Link original: https://mp.weixin.qq.com/s/uM1diLBYHIys8x2RIMVVdQ
Autor: Ggg, Redline DAO
Editor: Alyson, Redline DAO
*Textul complet are aproximativ 3.500 de cuvinte, iar timpul estimat de citire este de 8 minute
introducere
Odată cu creșterea ratelor dobânzilor de către Rezerva Federală și a unei serii de furtuni, Crypto a introdus o nouă rundă de ursi adânci. Întorcându-ne în 2018, după ce ICO a fost reglementată, valoarea de piață a industriei Crypto a scăzut cu 80%. Apoi a apărut inovația DeFi, iar Crypto a reîmprospătat ATH-ul ciclului anterior de 3 ori. Datorită transparenței ridicate și eficienței excelente a capitalului Blockchain, industria Crypto se autocorectează și se repetă la o viteză extrem de rapidă. În mod similar, piața NFT se amestecă, se adaugă și se construiește runda după rundă la o viteză extrem de rapidă:
În 2022, volumul de tranzacționare al pieței NFT a continuat să scadă. În noiembrie, au existat multe zile cu un volum zilnic de tranzacționare de mai puțin de 15 milioane de dolari SUA, în această rundă de piață urs, BAYC, ca reprezentant al blue chips. a pierdut 54% din prețul său (149-69), punctul cel mai scăzut este doar 49E;
Cele 81 de serii NFT analizate de DappRadar au cunoscut o scădere medie de 59,6% în 22 de ani, valoarea de piață scăzând de la 9,3 miliarde de dolari la începutul anului la 3,7 miliarde de dolari actuali;
După lansarea BendDAO, acesta a cunoscut și o criză de lichiditate din cauza scăderii rapide a prețului BAYC, iar fondul de gaj a fost aproape gol;
Moneda APE lansată de BAYC a scăzut de la 26,7 USD ATH la actualul 5,2 USD, o scădere de 80%.
În 2022, vom deschide, de asemenea, o explozie de cazuri de utilizare NFT De la grupul de împrumuturi Peer to Protocol propus de BendDAO până la designul NFT DEX de sudoswap, piața NFT devine din ce în ce mai matură:
În 2022, numărul colecțiilor NFT a crescut semnificativ față de numărul din 2021. La începutul anului, erau doar 39.300 de serii NFT, care acum a crescut la 226.000, o creștere de 475%;
În ceea ce privește cazurile de utilizare DeFi: platformele de tranzacționare continuă să inoveze, Looksrare și x2y2 își folosesc propriile jetoane pentru a stimula utilizatorii să facă tranzacții pentru a câștiga și să efectueze atacuri de vampiri pe Opensea, Blur folosește Bid to Earn pentru a aduce mai multă lichiditate și inovație întregului NFT Răspândirea mai îngustă și designul vAMM al sudoswap fac ca platformele de creditare mai omogene, cum ar fi BendDAO, să elibereze lichiditate NFT;
Piața instrumentelor derivate a făcut, de asemenea, noi descoperiri: NFT Perp a lansat tranzacții contractuale cu NFT Floor Price, deoarece indicele Hook a lansat produse de opțiuni NFT pentru a permite utilizatorilor să se acopere riscul de scădere a prețurilor NFT pe care le dețin.
Produsele NFTfi de pe piață sunt relativ complete: blur, care a emis monede pe 2.14, a îmbunătățit foarte mult lichiditatea întregii piețe NFT prin bid to earn a introdus pentru prima dată algoritmul AMM pentru achizițiile NFT și a oferit noi tranzacții NFT; Paradigma de piață în ceea ce privește creditarea, Taker va lansa și un nou plan de lichidare în 2023. Pentru activele care declanșează prețuri de lichidare, acestea nu vor mai folosi modelul de licitație, ci simulează ca Aave să fie lichidat direct de către protocol sau arbitratori. Cu toate acestea, discuția pe piață cu privire la derivatele NFT încă lipsește, în special în timpul acestei tranziții la ursul, jucătorii NFT nu au o soluție pentru scăderea prețului JPGE, în afară de a face o ofertă pentru a stopa pierderea sau o mână de diamante această oportunitate de a rezolva statutul industriei derivatelor NFT.
