TL;DR
Proiectul Arbitrum este susținut de o echipă academică puternică, cu o înțelegere profundă a aspectelor teoretice și practice ale tehnologiei blockchain. Aceste cunoștințe și experiență îi poziționează în mod unic pentru a aborda provocările de scalabilitate cu care se confruntă Ethereum și alte platforme blockchain.
Ecosistemul Arbitrum se dezvoltă rapid, în special în zonele DeFi, DEX și GameFi. Proiectele notabile includ Camelot, Pendle Finance, Radiant Finance și GMX în spațiul DeFi și DEX și Treasure Dao în sectorul GameFi.
Upgrade-urile majore Ethereum, cum ar fi viitoarea actualizare Cancun, sunt evenimente semnificative în spațiul Web3. Aceste upgrade-uri stârnesc adesea valuri de interes și dezvoltare în ecosistemul Ethereum, iar Arbitrum, ca soluție de nivel 2 pentru Ethereum, va beneficia de aceste progrese.
Folosind raportul Mcap/TVL ca măsură, am estimat prețul token-ului pentru viitoarea lansare a token-ului și în perioada de upgrade la Cancun, proiectând un interval potențial de preț viitor de 1,59 USD până la 11,08 USD.
1. Introducerea Arbitrum
1.1 Contextul
Arbitrum, o soluție inovatoare de scalabilitate Layer 2 (L2) dezvoltată de Offchain Labs, propune o soluție unică pentru îmbunătățirea performanței rețelei Ethereum. Acest lucru se realizează prin utilizarea tehnologiei Optimistic Rollup, susținută de un nou protocol de provocare interactiv cu mai multe runde. În prezent, două lanțuri distincte de Arbitrum funcționează pe rețeaua principală Ethereum: Arbitrum One, care se bazează pe Optimistic Rollup și Arbitrum Nova, care funcționează conform principiului AnyTrust. Ambele mecanisme urmăresc să reducă costurile de soluționare a litigiilor din lanțul de nivel 1 (L1) prin segmentarea procesului antifraudă.
Fiind echivalentul Ethereum Virtual Machine (EVM), Arbitrum este construit pe Geth, o mașină virtuală extrem de flexibilă, capabilă să execute orice bytecode Ethereum. Arbitrum menține, de asemenea, un calcul similar pentru costurile cu gaz, oglindind cel al lui Ethereum.
Arhitectura Arbitrum obligă validatorii să mizeze asupra unui nou stat propus și să propună blocuri, adăugând astfel un nivel suplimentar de verificare. Mai precis, validatorii sunt responsabili pentru preluarea datelor de tranzacție din contractul sequencerInbox, rularea tranzacțiilor pe o mașină virtuală WebAssembly (WAVM) locală și, ulterior, actualizarea stării locale L2. După aceasta, validatorii miză pe noua stare, propun noi blocuri și intră într-o perioadă de provocare de 7 zile înainte de a confirma în final blocul.
Caracteristica distinctivă a Arbitrum constă în mecanismul său anti-fraudă. În timp ce multe sisteme, cum ar fi Optimism, necesită o urmărire cuprinzătoare a execuției pentru frauda cu probe, Arbitrum pledează pentru o abordare mai precisă. Preocuparea este că interacțiunea cuprinzătoare ar putea face ca sistemul antifraudă să conțină un număr copleșitor de tranzacții și să depășească limita de gaz. Ca o soluție, Arbitrum presupune că o singură execuție incorectă a instrucțiunii poate iniția o protecție anti-fraudă fără a fi necesară executarea tuturor instrucțiunilor. Acest lucru permite Arbitrum să descompună sistemul anti-fraudă în mai mulți pași, permițând astfel sistemului să furnizeze dovezi ale comportamentului necorespunzător al unui sortator și să economisească costuri, doar demonstrând că un sortator a executat incorect o anumită instrucțiune.
