Autor: Armonio, capitala AC
Rezumat:
În acest articol, prezentăm două narațiuni interdependente: prima conturează evoluția tehnologică a lichidității DeFi, în timp ce a doua evidențiază impactul transformativ al trocului în lanț din perspectiva istoriei economice. Pe scurt, scopul nostru este să confirmăm că se apropie o revoluție profundă DeFi, este nevoie doar de puțină răbdare. Acei constructori vizionari care păstrează cursul vor fi în cele din urmă recompensați de piață.
Am urmărit cu atenție dezvoltarea pieței de schimb descentralizat (DEX) pentru a ilustra faptul că apariția barterului în lanț nu este un accident și că trocul în lanț este un adevărat schimbător de joc. Reprezintă un capitol important din istoria constructorilor Web3. Atingerea funcționalității sale necesită o mulțime de inovații și îmbunătățiri, nu numai în cadrul DEX, ci și la nivelul infrastructurii de bază.
Dacă trocul în lanț devine o piatră de hotar importantă în istorie, credem că toate eforturile și contribuțiile aferente ar trebui să fie comemorate în mod corespunzător.
1: Ne-am pierdut stăpânirea pe ritmul industriei cripto?
Din ianuarie 2023, Bitcoin a atins minime și a ajuns la noi maxime, datorită aprobărilor ETF și a așteptărilor privind o nouă relaxare cantitativă. Cu toate acestea, prețurile majorității altcoin-urilor nu prezintă un impuls ascendent mai puternic decât în trecut. Unii investitori își bat joc de inovația reală și văd lumea cripto ca pe un tărâm criminal. La diferite conferințe, oamenii din industrie s-au referit chiar la întreaga industrie ca fiind similară cu cazinourile. Mulți entuziaști de cripto se bucură de entuziasmul PvP (jucător versus jucător). În timp ce memecoins au câștigat acțiune la începutul pieței bull, token-urile de valoare au fost ignorate de piață.
Jucătorii veterani consideră că de data aceasta este într-adevăr diferit. Unii dezvoltatori sunt confuzi și se întreabă dacă criptomonedele pot schimba cu adevărat lumea reală. De anul trecut, mulți oameni și-au îndreptat atenția către inteligența artificială, în timp ce mulți alții rămân nehotărâți.
De ce piața criptomonedelor este diferită de această dată?
Nu putem ignora impactul lăcomiei, intereselor nealiniate, comportamentului neetic și gândirii pe termen scurt în capitalul de risc și echipele. Piața se află de multă vreme într-o pădure întunecată. Nu există multe reguli care să reglementeze participanții, altele decât codul. Aceste probleme există de mult timp și nu sunt suficiente pentru a explica slăbiciunea acestei piețe bull. Prin urmare, propunem un motiv suplimentar: autoinflația în cadrul pieței cripto nu mai este suficientă pentru a oferi lichiditatea necesară ecosistemului nostru cripto.
Prin urmare, propunem un motiv suplimentar: autoinflația în cadrul pieței cripto nu mai este suficientă pentru a oferi lichiditatea necesară ecosistemului nostru cripto. Vă rugăm să priviți imaginea de mai jos:
Graficul de mai sus arată activitatea diferitelor echivalente generale criptografice. Dacă ne uităm la proporția volumului tranzacțiilor, putem constata că în ultimii unul sau doi ani, marea majoritate a tranzacțiilor au fost monede stabile în dolari americani. Dacă valoarea de piață a monedelor stabile în dolari americani nu se poate extinde, deoarece monede noi continuă să fie emise, fondul de lichiditate va fi epuizat.
Și din punct de vedere istoric, altcoins-urile au lipsit rareori de lichiditate, deoarece monedele au devenit lichide pentru alții în timpul piețelor bull market pentru Bitcoin și Ethereum. Dar acum, majoritatea perechilor de tranzacționare sunt monede stabile legate de dolarul american. Chiar dacă Bitcoin sau Ethereum explodează în valoare, statutul stablecoins îngreunează BTC și ETH să injecteze lichiditate în alte monede.
Puterea de stabilire a prețurilor criptomonedei cade în mâinile lui Wall Street
Toate monedele stabile legate de USD și alte instrumente financiare conforme sunt momeală. Criptomonedele urmează ceasul de pe Wall Street.
