Detalii despre articolul Binance puteți citi aici. Voi încorpora și eu gândurile mele în paralel.

În răspuns la lansarea făcută de Binance pe situația din 10 octombrie, el a explicat că prăbușirea bruscă a fost rezultatul atitudinii iresponsabile a departamentului de marketing al bursei față de riscurile potențiale legate de USDe.

Bursa, spre deosebire de Bybit, pe lângă un procent ridicat pe stablecoin, oferea utilizarea de 1:1 ca marjă de garanție fără limite adecvate, ceea ce ultima nu făcea și a dezactivat intenționat garanția în perioadele în care Ethena oferea liber și până la 30% anual fără riscuri cu adevărat fundamentate.

USDe este un stablecoin sintetic, care depinde de piață. Ethena atrage capital prin el, îl plasează în arbitrajul de indice și în strategiile comerciale algoritmice și tokenizează fondul obținut. Apoi, tokenul poate fi depus pe burse pentru a obține randament.

USDe are riscuri de nivel hedge fund, spre deosebire de BUIDL de la BlackRock, care oferă un produs structural cu un profil de risc extrem de scăzut.

Utilizatorii Binance au fost încurajați să convertească USDT și USDC în USDe pentru a obține un randament atractiv, fără o suficientă accentuare a riscurilor fundamentale. Din perspectiva utilizatorului, tranzacționarea cu USDe părea la fel ca și cu stablecoin-uri obișnuite — în timp ce profilul de risc real era semnificativ mai mare.

Riscul a crescut și mai mult când utilizatorii:

• au convertit USDT/USDC în USDe,

• au folosit USDe ca garanție pentru a împrumuta USDT,

• au convertit USDT împrumutat înapoi în USDe,

• și au repetat acest ciclu.

Această „buclă” de levier a creat APY artificiale de 24%, 36% și chiar 70%+, care au fost percepute pe scară largă ca „cu risc scăzut” doar pentru că au fost oferite de o platformă mare. Riscul sistemic s-a acumulat rapid în întreaga piață cripto globală.

În acel moment, chiar și un mic șoc de piață a fost suficient pentru a declanșa o prăbușire.

Când a lovit volatilitatea, USDe pe Binance s-a desprins rapid de legătură (depeg). Au urmat lichidări în cascadă, iar punctele slabe în gestionarea riscurilor în jurul activelor precum WBETH și BNSOL au amplificat și mai mult căderea. Unele tokenuri au fost tranzacționate aproape de zero pentru o clipă.

Deteriorarea pentru utilizatori și companii din întreaga lume — inclusiv pentru clienții OKX — a fost semnificativă, iar recuperarea va necesita timp.

Ca cea mai mare platformă globală, Binance are un impact disproporționat de mare — și o responsabilitate corespunzătoare — ca lider al industriei. Încrederea pe termen lung în cripto nu poate fi construită pe „jocuri de randament” pe termen scurt, pe levier excesiv sau pe practici de marketing care maschează riscul.

Industria are nevoie de lideri care prioritizează stabilitatea pieței, transparența și inovațiile responsabile — și nu de mentalitatea „câștigătorul ia tot”, unde critica este percepută ca ostilitate.

Criptomoneda este încă în stadiu incipient.

Ceea ce normalizăm astăzi va determina dacă această industrie va câștiga o încredere de durată — sau va repeta aceleași greșeli.

Acum, o alimentare similară se face cu USD1, deși aici sunt mult mai mulți bani în mâinile lui Trump.