1.2 Contextul echipei
Proiectul Arbitrum este dezvoltat de Offchain Labs, o echipă condusă de academicieni și profesioniști experimentați în domeniul informaticii.
Echipa co-fondatoare este formată din Ed Felten, fost director adjunct al Casei Albe pentru tehnologie și profesor de informatică la Universitatea Princeton. Alături de Felten, echipa este completată de Steven Goldfeder și Harry Kalodner, care au fost doctori. studenți în informatică de la Universitatea Princeton la momentul înființării Arbitrum.
Acest fundal academic puternic și expertiza profesională oferă echipei Offchain Labs o înțelegere profundă a aspectelor teoretice și practice ale tehnologiei blockchain. Această combinație de cunoștințe și experiență îi poziționează în mod unic pentru a aborda provocările de scalabilitate ale Ethereum și ale altor platforme blockchain.
1.3 Timpul de elaborare a deciziilor
August 2018: Arbitrum a introdus Arbitrum Virtual Machines (AVM) la Conferința de securitate Usenix, propunând executarea tranzacțiilor în afara lanțului.
August 2021: a avut loc lansarea rețelei principale Arbitrum One, o soluție completă Optimistic Rollup.
Septembrie 2021: Arbitrum Sequencer a experimentat o scurtă perioadă offline din cauza unei supraîncărcări de tranzacții.
Octombrie 2021: Echipa a propus Arbitrum Nitro, o actualizare a Arbitrum One, care plănuiește să convertească AVM în Web Assembly (WASM) și să înlocuiască emulatorul EVM cu Geth pentru o performanță mai bună și compatibilitate cu EVM.
Martie 2022: A fost propus AnyTrust Chain, care stochează datele despre tranzacții în afara lanțului pentru taxe de tranzacție mai mici și viteze mai mari, vizând în principal industria jocurilor de noroc.
August 2022: a avut loc lansarea rețelei principale Arbitrum Nova, bazată pe tehnologia AnyTrust.
31 august 2022: Rețeaua principală Arbitrum Nitro a intrat în funcțiune, oferind taxe de tranzacție mai mici și o mai bună compatibilitate EVM.
Februarie 2023: echipa de dezvoltare a anunțat că un nou limbaj de programare, Stylus, va fi lansat pentru Arbitrum One și Arbitrum Nova mai târziu în cursul anului.
Martie 2023: jetonul $ARB a fost listat la majoritatea CEX și DEX.
1.4 Informații privind strângerea de fonduri
Sursa datelor: https://www.crunchbase.com/organization/offchain-labs/company_financials
2. Ecosistemul decizional
Din grafic, putem observa că dezvoltarea DeFi, DEX și GameFi pe Arbitrum este extrem de rapidă
2.1 DeFi
2.1.1 Camelot
Camelot este un sistem de schimb descentralizat (DEX) centrat pe ecosistem și condus de comunitate, care permite constructorilor și utilizatorilor de fonduri de lichiditate să-și folosească infrastructura personalizabilă pentru o lichiditate personalizată profundă, durabilă și adaptabilă. Camelot sprijină lansarea de noi protocoale pe Arbitrum, oferind instrumente pentru inițierea, ghidarea și menținerea lichidității de creștere.
2.1.2 Pendle Finance
Pendle Finance este un protocol de tranzacționare a randamentului DeFi inovator, fără permisiune, care permite utilizatorilor să-și gestioneze eficient randamentele. Permite utilizatorilor să separe și să cumpere randamentul derivat din ETH mizat la o rată redusă. Pendle transformă în mod unic jetoanele de randament în jetoane de randament standardizate (SY) și le separă în două tipuri distincte: jetoane principale (PT) și jetoane de randament (YT). Aceste jetoane pot fi tranzacționate folosind un Creator de piață automatizat (AMM) V2. În acest sistem, PT-urile funcționează în mod similar cu obligațiunile cu cupon zero, în timp ce YT-urile funcționează ca plăți cu cupoane, oferind o abordare unică a gestionării randamentului în spațiul DeFi.