În octombrie 2014, Tether a început să ofere o monedă digitală stabilă, care poate reduce decalajul dintre criptomonede și monedele fiat, oferind stabilitatea monedelor tradiționale și flexibilitatea monedelor digitale. Acum a devenit al treilea simbol ca mărime după capitalizarea pieței. În plus, USDT are cele mai multe perechi de tranzacționare din index, de 10 ori mai mult decât Ethereum sau wBTC.
În septembrie 2018, Circle a colaborat cu Coinbase pentru a lansa USD Coin (USDC) în cadrul Consorțiului Centru. Este legat de dolarul american, fiecare token USDC legat de rezervele de dolar american într-un raport de 1:1. Ca token ERC-20, USDC permite tranzacții fără întreruperi și integrarea cu diverse aplicații descentralizate.
Pe 10 decembrie 2017, Chicago Board Options Exchange (CBOE) a preluat conducerea în lansarea futures Bitcoin Chiar dacă este decontat în dolari SUA, poate avea în continuare un impact asupra prețului spot al Bitcoin, mai ales că pozițiile actuale ale Bitcoin au. a reprezentat 50% din piața globală.
Wall Street nu afectează doar fizic piața cripto, ci și psihologic. Îți amintești când am început să ne uităm la poziția Fed, la scăderile de încredere ale Greyscale, la „dot plot” al FOMC și la fluxul de numerar al BTC-ETF? Toate aceste informații ne afectează psihologic comportamentul
Monedele stabile sunt o momeală aruncată de guvernul SUA și, din moment ce am acceptat monedele stabile legate de dolari americani ca mijloc de a furniza lichiditate, acestea au început să creeze un consens, înlocuind rolul de lichiditate al jetoanelor cripto-native, concurând și subminând credibilitatea altora. jetoane, dolarul american luând treptat o poziție dominantă pe piața universală echivalentă.
În acest fel, ne pierdem propriul ritm de piață.
Nu dau vina pe monedele stabile legate de USD, dimpotrivă, aceasta este o consecință naturală a concurenței loiale și a alegerilor de pe piață. Tether și Circle îi ajută pe investitori să investească direct în active legate de dolari americani pe lanț, permițându-le să suporte riscuri egale cu dolarul american și oferind investitorilor mai multe opțiuni.
Cu toții ne luptăm cu mobilitatea!
2: Războiul mileniului asupra lichidității
Lichiditatea este întotdeauna o nevoie reală
Lichiditatea este o caracteristică de bază a pieței, iar orice inovație care poate îmbunătăți lichiditatea pieței este un progres major în istorie.
Conform teoriei organizaționale, o piață este definită ca un mediu structurat în care bunuri, servicii și informații sunt schimbate între cumpărători și vânzători. Acest mediu este ghidat de reguli, norme și instituții stabilite pentru a facilita coordonarea, a reduce costurile de tranzacție și a sprijini interacțiunea economică eficientă.
Lichiditatea este esențială pentru organizarea pieței, deoarece afectează direct eficiența, stabilitatea și atractivitatea pieței. Lichiditatea ridicată reduce costurile de tranzacție prin minimizarea derapajului și creșterea volumului de tranzacționare. Piețele foarte lichide prezintă, de asemenea, o mai mare elasticitate a prețurilor, ajutând la găsirea de informații mai precise despre preț. Economia informației subliniază rolul pieței în descoperirea informațiilor. Într-o piață ideală, informațiile circulă liber, permițând participanților să ia decizii informate, să optimizeze alocarea resurselor și să atingă prețuri de echilibru. Piețele foarte lichide produc informații fiabile și ajută la alocarea mai eficientă a resurselor.
Fie că este vorba despre eficiența descoperirii prețurilor, stabilitatea și rezistența prețurilor sau costurile de tranzacție mai mici, aceste caracteristici sporesc capacitatea pieței de a atrage participanți. Prin urmare, îmbunătățirea lichidității este esențială pentru orice piață.
Moneda a fost o inovație menită să atenueze problemele de lichiditate.
