Recomandări cheie

  • Uniswap este un schimb de criptomonede descentralizat. Este o „piață în lanț” care permite utilizatorilor să cumpere și să vândă criptomonede pe Ethereum și peste 10 alte blockchain-uri.

  • Comercianții pot schimba mii de jetoane diferite pe Uniswap fără a fi nevoiți să se bazeze pe intermediari sau entități centralizate.

  • De asemenea, utilizatorii pot oferi lichiditate fondurilor de lichiditate Uniswap și pot câștiga comisioane pe swap-uri de la alți utilizatori.

Introducere

Schimburile centralizate (CEX) au reprezentat coloana vertebrală a pieței criptomonedei de ani de zile datorită lichidității lor profunde, tranzacțiilor mai rapide, rampelor fiat și asistenței pentru clienți. Cu toate acestea, schimburile descentralizate (DEX) câștigă popularitate, deoarece utilizatorii sunt atrași de tranzacțiile lor peer-to-peer și de accesibilitatea sporită.

DEX-urile oferă beneficii unice care le pot face o alternativă convingătoare la CEX. Un exemplu este Uniswap. Creat de Hayden Adams în 2018, implementarea sa a fost inspirată de tehnologia subiacentă descrisă pentru prima dată de co-fondatorul Ethereum, Vitalik Buterin. 

Uniswap a fost pionier în modelul de creație de piață automată (AMM) și a jucat un rol crucial în inventarea și dezvoltarea DEX-urilor. Astăzi, Uniswap continuă să fie unul dintre cele mai populare și mai ușor de utilizat DEX-uri disponibile, cu lichiditate ridicată și o selecție largă de jetoane.

Ce este Uniswap?

Uniswap este un DEX care permite utilizatorilor să tranzacționeze criptomonede fără a depinde de o autoritate centrală sau de un intermediar. Inițial, Uniswap a fost exclusiv pentru rețeaua Ethereum, dar de atunci și-a extins ofertele pentru a sprijini multe alte blockchain-uri.

Serviciile Uniswap se bazează pe contracte inteligente, care sunt programe auto-executive pe blockchain cu condiții predeterminate scrise direct în cod.

Uniswap folosește un model inovator AMM, care utilizează fonduri de lichiditate în loc de registrele tradiționale de comenzi pentru a permite tranzacționarea fără întreruperi. Utilizatorii pot oferi lichiditate acestor pool-uri depunând o valoare egală a ambelor jetoane în pereche. În schimb, ei primesc jetoane de furnizor de lichiditate (LP). 

Alți utilizatori pot schimba jetoanele interacționând cu fondurile de lichiditate. Un model Constant Product Market Maker (CPMM) este utilizat pentru a determina prețul activelor dintr-un pool de lichidități.  

Uniswap folosește software open-source, pe care îl puteți verifica pe Uniswap GitHub.

Cum funcționează Uniswap?

În centrul Uniswap se află modelul său CPMM. Să vedem cum funcționează. 

Să presupunem că depuiți o pereche de tranzacționare în fondul de lichiditate al Uniswap ca furnizor de lichiditate (LP). Puteți să comite orice pereche de jetoane de valoare egală. De exemplu, fie ETH și un token ERC-20, fie două jetoane ERC-20. Unul dintre jetoane este de obicei o monedă stabilă, cum ar fi DAI, USDC sau USDT. 

În schimbul angajării perechii de jetoane, veți primi „jetoane de lichiditate” ca LP, reprezentând cota dvs. din fondul de lichiditate și porțiunea corespunzătoare din comisioanele de tranzacționare generate de pool.

Să ne uităm la fondul de lichidități ETH/USDT. Vom numi porțiunea ETH a pool-ului x și porțiunea USDT y. Uniswap înmulțește x cu y pentru a calcula lichiditatea totală din pool, pe care o vom numi k. Ideea de bază din spatele Uniswap este că k trebuie să rămână constant. Prin urmare, formula pentru lichiditatea totală a pool-ului este: x * y = k.

Deci, să presupunem că Alice cumpără 1 ETH pentru 300 USDT folosind fondul de lichiditate ETH/USDT. Făcând acest lucru, ea crește porțiunea USDT și scade porțiunea ETH a pool-ului. Acest lucru va crește prețul ETH.