2.1.3 Radient Finance
Radiant Finance este un protocol de creditare de pionierat construit pe arhitectura LayerZero. Originar din Arbitrum, s-a extins la lanțul public BSC pentru a crea un protocol de împrumut încrucișat. Acest lucru permite utilizatorilor să depună în lanțul public Arbitrum și să împrumute și să retragă active pe alte lanțuri publice, cum ar fi Polygon, ETH și BSC. Anterior, astfel de operațiuni complexe necesitau utilizarea simultană a mai multor protocoale de creditare și a punților încrucișate. Radiant Finance simplifică acest proces oferind o soluție cu un singur clic.
Pe măsură ce ne îndreptăm către un viitor cu mai multe lanțuri coexistente, problema fragmentării lichidității în diferite lanțuri publice trebuie abordată. Radiant Finance rezolvă această problemă permițând utilizatorilor să se deplaseze liber între diferite lanțuri publice. Această funcționalitate diferențiază Radiant Finance de protocoalele de împrumut obișnuite, cum ar fi Aave și Compound, care nu oferă în prezent această funcție.
2.1.4 GMX
GMX este o bursă descentralizată (DEX) specializată în tranzacționare cu contracte spot și perpetue, în special pe instrumente derivate. Lansat inițial pe lanțul BSC ca Gambit, GMX a trecut de atunci la Arbitrum și și-a extins suportul pentru lanțul Avalanche (AVAX). Deosebindu-se de platforme precum dYdX și PerpetualProtocol, care utilizează registrul de comenzi sau modelele AMM, GMX utilizează un model global de lichiditate. Acest model permite utilizatorilor să ofere lichiditate nu prin furnizarea a două jetoane într-un raport de 1:1, cum ar fi ETH/USDT, ci prin achiziționarea și miza directă a simbolului de lichiditate emis de GMX, GLP. Prin pariarea GLP, utilizatorii participă efectiv la crearea pieței GMX.
2.2 GameFi
2.2.1 Comoara Dao
Treasure își propune să creeze o „Țara Minunilor Descentralizată” compusă dintr-o serie de jocuri în lanț. Aceste jocuri sunt interconectate prin interoperabilitatea activelor din joc și folosind simbolul nativ al Treasure, MAGIC, ca monedă comună. Platforma găzduiește o varietate de jocuri populare, inclusiv jocuri strategice precum Bridgeworld, jocuri de rol precum The Beacon și Smolverse și jocuri de management al resurselor și strategice precum Realm.
3. Narațiuni potențiale de hotspot
3.1 Upgrade Cancun
Upgrade-urile majore Ethereum sunt întotdeauna evenimente demne de remarcat în spațiul Web3. Upgrade-ul de la Shanghai din prima jumătate a acestui an a declanșat un val de LSD Summer. Pe ACD#1633, domeniul de aplicare al upgrade-ului Cancun a fost finalizat. Upgrade-ul Cancun include EIP 4844, EIP 1153, EIP 4788, EIP 5656 și EIP 6780 (Lista EIP-urilor incluse poate fi găsită în cancun.md 87), cea mai notabilă fiind propunerea concentrată pe extinderea capacității, EIP-4844 .
3.1.1 Disponibilitatea datelor este gâtul critic pentru scalabilitate.
Într-o tranzacție cumulativă, costurile sunt împărțite în execuție, stocare/stare și disponibilitatea datelor. Primele două costuri sunt suportate în rețeaua Rollup și constituie o parte minoră din costul total. Blocajul semnificativ este costul disponibilității datelor, care implică publicarea datelor la nivelul 1 (L1).
Disponibilitatea datelor este esențială, deoarece permite oricui să reconstruiască starea fără permisiune. Scalabilitatea oferită de Layer 2 (L2) este realizată prin separarea verificărilor de execuție și a securității datelor. Această separare ne permite să sincronizăm și să obținem date pentru a verifica starea fără influență directă a secvențatorului.