Din punct de vedere academic, există două teorii principale despre originea monedei. Una este că moneda este un mijloc convenabil de tranzacție și este acceptată de publicul larg și de savanți, cealaltă provine din „Datoria: Primii 5000 de ani”, el credea că moneda provine din relațiile de datorie, dar în același timp a recunoscut și rolul monedei ca echivalent universal.
În plus față de A History of Money: From Antiquity to the Present de Glyn Davies și Karl Marx's Capital: Volume One, există și alte surse care susțin opinii similare cu privire la originile și evoluția banilor.
De exemplu, Niall Ferguson a subliniat în cartea „The Rise of Money: A History of World Finance” că dezvoltarea monedei provine și din cererea societății pentru un sistem de schimb eficient A început cu troc și a evoluat treptat în utilizarea intrinseci valoare. Un sistem mai complex de articole.
La fel, în Money: The Unauthorized Biography de Felix Martin, autorul vorbește și despre conceptul de bani ca tehnologie socială care s-a dezvoltat din necesitatea unui sistem mai eficient de schimb de. Martin, ca și Marx, credea că banii sunt un echivalent universal care a apărut ca o marfă comună în era trocului.
În cele din urmă, Datoria lui David Graeber: Primii 5.000 de ani oferă o perspectivă unică, susținând că banii au evoluat din sisteme de datorii și obligații care precedă invenția banilor însuși. Cu toate acestea, punctul de vedere al lui Graeber rămâne în concordanță cu ideea de bază că banii au fost creați ca un echivalent universal pentru a facilita schimbul de bunuri și servicii.
Aceste surse subliniază și mai mult rolul banilor ca mijloc de schimb, făcând ecou opiniile lui Davis și Marx.
În concluzie, consensul academic asupra monedei este că funcția monedei după nașterea sa este un echivalent general și un produs care rezolvă lichiditatea pieței. Diferența constă în faptul că punctul de plecare al transportatorului valutar este mărfurile sau datoria.
În concluzie, moneda este răspunsul elitei antice la problema lichidității pieței înainte de apariția internetului valorii. Moneda este un mijloc de creștere a lichidității.
În trecut, vechile forțe care au echivalat moneda cu lichiditatea au încercat rareori să îmbunătățească structura organizatorică a pieței pentru a obține condiții mai bune de lichiditate. Poate pentru că sunt ca puricii prinși într-o cutie acoperită atât de mult încât uită cât de sus pot sări.
DEX: Puterea schimbării
Scopul principal al oricărei piețe este de a oferi cele mai precise prețuri și cea mai eficientă alocare a resurselor. Fiecare componentă, mecanism și structură este proiectată pentru a atinge acest scop. Din cele mai vechi timpuri, oamenii au creat continuu noi moduri de a imbunatati eficienta pietei.
Piețele s-au schimbat dramatic de-a lungul secolelor. Mecanismul de generare a prețurilor a suferit mai multe upgrade-uri. Pentru a satisface diferite nevoi economice, piețele au dezvoltat diferite proceduri de decontare, cum ar fi piețele dealerilor, piețele bazate pe ordine, piețele de brokeraj și piețele dark pool.
Odată cu apariția tehnologiei blockchain, întâlnim noi limitări și soluții viabile pentru vechile jocuri de lichiditate. Trebuie să creăm modalități inovatoare de a rezolva nevoile de schimb și de a oferi lichiditate pentru jetoane.
Pentru a rezuma, schimburile de jetoane contemporane se confruntă cu o trilemă: 1) lichiditate suficientă, 2) prețuri eficiente și 3) descentralizare.
În timp ce bursele centralizate precum Binance oferă cea mai bună experiență de tranzacționare, ele sunt, de asemenea, afectate de riscuri precum frauda și monopolul. În schimb, schimburile descentralizate răspund diferitelor scenarii de cerere. De exemplu, Pump.fun oferă curbe de ofertă de token extrem de sensibile, în timp ce Curve oferă cea mai bună lichiditate în majoritatea cazurilor, mai degrabă decât sensibilitatea la descoperirea prețului. Aceste burse adoptă diverse modele pentru a satisface preferințele de tranzacționare ale diferiților clienți țintă.
