейские и другие облигации выросли на $557 млн.
Что такое эмитенты RWA?
RWA воплощаются в жизнь в блокчейне благодаря усилиям эмитентов, которые занимаются тремя ключевыми видами деятельности:
Они приобретают материальные активы из физического мира.
Они конвертируют эти активы посредством токенизации.
Они распространяют токены среди пользователей внутри сети блокчейна.
Вот некоторые игроки на рынке выпуска RWA:
Центрифуга: одна из крупнейших платформ для выдачи кредитных кредитов в сети.
Франклин Темплтон: гигант TradFi, основанный в 1947 году. Он управляет активами под управлением (AUM) на сумму более 1,5 трлн долларов США. Недавно они начали выпуск токенизированных казначейских токенов.
WisdomTree: лидер рынка биржевых продуктов с активами под управлением почти 96 миллиардов долларов США.
Преимущества использования RWA в DeFi
Токенизация активов реального мира (RWA) представляет собой несколько убедительных преимуществ, которые меняют инвестиционные стратегии и ландшафт криптофинансирования.
Повышение ликвидности: токенизация таких активов, как недвижимость, превращает традиционно неликвидные и медленно оборачивающиеся активы в токены. Эти токены позволяют более широкому кругу инвесторов взаимодействовать с базовым активом.
Дробное владение. Дробное владение — один из наиболее интересных вариантов использования RWA. Разбивая активы, такие как недвижимость, на токены, это снижает барьер входа для обычных пользователей. Таким образом, пул инвесторов может объединить свои средства для коллективного владения недвижимостью, обозначенной токенами.
Прозрачность: Прозрачный реестр блокчейна гарантирует, что каждая транзакция и информация о собственности RWA записываются и могут быть открыто проверены.
Инклюзивность: движение токенизированных активов через каналы DeFi открывает путь к новым рынкам и финансовым инструментам. Это не только открывает новые возможности для существующих инвесторов, но и привлекает новых участников, повышая общую стабильность и потенциал роста финансовой экосистемы.
Ограничения использования RWA в DeFi
RWA предлагает новаторский подход к интеграции физических активов с цифровыми финансами. Однако у него есть свои ограничения и проблемы.
Сложность регулирования: RWA и DeFi подчиняются сложным нормативным требованиям. Эти требования могут меняться в зависимости от актива, геолокации, юрисдикции и даже конкретной платформы блокчейна, используемой для токенизации.
Проблемы безопасности: в RWA крайне важно поддерживать связь между физическим активом и цифровыми токенами. Эта ссылка должна быть защищена от мошенничества и юридических споров.
Масштабируемость: платформы, лежащие в основе токенизации RWA, должны быть способны обрабатывать высокую пропускную способность транзакций и данных.
Заключительные мысли
RWA — это интересная разработка для DeFi, которая потенциально расширяет ее возможности и аудиторию. Они открывают перспективу создания более взаимосвязанной финансовой сферы, в которой сходятся традиционные и децентрализованные финансы. Тем не менее, достижение этой точки потребует преодоления значительных препятствий, включая строгое соблюдение нормативных требований и обеспечение целостности рынка.
Дальнейшее чтение
Что такое реальная доходность в DeFi?
Что такое DeFi 2.0 и почему это важно?
Что такое пулы ликвидности в DeFi и как они работают?
Отказ от ответственности: этот контент предоставляется вам «как есть» только для общей информации и образовательных целей, без каких-либо заявлений или гарантий. Его не следует истолковывать как финансовую, юридическую или другую профессиональную консультацию, а также не рекомендуется покупать какой-либо конкретный продукт или услугу. Вам следует обратиться за советом к соответствующим профессиональным консультантам. Если статья написана сторонним участником, обратите внимание, что высказанные мнения принадлежат стороннему участнику и не обязательно отражают точку зрения Binance Academy. Пожалуйста, прочитайте наш полный отказ от ответственности здесь для получения более подробной информации. Цены на цифровые активы могут быть нестабильными. Стоимость ваших инвестиций может снизиться или вырасти, и вы не сможете вернуть вложенную сумму. Вы несете единоличную ответственность за свои инвестиционные решения, и Binance Academy не несет ответственности за любые убытки, которые вы можете понести. Этот материал не следует рассматривать как финансовую, юридическую или другую профессиональную консультацию. Для получения дополнительной информации ознакомьтесь с нашими Условиями использования и Предупреждением о рисках.