În prezent, rollup-urile încarcă date în L1 ca date de apel, ceea ce este costisitor și ineficient. Prin urmare, au fost introduse metode precum compresia datelor de apel și EIP-4488, care reduce costul datelor de apel de la 16 gaze la 3 gaze pe octet diferit de zero.
Cu toate acestea, utilizarea calldata este nesustenabilă, deoarece aduce costuri moștenite inutile pentru L2. Propunerea EIP-4844 ne permite să tăiem datele, deoarece conform acestei propuneri, datele trebuie să fie disponibile doar pentru o perioadă suficientă de timp pentru ca participanții cinstiți la rețea să reconstruiască starea completă și să provoace secvențiatorul.
3.1.2 Ce este EIP 4844?
EIP-4844, denumit și Proto-Danksharding, este o propunere care urmărește să pună bazele pentru o specificație completă Danksharding fără a implementa imediat vreun sharding. Conform acestui model, toți validatorii și utilizatorii sunt în continuare responsabili pentru verificarea directă a disponibilității tuturor datelor.
Tranzacție cu blob-carrying: principala inovație introdusă de Proto-Danksharding este un nou tip de tranzacție, tranzacția blob-carrying. Similar cu o tranzacție obișnuită, o tranzacție care transportă blob conține o parte suplimentară de date cunoscută sub numele de blob. Aceste blob-uri au dimensiuni substanțiale (~125 kB) și pot fi mai rentabile decât cantitățile comparabile de date de apel. Cu toate acestea, Ethereum Virtual Machine (EVM) poate respecta doar un angajament față de blob, fără acces la datele blob în sine.
Procesul de operare al tranzacției cu blob-carrying
În acest proces, Sequencerul furnizează inițial datele, care sunt apoi solidificate pe Stratul 1 (L1). După aceasta, sidecar-ul Blob este extras din tranzacția Blob, în timp ce execuția în cadrul tranzacției Blob transpare în sarcina utilă de execuție. Ulterior, datele necesare pentru validarea stării de acumulare sunt mutate într-o bază de date separată. Acest lucru permite validatorilor de nivel 2 (L2) să acceseze, să descarce și să sincronizeze aceste sidecar-uri cu L2, asigurând funcționarea fără probleme a rețelei.
Două caracteristici remarcabile ale tranzacției cu blob-carrying
Sunt inaccesibile pentru citirea contractelor.
Valorile conținute într-un blob sunt setate pentru eliminare de către nodurile stratului de consens după o perioadă de o lună. Tranzacțiile au consumat în mod tradițional spațiu de bloc. Cu toate acestea, odată cu apariția Stratului 2 (L2), Stratul 1 (L1) trece spre acționarea ca un strat de date pentru L2, determinând, în consecință, Calldata să ocupe mai mult spațiu de bloc. Ștergerea programată a datelor blob oferă o soluție eficientă la problema balonării stării pe L1.
3.1.3 Cum se compară Proto-Danksharding (EIP-4844) cu EIP-4488?
EIP-4488 este o încercare anterioară și mai simplă de a rezolva aceeași problemă de nepotrivire a sarcinii în cazul mediu/cazul cel mai rău. EIP-4488 a făcut acest lucru cu două reguli simple:
Costul gazului Calldata a fost redus de la 16 gaz pe octet la 3 gaz pe octet
O limită de 1 MB per bloc plus 300 de octeți suplimentari per tranzacție (maximum teoretic: ~1,4 MB)
Proto-dank sharding este o metodă care creează un tip de tranzacție distinct capabil să dețină blob-uri de date mai ieftine, mari și de dimensiuni fixe. Există o limită a numărului de blob-uri pe bloc, iar aceste blob-uri nu sunt accesibile din EVM, ci doar angajamentele lor. Stratul de consens (lanțul de baliză), nu stratul de execuție, stochează aceste blob-uri.
