Tata Miau a studiat numeroase rapoarte recente ale instituțiilor de weekend și a rezumat evaluările lor asupra poziției de fund a BTC în zona urșilor adânci. Iată concluzia:
În primul rând, rebotezarea de la 126K la 60K a realizat o pierdere de 2 miliarde de dolari, valoarea maximă istorică. Apoi, concluzia unanimă a mai multor instituții: piața are o cerere de rebotezare pe termen scurt, dar nu a ajuns încă în zona de fund adevărat a urșilor.
Analiza lor se concentrează în principal pe 4 dimensiuni de date:
Indicatorii clasici (NUPL, MVRV, SOPR etc.) arată că nu am intrat încă în zona de urșii adânci (zona de fund istoric corespunzătoare 55k-40k), dar creșterea activității pe rețea este un semnal pozitiv
Pozițiile pe termen lung și scurt au scăzut cu 10-14%, levierul a fost curățat, dar nu a ajuns la extrem; volumul de tranzacționare pe piața spot a crescut, arătând schimburile, dar cumpărarea activă este insuficientă
Fluxul de capital: stablecoin-urile și ETF-urile continuă să iasă, viteza a încetinit, dar lipsește un catalizator clar de intrare
Tendințele pieței opțiunilor: volatilitatea a crescut la 90, structura pe termen a inversat până la 1.30 (semnal de punct de inflexiune istoric), dar deviația negativă arată o emoție de hedging severă
Sumar al nivelurilor de rezistență date de instituții:
74k (zona de blocare a minimelor anterioare)
79-80k (prețul mediu real)
91.5k (linia de cost de deținere pe termen scurt)
Schimbarea valorii realizate
Acum a căzut mai departe în zona negativă, scăzând cu 236%, reprezentând ieșiri de capital, arătând că vânzătorii domină.
Proporția ofertei de profit
A scăzut la 55%, ceea ce înseamnă că aproape jumătate din BTC se află în stare de pierdere, o mare parte din capital este "prinsă" este un caracteristică tipică a zonei de fund, istoric, atunci când proporția ofertei de profit scade sub 50%, se apropie de fundul ciclului
NUPL
Pierderile nerealizate nete au crescut semnificativ, iar în ciclurile istorice, când NUPL intră în zona extrem de negativă (zona roșie), de obicei marchează fundul ciclic. Acum este încă în zona galbenă... Nu a ajuns în zona de urși adânci.
Modelul de prețuri pe lanț
Linia roșie este costul deținătorilor pe termen scurt.
Linia albastră prețul mediu real poate fi considerată ca o frontieră între taur și urs sau între prima și a doua jumătate a pieței bearish
Linia violetă a prețului realizat și linia verde a costului mediu al deținătorilor pe termen lung
Aceasta este zona urșilor adânci din ciclul istoric (corespunzătoare acum 55k și 40k)
MVRV Z-Score
Unul dintre cele mai celebre și eficiente indicatori de "cumpărare la minim și vânzare la maxim" pe lanț
Zona roșie pentru vânzare, zona verde pentru cumpărare.
Cele două adânci urși istorici au ajuns în zona de sub verde. Această ondulare a atins exact zona de verde.
(Vorbind serios, vârful acestei runde nu a ajuns nici în zona roșie)
Așadar, această ondulare trebuie să aștepte să ajungă sub verde, sau va sări ca și cum nu a ajuns în zona roșie?
SOPR Z-Score
Este de asemenea un semnal pentru a judeca dacă există o ieșire masivă din piață... De obicei, zona verde reprezintă panică și ieșiri, semnal de capitulare.
Urșii adânci istorici au fost în zona verde... De data aceasta, mai lipsește puțin
Rata de finanțare
Rata de finanțare a pozițiilor long a scăzut, dar nu a ajuns la valori negative. Arată că în prezent încrederea în bullish este insuficientă.
Rata scăzută, capitalul de arbitraj a părăsit piața, lipsa voinței de arbitraj.
Arbitrajul necesită o rată de finanțare pozitivă, multe active pe piața spot și contracte short. Lipsa capitalului de arbitraj înseamnă lipsa cererii pe piața spot
Stablecoin-uri
USDT: capitalizare de piață $184.5B, scădere săptămânală de 0.43%
USDC: capitalizare de piață $72.8B, creștere săptămânală de 3.7% (dar anterior Circle a răscumpărat aproape $10B)
Indicatorul de emitere a stablecoin-urilor: situat la 2% percentile (extrem de negativ)
Ieșiri nete pe 30 de zile: $8.5B
Fluxul de capital ETF
Viteza de ieșire a ETF-urilor a încetinit, dar rămâne într-o stare de ieșire continuă
Aceasta arată că investitorii din finanțele tradiționale nu au văzut semne de intrare
Spre deosebire de fundul din octombrie 2023 (când capitalul a început să intre înainte de lansarea ETF-ului), acum lipsește un catalizator clar
Rezumat:
Dacă poți să vezi toate aceste date, vei descoperi de ce toate acestea indică aceleași informații:
Căderea de 60 de mii a fost suficientă, toate datele indică o cerere de corectare pe termen scurt;
Dar există și multe date care arată că, dacă acum am intrat în faza de urs, acum nu am ajuns în zona de urși adânci.
Există o cerere de rebotezare, ceea ce este un eveniment probabil, iar deja a rebotezat la 72k;
Dar unde va merge această rebotezare?
Acestea sunt datele actuale care nu ne pot spune nimic;