Acest lucru se întâmplă deoarece acum există mai puțin ETH în pool după tranzacție și știm că lichiditatea totală a pool-ului (k) trebuie să rămână constantă; acest mecanism determină că prețul ETH va fi k/x. În cele din urmă, prețul plătit pentru ETH din pool se bazează pe cât de mult o anumită tranzacție schimbă raportul dintre x și y.

Este demn de remarcat faptul că acest model nu se scalează într-un mod liniar. Cu cât ordinea este mai mare, cu atât este mai mare schimbarea echilibrului între x și y. Comenzile mai mari sunt, prin urmare, mult mai scumpe decât comenzile mai mici și vor duce la un alunecare progresiv mai mare. De asemenea, înseamnă că, cu cât fondul de lichiditate este mai mare, cu atât este mai mică schimbarea între x și y și, prin urmare, cu atât este mai ușor să umpleți comenzi mari.

Evoluția Uniswap

Uniswap a evoluat de-a lungul timpului, cu diferite versiuni de protocol oferind noi funcții și îmbunătățiri. Mai jos este o scurtă prezentare generală a Uniswap v1, v2, v3, v4 și UniswapX.

Uniswap v1

Lansat în 2018, Uniswap v1 a fost prima versiune a protocolului Uniswap. A fost proiectat având în vedere simplitate, dar totuși a permis utilizatorilor să tranzacționeze orice token ERC-20 pe blockchain-ul Ethereum. Protocolul a câștigat popularitate în rândul comunității Ethereum și a funcționat ca o dovadă a conceptului pentru schimburile descentralizate bazate pe AMM.

Uniswap v2

Uniswap v2 a fost lansat în 2020 și a adus câteva îmbunătățiri primei versiuni. Una dintre cele mai semnificative modificări a fost introducerea perechilor ERC-20 la ERC-20, ceea ce a însemnat că furnizorii de lichidități puteau crea contracte de pereche pentru oricare două jetoane ERC-20.

Utilizatorii ar putea, de asemenea, să tranzacționeze între jetoane fără a fi nevoie de o conversie intermediară în ETH. Pe scurt, Uniswap v2 a permis pool-uri de lichiditate constând din oricare două jetoane ERC-20, în loc să fie nevoie să aibă ETH alături de un token ERC-20.

Uniswap v2 a îmbunătățit, de asemenea, eficiența protocolului, a redus taxele de gaz și a introdus noi funcții, cum ar fi schimburile flash, ceea ce a însemnat că token-urile puteau fi eliberate destinatarilor înainte de a verifica dacă au fost primite suficiente jetoane de intrare. Noile caracteristici și optimizări au pregătit terenul pentru creșterea exponențială în adoptarea AMM și au făcut din Uniswap unul dintre cele mai mari schimburi spot de criptomonede.

Uniswap v3

Una dintre cele mai semnificative modificări introduse de Uniswap v3 a fost legată de eficiența capitalului. Multe AMM-uri suferă de ineficiență a capitalului - majoritatea fondurilor pe care le conțin nu sunt de obicei utilizate din cauza unei caracteristici inerente a modelului x * y = k menționat mai sus. Mai simplu spus, cu cât pool-ul are mai multă lichiditate, cu atât mai mare sunt comenzile și intervalul de preț pe care sistemul le poate suporta.

LP-urile din aceste pool-uri oferă lichiditate pentru o curbă de preț între 0 și infinit, ceea ce înseamnă că capitalul furnizat de LP într-un AMM este distribuit uniform în toate intervalele de preț. Aceasta înseamnă că doar o parte din lichiditatea din pool se află acolo unde are loc cea mai mare parte a tranzacționării. Cu toate acestea, nu are prea mult sens să oferi lichiditate într-un interval de preț care este departe de prețul actual sau nu va fi niciodată atins.

Uniswap v3 încearcă să abordeze această problemă — LP-urile pot stabili acum intervale de preț personalizate în care doresc să ofere lichiditate, ceea ce ar trebui să aibă ca rezultat o lichiditate mai concentrată în intervalul de preț cu cea mai mare activitate de tranzacționare. De exemplu, dacă un LP stabilește un interval de preț de la 1.000 USD la 2.000 USD, lichiditatea furnizată poate permite tranzacționarea numai între aceste două prețuri, în loc să se facă în intervale infinite de prețuri.