Principala diferență practică dintre EIP-4488 și fragmentarea proto-dank constă în amploarea modificărilor pe care le inițiază. EIP-4488 încearcă să minimizeze modificările imediate, în timp ce proto-dank sharding implementează mai multe modificări acum pentru a limita modificările viitoare necesare pentru a face upgrade la sharding complet.
Deși implementarea sharding-ului complet este complexă, chiar și cu proto-danksharding, această complexitate se limitează la stratul de consens. După implementarea proto-danksharding, echipele de clienți din nivelul de execuție, dezvoltatorii de pachete și utilizatorii nu trebuie să lucreze în continuare pentru a finaliza tranziția la fragmentarea completă. În plus, proto-danksharding separă datele blob de calldata, făcând mai simplu pentru clienți să stocheze datele blob pentru o durată mai scurtă.
3.1.4 Beneficiile principale ale EIP-4844
Spațiu bloc dedicat pentru disponibilitatea datelor
Reduceți costurile pachetelor Layer-2
Introduceți compatibilitatea directă cu Full Danksharding
Experimentare cu ZK Proofs
3.1.5 Ce oportunități merită să acordați atenție?
Rollup și Danksharding sunt singurele soluții de scalare fără încredere ale Ethereum pentru viitorul previzibil și poate la infinit. În mod clar, acest lucru va beneficia în mod semnificativ întregului peisaj Layer2 Rollup. Este de remarcat faptul că Arbitrum, un subiect al discuției noastre de astăzi, este, de asemenea, un loc proeminent în peisajul Layer2.
4. Analiza competitorilor Layer2
4.1 TVL
Graficul de mai sus ilustrează tendința valorii totale blocate (TVL) a Arbitrum de la începutul acestui an până în prezent. Am observat o tendință de creștere consistentă de la începutul anului. TVL-ul Arbitrum a crescut de la 978,92 milioane USD la începutul anului la actualul 2,198 miliarde USD, o rată de creștere impresionantă de 125%. Aceasta reprezintă o traiectorie de creștere remarcabil de rapidă.
Atunci când compară datele Arbitrum în cadrul ecosistemului general Layer2 Rollup, fie în ceea ce privește numărul de protocoale sau Total Value Locked (TVL), Arbitrum își menține o poziție de lider, cu mult înaintea Optimism, care ocupă locul doi.
Din perspectiva cotei de piață Total Value Locked (TVL) în ecosistemul Layer2 Rollup, Arbitrum deține o poziție dominantă cu o cotă de piață de 66,3%, în fața semnificativă a Optimism, pe locul doi, cu 25,6%. O altă măsură crucială pe lanț de luat în considerare este raportul Mcap/TVL. În prezent, Mcap/TVL de la Arbitrum este de doar 0,68, cel mai scăzut dintre toate ecosistemele Layer 2 Rollup cu o emisiune de token.
4.2 Mai mulți utilizatori activi în lanț în stratul 2
Încă de la lansarea simbolului său, datele active în lanț ale utilizatorilor Arbitrum le-au depășit în mod constant pe cele ale Optimism. Uneori, a depășit chiar și valorile utilizatorilor activi în lanț ale Ethereum și Polygon.
4.3 Comparați tranzacțiile în lanț
Din grafic, putem discerne că în ultimele trei luni, volumul tranzacțiilor în lanț al Arbitrum l-a copleșit în mod constant pe cel al Optimism și, uneori, s-a apropiat chiar de volumul tranzacțiilor Polygon.
