Инфляция застряла на уровне 2,7%: следующий шаг криптовалют зависит от процентных ставок, а не от нарративов
Инфляция снизилась, но еще не закончила споры с ФРС. Показатель CPI на уровне 2,7% говорит о том, что цены больше не растут стремительно, однако последний этап возвращения к 2% оказывается упорным. Ядерная инфляция около 2,6% подтверждает это: прогресс медленный, но он есть.
Ощущение «застрявшего» состояния имеет значение для криптовалют, потому что цифровые активы не торгуются напрямую по инфляции, а скорее по тому, что инфляция вынуждает политиков и рынки облигаций предпринять. Когда инфляция движется в боковом направлении, ФРС не может уверенно обещать плавный путь к снижению ставок. Рынки начинают учитывать более долгое ожидание, и это отражается в реальных доходностях и курсе доллара.
Более высокие реальные доходности повышают порог для всех активов, которые не генерируют денежный поток, включая биткоин, и в первую очередь давят на спекулятивные инструменты. Часто это проявляется в сужении лидерства: BTC удерживается, крупные активы движутся с трудом, а мелкие токены теряют поддержку. Волатильность концентрируется вокруг дней публикации данных, поскольку позиции должны пересматриваться, а 24/7 рынок криптовалют поглощает эту переклассификацию.
Но стабильные 2,7% — это не исключительно bearish. Это также означает, что экономика не перегревается, и снижается риск повторного ускорения, которое заставило бы ФРС снова жестко сжать денежно-кредитную политику. В этом промежуточном режиме криптовалюты становятся барометром ликвидности. Рост предложения стейблкоинов, потоки ETF и ставки финансирования начинают иметь такое же значение, как и макроэкономические новости.
Если ~2,7% станет новым минимумом: ожидайте неровных ростов, с выборочным риском и меньшим количеством «всё-ралли».
#USJobsData #RateCut #Inflation #WriteToEarnUpgrade #CPIWatch $ICP $NEAR $SUI