Încercările de a crea lichiditate în lanț
Bursele descentralizate au făcut progrese semnificative în rezolvarea acestei trileme și a altor provocări comerciale în lanț prin soluții inovatoare. Uniswap este punctul de referință în acest segment de industrie. Inovația curbei de legare marchează începutul unei noi ere. Înainte de curba „X*Y=C” a Uniswap, bursele descentralizate foloseau registrele de ordine pentru a compensa cererea de tranzacționare în lanț. Creatorii de piață automatizati (AMM) ulterioare au urmat exemplul Uniswap și au creat fonduri de lichiditate. În Uniswap V2, lichiditatea în diferite pool-uri de perechi de tranzacționare este conectată algoritmic. Uniswap V3 introduce fonduri de lichiditate segmentate, permițând utilizatorilor să definească zonele de preț în care doresc să furnizeze lichiditate. Uniswap V4 duce acest lucru mai departe, oferind soluții personalizate pentru pool-urile de lichidități.
Curve Protocol, care este specializată în tranzacționarea cu monede stabile, și-a dezvoltat propria curbă de lichiditate a ofertei pentru a oferi mai multă lichiditate simbol în jurul unui punct de echilibru predeterminat. Pentru a răspunde provocărilor pool-urilor de lichiditate federate, Curve Protocol a inventat o formulă multidimensională care permite utilizatorilor să mizeze mai mult de două jetoane într-un singur pool de lichidități, împărțind astfel lichiditatea între toate jetoanele din pool. În practică, bursele centralizate (CEX) prezintă o mai bună lichiditate și eficiență a prețurilor. Sistemele de prețuri în lanț sunt de obicei în urmă în urma CEX în afara lanțului. Hashflow a construit un grup de creatori de piețe profesionale (PMM) cu ajutorul oracolelor pentru a conecta lichiditatea în lanț și în afara lanțului.
Cu toate acestea, pentru jetoanele la scară mică, curbele tradiționale de legare sunt costisitoare. http://Friend.tech a proiectat o curbă de legare mai abruptă pentru a se potrivi investitorilor mici care preferă creșterea prețurilor în detrimentul unei lichidități ample. Pe măsură ce mărimea valorii tokenului crește, preferințele investitorilor se îndreaptă către lichiditate. Inspirat de acest lucru, Pump.fun folosește o curbă abruptă atunci când valoarea simbolului este scăzută, dar pe măsură ce valoarea crește, curba trece la o altă pantă sau chiar la o altă curbă.
MEV, cursa pentru lichiditate în lanț
MEV este un alt teren de joc pentru schimburile descentralizate.
Valoarea maximă extractabilă (MEV) se referă la profitul pe care un miner sau un validator îl realizează din capacitatea lor de a include, exclude sau reordona în mod arbitrar tranzacțiile în blocurile pe care le generează. Poate fi privit ca un cost de lichiditate. Într-un pool de lichidități, fiecare token schimbabil (lichiditate) este distribuit pe o scară de preț, iar lichiditatea pentru fiecare interval de preț este limitată. Cei care sunt capabili să interacționeze cu contractele de fond de lichiditate mai devreme obțin un avantaj obținând prețuri mai bune. În acest fel, MEV este intrinsec legat de problemele de lichiditate.
Manifestarea MEV în bursele descentralizate este obținerea de lichidități favorabile prin sortarea tranzacțiilor. Această competiție îmbunătățește eficiența tranzacțiilor în lanț, dar dăunează și intereselor tuturor părților. Pentru a păstra cât mai multă valoare tranzacției pe schimburile descentralizate și pentru a o returna mai complet participanților, dezvoltatorii au construit algoritmi și mecanisme la nivel de aplicație pentru a intercepta MEV-ul generat de tranzacții.
Flashbots, ca veteran în domeniul managementului MEV, se concentrează pe distribuția veniturilor nodurilor. Pentru a asigura transparența și eficiența alocării MEV, au stabilit un sistem de licitație MEV la nivel de nod. Eden Network urmărește obiective similare. KeeperDAO combină retragerea MEV și miza, permițând participanților să beneficieze de MEV, protejând în același timp utilizatorii de consecințele sale negative. Jito Labs, un proiect de staking de lichiditate pe rețeaua Solana, rezolvă și el această problemă.
