Peisajul economic global trece printr-o transformare remarcabilă, pe măsură ce vânturile schimbării trec peste granițe și conceptul de dedolarizare devine central. Dedolarizarea, un termen care a câștigat o acțiune semnificativă în ultimii ani, semnifică o schimbare de paradigmă menită să reducă dependența de dolarul american în tranzacțiile internaționale. Acest fenomen a captat atenția economiștilor, factorilor de decizie politică și experților financiari din întreaga lume, anuntând o potențial schimbare seismică în ordinea economică globală.

O confluență de factori a alimentat impulsul din spatele dedolarizării. Tensiunile geopolitice, războaiele comerciale și ascensiunea puterilor economice emergente au jucat toate un rol esențial în remodelarea climatului economic global. În fața acestor provocări cu mai multe fațete, a apărut o alternativă intrigantă - monedele stabile. Aceste monede digitale, concepute pentru a menține o valoare stabilă și pentru a minimiza volatilitatea asociată criptomonedelor tradiționale, au atras o atenție considerabilă și sunt gata să perturbe status quo-ul financiar predominant.

Acest articol își propune să aprofundeze conceptul de stablecoins și să elucideze relevanța acestora în contextul dedolarizării. Vom explora în mod cuprinzător monedele stabile și implicațiile lor potențiale pentru peisajul economic global. Prin aruncarea în lumină a monedelor stabile și a relației lor complicate cu dedolarizarea, acest articol își propune să ofere cititorilor o înțelegere nuanțată a acestei dezvoltări fascinante și a potențialelor sale ramificații.

Context istoric: Ascensiunea Stablecoins

Putem urmări creșterea monedelor stabile ca jucător important în monedele digitale încă din primii ani ai dezvoltării criptomonedei. În timp ce conceptul de monede digitale cu valoare stabilă există de zeci de ani, apariția Bitcoin în 2009 a declanșat o revoluție în lumea financiară și a pus bazele pentru apariția monedelor stabile.

În primele zile ale criptomonedelor, Bitcoin a câștigat atenția pentru natura sa descentralizată și potențialul ca sistem electronic de numerar peer-to-peer. Cu toate acestea, volatilitatea extremă a prețurilor a împiedicat utilizarea sa practică ca mijloc de schimb și stocare de valoare. Valoarea Bitcoin a fluctuat puternic, înregistrând adesea fluctuații semnificative de preț în perioade scurte.

Recunoscând această volatilitate ca fiind o barieră semnificativă în calea adoptării mainstreamului, dezvoltatorii și inovatorii în criptomonede au început să exploreze modalități de a crea active digitale care să mențină o valoare stabilă. Scopul lor a fost să reducă decalajul dintre avantajele criptomonedelor, cum ar fi eficiența și tranzacțiile fără granițe, cu stabilitatea monedelor fiat tradiționale.

Prima monedă stabilă, Tether (USDT), a fost introdusă în 2014 pentru a rezolva această problemă. Valoarea Tether a fost legată de dolarul american într-un raport de 1:1, oferind stabilitate și lichiditate comercianților de criptomonede. În ciuda controverselor și a controlului de reglementare din anii următori, Tether a pus bazele pentru monede stabile și a demonstrat cererea de active digitale cu valori stabile.

Pe măsură ce piața criptomonedelor s-a maturizat, stablecoins-urile au câștigat acțiune, ceea ce a condus la dezvoltarea unor tipuri alternative de stablecoins dincolo de cele garantate cu fiat. O evoluție notabilă a fost introducerea de monede stabile susținute de mărfuri. Aceste monede stabile au fost concepute pentru a fi susținute de active tangibile precum aurul sau petrolul, oferind stabilitate prin valoarea inerentă și puterea mărfurilor subiacente.

Un alt tip de monedă stabilă care a apărut au fost monedele stabile algoritmice. Aceste monede stabile au folosit algoritmi complecși și contracte inteligente pentru a-și menține stabilitatea valorii. Prin ajustarea automată a dinamicii cererii și ofertei, monedele stabile algoritmice și-au propus să atingă stabilitatea fără a avea nevoie de garanție directă.

Popularitatea și adoptarea monedelor stabile s-au extins semnificativ în 2019, în special în perioadele de volatilitate a pieței. Monedele stabile au oferit un refugiu comercianților și investitorilor care doresc să-și păstreze valoarea activelor în timpul recesiunilor pieței. Stabilitatea și lichiditatea lor le-au făcut o alternativă atractivă pentru deținerea monedelor fiduciare tradiționale în condiții economice incerte.

Conceptul de monede stabile a câștigat și mai mult impuls odată cu dezvoltarea rapidă a tehnologiei blockchain și creșterea finanțelor descentralizate (DeFi). Stablecoins au devenit o parte integrantă a ecosistemului DeFi, oferind un mediu stabil și de încredere de schimb, garanții și lichidități în platformele descentralizate de creditare, împrumut și tranzacționare.

