JAPONIA A TĂRAT PINUL — PIEȚELE GLOBALE AU 48 DE ORE
Japonia este pe cale să facă ceea ce aproape nimeni nu crede că este posibil.
Astăzi, Banca Japoniei crește din nou ratele — împingând randamentele obligațiunilor guvernamentale la niveluri pe care sistemul financiar modern nu le-a văzut niciodată.
Aceasta nu este doar un eveniment local.
Acesta este un test de stres global.
De zeci de ani, Japonia a supraviețuit cu rate aproape de zero.
Asta era suportul de viață care menținea sistemul în viață.
Acum a dispărut — iar numerele devin brutale.
Iată de ce acest lucru poate distruge rapid lucrurile:
Japonia deține aproximativ 10 TRILIOANE de dolari în datorii, crescând zilnic.
Randamente mai mari înseamnă:
→ Costurile de servicii ale datoriei explodează
→ Dobânda mănâncă din veniturile guvernamentale
→ Flexibilitatea fiscală dispare
Nicio economie modernă nu trece prin asta curat:
→ Faliment
→ Restructurare
→ Sau inflație
Unda de șoc globală ascunsă
Japonia deține, de asemenea, trilioane în active externe:
$1T+ în obligațiuni americane
Zeci de miliarde în acțiuni și obligațiuni globale
Aceste investiții aveau sens când randamentele japoneze erau aproape de zero.
Acum? Obligațiunile interne în sfârșit plătesc randamente reale.
După acoperirea valutară, obligațiunile americane pierd de fapt bani pentru investitorii japonezi.
Aceasta nu este frică — acesta este matematică.
Capitalul se întoarce acasă.
Chiar și câteva sute de miliarde de dolari întorși nu sunt „ordonati” — creează un vid de lichiditate.
Apoi vine adevăratul detonator: tranzacția yen carry
Peste $1 TRILION împrumutat ieftin în yen și desfășurat în:
→ Acțiuni
→ Crypto
→ Piețe emergente
Pe măsură ce ratele japoneze cresc și yenul se întărește:
→ Tranzacțiile de carry se desfășoară
→ Cererile de marjă lovesc
→ Vânzările forțate încep
→ Corelațiile merg la UNU
Totul se vinde. Împreună.
Între timp...
Spread-urile de randament SUA–Japonia se îngustează
Japonia are mai puține motive să finanțeze deficitele SUA
Costurile de împrumut ale SUA cresc
Și BoJ s-ar putea să nu fi terminat.
Încă o creștere?
→ Yenul explodează
→ Tranzacțiile de carry explodează mai puternic
→ Activele riscante o simt imediat
Japonia nu mai poate tipări bani.
Inflația este deja ridicată:
Tipărește → Yenul se slăbește → Importurile explodează → Presiunea internă crește