Proiectele conduse de Cow Protocol, inclusiv UniswapX, 1inch Protocol Fusion etc., toate folosesc drepturi de interacțiune la licitație pentru a păstra MEV în cadrul procesului de tranzacție în loc să-l migreze la nivelul de contabilitate nod. Interceptarea MEV protejează comercianții activi și fondurile de lichiditate AMM, eliminând dilema anterioară a nodurilor de mituire DEX și pierderea MEV.
Descentralizarea lichidității solicită agenților să rezolve problemele
După cum am menționat mai devreme, lichiditatea token-ului este dispersată în diverse pool-uri personalizate controlate de diferite protocoale pe diferite blockchain sau soluții de nivel 2. Polygon propune conceptul unui strat de agregare pentru a colecta lichiditate din diferite straturi. Inițial, au apărut o serie de agregatori de schimb descentralizat (DEX) pentru a consolida lichiditatea din aceste pool-uri diferite. Cu toate acestea, după ce s-a acumulat suficient trafic, o abordare mai eficientă este crearea de platforme care promovează concurența, cum ar fi 1 inch și Cow Protocol.
În plus, mecanismul de licitație pe lot sporește rolul agenților. Acesta introduce un nou mecanism de piață pentru a atenua constrângerile de lichiditate. De fapt, comercianții pot plasa comenzi la un preț limitat într-o perioadă specificată. Contractul inteligent de licitație pe lot colectează aceste comenzi și le grupează într-un lot. Contractele inteligente permit apoi agenților să liciteze pentru aceste loturi. Agentul care oferă cel mai bun preț câștigă oportunitatea de a deconta toate tranzacțiile potențiale din cadrul lotului.
Descrierea mecanismului de licitație în loturi de protocol CoW
Licitație pe lot: maestrul dezvoltării DEX
După ani de dezvoltare DEX, industria a îmbrățișat metode precum loturi, licitații și potrivire a comenzilor pentru a optimiza rezultatele tranzacționării pentru toți participanții. Implementările specifice ale mecanismelor de licitație variază, dar, în general, ele schimbă complexitatea optimizării rezultatelor schimburilor către participanții profesioniști și realocează restul către schimbători relativ imaturi.
Acest tip de licitație poate rezolva multe dificultăți DEX din multe aspecte.
Pe lângă realocarea MEV menționată în secțiunea anterioară, licitațiile pe lot pot face mult mai mult decât atât. Ceea ce comerciantul trimite la contractul inteligent nu este o instrucțiune, ci o intenție. Această intenție poate dura câteva minute. Aceste intenții sunt împachetate într-un lot și recomandări sunt făcute unui set concurent de agenți specifici tranzacțiilor. Știm că, cu un număr mare de intenții și diverse fonduri de lichiditate, optimizarea este o problemă dificilă. Lăsați problemele profesionale în seama oamenilor profesioniști, ceea ce poate îmbunătăți eficiența sistemului.
Licitațiile pe lot își maximizează eficiența valorii prin sacrificarea eficienței timpului (fiecare intenție de tranzacție durează în mod implicit câteva minute), formând concurență diferențiată cu CEX.
ca să nu mai vorbim despre? Trocul este reînviat! !
3: Comerțul barter revine pe scenă
Strămoșul tuturor criptomonedelor, Bitcoin se definește ca monedă. Piețele descentralizate sunt un domeniu în curs de dezvoltare fără constrângeri clare de consens. Barterul este un mod de tranzacționare nativ pentru criptomonede care se încadrează în mod natural în acest mediu.
Schimburile descentralizate (DEX) sunt adesea denumite platforme „de schimb”. Nu există roluri echivalente universal predeterminate în modelul său de tranzacționare. Comercianții nu trebuie să folosească monede fiat sau stablecoins ca intermediari. La nivelul fondului de lichiditate, orice pereche de tranzacționare este permisă. Comercianții pot folosi orice simbol pe care îl doresc în schimbul altor jetoane și pot suporta costul ineficienței lichidității.
