Explicație simplificată MSCI și MSTR:
Suntem în siguranță cel puțin pentru următoarele trei luni, deoarece MSCI va reevalua din nou acest aspect la sfârșitul lunii martie 2026 (revizuire trimestrială, în jurul datei de 31 martie).
Această decizie a prevenit un scenariu cel mai defavorabil, dar nu a creat o presiune puternică de cumpărare.
Pentru companiile DATCO (acelea cu 50% sau mai mult din activele lor în active digitale), MSCI a spus clar că nu va crește Numărul de Acțiuni (NOS), Factorul de Includere Străină (FIF) sau Factorul de Includere Internă (DIF).
Deci, MSTR va rămâne în indicele MSCI, dar ponderea sa în cadrul indicelui nu va crește.
În trecut, ceea ce se întâmpla:
>MSTR emitea noi acțiuni
>MSCI creștea ponderea sa în indice
>ETF-uri legate de MSCI și fonduri indexate erau obligate să cumpere
>MSTR primea sprijin pentru preț și adesea creștea brusc
>Prețul BTC creștea, capitalizarea de piață a lui MSTR creștea, MNAV creștea
>Această buclă se repeta mereu
Acum, ce se întâmplă:
>MSTR își poate continua emisiunea de noi acțiuni
>Dar MSCI va spune: "Nimic nu se schimbă în indice"
>Fondurile pasive nu vor adăuga niciun dolara în plus pentru cumpărături
Înseamnă că MSTR nu poate ridica fonduri?
Nu. MSTR își poate ridica banii prin:
>Oferte ATM
>Obligațiuni convertibile
>Plasamente private
>Tranzacții cu instituții
Dacă Saylor vrea, își poate dilua acțiunile chiar astăzi și poate cumpăra Bitcoin.
Totuși:
>MSCI nu va crește numărul de acțiuni ale lui MSTR în indice
>Ponderea în indice nu va crește
>ETF-urile și fondurile pasive nu vor cumpăra acțiuni suplimentare
Aceasta este o cauză majoră pentru care, chiar dacă un risc mare a fost eliminat, nici BTC, nici MSTR nu au crescut semnificativ.
Aceasta a fost în principal o ușurare, nu un nou catalizator bullish.
MSCI nu a eliminat pe MSTR, dar a blocat mecanismul automat de creștere — și tocmai din acest motiv entuziasmul pieței s-a stins.