Astăzi, monedele stabile continuă să evolueze și să se diversifice, cu multe proiecte și protocoale care intră pe piață. Guvernele și băncile centrale au început, de asemenea, să exploreze potențialul monedelor digitale ale băncilor centrale (CBDC) ca formă de stablecoin, cu scopul de a valorifica beneficiile tehnologiei blockchain, menținând în același timp controlul asupra politicii monetare.

Contextul istoric al creșterii monedelor stabile arată căutarea continuă a stabilității în monedele digitale. Din primele zile ale Bitcoin și până în era actuală a DeFi și CBDC, stablecoins-urile au apărut ca o soluție promițătoare pentru a aborda volatilitatea inerentă criptomonedelor. Cu fiecare an care trece, relevanța și importanța lor în remodelarea peisajului financiar global continuă să crească, făcând monedele stabile un fenomen fascinant de observat și explorat.

Marea schimbare a monedei

Dedolarizarea, o tendință care câștigă avânt în diferite părți ale lumii, este determinată de tensiunile geopolitice, războaiele comerciale și ascensiunea de noi puteri economice. Țări precum China, Rusia și Iran și-au redus în mod activ dependența de dolarul american în tranzacțiile internaționale, iar această tendință este de așteptat să continue în următorii ani. Poate avea un impact asupra stabilității stablecoin-ului.

Implicațiile dedolarizării pentru monedele stabile și piața cripto mai largă par haotice la prima vedere. Pe măsură ce utilizarea dolarului american scade, cererea de monede stabile legate de dolarul american, cum ar fi Tether (USDT) și USD Coin (USDC), poate scădea. Această schimbare a cererii ar putea crea oportunități pentru monede stabile alternative legate de alte monede majore, cum ar fi euro, yenul și yuanul.

Potrivit Bloomberg, yuanul chinez a depășit dolarul american ca cea mai populară monedă transfrontalieră a Chinei, ajungând la un maxim de 48% din tranzacții de la un minim de aproape 0% în 2010. Aceasta este o ilustrare a procesului de dedolarizare în Operațiune.

Dacă dolarul american își pierde dominația ca monedă de rezervă globală, monedele stabile legate de dolar își vor pierde, de asemenea, valoarea și stabilitatea. Pentru a rezolva această problemă, este nevoie de o nouă legislație privind monedele stabile pentru a susține dolarul american. Fondatorul Circle a sugerat ca Congresul să adopte o nouă legislație privind monedele stabile pentru a întări biletul verde și a preveni efectele adverse ale dedolarizării asupra monedelor stabile. Cu toate acestea, unii experți susțin că armarea dolarului îi va distruge statutul de monedă de rezervă, ceea ce duce la o creștere suplimentară a dedolarizării.

Viitorul monedelor stabile

Monedele stabile pot revoluționa modul în care efectuăm tranzacțiile financiare, în special în contextul dedolarizării. Ele pot oferi un mijloc sigur și stabil de a efectua tranzacții transfrontaliere, investiții și acoperire împotriva fluctuațiilor valutare. Cu toate acestea, guvernele trebuie să abordeze mai multe provocări și oportunități de reglementare pentru a asigura adoptarea pe scară largă.

Viitorul stablecoin-ului fixat din SUA va depinde de mai mulți factori, inclusiv dominația continuă a dolarului american în economia globală, dezvoltarea reglementărilor stablecoin-ului și capacitatea stablecoin-ului de a se adapta la condițiile schimbătoare ale pieței.

Potrivit CoinMarketCap, fiecare stablecoin cu o capitalizare de piață care depășește 1 miliard de dolari este legată de dolarul american, ceea ce sugerează că succesul stablecoin-ului este strâns legat de puterea dolarului american. Cu toate acestea, pe măsură ce dedolarizarea continuă să câștige avânt, stablecoin-ul poate avea nevoie să exploreze elemente alternative pentru a-și menține stabilitatea și relevanța pe piață.

Stablecoin-urile pot fi create într-o varietate de metode, dar cele care sunt utilizate în prezent sunt exogene (susținute de active din afara ecosistemului stablecoin-ului) și complet/supra-colateralizate. Îndepărtarea de monedele stabile fixate în S.U.A. poate să nu aibă ca rezultat probleme de lichiditate, atâta timp cât monedele stabile au suficiente garanții, mai ales atunci când o mare parte din garanții sunt deținute ca active foarte lichide.