Cu toate acestea, bazarea exclusiv pe fondurile de lichiditate pentru troc are limitări semnificative. Nu există suficiente perechi pentru toate tipurile de tranzacții de barter. Datorită structurii fondului de lichiditate, implementarea lichidității durează mult și este dificil de găsit prețul de echilibru. Ca rezultat, lichiditatea trebuie să fie implementată într-o gamă mai largă de prețuri, ceea ce poate duce la deficit în comparație cu cererea preconizată pe timp limitat. Aici intră în joc licitațiile de intenție și de volum.
Se presupune că există mai multe potențiale intenții de tranzacționare care își satisfac nevoile reciproc, completate de lichiditatea din fondul de finanțare. În acest caz, trocul va reveni pe piață într-o stare mai eficientă. Pe măsură ce scalabilitatea infrastructurii web3 crește și mai multe mărfuri și instrumente financiare sunt adăugate la web3, contractele inteligente de licitații în serie vor captura mii sau chiar milioane de intenții de tranzacție pe secundă. Orice jetoane poate fi folosit ca mijloc de lichidare a altor jetoane. Vom fi liberi de constrângerile de lichiditate impuse de dolarul american într-un context comun.
Licitații în vrac: cheia barterului în lanț
Resurgerea trocului a reprezentat o renaștere, răspunzând cerințelor pieței.
Din punct de vedere istoric, atunci când banii au fost inventați, comercianții au avut dificultăți în a găsi oportunități de troc direct care să le satisfacă nevoile imediate. Așa că schimbă bunuri cu un echivalent universal (bani) și apoi cumpără ceea ce au nevoie cu adevărat într-o altă tranzacție. Odată ce acest model de schimb va fi acceptat pe scară largă, ar forța nevoia unui troc adevărat să fie împărțit în cel puțin două etape, iar piața trocului direct va fi complet înlocuită.
Astăzi, cererea de troc în lanț există sub formă de intenții pe termen scurt. Contractul inteligent de licitație pe lot colectează aceste intenții. Oricine, fie că este un om sau un agent AI, poate îndeplini întreaga cerință de tranzacție atâta timp cât oferă cea mai bună ofertă. Dacă intențiile se potrivesc, nu va fi nevoie de o monedă stabilă fixată în USD. Tokenurile își păstrează utilitatea și împart lichiditatea ca înainte. Această potrivire a nevoilor de troc se bazează pe piața globală și pe capacități mai puternice de potrivire a informațiilor și este o extensie a tradiției culturale a trocului de criptomonede.
Pe termen scurt, existența intervalului de timp de intenție le permite arbitragilor să transfere lichidități peste lanțuri și din afara lanțului în lanț. De exemplu, un algoritm care găsește diferențe de preț între diferite lanțuri sau între DEX și CEX ar putea cumpăra la un preț mai mic și ar putea vinde la un preț mai mare într-o perioadă definită de timp. Poate necesita utilizarea instrumentelor financiare pentru a acoperi riscurile de piață pentru a obține un statut fără riscuri. Cu toate acestea, în viitor, când tranzacțiile în lanț, în afara lanțului și în lanț încrucișat pot fi sincronizate, toate tranzacțiile pot fi executate simultan. Acest lucru elimină costul riscului și oferă comercianților cea mai bună experiență.
De ce este barterul în cadrul licitației pe lot o piatră de hotar în era DEX?
motivul este simplu. Dacă ne uităm înapoi la istoria banilor, dreptul de a bate bani era inițial privat. Conform Debt: The First 5000 Years, datoria poate fi personală. Chiar și în vremurile moderne, așa cum este detaliat în „O istorie monetară a Statelor Unite, 1867-1960”, persoanele private au putut odată să bată monede de argint. Astăzi, însă, toate creditele sunt emise de Rezerva Federală. Chiar și Bitcoin este denominat în dolari americani, ceea ce este ghinionul vremurilor. Dolarul american a umbrit criptomonede. Barterul oferă o oportunitate de a recâștiga această poziție, așa este importanța erei Renașterii trocului.
