Bitcoin Treasury Slump: 40% Acum Tranzacționează Sub Valoarea Lor în Bitcoin și Investitorii Sunt Sătui

Fisurile din comerțul cu trezoreria Bitcoin nu mai sunt mici. Ele sunt acum vizibile. Aproape 40% dintre companiile publice care și-au pus reputația în joc pe baza deținerea Bitcoin acum tranzacționează la un discount față de valoarea reală a BTC-ului lor. Aceste acțiuni ar fi trebuit să fie o modalitate inteligentă și superîncărcată de a investi în Bitcoin. Acum, investitorii se uită la ele și întreabă care este sensul? Unii critici nu se sfiesc să folosească cuvinte dure, numind întreaga situație o „abominație.”

Iată ce a mers prost. Companiile din trezoreria Bitcoin au promis un premium. Ele ar fi folosit trucuri financiare, acces la piețele de capital și strategii îndrăznețe de acumulare pentru a oferi acționarilor un câștig. În schimb, prețurile în scădere ale Bitcoin, diluarea nesfârșită a acțiunilor și costurile datoriei în creștere au întors ideea pe dos. Acum, poți cumpăra aceste acțiuni mai ieftin decât Bitcoinul pe care îl dețin. Întrebarea evidentă: de ce să nu cumperi Bitcoin direct?

Diluarea acțiunilor stă la baza haosului. Pentru a continua să acumuleze Bitcoin în timpul scăderilor, companiile au continuat să emită acțiuni noi sau datorie convertibilă, erodând în tăcere valoarea acționarilor. Pe măsură ce piața s-a răcit, această abordare a început să pară mai puțin ca o pariu încrezător și mai mult ca o ultimă încercare. Adaugă ratele dobânzilor mai mari și un mediu financiar mai strict, și dintr-o dată aceste companii nu mai par atât de sigure.

Există, de asemenea, o mare problemă de încredere. Investitorii prețuiesc riscul ca aceste firme să greșească, să se confrunte cu presiuni pe balanța contabilă sau să fie forțate să vândă Bitcoin dacă lucrurile devin mai urâte. Această frică de sine stătătoare trage în jos evaluările.

Este aproape comic. Aceste acțiuni au fost concepute pentru a oferi oamenilor mai multă expunere la Bitcoin, dar acum rămân în urmă față de activul pe care ar trebui să-l amplifice. Cu excepția cazului în care aceste companii devin mai transparente și își corectează stimulentele, comerțul cu trezoreria Bitcoin rămâne rupt, ieftin, neplăcut și, onest, o adevărată problemă.