Tabel de activitate L2
Când comparăm volumul de tranzacții al întregului ecosistem Layer 2 cu cel al lanțului Ethereum, putem observa că, deși volumul tranzacțiilor pe lanțul Ethereum rămâne cel mai mare, mulți Layer 2 s-au apropiat deja de nivelul Ethereum. Putem vedea că Tranzacțiile zilnice maxime pe secundă (TPS) ale Arbitrum este de 31,64, ocupându-se pe locul al doilea în top 10. Volumul său de tranzacții în ultimele 30 de zile a ajuns la 24,76 milioane, ocupându-se pe primul loc în domeniul Layer 2.
4.4 Care este cea mai profitabilă L2?
Rentabilitatea este, de asemenea, o măsură cheie în evaluarea unui proiect. În acest caz, având în vedere jetoanele noastre de Strat 2 deja emise, și anume Arbitrum și Optimism, graficul de comparare a profitului L2 dezvăluie că veniturile Arbitrum depășesc cel mai des pe cele ale Optimism. În martie 2023, când a fost emis Arbitrum, veniturile sale au atins vârful la 1.506 ETH. Cel puțin pe baza datelor actuale, Arbitrum rămâne cel mai profitabil strat 2.
Un alt punct pe care nu trebuie să-l trecem cu vederea este că o multitudine de tipuri diferite de proiecte sunt în prezent în curs de dezvoltare pe Arbitrum, îmbogățind ecosistemul Arbitrum. Acest lucru este benefic pentru creșterea volumului tranzacțiilor și a veniturilor pe Arbitrum. Mai mult, datorită efectului său promoțional potențial asupra Layers, upgrade-ul Cancun ar putea, într-o anumită măsură, să stimuleze dezvoltarea ecosistemului Arbitrum și să amplifice creșterea volumului tranzacțiilor și a veniturilor pe Arbitrum.
4.5 Plan de lansare a jetoanelor cu un potențial mai mare de investiții
Programul de lansare a jetonului arbitrar
Programul de lansare a token-ului Aritrum, așa cum este prezentat în diagrama furnizată, dezvăluie că nu vor fi introduse noi token-uri ARB în circulație din momentul prezent până în martie 2024. Este de așteptat ca upgrade-ul Cancun să fie finalizat până la sfârșitul anului 2023. Acest lucru sugerează că nu vor fi lansate noi jetoane ARB pe parcursul perioadei de dezvoltare narativă și finalizare a upgrade-ului Cancun, eliminând astfel orice potențială presiune de vânzare. Această condiție creează un mediu favorabil pentru aprecierea sănătoasă a prețului jetoanelor ARB.
Programul de lansare a jetoanelor Optimism
Graficul de mai sus afișează programul de lansare a simbolurilor pentru Optimism. După cum putem vedea, de acum până în martie 2024, vor fi eliberate aproximativ 251 de milioane de jetoane OP, reprezentând 39% din oferta actuală de jetoane și 5,8% din oferta totală de jetoane emise. Această nouă lansare de token este compusă în principal din contributori și investitori de bază.
Având în vedere cantitatea, jetoanele OP se vor confrunta în continuare cu o presiune substanțială de vânzare din cauza lansării considerabile a token-ului în timpul upgrade-ului Cancun. Cu toate acestea, este norocos că aceste jetoane nu sunt eliberate dintr-o dată, ci treptat în timp, oferind pieței o oportunitate de a absorbi treptat presiunea de vânzare. Ca urmare, este posibil să nu existe o volatilitate semnificativă a prețurilor în această perioadă. Cu toate acestea, înainte de fiecare lansare de token, rămâne o anumită oportunitate de vânzare în lipsă.
5. Analiza datelor $ARB Token
5.1 Analiza mare balenă în lanț
Date de top 100 de comercianți $ARB:https://docs.google.com/spreadsheets/d/1R5ZBOHaaGetG8xIzlGC0lcuH_R6ytDBrE5UfwoYQMbs/edit#gid=0
Am efectuat o analiză aprofundată a datelor on-chain ale primilor 100 comercianți de $ARB, informațiile detaliate pot fi găsite în linkul atașat. Pe baza analizei noastre statistice a acestor date, este evident că baza costului mediu pentru aceste entități semnificative din lanț este de 1,29 USD, cu o rată medie de rentabilitate de -12,51%.