Dezvoltarea schimburilor descentralizate (DEX) ne oferă încredere că în cele din urmă putem depăși schimburile centralizate (CEX). În ultima vară DeFi, s-a crezut pe scară largă că DEX va depăși CEX în timp util. Câți oameni mai păstrează această credință astăzi? Dacă studiem dezvoltarea DEX-urilor, introducerea licitațiilor pe lot nu este o coincidență. Acesta este un pas atent către rezolvarea problemei lichidității și un rezultat treptat al iterației tehnologice continue a DEX. DEX-urile evoluează de la doar a avea fonduri de lichiditate la un sistem de lichiditate cuprinzător cu diferite roluri de participant, componente specializate și compoziție fără permisiuni. Acest progres a fost realizat prin eforturile predecesorilor noștri. Relaxarea constrângerilor de timp și crearea unor condiții diferite de schimburile centralizate ne permite să vedem mai multe posibilități. Chiar mi-a redat încrederea că DEX va depăși CEX.
Un ciclu de afaceri a trecut și, deși giganții DeFi rămân neschimbați în exterior, ei au suferit o transformare în interior. Licitația pe lot este o piatră de hotar importantă, la fel de importantă ca și inventarea pool-urilor de lichiditate. Cred că pot realiza visul ca DEX să depășească CEX. Când trocul devine din nou modul dominant de schimb, putem recâștiga controlul asupra ritmului propriilor piețe.
postscriptum:
Când am discutat despre viitor cu mulți lideri din industrie, am constatat că există o confuzie larg răspândită pe piață. Piața nu acordă atenție tehnologiei, ceea ce duce la o lipsă generală de încredere.
Îmi amintesc încă că la sfârșitul lui 2018 și începutul lui 2019, în timp ce mâncam oală fierbinte în Chengdu, am vorbit cu un prieten despre viitorul strălucit al DeFi și Ethereum. El a vorbit cu entuziasm despre viitorul DeFi și Ethereum, chiar dacă prețul ETH la acea vreme era mai mic de 90 USD, dar ochii lui scânteiau de emoție.
Gândește-te, când se va reduce dezvoltarea industriei la a fi definită de portofelele speculatorilor?
Schimburile descentralizate (DEX) sunt doar o mică parte din vasta industrie DeFi. Dacă ne uităm îndeaproape, vom vedea progrese semnificative și interesante care au loc în DeFi și, într-adevăr, în alte domenii. Atâta timp cât tehnologia continuă să avanseze și să se dezvolte și nu se oprește niciodată, despre ce altceva trebuie să ne facem griji? Visele se vor împlini cu siguranță.
Pentru toți constructorii din industrie care merg înainte, le am o singură propoziție dintr-un poem chinezesc antic: „Nu vă faceți griji că nu aveți prieteni pe drumul de urmat. Nimeni în lume nu vă cunoaște”.
Datorită ajutorului lui @Jialin și încurajării lui @NewMingshiS, @0xNought, observatorul a finalizat ultima înregistrare de observare a acestei excursii la Amed Bay Beach din Bali.
referinte:
1. Datorie: Primii 5000 de ani
2.Bani: Biografia neautorizată
3. Ascensiunea banilor: o istorie financiară a lumii
4.O istorie a banilor: din cele mai vechi timpuri până în prezent
5.Capitala
6. Viitorul designului Stablecoin
https://www.fixing.finance/report/the-future-of-stablecoin-design
7. Uniswap Labs și Across Propose Standard pentru Cross-chain Intents
https://blog.uniswap.org/uniswap-labs-and-across-propose-standard-for-cross-chain-intents
8.Înțelegerea licitațiilor pe lot
https://blog.cow.fi/understanding-batch-auctions-89f0f85e6c49#:~:text=O licitație în lot este o,regulă care previne atacurile MEV.
9.Prezentare generală Uniswap v2
https://blog.uniswap.org/uniswap-v2
10.Prezentarea Uniswap v3
https://blog.uniswap.org/uniswap-v3
11. Blockchains agregate: o nouă teză
https://polygon.technology/blog/aggregated-blockchains-a-new-thesis
12. O scufundare adâncă în Fusion de 1 inch
https://blog.1inch.io/a-deep-dive-into-1inch-fusion/
13.Prioritatea este tot ce ai nevoie
https://www.paradigm.xyz/2024/06/priority-is-all-you-need
14.Cuantificarea îmbunătățirii prețurilor în licitațiile pentru fluxul de comenzi
https://blog.uniswap.org/UniswapX_PI.pdf