Nikolaos Panigirtzoglou echipa declară: piața trece printr-o tranziție structurală de la "investitori individuali/finanțare" la "instituții dominante".
Starea actuală a pieței și corecția: în februarie 2026, valoarea totală a activelor digitale a scăzut de la vârf la 2,3 trilioane de dolari, cu aproximativ 25% mai puțin decât luna trecută. Deși recent piața a fost lentă, JPMorgan își menține o poziție optimistă pentru întreg anul 2026.
Intrările instituționale devin noua energie: * Schimbarea motorului: JPMorgan a subliniat că intrările record din 2025 de 130 miliarde de dolari au fost în principal generate de ETF-uri și companii de active digitale (DAT). Însă, în 2026, pe măsură ce acte de reglementare cheie, cum ar fi Legea CLARITY, avansează în Washington, fondurile instituționale conforme (capital de risc, fuziuni și achiziții, IPO-uri) vor deveni motorul principal de creștere.
Răcirea modelului DAT: raportul observă că, din octombrie 2025, companiile mari care cumpără BTC ca rezervă, cum ar fi Strategy (MSTR), au încetinit semnificativ ritmul de achiziție.
Prețul Bitcoin „ancoră”: * Estimarea costului de producție: JPMorgan estimează în prezent că **costul de producție al Bitcoin** este de 77.000 $ pe monedă.
Mecanism de auto-corectare: când prețul BTC scade sub această linie, se activează „ciclul de feedback negativ” al minerilor. Deși unii mineri vor închide activitatea, acest lucru duce și la scăderea ratei de hash (Hashrate), reducând astfel costul de producție al minerilor rămași, formând în cele din urmă un nou minim de echilibru pe piață în jurul valorii de 77.000 $.
Evaluarea riscurilor: deși există o viziune optimistă asupra potențialului pe termen lung al Bitcoin în comparație cu aurul, analiștii avertizează că, pe termen scurt, dacă fondurile instituționale nu reușesc să se reintegreze la timp, piața va trebui să treacă printr-o perioadă de „deleveraging dureroasă”.