Când clasificăm randamentele acestor Top 100 de comercianți, constatăm că doar 7% dintre acești comercianți majori din lanț sunt profitabili, în timp ce 82% se confruntă cu pierderi. Cu toate acestea, în ciuda randamentelor negative predominante în rândul acestor deținători majori, niciunul dintre aceștia nu a dat semne de reducere a pozițiilor în ultimele 7 zile. De fapt, doar trei deținători și-au redus deținerile în ultimele 30 de zile. În ciuda scăderii actuale a pieței, acest model de deținere constant în rândul majorității comercianților sugerează o încredere predominantă în valoarea jetonului $ARB.
De asemenea, trebuie să remarcăm că, în ultimele 30 de zile, 35 din primii 100 de comercianți, reprezentând 35%, au ales fie să-și mărească pozițiile existente, fie să inițieze altele noi. Am examinat în continuare subsetul de comercianți care au contribuit cel mai mult la deținerile lor. De exemplu, comerciantul identificat ca 0x3737 a început să achiziționeze în mod constant jetoane ARB suplimentare în urma unei scăderi semnificative a prețului său. Costul mediu pentru aceste achiziții suplimentare este de aproximativ 1,07 USD. Important este că acest comerciant și-a mărit poziția, fără nicio dovadă de vânzări sau luare de profit. În mod similar, comerciantul cunoscut sub numele de 0x83ee are un cost mediu de achiziție de aproximativ 1,15 USD, aceste achiziții reprezentând 98,3% din deținerile lor actuale. Chiar și în perioadele de scădere a prețurilor, acest comerciant nu a întreprins măsuri de stop-loss.
Există excepții printre acești deținători majori. De exemplu, deținătorul identificat ca 0x92fe și-a vândut o parte din jetoanele pe 10 iunie 2023, pentru a atenua riscul în timpul unei scăderi substanțiale de preț, arătând mai puțin ca un deținător convins. Cu toate acestea, acest comerciant a procedat la reacumularea la un preț de aproximativ 1,14 USD la 30 iunie 2023. Alți deținători majori au costuri medii de achiziție în intervalul de 1,00 USD până la 1,15 USD. Acești comercianți nu au fost obligați să-și vândă participațiile din cauza scăderii prețurilor. Dimpotrivă, mulți au profitat de aceste prețuri mai mici pentru a-și crește pozițiile, reducându-și astfel baza de cost mediu.
5.2 Evaluare
Valori cheie ale proiectului
În prezent, singura funcție a jetoanelor ARB și OP este guvernanța, oferind deținătorilor capacitatea de a vota direcția viitoare a proiectelor. Cu toate acestea, propunerile anterioare au provocat confuzie, subminând certitudinea drepturilor de vot. Din punct de vedere al veniturilor, acest lucru nu face decât să confirme că protocolul și proiectul Arbitrum au un anumit potențial de câștig, totuși jetonul ARB nu a demonstrat nicio captură de valoare în acest sens.
În prezent, ne lipsește un model de evaluare robust pentru acest tip de simbol de guvernare. Astfel, pentru acest studiu, folosim raportul Mcap/TVL (Market Capitalization to Total Value Locked), o valoare cheie, pentru evaluarea ARB. De asemenea, este important să rețineți că utilizarea raportului Mcap/TVL pentru evaluarea ARB va rămâne valabilă doar până la următoarea lansare a tokenului de $ARB. După cum am subliniat anterior, o eliberare substanțială de jetoane va avea loc în timpul următoarei deblocări, ceea ce ar putea declanșa fluctuații substanțiale în evaluarea Mcap/TVL și, prin urmare, ar putea face ca evaluarea actuală să fie invalidă.