01 În prezent, piața NFT nu are metode de acoperire
Procesul de deleveraging este dureros, dar este și un moment bun pentru a revizui și a planifica următorul ciclu. Actuala piață a NFT nu este perfectă și este încă o piață de lungă durată. multe NFT nu vor reveni la zero, dar sunt complet. Lichiditatea a fost pierdută și nimeni nu a plasat comenzi sau tranzacții după ce punctele fierbinți s-au retras.
Pe baza eficienței scăzute a capitalului, Sudoswap oferă o modalitate pentru LP-urile de a intra pe piață, permițând LP-urilor să beneficieze de o parte din comisioanele de gestionare, oferind în același timp lichiditate NFT-urilor propriile riscuri și nu pot extinde lichiditatea. Actuala piață NFT are următoarele puncte dure:
Prețul NFT blue-chip este mare, iar jucătorii obișnuiți nu se pot bucura de beneficiile creșterii prețului NFT blue-chip;
Pe diferite piețe financiare pentru NFT, din cauza modificărilor discontinue de preț care duc la dificultăți în compensare și crearea de piață, eficiența capitalului este încă foarte scăzută, iar dimensiunea pieței nu se poate extinde;
Nu este posibilă scurtarea prețurilor NFT și acoperirea riscurilor de poziție/LP.
Derivatele NFT sunt indispensabile pentru dezvoltarea sănătoasă a pieței NFT. Îmbunătățirea instrumentelor derivate NFT va aduce mai multe cazuri de utilizare pentru NFT. Derivatele comune includ: contracte, opțiuni, asigurări și fonduri.
Contract sau opțiune: stabilirea unui contract bazat pe NFT necesită un mecanism de preț NFT continuu (oracol) și un market maker automat care poate oferi suficientă profunzime
Asigurare: Asigurați NFT împotriva furtului, pierderii etc. pe baza valorii NFT Modelul poate fi același cu modelul nostru de asigurare tradițional, dar trebuie introduse prevederi specifice caracteristicilor NFT.
Fond: Puteți stabili „fonduri indexate” pe baza valorii diferitelor NFT sau puteți utiliza NFT pentru a stabili o fundație (similar cu DAO) și apoi să investiți. Au existat multe încercări în această formă pe piață, inclusiv Metaverse Index/Whale Token etc., care nu vor fi discutate în articolele ulterioare.
Articolul va acoperi următorul conținut:
Prezentare generală a pieței instrumentelor derivate NFT
Analiza avantajelor și dezavantajelor produselor actuale derivate NFT
02 NFT Futures
NFTperp
NFTperp adoptă designul vAMM, care nu necesită LP pentru a stabili un pool de lichiditate. Comercianții lungi/scurt sunt contrapărți unul față de celălalt. / MAYC / PUNK / Milady Series acceptă un efect de pârghie de până la 10x.
produs
Tranzacția adoptă designul vAMM Tranzacțiile ambelor părți care deschid poziția au derapaj. Protocolul ajustează în mod dinamic profunzimea pool-ului virtual pentru a evita derapajul excesiv cauzat de fluctuațiile extreme de preț sunt ambele contrapărți, iar pierderea unei părți este Pentru a obține profit pentru o parte, toate profiturile și pierderile sunt decontate în seiful garantat, feedul de prețuri adoptă modelul True Floor Price, obține date de tranzacție de la NFTX, elimină supraprețul/subprețul; tranzacții conform propriului algoritm de preț mediu și calculează prețul minim prin TWAP. Evitați incidente precum manipularea de către Franklin a prețului minim al BAYC.