Într-un anumit sens, Uniswap v3 este o modalitate rudimentară de a crea un carnet de comenzi în lanț pe Ethereum, în care creatorii de piață pot decide să ofere lichiditate în intervalele de preț alese. Este demn de remarcat faptul că această schimbare favorizează creatorii de piață mai experimentați în detrimentul participanților începători. Cu acest nivel suplimentar de complexitate, LP-urile mai puțin active pot câștiga mai puțin din comisioane de tranzacționare decât jucătorii profesioniști care își optimizează strategia în mod constant.

Uniswap poziții LP ca NFT

Deoarece fiecare LP își poate stabili propriul interval de preț, poziția fiecărui LP Uniswap este unică și, ca atare, nu mai este fungibilă. În Uniswap v3, pozițiile LP sunt acum reprezentate de un token nefungibil (NFT). Cu toate acestea, pozițiile partajate pot fi încă făcute fungibile (ERC-20).

LP-urile Uniswap v3 văd acum toate taxele generate direct în NFT-urile în sine. Aceste NFT pot fi tranzacționate între portofele, iar deținătorii pot colecta oricând comisioane de poziție. Practic, este o imagine digitală care afișează informații esențiale, cum ar fi perechea de jetoane și o curbă reprezentând „abruptul” poziției. Fiecare poziție Uniswap v3 are, de asemenea, o schemă unică de culori, iar grupurile diferite sunt reprezentate de diferite variații de culoare.

Niveluri de taxe diferite

Uniswap v3 oferă LP-urilor trei niveluri de taxe, 0,05%, 0,30% și 1,00%, pentru a le permite LP-urilor să își ajusteze marjele de profit în funcție de volatilitatea așteptată a perechii de jetoane. De exemplu, LP-urile sunt expuse la riscuri mai mari în perechile necorelate, cum ar fi ETH/USDT, și la riscuri mai mici în perechile corelate, cum ar fi perechile stablecoin.

Uniswap pe stratul 2

Din punct de vedere istoric, taxele de tranzacție Ethereum au crescut pe măsură ce utilizarea rețelei a crescut. Acest lucru face ca utilizarea Uniswap să nu fie fezabilă din punct de vedere economic uneori, în special pentru utilizatorii mai mici. Pentru a rezolva această problemă, Uniswap v3 permite soluțiilor de scalare de nivel 2 să scaleze contractele inteligente, bucurându-se în același timp de securitatea rețelei Ethereum. Această implementare ajută, de asemenea, la creșterea debitului tranzacțiilor și la asigurarea unor taxe mai mici pentru utilizatori.

Uniswap live pe BNB Chain

Uniswap a intrat în direct pe lanțul BNB după ce a primit sprijin de la alegătorii guvernării. Această mișcare poate oferi utilizatorilor opțiuni de tranzacționare mai rentabile. De asemenea, înseamnă că utilizatorii Uniswap vor putea profita de viteza mare și comisioanele mici de tranzacție ale BNB Chain. În plus, integrarea permite Uniswap să acceseze un nou fond de lichiditate și să crească gradul de conștientizare și adoptare atât în ​​rândul investitorilor retail, cât și al investitorilor instituționali.

Uniswap v4

Uniswap v4 aduce upgrade-uri interesante pentru a face tranzacționarea descentralizată mai fluidă, mai ieftină și mai flexibilă. Una dintre cele mai mari caracteristici este „cârlige”, care le permit dezvoltatorilor să personalizeze modul în care funcționează fondurile de lichiditate, adăugând opțiuni precum comisioane dinamice sau împărțind tranzacțiile mari în altele mai mici pentru a evita creșterile de preț.

În loc să creeze un nou contract pentru fiecare piscină, toate piscinele rulează într-un singur contract (numit arhitectură singleton), economisind taxele de gaz cu până la 99%. Uniswap v4 simplifică, de asemenea, tranzacțiile cu un sistem numit contabilitate flash, reintroducând în același timp perechile de tranzacționare ETH directe pentru schimburi mai rapide și mai ieftine.

