Ce este teoria Dow?
În esență, teoria Dow este un cadru pentru analiza tehnică, care se bazează pe scrierile lui Charles Dow referitoare la teoria pieței. Dow a fost fondatorul și editorul Wall Street Journal și co-fondatorul Dow Jones & Company. Ca parte a companiei, a contribuit la crearea primului indice bursier, cunoscut sub numele de Dow Jones Transportation Index (DJT), urmat de Dow Jones Industrial Average (DJIA).
Dow nu și-a scris niciodată ideile ca o teorie specifică și nu s-a referit la ele ca atare. Cu toate acestea, mulți au aflat de la el prin editorialele sale din Wall Street Journal. După moartea sa, alți editori, precum William Hamilton, au rafinat aceste idei și și-au folosit editorialele pentru a pune cap la cap ceea ce este acum cunoscut sub numele de Teoria Dow.
Acest articol oferă o introducere în teoria Dow, discutând diferitele etape ale tendințelor pieței bazate pe munca lui Dow. Ca în orice teorie, următoarele principii nu sunt infailibile și sunt deschise interpretării.
Principiile de bază ale teoriei Dow
Piața reflectă totul
Acest principiu este strâns aliniat cu așa-numita ipoteză a pieței eficiente (EMH). Dow credea că piața reduce totul, ceea ce înseamnă că toate informațiile disponibile sunt deja reflectate în preț.
De exemplu, dacă o companie este de așteptat să raporteze câștiguri pozitive îmbunătățite, piața va reflecta acest lucru înainte de a se întâmpla. Cererea pentru acțiunile lor va crește înainte de lansarea raportului, iar apoi prețul s-ar putea să nu se schimbe atât de mult după ce raportul pozitiv așteptat va ieși în sfârșit.
În unele cazuri, Dow a observat că o companie ar putea vedea prețul acțiunilor să scadă după o veste bună, deoarece nu a fost chiar atât de bun pe cât se aștepta.
Acest principiu este încă considerat a fi adevărat de mulți comercianți și investitori, în special de cei care folosesc pe scară largă analiza tehnică. Cu toate acestea, cei care preferă analiza fundamentală nu sunt de acord și cred că valoarea de piață nu reflectă valoarea intrinsecă a unei acțiuni.
Tendințele pieței
Unii oameni spun că munca lui Dow este cea care a dat naștere conceptului de tendință de piață, care este acum considerată un element esențial al lumii financiare. Teoria Dow spune că există trei tipuri principale de tendințe ale pieței:
Tendință principală – Durată de la luni la mulți ani, aceasta este mișcarea majoră a pieței.
Tendință secundară – Durează de la săptămâni la câteva luni.
Tendință terțiară – tinde să moară în mai puțin de o săptămână sau nu mai mult de zece zile. În unele cazuri, acestea pot dura doar câteva ore sau o zi.
Examinând aceste tendințe diferite, investitorii pot găsi oportunități. În timp ce tendința primară este cea cheie de luat în considerare, oportunitățile favorabile tind să apară atunci când tendințele secundare și terțiare par să o contrazică pe cea primară.
De exemplu, dacă credeți că o criptomonedă are o tendință primară pozitivă, dar se confruntă cu o tendință secundară negativă, poate exista o oportunitate de a o achiziționa relativ scăzută și de a încerca să o vindeți odată ce valoarea sa a crescut.
Problema acum, ca și atunci, constă în recunoașterea tipului de tendință pe care îl observați și aici intervine analiza tehnică mai profundă. În prezent, investitorii și comercianții folosesc o gamă largă de instrumente analitice pentru a-i ajuta să înțeleagă ce tip de tendință caută. la.
Cele trei faze ale tendințelor primare
Dow a stabilit că tendințele primare pe termen lung au trei faze. De exemplu, pe o piață în creștere, fazele ar fi:
Acumulare – După piața urs precedentă, evaluarea activelor este încă scăzută, deoarece sentimentul pieței este predominant negativ. Comercianții inteligenți și formatorii de piață încep să se acumuleze în această perioadă, înainte de a se produce o creștere semnificativă a prețului.
Participarea publicului – Piața mai largă realizează acum oportunitatea pe care comercianții inteligenți au observat-o deja, iar publicul devine din ce în ce mai activ în cumpărare. În această fază, prețurile tind să crească rapid.
Exces și Distribuție – În a treia fază, publicul larg continuă să speculeze, dar tendința se apropie de final. Creatorii de piață încep să-și distribuie participațiile, adică vânzând altor participanți care încă nu realizează că tendința este pe cale să se inverseze.
Pe o piață de urs, fazele ar fi în esență inversate. Tendința ar începe cu distribuirea de la cei care recunosc semnele și va fi urmată de participarea publicului. În a treia fază, publicul ar continua să dispere, dar investitorii care pot vedea schimbarea viitoare vor începe să acumuleze din nou.
Nu există nicio garanție că principiul va fi valabil, dar mii de comercianți și investitori iau în considerare aceste faze înainte de a lua măsuri. În special, Metoda Wyckoff se bazează, de asemenea, pe ideile de acumulare și distribuție, descriind un concept oarecum similar de cicluri ale pieței (trecerea de la o fază la alta).
Corelație între indici
Dow credea că tendințele primare observate pe un indice de piață ar trebui confirmate de tendințele observate pe un alt indice de piață. La acea vreme, aceasta se referea în principal la indicele de transport Dow Jones și la media industrială Dow Jones.
Pe atunci, piața transporturilor (în special căile ferate) era strâns legată de activitatea industrială. Acest lucru este logic: pentru ca mai multe mărfuri să fie produse, a fost nevoie mai întâi de o creștere a activității feroviare pentru a furniza materiile prime necesare.
Ca atare, a existat o corelație clară între industria prelucrătoare și piața transporturilor. Dacă unul ar fi sănătos, celălalt ar fi probabil și el. Cu toate acestea, principiul corelației între indici nu se menține la fel de bine astăzi, deoarece multe bunuri sunt digitale și nu necesită livrare fizică.
Volumul contează
Așa cum fac mulți investitori acum, Dow a crezut în volum ca un indicator secundar crucial, ceea ce înseamnă că o tendință puternică ar trebui să fie însoțită de un volum mare de tranzacționare. Cu cât volumul este mai mare, cu atât este mai probabil ca mișcarea să reflecte adevărata tendință a pieței. Când volumul de tranzacționare este scăzut, este posibil ca acțiunea prețului să nu reprezinte adevărata tendință a pieței.
Tendințele sunt valabile până când se confirmă o inversare
Dow credea că, dacă piața este în tendințe, va continua să aibă tendințe. Deci, de exemplu, dacă acțiunile unei afaceri încep să aibă tendința ascendentă după știri pozitive, va continua să facă acest lucru până când se va afișa o inversare definitivă.
Din această cauză, Dow a considerat că inversările ar trebui tratate cu suspiciune până când sunt confirmate ca o nouă tendință primară. Desigur, distingerea între o tendință secundară și începutul unei noi tendințe primare nu este ușoară, iar comercianții se confruntă adesea cu inversări înșelătoare care ajung să fie doar tendințe secundare.
Gânduri de închidere
Unii critici susțin că teoria Dow este depășită, mai ales în ceea ce privește principiul corelației între indici (care afirmă că un indice sau o medie trebuie să susțină altul). Cu toate acestea, majoritatea investitorilor consideră că teoria Dow este relevantă astăzi. Nu numai pentru că se referă la identificarea oportunităților financiare, ci și pentru conceptul de tendințe ale pieței pe care l-a creat munca Dow.