Evaluare $ARB pe baza Mcap/TVL
Folosind raportul Mcap/TVL ca măsură, am estimat prețul token-ului pentru viitoarea lansare a token-ului și în timpul perioadei de upgrade Cancun, proiectând un interval potențial de preț viitor de la 1,59 USD la 11,08 USD. Împreună cu analiza noastră anterioară a balenelor, în care baza costului mediu al balenelor s-a dovedit a fi în jur de 1,29 USD și ținând cont de faptul că intervalul de acumulare tipic pentru deținătorii majori în timpul scăderilor anterioare ale prețurilor a fost între 1,00 USD și 1,15 USD, se pare că, chiar și la un nivel conservator. preț estimat la 1,59 USD, deținătorii semnificativi mai au loc pentru profituri viitoare.
Pentru investitorii de retail cu capital disponibil mai puțin, o strategie viabilă ar putea implica cumpărarea de jetoane ARB USD la un preț mai mic decât costul mediu de acumulare al deținătorilor majori sau în intervalul de acumulare al acestor deținători semnificativi. Această abordare ar putea duce la un raport risc-recompensă mai favorabil pentru investitorii de retail.
6.Concluzie
În concluzie, Arbitrum reprezintă un progres semnificativ în soluțiile de scalabilitate Layer 2 pentru rețeaua Ethereum. Utilizarea sa unică a tehnologiei Optimistic Rollup și a unui protocol de provocare interactiv cu mai multe runde demonstrează o abordare nouă pentru îmbunătățirea performanței rețelei și reducerea costurilor de soluționare a litigiilor.
Contextul academic și profesional puternic al echipei Offchain Labs, care se află în spatele Arbitrum, asigură o înțelegere profundă a aspectelor teoretice și practice ale tehnologiei blockchain. Aceste cunoștințe și experiență îi poziționează în mod unic pentru a aborda provocările de scalabilitate cu care se confruntă Ethereum și alte platforme blockchain.
Dezvoltarea rapidă a ecosistemului Arbitrum, în special în zonele DeFi, DEX și GameFi, subliniază potențialul platformei de a stimula inovația și creșterea în spațiul blockchain. Proiecte notabile precum Camelot, Pendle Finance, Radiant Finance, GMX și Treasure Dao sunt o dovadă a gamei diverse de aplicații care pot fi construite pe Arbitrum.
Actualizări majore Ethereum, cum ar fi viitoarea actualizare Cancun, vor stimula probabil și mai mult dezvoltarea ecosistemului Ethereum. Ca soluție de nivel 2 pentru Ethereum, Arbitrum beneficiază semnificativ de aceste progrese. Prin urmare, este esențial ca părțile interesate să monitorizeze îndeaproape progresul Arbitrum și ecosistemul său, deoarece acesta este gata să joace un rol esențial în viitorul Ethereum și peisajul blockchain mai larg.
Dezvăluire
Tot conținutul a fost produs independent de autori și nu reflectă neapărat opiniile BTX Research. Autorul(ii) pot deține criptomonede menționate în acest raport. Acest raport are doar scop informativ. Nu este menit să servească drept consiliere de investiții. Ar trebui să efectuați propria cercetare și să consultați un consilier financiar, fiscal sau juridic independent înainte de a lua orice decizie de investiție. Nimic din conținutul acestui raport nu reprezintă o recomandare sau sugestie, directă sau indirectă, de a cumpăra, vinde, face sau deține vreo investiție, împrumut, mărfuri sau titluri de valoare sau de a întreprinde vreo investiție sau strategie de tranzacționare cu privire la orice investiție, împrumut, marfă. , securitate sau orice emitent. Acest raport nu trebuie interpretat ca o ofertă de vânzare sau de a solicita o ofertă de cumpărare a vreunei valori mobiliare sau mărfuri. BTX Research nu garantează succesiunea, acuratețea, completitudinea sau actualitatea oricărei informații furnizate în acest raport.