Aceste actualizări sunt concepute pentru a reduce costurile, pentru a permite strategii de tranzacționare mai creative și pentru a face platforma mai atractivă pentru comercianții profesioniști și dezvoltatori.

UniswapX

UniswapX este un nou sistem de tranzacționare care ajută utilizatorii să obțină prețuri mai bune prin atragerea de lichidități din diverse surse, cum ar fi bursele descentralizate și stocurile private. În loc să plătească direct taxele de gaz, utilizatorii semnează comenzi în afara lanțului, iar „completarii” terți se ocupă de tranzacții, concurând pentru a oferi cele mai bune prețuri. Această configurație evită, de asemenea, costurile de tranzacție eșuate și protejează utilizatorii de atacurile MEV, asigurând tranzacții mai corecte.

Ce este pierderea permanentă?

În afară de taxele de câștig pentru furnizarea de lichiditate comercianților care pot schimba jetoane, LP-urile ar trebui să fie, de asemenea, conștienți de un efect numit pierdere temporară. Să presupunem că Alice este un LP care a depus 1 ETH și 100 USDT într-un pool Uniswap cu o lichiditate totală de 10.000 (10 ETH x 1.000 USDT); restul a fost finanțat de alte LP-uri ca ea. Ponderea lui Alice în pool este de 10%, ceea ce înseamnă că depozitul ei inițial cuprinde 10% din lichiditatea totală a pool-ului.

La momentul depunerii lui Alice, prețul pentru 1 ETH era de 100 USDT, ceea ce înseamnă că depozitul ei era de 200 USD (1 ETH x 100 USD + 100 USDT). Acum să presupunem că prețul ETH crește la 400 USDT. Drept urmare, comercianții de arbitraj adaugă USDT și elimină ETH din pool până când raportul dintre cei doi reflectă cu exactitate noul preț. Acest lucru face ca cantitatea de ETH și USDT din grup să scadă la 5 ETH și 2.000 USDT.

Alice decide să-și retragă fondurile din bazin. Conform cotei sale, ea primește 10%, adică 0,5 ETH și 200 USDT, în valoare totală de 400 USD (0,5 ETH x 400 USD + 200 USDT). La suprafață, se pare că Alice a făcut profit.

Cu toate acestea, dacă ar fi păstrat depozitul inițial de 1 ETH și 100 USDT, ar fi ajuns cu o valoare totală de 500 USD (1 ETH x 400 USD + 100 USDT). Prin urmare, prin depunerea fondurilor în fondul Uniswap, Alice a pierdut aprecierea prețului ETH.

Această pierdere este denumită „impermanentă”, deoarece poate fi atenuată dacă prețurile jetoanelor grupate revin la aceleași prețuri ca atunci când au fost adăugate la pool. În plus, deoarece LP-urile câștigă comisioane, pierderea poate fi compensată în timp. Cu toate acestea, LP-urile ar trebui să fie conștienți de conceptul de pierdere temporară înainte de a adăuga fonduri la un pool Uniswap.

Rețineți că scenariul de mai sus se aplică indiferent dacă prețul crește sau scade din momentul depozitului. Aceasta înseamnă că, dacă prețul ETH scade din momentul depunerii, pierderile suportate de LP pot fi și ele amplificate. 

Cum face Uniswap bani?

Uniswap generează venituri printr-o mică taxă percepută pentru fiecare tranzacție efectuată folosind protocolul. Această „comision de furnizor de lichiditate” este stabilită la o anumită sumă din valoarea tranzacției și este distribuită automat LP-urilor. Spre deosebire de schimburile tradiționale, Uniswap ca protocol nu generează venituri pentru sine, ci pentru LP. Concentrându-și lichiditatea, LP-urile își pot crește expunerea în intervalul de preț specificat pentru a câștiga și mai multe comisioane de tranzacționare pe Uniswap v3.

De asemenea, datorită naturii open-source și descentralizată a Uniswap, nu există nicio entitate centrală care să controleze sau să profite de pe urma protocolului. În schimb, este întreținut și îmbunătățit de o comunitate de utilizatori și dezvoltatori prin sistemul său de guvernanță descentralizat.

Jetonul Uniswap (UNI). 