date
Comerciant: 1444
Tranzacții: 24.281
Volumul: 57.308 E
Taxa generată: 168,9 E
Dobândă deschisă: 1.465,9 E
Lichidare: 502 E
Finanțare
Pe 25 noiembrie, platforma de tranzacționare cu contract perpetuu NFT Nftperp a anunțat finalizarea unei runde de finanțare de 1,7 milioane USD la o evaluare de 17 milioane USD. Această rundă de finanțare a fost finanțată de Dialectic, Maven 11, Flow Ventures, DCV Capital, Gagra. La investiție au participat Ventures, AscendEX Ventures și Perridon Ventures, Caballeros Capital, Cogitent Ventures, Nothing Research, Apollo Capital, Tykhe Block Ventures, OP Crypto și alte instituții.
A ajuns la un schimb de jetoane de 100.000 USD cu FloorDAO cu o evaluare a rundei de semințe (17 milioane USD FDV) și, de asemenea, a ajuns la o cooperare de creare de piață cu FloorDAO și Uniswap v3 TWAP Oracles Prețuri.
riscuri potentiale
Există riscul ca echipa să facă rău: algoritmul True Floor Price Oracle nu este public și există riscuri necunoscute;
Oracleul proiectat de TWAP nu poate răspunde la condițiile extreme ale pieței în timp util, cum ar fi declinul rapid al BAYC la 48E;
În general, atacurile asupra Perp se bazează pe atacuri Oracle (consultați GMX în prezent, nu există restricții privind operațiunile pe termen scurt de deschidere și închidere a pozițiilor în secunde).
Repere principale
Designul vAMM, mai degrabă decât deschiderea poziției cu alunecare zero, evită riscul de arbitraj de manipulare a prețurilor similar cu designul GMX;
A ajuns la o cooperare cu HOOK, piața opțiunilor de apelare NFT.
Produse concurente pe piață
Există diferite încercări de contracte NFT pe piață. De exemplu, Mimicry Protocol adoptă designul Prediction Market pentru a oferi o modalitate de a reduce prețurile NFT pentru a finaliza tranzacția este echilibrat cu nftperp prin nivelul ratei de finanțare. Raportul lung-scurt este diferit. nu pierderi.
De exemplu: să presupunem că există o piață cu 1 milion USD lung și 2 milioane USD scurt. Cotele adevărate ale părții scurte ar fi de 0,5x, iar cotele adevărate ale părții lungi ar fi de 2,0x. Deci, toate celelalte lucruri fiind egale, o poziție long s-ar dubla în valoare dacă prețul de referință pentru această piață fictivă ar crește cu 50%
Rezuma
03 Opțiuni NFT
Putty&Cally
Putty este o piață OTC pentru crearea și tranzacționarea de opțiuni pe anumite NFT-uri (single sau de grup) și jetoane ERC20:
Deținător de NFT: gaj NFT și cumpărare pusă pentru a acoperi riscul de scădere a prețului
Speculator: gaj jetoane ERC, vinde put pentru a obține premium
produs
Prețul minim de colectare NFT este obținut prin datele Spicyest Jucătorii pot seta singuri parametri precum prețul de exercițiu/premia/data de expirare. Produsul este ghidat de un computer cu opțiuni, dar este încă relativ complicat pentru utilizatorii începători.
波动率计算：Volatilitatea este calculată luând randamentul prețului jurnal din ultimele 90 de zile și extrapolându-l înainte cu T zile
Opțiune comercială 
Opțiune de exercițiu
Echipa Putty a lansat un nou produs, Cally, în martie 2022, permițând deținătorilor de NFT să creeze și să tranzacționeze opțiuni de apel acoperite pentru NFT-urile lor pentru a obține venituri. De asemenea, pot include mai multe NFT într-un seif pentru apeluri acoperite și pot stabili un preț unificat pentru apeluri Durată:
Licitația de opțiuni de pe Cally adoptă metoda olandeză de licitație. Prețul scade în timp și este primul venit, primul servit, ceea ce protejează în cea mai mare măsură interesele deținătorilor de NFT.
