• ETF — это фонды, торгуемые на фондовом рынке и отслеживающие изменения цен базовых активов. Самая большая разница между фьючерсными и спотовыми ETF заключается в базовом активе.

• Фьючерсный ETF инвестирует в фьючерсные контракты на биткойны, тогда как спотовый ETF напрямую хранит реальные биткойны.

• В случае ETF фьючерсов на биткойны торговля началась в августе этого года после одобрения в октябре 2021 года в США (*тикер BCOIN). Однако текущий объем торгов снижается.

• Фьючерсный биткойн-ETF был одобрен, поскольку он имеет меньший риск манипулирования ценами и волатильности по сравнению со спотовым ETF.

• С другой стороны, считается, что спотовый ETF имеет высокую вероятность манипулирования оператором рынком и индексом, который отслеживает спотовый ETF в процессе фактического хранения биткойнов.

Ситуация, когда заявки от финансовых учреждений, таких как Blackrock, Fidelity и Invesco, отклоняются или задерживаются.

Ожидаемые эффекты от запуска спотового Bitcoin ETF

• Ожидаемые последствия запуска управляющей компанией спотового биткойн-ETF. Если вы подумаете об этом с точки зрения, то для того, чтобы управлять спотовым биткойн-ETF, вы должны владеть значительным количеством биткойнов.

• Можно ожидать краткосрочного повышения цен, поскольку крупные инвестиционные компании приобретают большие объемы биткойн-активов для управления продуктами.

• В случае листинга на фондовом рынке США, который имеет большой размер рынка, подача ликвидности становится более плавной, в то время как количество доступных рынков увеличивается, и TAM может быть расширен. *В Канаде и Европе уже есть спотовые ETF.

(Рынок пенсионного обеспечения США примерно 35 триллионов долларов, хедж-фонды — 2,4 триллиона долларов, фондовый рынок США — 46 триллионов долларов и т. д.)

• Это связано с тем, что комиссии за пролонгацию, стоимость и управление фьючерсными ETF на биткойны, а также комиссии за управление и транзакции ниже, чем у существующих трастов, что может повысить интерес институциональных инвесторов.

Источник: Eugene Investment & Securities Coin Weekly, 5 августа, неделя.