На случай, если вы не знали, сеть Terra рухнула из-за своего ненадежного дизайна. Она использовала два токена: UST (стабильная монета) и LUNA (обеспечивающий токен). UST предполагалось держать на уровне $1 через систему, где можно было обменять 1 UST на LUNA на сумму $1, но это работало только до тех пор, пока люди доверяли этому.

Настоящая проблема возникла от Anchor Protocol, который обещал огромные 20% годовых на депозиты UST. Это не было устойчиво, так как зависело от постоянного притока новых денег. Когда люди начали терять доверие к UST, они начали выводить средства, что привело к "спирали смерти": UST потерял свою привязку к $1, предложение LUNA взорвалось, и оба стали бесполезными.

Это выглядело многообещающе, но было построено на системе, которая нуждалась в бесконечном спросе для выживания, и когда этот спрос иссяк, все рухнуло.

Это похоже на подход MicroStrategy к Bitcoin. Компания не только сильно полагается на Bitcoin как на обеспечение для крупных займов, но и предлагает своим акционерам более высокие доходы по сравнению с тем, что зарабатывают держатели Bitcoin на спотовом рынке. Это создает давление для поддержания высокой цены Bitcoin, чтобы поддерживать как его стоимость обеспечения, так и его обещания дохода.

Если цена Bitcoin значительно упадет, стоимость обеспечения может упасть, заставляя MicroStrategy столкнуться с маржинальными требованиями или ликвидацией активов. Это может запустить цепную реакцию — аналогичную "спирали смерти" Terra — когда падающее доверие приводит к дальнейшим распродажам и потенциальному краху. Чрезмерное кредитование на волатильном активе в сочетании с неустойчивыми обещаниями дохода — это рискованная стратегия, которая может развалиться, если рынок изменится.

Возможно, я совершенно не прав, НО некоторые вещи не складываются!

Я считаю, что Bitcoin не был предназначен для того, чтобы его держали таким образом, и в конечном итоге он рухнет и, по сути, сбросится.

В любом случае... что я могу знать 🤷‍♂️