Deoarece pe piața de opțiuni, este practic un profit stabil pe termen lung, dar o situație extremă a pieței va duce la pierderea întregului principal, astfel încât designul licitației olandeze este în esență un design pentru a proteja câștigătorul de randament (a câștiga mai mulți bani în zilele lucrătoare) și transferă riscul către persoana care caută riscul.
date
Factori de comandă: 18
Comanda potrivită: 93
Volumul total: 221.342 USD
Premium: 8,21 E
Finanțare
Maven 11 Investiție de capital, finanțare și evaluare necunoscute
risc
Eficiență scăzută a capitalului:
Putty este o piață OTC pentru crearea și tranzacționarea de opțiuni pe anumite NFT-uri (single sau de grup) și jetoane ERC20:
Rețeaua de tranzacționare OTC a Peer to Peer se bazează pe ofertantul pentru a avea suficientă lichiditate;
Atunci când ofertantul este insuficient, colateralul Putty trebuie să fie foarte mare (rată scăzută de utilizare a capitalului), iar prima primită este foarte mică (APY scăzut).
Repere principale
Putty este prima piață OTC pentru opțiunile NFT, aplicând formula Black-Scholes la volatilitatea pieței NFT.
Produse concurente pe piață
În comparație cu contractele nft, opțiunile nft au mai multe încercări: Fuku, incubată de @AlphaVentureDAO, a transformat opțiunea mentă în ERC-721s NFT Dacă utilizatorii nu doresc să îndeplinească opțiunea după expirare, o pot transfera și vinde pe Looksrare și Opensea; și Hook, care a ajuns la un parteneriat cu nftperp, se concentrează pe opțiunile de apel, iar feta folosește metoda Write to Ear pentru a încuraja deținătorii de NFT să ofere lichiditate pentru opțiuni. Jpex a lansat tranzacția de opțiuni fără comisioane de gestionare.
Rezuma
04 Asigurare
Asigurările încă nu au făcut multe încercări pe piața NFT pentru propria recuzită NFT, care este echivalent cu 70% din preț. Durata este de 3 luni și poate fi reînnoită de până la 3 ori. Condițiile actuale de asigurare sunt încă în curs de stabilire și nu au fost încă implementate.
05 Reflecția pieței
Piața Crypto și NFT au marcat un val de revenire la începutul anului 2023. Probabil că există următoarele narațiuni care conduc NFT:
Anticiparea Airdrop-ului Blur crește volumul tranzacțiilor
Angajamentul APE a început să aducă un nou val de efecte asupra bogăției
BendDAO crește rata de gaj a NFT-urilor blue-chip, astfel încât raportul de levier să poată fi amplificat
Următoarea lansare a SUDO va escalada și mai mult entuziasmul pieței NFT
Dar, în același timp, fluxul de monede stabile nu s-a îmbunătățit, Binance a oprit depunerile și retragerile de dolari americani, lăsând-o pe Binance într-o stare de ieșire netă continuă de dolari SUA ultimele trei luni (fără injecție de capital extern Rata scăzută a șomajului și datele economice puternice au permis FED să mențină un stil solicit. Creșterea continuă a ratelor dobânzilor este probabil să depășească 5. Totul arată că activitățile de delevering continuă și. lichiditatea nu a fost încă injectată. Ce se va întâmpla cu această mică piață de tăcere? În acest caz, deținătorii de NFT nu au altă modalitate de a supraviețui iernii reci, cu excepția mâinilor de diamante, iar cererea de derivate NFT este încă urgentă în acest moment.
Declarație de poziție: Acest articol este doar pentru discuții și schimburi academice în industrie și nu constituie sfaturi de investiții.
Conținut original, drepturi de autor, nicio reproducere fără permisiune
