Cuprins

  • Introducere

  • Ce este analiza fundamentală?

  • Analiza fundamentală (FA) vs. analiză tehnică (TA)

  • Indicatori populari în analiza fundamentală

    • Profitul pe acțiune (EPS)

    • Raportul preț-câștig (P/E).

    • Raport preț-rezervare (P/B).

    • Raportul preț/câștig-creștere (PEG).

  • Analiza fundamentală și criptomonede

    • Raportul dintre valoarea rețelei și tranzacțiile (NVT).

    • Adrese active

    • Raportul de rentabilitate preț-minier

    • Carte albă, echipă și foaie de parcurs

  • Avantaje și dezavantaje ale analizei fundamentale

  • Gânduri de închidere


Introducere

Când vine vorba de tranzacționare – fie că aveți de-a face cu acțiuni vechi de un secol sau cu criptomonede în curs de dezvoltare – nu există nicio știință exactă implicată. Sau, dacă există, cei mai buni jucători de la Wall Street se asigură că formula rămâne un secret bine păstrat.

În schimb, avem o gamă largă de instrumente și metodologii folosite de comercianți și investitori. În cea mai mare parte, puteți sorta aceste tehnici în două categorii: analiza fundamentală (FA) și analiza tehnică (TA).

În acest articol, ne vom scufunda în elementele de bază ale analizei fundamentale.


Ce este analiza fundamentală?

Analiza fundamentală este o metodă folosită de investitori și comercianți pentru a încerca să stabilească valoarea intrinsecă a activelor sau afacerilor. Pentru a le evalua cu acuratețe, ei vor studia riguros factorii interni și externi pentru a determina dacă activul sau afacerea în cauză este supraevaluată sau subevaluată. Concluziile lor pot ajuta apoi la o mai bună formulare a unei strategii care va avea mai multe șanse de a genera profituri bune.

De exemplu, dacă te-ai interesat de o companie, s-ar putea să studiezi mai întâi lucruri precum câștigurile companiei, bilanțurile, situațiile financiare și fluxul de numerar pentru a-ți da seama de sănătatea financiară a acesteia. Ați putea apoi să micșorați organizația pentru a vedea piața sau industria în care operează. Cine sunt concurenții? Ce categorii demografice vizează compania? Își extinde raza de acțiune? Puteți să micșorați și mai mult pentru a ține cont de considerente economice, cum ar fi ratele dobânzilor și inflația, pentru a numi doar câțiva factori.

Cele de mai sus sunt ceea ce se numește o abordare de jos în sus: începeți cu o companie de care sunteți interesat și creșteți pentru a înțelege locul acesteia în economia mai largă. Dar ați putea adopta, de asemenea, o abordare de sus în jos, în care vă restrângeți alegerile examinând mai întâi imaginea de ansamblu.

Scopul final al acestui tip de analiză este de a genera un preț așteptat al acțiunii și de a-l compara cu prețul curent. Dacă numărul este mai mare decât prețul curent, ați putea concluziona că este subevaluat. Dacă este mai mic decât prețul pieței, atunci ați putea presupune că în prezent este supraevaluat. Înarmat cu datele din analiza dvs., puteți lua decizii informate cu privire la cumpărarea sau vânzarea acțiunilor respectivei companii.


Analiza fundamentală (FA) vs. analiză tehnică (TA)

Comercianții și investitorii care cunosc criptomonedă, forex sau piețele de valori sunt adesea confuzi cu privire la abordarea pe care să o adopte. Analiza fundamentală și analiza tehnică stau în contrast puternic și se bazează pe metodologii semnificativ diferite pentru a analiza lucruri diferite. Și totuși, ambele furnizează date relevante pentru tranzacționare. Deci care este cel mai bun?

De fapt, ar putea avea mai mult sens să punem la îndoială ce aduce fiecare la masă. În esență, analiștii fundamentali cred că prețul acțiunilor nu este neapărat un indicator al adevăratei valori a acțiunilor - o ideologie care stă la baza deciziilor lor de investiții.

În schimb, analiștii tehnici cred că mișcarea viitoare a prețurilor poate fi oarecum prezisă din acțiunile trecute ale prețurilor și din datele de volum. Ei nu se preocupă de studierea factorilor externi, preferând în schimb să se concentreze pe diagrame de prețuri, modele și tendințe de pe piețe. Ele urmăresc să identifice punctele ideale pentru intrarea și ieșirea din poziții.

Susținătorii ipotezei pieței eficiente (EMH) consideră că este imposibil să depășești în mod constant piața cu analiza tehnică (TA). Teoria sugerează că piețele financiare reprezintă toate informațiile cunoscute despre active (că sunt „raționale”) și că iau deja în considerare datele istorice. Versiunile „mai slabe” ale EMH nu discreditează analiza fundamentală, dar formele „mai puternice” susțin că este imposibil, chiar și cu cercetări riguroase, să obțineți un avantaj competitiv.

De înțeles, nu există o strategie obiectiv mai bună din pereche, deoarece ambele pot prezenta perspective valoroase în diferite domenii. Unii se pot preta mai bine pentru anumite stiluri de tranzacționare și, în practică, mulți comercianți folosesc o combinație a ambelor pentru a observa imaginea de ansamblu. Acest lucru este valabil pentru tranzacțiile pe termen scurt, precum și pentru investițiile pe termen lung.


Indicatori populari în analiza fundamentală

Nu ne uităm la sfeșnice, MACD sau RSI pentru informații despre analiza fundamentală – există o mână de indicatori specifici FA care sunt utilizați în schimb. În această secțiune, vom discuta unele dintre cele mai populare.


Profitul pe acțiune (EPS)

Câștigul pe acțiune este o măsură stabilită a profitabilității unei companii, care ne spune cât de mult profit obține pentru fiecare acțiune în circulație. Se calculează folosind următoarea formulă:

(venit net – dividende preferate) / număr de acțiuni


Să presupunem că o companie nu plătește dividende, iar profitul său este de 1 milion de dolari. Cu 200.000 de acțiuni emise, formula ne oferă un EPS de 5 USD. Calculul nu este unul deosebit de complex, dar ne poate oferi o perspectivă asupra potențialelor investiții. Afacerile cu EPS mai mare (sau în creștere) sunt de obicei mai atractive pentru investitori.

Câștigul pe acțiune diluat este favorizat de unii, deoarece ia în considerare și factori care ar putea crește numărul total de acțiuni. În cazul opțiunilor pe acțiuni, de exemplu, angajaților li se oferă opțiunea de a cumpăra acțiuni ale companiei. Deoarece acest lucru oferă în general un număr mai mare de acțiuni pentru a împărți venitul net, ne-am aștepta să vedem o valoare mai mică pentru EPS diluat față de EPS simplu.

Ca și în cazul tuturor indicatorilor, câștigul pe acțiune nu ar trebui să fie singurul indicator utilizat pentru a evalua o investiție potențială. Acestea fiind spuse, este un instrument la îndemână atunci când este folosit împreună cu alții.


Raportul preț-câștig (P/E).

Raportul preț-câștig (sau, pur și simplu, raportul P/E) evaluează o afacere prin compararea prețului acțiunilor cu EPS. Se calculează cu următoarea formulă:

prețul acțiunilor / profitul pe acțiune


Să reutilizam aceeași companie din exemplul anterior, care avea un EPS de 5 USD. Să presupunem că fiecare acțiune se tranzacționează la 10 USD, ceea ce ne-ar oferi un raport P/E de 2. Ce înseamnă asta? Ei bine, depinde în mare măsură de ceea ce arată restul cercetărilor noastre.

Mulți folosesc raportul preț-câștig pentru a determina dacă un stoc este supraevaluat (dacă raportul este mai mare) sau subevaluat (dacă raportul este mai mic). Este o idee bună să luați în considerare numărul comparându-l cu raportul P/E al companiilor similare. Din nou, această regulă nu este întotdeauna valabilă, așa că este cel mai bine utilizată împreună cu alte tehnici de analiză cantitativă și calitativă.


Raport preț-rezervare (P/B).

Raportul preț-înregistrare (cunoscut și sub denumirea de raport preț-capital propriu sau raportul P/B) ne poate spune despre modul în care investitorii apreciază compania în raport cu valoarea sa contabilă. Valoarea contabilă este valoarea unei întreprinderi așa cum este definită în rapoartele sale financiare (de obicei, active minus pasive). Calculul arată astfel:

prețul pe acțiune / valoarea contabilă pe acțiune


Să revedem din nou compania noastră din exemplele anterioare. Vom presupune că are o valoare contabilă de 500.000 USD. Fiecare acțiune se tranzacționează la 10 USD și există 200.000 dintre ele. Valoarea noastră contabilă pe acțiune este, prin urmare, de 500.000 USD împărțit la 200.000, ceea ce ne oferă 2,5 USD.

Introducând numerele în formulă, 10 USD împărțiți la 2,5 USD, ne oferă un raport preț-cartă de 4. La suprafață, acest lucru nu arată prea bine. Ne spune că acțiunile se tranzacționează în prezent cu de patru ori mai mult decât valoarea companiei pe hârtie. Ar putea sugera că piața supraevaluează afacerea, probabil așteptându-se la o creștere uriașă. Dacă am avea un raport mai mic de 1, ar indica faptul că afacerea are mai multă valoare decât o recunoaște în prezent piața.

O limitare a raportului preț-înregistrare este că este mai potrivit pentru evaluarea afacerilor „grele cu active”. La urma urmei, companiile cu active fizice reduse nu apar adesea în raport.


Raportul preț/câștig-creștere (PEG).

Raportul preț/câștig-creștere (PEG) este o extensie a raportului profit-castig, extinzându-și domeniul de aplicare pentru a lua în considerare ratele de creștere. Utilizează următoarea formulă:

raportul preț-câștig / rata de creștere a câștigurilor


Rata de creștere a câștigurilor este o estimare a creșterii estimate a câștigurilor pentru companie într-un interval de timp stabilit. O exprimăm ca procent. Să presupunem că am estimat o creștere medie de 10% în următorii cinci ani pentru compania noastră menționată mai sus. Luăm raportul preț-câștig (2) și îl împărțim la 10 pentru a ajunge la un raport de 0,2.

Acest raport ar sugera că compania este o investiție bună, deoarece este puternic subevaluată atunci când luăm în considerare creșterea viitoare. Orice afacere cu un raport mai mic de 1, în general, este subevaluată. Orice de mai sus ar putea fi supraevaluat.

Raportul PEG este favorizat față de P/E unul câte mulți, deoarece consideră o variabilă destul de importantă pe care P/E o omite.


➟ Vrei să începi cu criptomoneda? Cumpărați Bitcoin pe Binance!


Analiza fundamentală și criptomonede

Valorile menționate mai sus nu sunt cu adevărat aplicabile în criptomonede. În schimb, s-ar putea să te uiți la alți factori pentru a evalua viabilitatea unui proiect. În secțiunea următoare sunt câțiva indicatori utilizați de comercianții de criptomonede.


Raportul dintre valoarea rețelei și tranzacțiile (NVT).

Adesea considerat ca fiind echivalentul raportului P/E al piețelor de criptomonede, raportul NVT devine rapid un element de bază în cripto FA. Acesta poate fi calculat după cum urmează:

valoarea rețelei / volumul zilnic de tranzacții


NVT încearcă să interpreteze valoarea unei rețele date pe baza valorii tranzacțiilor pe care le procesează. Să presupunem că aveți două proiecte: Moneda A și Moneda B. Ambele au o capitalizare de piață de 1.000.000 USD. Cu toate acestea, Moneda A are un volum zilnic de tranzacții de 50.000 USD, în timp ce Moneda B valorează 10.000 USD.

Raportul NVT pentru Moneda A este 20, iar NVT pentru Moneda B este 100. În general, activele cu rate NVT mai mici sunt considerate subevaluate, în timp ce cele cu rate mai mari pot fi considerate supraevaluate. Numai aceste merite sugerează că Moneda A este subevaluată în comparație cu Moneda B.


Adrese active

Unii se uită la numărul de adrese active dintr-o rețea pentru a evalua cât de mult este folosită. Deși nu este fiabil ca indicator de sine stătător (metricul poate fi jucat), poate, totuși, să dezvăluie informații despre activitatea rețelei. S-ar putea să luați în considerare acest lucru în evaluarea dvs. reală a unui anumit activ digital.


Raportul preț-minier-prag de rentabilitate

Raportul preț-preț-exploatare-prag de rentabilitate este o măsurătoare pentru evaluarea monedelor Proof of Work, care sunt extrase de participanții rețelei. Se ține cont de costurile asociate acestui proces: și anume, cheltuielile cu electricitatea și hardware-ul.

prețul pieței de monede / costul pentru extragerea unei monede


Raportul preț-prag de rentabilitate în minerit poate dezvălui multe despre starea actuală a unei rețele blockchain. Pragul de rentabilitate se referă la costul extragerii unei monede – de exemplu, dacă este la 10.000 USD, atunci minerii cheltuiesc de obicei 10.000 USD pentru a genera o nouă unitate.

Să presupunem că Moneda A se tranzacționează la 5.000 USD și Moneda B la 20.000 USD și ambele au un prag de rentabilitate de 10.000 USD. Raportul monedei A va fi de 0,5, în timp ce monedul B va fi 2. Deoarece raportul monedei A este sub 1, ne spune că minerii operează în pierdere pentru a extrage moneda. Moneda B de minerit este profitabilă deoarece, pentru fiecare 10.000 USD cheltuiți în minerit, v-ați aștepta să câștigați 20.000 USD.

Datorită stimulentelor, ați putea anticipa că raportul va avea tendința spre 1 în timp. Pentru Moneda A, cei care exploatează în pierdere ar părăsi probabil rețeaua dacă nu crește prețul. Moneda B are o recompensă atractivă, așa că te-ai aștepta să se alăture mai multor mineri pentru a profita de ea până când nu mai este profitabilă.

Eficacitatea acestui indicator este contestată. Totuși, vă oferă o idee despre economia minieră, pe care o puteți lua în considerare în evaluarea generală a unui activ digital.


Carte albă, echipă și foaie de parcurs

Cea mai populară metodă de stabilire a valorii criptomonedelor și jetoanelor implică o cercetare bună de modă veche a proiectului. Citind o carte albă, puteți înțelege obiectivele unui proiect, cazurile de utilizare și tehnologia acestuia. Evidențele membrilor echipei vă oferă o idee despre capacitatea lor de a construi și scala produsul. În cele din urmă, o foaie de parcurs vă spune dacă proiectul este pe drumul cel bun. Poate fi completat cu cercetări suplimentare pentru a determina probabilitatea ca proiectul să-și atingă reperele.


Avantaje și dezavantaje ale analizei fundamentale

Avantajele analizei fundamentale

Analiza fundamentală este o metodologie solidă pentru evaluarea companiilor într-un mod cu care analiza tehnică pur și simplu nu poate concura. Pentru investitorii din întreaga lume, studiul unei game de factori calitativi și cantitativi este un punct de plecare crucial pentru orice tranzacție.

Oricine poate efectua analize fundamentale, deoarece se bazează pe tehnici testate și pe date de afaceri ușor disponibile. Sau cel puțin, acesta este cazul pe piețele tradiționale. Într-adevăr, dacă ne uităm la criptomonedă (încă o industrie mică), datele nu sunt întotdeauna disponibile, iar o corelație puternică între active înseamnă că FA ar putea să nu fie la fel de eficient.

Efectuat corect, oferă o bază pentru identificarea stocurilor în prezent subevaluate și gata să se aprecieze în timp. Investitori de top precum Warren Buffett și Benjamin Graham au demonstrat în mod constant că cercetarea riguroasă a afacerilor în acest mod poate aduce rezultate extraordinare.


Contra analizei fundamentale

Este ușor să faci o analiză fundamentală, dar este mai dificil să faci o analiză fundamentală bună. Determinarea „valorii intrinseci” a unui stoc este un proces care consumă mult timp, care necesită mult mai multă muncă decât simpla introducere a numerelor într-o formulă. Mulți factori trebuie evaluați, iar curba de învățare pentru a face acest lucru în mod eficient poate fi abruptă. În plus, este mai potrivită pentru tranzacțiile pe termen lung decât pentru cele pe termen scurt.

De asemenea, acest tip de analiză trece cu vederea forțele puternice ale pieței și tendințele pe care analiza tehnică le poate identifica. După cum a spus odată economistul John Maynard Keynes:

Piața poate rămâne irațională mai mult decât poți rămâne tu solvabil.

Nu se garantează că acțiunile care par subevaluate (după fiecare măsură) vor crește în valoare în viitor.


Gânduri de închidere

Analiza fundamentală este o practică consacrată pe care o jură unii dintre cei mai de succes comercianți. Perfecționând o strategie, investitorii nu numai că pot învăța să estimeze mai bine valoarea reală a acțiunilor, criptomonedelor și a altor active, ci și să înțeleagă mai bine afacerile și industriile în ansamblu.

Combinată cu analiza tehnică, analiza fundamentală poate oferi comercianților și investitorilor o înțelegere completă a activelor și afacerilor de pe care ar putea profita. Combinația dintre FA și TA este favorizată de mulți atât pe piața moștenită, cât și pe cea a criptomonedei.

Cu toate acestea, având în vedere evoluția piețelor cripto, ar trebui să înțelegeți că FA poate să nu fie la fel de eficient. Faceți întotdeauna propria cercetare și asigurați-vă că aveți o strategie solidă de gestionare a riscurilor.