Mai multe proiecte stablecoin abordează deja provocările dedolarizării și sporirii incluziunii financiare. Un exemplu este rețeaua Stellar, care își folosește monedele stabile native, Lumens (XLM), pentru a facilita tranzacțiile transfrontaliere și pentru a oferi servicii de remitere cu costuri reduse. Un alt exemplu este proiectul MakerDAO, care folosește monedele sale stabile, Dai (DAI), pentru a oferi un depozit stabil de valoare care nu este supus volatilității altor criptomonede.

Provocări de reglementare

Monedele stabile sunt încă în mare parte nereglementate și există preocupări cu privire la impactul lor potențial asupra stabilității financiare și a protecției consumatorilor. Autoritățile de reglementare din întreaga lume se luptă cu modul de reglementare a monedelor stabile. Aceasta este o preocupare, deoarece stablecoins sunt foarte diferite de cripto-ul convențional. Monedele stabile nu pot supraviețui așa cum o fac fără reglementări naționale speciale. Reglementarea este o problemă extrem de jurisdicțională, deoarece, după cum putem vedea, legile cripto variază ușor în diferite țări.

În SUA, reglementarea stablecoin ar putea fi mai explicită, dar SEC trebuie să facă acest lucru. Statele Unite ar putea să-și întârzie răspunsul deoarece intenționează să elibereze dolarul digital. În plus, mai multe organizații, inclusiv Commodity Futures Trading Commission (CFTC), Office of the Controller of the Currency (OOC) și Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN), trebuie să-și aplice propriile reguli federale pentru monedele stabile. Pe lângă cerințele federale, statele pot avea propriile reguli, complicând și mai mult situația.

Japonia a încercat să reglementeze criptomonedele în mod uniform. Cu toate acestea, din cauza caracterului lor specific, monedele stabile sunt de așteptat să fie supuse unor reglementări speciale, așa cum națiunea ar putea să nu reglementeze nici măcar monedele stabile fixate în dolari SUA ca criptomonede; în schimb, legile se pot baza pe activul real de care sunt susținute.

Într-o națiune dezvoltată precum Singapore, se spune că stablecoins-urile respectă cerințele legale dacă se aplică Securities and Futures Act (SFA). Înainte de a crea o monedă stabilă acolo, trebuie să fiți atenți, deoarece acestea intră sub incidența unor astfel de reglementări. Activul digital nu ar trebui să aibă probleme de funcționare în economia din Singapore dacă poate respecta anumite reglementări.

În ceea ce privește reglementarea stablecoin și criptomoneda în general, Rusia a fost extrem de neregulată. Națiunea declară că anumite legi privind „drepturile digitale” emise de guvern în 2019 trebuie să fie urmate de platforme și proiecte de crowdfunding legate de cripto. Monedele stabile nu sunt menționate în mod specific în această lege; astfel, este rezonabil să presupunem că aceleași restricții se aplică și activelor susținute prin fiat.

Orientări generale privind reglementarea Stablecoin

Acum sunteți la curent cu numeroasele reglementări care se aplică stablecoins. Dar, deoarece criptomonedele sunt o marfă la nivel mondial, este esențial să recunoaștem paralelele legislației globale. Monedele susținute de Fiat, de exemplu, toate subliniază clar transferul de valoare. Prin urmare, guvernele vor trebui să se asigure că părțile pot folosi monede stabile fără riscuri. Pentru a preveni utilizarea acestor tranzacții pentru evaziunea fiscală, vor trebui, de asemenea, să le declare.

Urmează problema ce trebuie făcut cu monedele stabile. Unii oameni le-ar putea folosi pentru a trimite bani în străinătate pentru plăți. Alții le-ar putea vedea ca pe un mijloc alternativ de a deține și de a investi în mărfuri precum aurul. În cele din urmă, aceste națiuni trebuie să ia în considerare legea globală a monedelor stabile. Cu alte cuvinte, ei ar trebui să observe modul în care alte țări ating obiectivele pe care doresc să le atingă. Autoritățile trebuie, de asemenea, să discute dacă o singură abordare de reglementare la nivel mondial este preferabilă mai multor abordări separate.

Monedele stabile au apărut ca o alternativă la monedele tradiționale, oferind stabilitate, securitate și transparență. În contextul dedolarizării, monedele stabile au potențialul de a juca un rol semnificativ în navigarea în viitorul economiei globale. Cu toate acestea, mai multe provocări și oportunități de reglementare trebuie abordate pentru a asigura adoptarea pe scară largă. Pe măsură ce lumea se îndepărtează de dolarul american, monedele stabile vor deveni din ce în ce mai relevante, oferind un mijloc sigur și stabil de a efectua tranzacții transfrontaliere, investiții și de acoperire împotriva fluctuațiilor valutare.

Acest articol este oferit doar în scop informativ. Nu este oferit sau intenționat să fie utilizat ca consiliere juridică, fiscală, de investiții, financiară sau de altă natură.