Tokenul nativ Uniswap, UNI, a fost lansat în septembrie 2020 și de atunci atrage utilizatori și LP-uri pe platformă. UNI este un token ERC-20, ceea ce înseamnă că a fost construit pe Ethereum și poate fi stocat în orice portofel de criptomonede care acceptă tokenuri ERC-20.

Tokenul UNI dă dreptul deținătorilor săi la drepturi de guvernare, ceea ce înseamnă că aceștia pot vota asupra modificărilor și îmbunătățirilor aduse protocolului. Amploarea puterii de vot pe care o deține un utilizator este proporțională cu numărul de jetoane de guvernare pe care le dețin. Procesul de guvernare este descentralizat, ceea ce înseamnă că oricine poate depune o propunere și oricine poate vota.

Tokenurile UNI pot fi cumpărate și vândute pe diferite schimburi de criptomonede, astfel încât comercianții pot folosi jetoane UNI pentru a tranzacționa cu alte criptomonede sau pentru a participa la aplicații de finanțare descentralizată (DeFi). Rețineți că pot apărea noi cazuri de utilizare prin solicitările comunității și voturile de guvernare.

Cum se utilizează Uniswap

Pentru a utiliza Uniswap, trebuie să aveți un portofel cu criptomonede care conține niște jetoane eter (ETH) sau ERC-20. Iată cum să începeți să utilizați o opțiune simplă de schimb pe Uniswap:

  1. Conectați-vă la portofelul Ethereum de pe site-ul Uniswap.

  2. Selectați jetonul pe care doriți să îl tranzacționați. Uniswap acceptă mai multe jetoane ERC-20; asigurați-vă că îl selectați pe cel corect.

  3. Introduceți suma pe care doriți să o tranzacționați. Interfața vă va afișa apoi suma estimată a celuilalt token pe care îl veți primi pe baza cursului de schimb curent.

  4. Dacă suma este satisfăcătoare, puteți face clic pe „Swap”. Portofelul vă va solicita apoi să confirmați tranzacția.

  5. După confirmarea tranzacției, tranzacția va fi executată pe Ethereum. În cele din urmă, jetoanele vor fi afișate în portofel.

Gânduri de închidere

Uniswap este un protocol DEX în evoluție care permite oricărei persoane cu un portofel cripto să cumpere, să vândă și să schimbe o mare varietate de active digitale. Platforma a permis unei noi clase de LP-uri să câștige comisioane pentru activele lor inactive, permițând în același timp comercianților să schimbe cu ușurință între criptomonede.

Lansarea simbolului de guvernare UNI a stabilit și mai mult poziția Uniswap ca platformă condusă de comunitate. Pe măsură ce ecosistemul DeFi continuă să crească, va fi interesant să vedem cum evoluează DEX-urile pentru a satisface cerințele utilizatorilor, menținând în același timp valorile de bază ale descentralizării.

Lectură suplimentară

  • Ce este Uniswap V4?

  • Ce este un Market Maker automat (AMM)?

  • Ce sunt aplicațiile descentralizate (DApps)?

Exonerare de răspundere: Acest conținut vă este prezentat „ca atare” numai pentru informații generale și în scopuri educaționale, fără reprezentare sau garanție de niciun fel. Nu ar trebui să fie interpretat ca sfaturi financiare, juridice sau alte sfaturi profesionale și nici nu este destinat să recomande achiziționarea unui anumit produs sau serviciu. Ar trebui să solicitați propriul sfat de la consilierii profesioniști corespunzători. În cazul în care articolul este contribuit de un colaborator terț, rețineți că acele opinii exprimate aparțin contributorului terț și nu reflectă neapărat pe cele ale Academiei Binance. Vă rugăm să citiți declinul nostru complet aici pentru mai multe detalii. Prețurile activelor digitale pot fi volatile. Valoarea investiției dvs. poate scădea sau crește și este posibil să nu primiți înapoi suma investită. Sunteți singurul responsabil pentru deciziile dvs. de investiții, iar Academia Binance nu este responsabilă pentru pierderile pe care le puteți suferi. Acest material nu trebuie interpretat ca sfaturi financiare, juridice sau alte sfaturi profesionale. Pentru mai multe informații, consultați Termenii de utilizare și Avertismentul privind riscurile.