Relua

Probabil că ai ceva experiență cu schimburile cripto. Înscrieți-vă cu adresa dvs. de e-mail, creați o parolă puternică, verificați-vă contul și începeți să tranzacționați criptomonede.

Schimburile descentralizate fac același lucru, minus bătaia de cap a înregistrărilor. În cele mai multe cazuri, nu există nicio depunere sau retragere a criptomonedei. Comerțul are loc direct între portofelele a doi utilizatori, fără participarea unei terțe părți.

Schimburile descentralizate pot fi puțin mai dificil de abordat și nu au întotdeauna activele pe care le doriți. