Concluzii Cheie
Spread-ul cerere-oferte reprezintă diferența dintre cel mai mic ordin de vânzare și cel mai mare ordin de cumpărare.
Slippage-ul apare atunci când tranzacția ta este executată la un preț diferit de cel așteptat din cauza lichidității scăzute sau a volatilității pieței.
Spread-uri mai strânse și slippage mai scăzut sunt în general semne ale unei piețe mai sănătoase și mai lichide. Ambele concepte sunt importante pentru înțelegerea costurilor reale de tranzacționare dincolo de comisioanele vizibile.
Introducere
Atunci când cumperi și vinzi active pe o bursă crypto, prețurile de piață sunt direct legate de oferta și cererea. Pe lângă preț, alte aspecte importante de luat în considerare sunt volumul de tranzacționare, lichiditatea pieței și tipurile de ordine. În funcție de condițiile pieței și de tipurile de ordine pe care le folosești, nu vei obține întotdeauna prețul dorit pentru o tranzacție.
Există o negociere constantă între cumpărători și vânzători care creează un spread între cele două părți (spread-ul între cerere și ofertă). În funcție de cantitatea unui activ pe care dorești să-l tranzacționezi și de volatilitatea acestuia, s-ar putea să te confrunți și cu slippage (mai multe despre acest lucru mai târziu). Așadar, pentru a evita orice surprize, obținerea unor cunoștințe de bază despre cartea de ordine a unei burse va fi foarte utilă.
Ce este Spread-ul Cerere-Oferte?
Spread-ul cerere-oferte este diferența dintre cel mai mare preț de cerere și cel mai mic preț de ofertă dintr-o carte de ordine. În piețele tradiționale, spread-ul este adesea creat de creatorii de piață sau furnizorii de lichiditate ai brokerilor. În piețele crypto, spread-ul este rezultatul diferenței dintre ordinele limită ale cumpărătorilor și vânzătorilor.
Dacă dorești să faci o achiziție instantanee, trebuie să accepți cel mai mic preț de ofertă de la un vânzător. Dacă dorești să efectuezi o vânzare instantanee, vei lua cel mai mare preț de cerere de la un cumpărător.
Activele mai lichide (cum ar fi forex) au un spread între cerere și ofertă mai îngust, ceea ce înseamnă că cumpărătorii și vânzătorii pot executa ordinele fără a provoca schimbări semnificative în prețul unui activ. Acest lucru se datorează unui volum mare de ordine în cartea de ordine. Un spread mai lat va avea fluctuații de preț mai substanțiale atunci când se închid ordine de volum mare.
Creatorii de piață și Spread-ul Cerere-Oferte
Conceptul de lichiditate este esențial pentru piețele financiare. Dacă încerci să tranzacționezi pe piețele cu lichiditate scăzută, s-ar putea să te trezești așteptând o vreme până când un alt comerciant îți potrivește ordinul.
Crearea lichidității este importantă, dar nu toate piețele au suficientă lichiditate din partea comercianților individuali. În piețele tradiționale, de exemplu, brokerii și creatorii de piață oferă lichiditate în schimbul profitului din spread-ul cerere-oferte.
Un creator de piață poate profita de un spread între cerere și ofertă pur și simplu prin cumpărarea și vânzarea simultan a unui activ. Vânzând la prețul de cerere mai mare și cumpărând la prețul de ofertă mai mic din nou și din nou, creatorii de piață pot lua spread-ul ca profit. Chiar și un spread mic poate oferi profituri semnificative dacă este tranzacționat în cantitate mare pe tot parcursul zilei. Activele cu o cerere mare au spread-uri mai mici, deoarece creatorii de piață concurează și îngustează spread-ul.
De exemplu, un creator de piață poate oferi simultan să cumpere BNB pentru $800 pe monedă și să vândă BNB pentru $801, creând un spread de $1. Oricine dorește să tranzacționeze instantaneu pe piață va trebui să îndeplinească pozițiile lor. Spread-ul este acum profit pentru creatorul de piață care vinde ceea ce cumpără și cumpără ceea ce vinde.
Grafice de adâncime și Spread-ul Cerere-Oferte
Să aruncăm o privire asupra unor exemple reale de criptomonede și asupra relației dintre volum, lichiditate și spread-ul cerere-oferte. În UI-ul bursei Binance, poți vedea ușor spread-ul cerere-oferte schimbându-l pe vizualizarea graficului [Adâncime]. Acest buton se află în colțul din dreapta sus al zonei graficului.
Opțiunea [Adâncime] arată o reprezentare grafică a cărții de ordine a unui activ. Poți vedea cantitatea și prețul ofertelor în verde, împreună cu cantitatea și prețul cererilor în roșu. Golul dintre aceste două zone este spread-ul cerere-oferte, pe care îl poți calcula luând prețul de ofertă roșu și scăzând prețul de cerere verde.
După cum s-a menționat, există o relație implicită între lichiditate și spread-urile mai mici între cerere și ofertă. Volumul de tranzacționare este un indicator folosit frecvent al lichidității, așa că ne așteptăm să vedem volume mai mari cu spread-uri mai mici între cerere și ofertă ca procent din prețul unui activ. Criptomonedele, acțiunile și alte active cu un volum mare de tranzacționare au mai multă competiție între comercianți care caută să profite de spread-ul între cerere și ofertă.
Procentajul Spread-ului Cerere-Oferte
Pentru a compara spread-ul între cerere și ofertă al diferitelor criptomonede sau active, trebuie să-l evaluăm în termeni procentuali. Calculul este simplu:
(Prețul Cererii - Prețul Ofertei) / Prețul Cererii x 100 = Procentajul Spread-ului Cerere-Oferte
Să luăm ca exemplu Moneda Oficială Trump Meme, TRUMP. La momentul redactării, TRUMP are un preț de cerere de $9.44 și un preț de ofertă de $9.43. Această diferență ne oferă un spread între cerere și ofertă de $0.01. $0.01 împărțit la $9.44, apoi înmulțit cu 100, ne oferă un procentaj final al spread-ului între cerere și ofertă de aproximativ 0.106%.
Acum să presupunem că bitcoin are un spread între cerere și ofertă de $1. Deși este mai mare decât ceea ce am văzut cu TRUMP, când le comparăm în termeni procentuali, spread-ul între cerere și ofertă al Bitcoin ar fi doar 0.000844% (considerând scenariul cu spread de $1). TRUMP are, de asemenea, un volum de tranzacționare semnificativ mai mic, ceea ce susține teoria noastră că activele cu lichiditate mai scăzută tind să aibă spread-uri mai mari între cerere și ofertă.
Spread-ul mai mic al Bitcoin ne permite să tragem câteva concluzii. Un activ cu un procentaj mai mic al spread-ului între cerere și ofertă este probabil să fie mult mai lichid. Dacă dorești să execuți ordine de piață mari, de obicei există un risc mai mic de a plăti un preț pe care nu l-ai așteptat.
Ce este Slippage-ul?
Slippage-ul este un fenomen comun pe piețele cu volatilitate ridicată sau lichiditate scăzută. Slippage-ul apare atunci când o tranzacție se finalizează la un preț diferit de cel așteptat sau solicitat.
De exemplu, să presupunem că dorești să plasezi un ordin de cumpărare mare la $100, dar piața nu are lichiditatea necesară pentru a-ți umple ordinul la acel preț. Drept urmare, va trebui să preiei ordinele următoare (peste $100) până când ordinul tău este complet umplut. Acest lucru va face ca prețul mediu al achiziției tale să fie mai mare decât $100, iar aceasta este ceea ce numim slippage.
Cu alte cuvinte, atunci când creezi un ordin de piață, o bursă îți potrivește automat achiziția sau vânzarea cu ordinele limită de pe cartea de ordine. Cartea de ordine te va asocia cu cel mai bun preț, dar vei începe să mergi mai departe în lanțul de ordine dacă există un volum insuficient pentru prețul dorit. Acest proces duce la faptul că piața îți va umple ordinul la prețuri neașteptate și diferite.
În crypto, slippage-ul este un fenomen comun în maker-ii de piață automatizați și bursele descentralizate. În unele cazuri, poate depăși 10% din prețul așteptat—mai ales pentru altcoins volatili sau cu lichiditate scăzută.
Slippage pozitiv
Slippage-ul nu înseamnă neapărat că vei ajunge cu un preț mai rău decât cel așteptat. Slippage-ul pozitiv poate apărea dacă prețul scade în timp ce plasezi ordinul de cumpărare sau crește dacă plasezi un ordin de vânzare. Deși este rar, slippage-ul pozitiv poate apărea în unele piețe foarte volatile.
Toleranța la slippage
Unele burse îți permit să setezi manual un nivel de toleranță la slippage pentru a limita orice slippage pe care l-ai putea experimenta. Vei vedea această opțiune în maker-ii de piață automatizați, cum ar fi PancakeSwap sau Uniswap.
Acest lucru spune sistemului: "Sunt de acord ca prețul tranzacției mele să fie diferit cu până la X%." Cantitatea de slippage pe care o setezi poate avea un efect de undă asupra timpului necesar pentru a-ți curăța ordinul. Dacă setezi slippage-ul mic, ordinul tău poate dura mult timp pentru a fi umplut sau poate să nu fie umplut deloc. Dacă îl setezi prea sus, un alt comerciant (sau bot) poate vedea ordinul tău în așteptare și poate să te depășească.
În acest caz, depășirea se întâmplă atunci când un alt comerciant setează o taxă de gaz mai mare decât tine pentru a cumpăra activul mai întâi. Cel care depășește apoi introduce o altă tranzacție pentru a ți-l vinde la cel mai mare preț pe care ești dispus să-l accepți, pe baza toleranței tale la slippage.
Minimizarea slippage-ului negativ
Deși nu poți evita întotdeauna slippage-ul, există câteva strategii pe care le poți folosi pentru a încerca să-l minimizezi.
1. Împarte ordinele mari
În loc să faci un ordin mare, încearcă să-l împarți în blocuri mai mici. Fii atent la cartea de ordine pentru a-ți răspândi ordinele, asigurându-te că nu plasezi ordine mai mari decât volumul disponibil.
2. Verifică taxele de tranzacție
Dacă folosești o bursă descentralizată, nu uita să iei în calcul taxele de tranzacție. Unele rețele ar putea avea taxe mari în funcție de traficul blockchain-ului, ceea ce ar putea depăși câștigurile pe care le faci.
3. Evită activele cu lichiditate scăzută
Când te ocupi de active cu lichiditate scăzută, cum ar fi un mic pool de lichiditate, activitatea ta de tranzacționare ar putea afecta semnificativ prețul activului. Dacă poți, alege piețe cu lichiditate mai bună în schimb.
4. Folosește ordine limită
Spre deosebire de ordinele de piață, ordinele limită se execută doar la prețul dorit sau mai bine. Este posibil să trebuiască să aștepți mai mult, dar sunt o modalitate fiabilă de a evita slippage-ul negativ.
Gânduri finale
Când tranzacționezi criptomonede, nu uita că un spread între cerere și ofertă sau slippage-ul poate schimba prețul final al tranzacțiilor tale. Nu poți să le eviți întotdeauna, dar merită să le iei în considerare în deciziile tale. Pentru tranzacții mai mici, aceasta poate fi minimă, dar amintește-ți că pentru ordine cu volum mare, prețul mediu pe unitate ar putea fi mult mai mare decât te așteptai.
Pentru oricine experimentează cu finanțele descentralizate, înțelegerea slippage-ului este o parte importantă a conceptelor de bază ale tranzacționării. Fără cunoștințe de bază, riști să-ți pierzi banii în depășiri sau slippage excesiv.
Lecturi suplimentare
Care sunt ratele de finanțare în piețele crypto?
8 Strategii de tranzacționare pentru RFQ-uri pe Binance
Tranzacționarea zilnică crypto vs. HODLing: Care strategie este cea mai bună pentru tine?
Declin: Acest conținut este prezentat pe o bază „așa cum este” pentru informații generale și scopuri educaționale doar, fără nicio reprezentare sau garanție de orice fel. Nu ar trebui interpretat ca sfat financiar, legal sau alt sfat profesional, nici nu este destinat să recomande achiziția de produse sau servicii specifice. Ar trebui să cauți propriul tău sfat de la consultanți profesioniști adecvați. Produsele menționate în acest articol pot să nu fie disponibile în regiunea ta. În cazul în care articolul este contribuit de un contributor terț, te rugăm să reții că opiniile exprimate aparțin contributorului terț și nu reflectă neapărat cele ale Binance Academy. Te rugăm să citești declarația noastră completă pentru detalii suplimentare. Prețurile activelor digitale pot fi volatile. Valoarea investiției tale poate scădea sau crește și este posibil să nu recuperezi suma investită. Ești singurul responsabil pentru deciziile tale de investiție și Binance Academy nu este responsabilă pentru pierderile pe care le-ai putea suferi. Acest material nu ar trebui interpretat ca sfat financiar, legal sau alt sfat profesional. Pentru mai multe informații, vezi Termenii noștri de utilizare și Avertizarea de risc.
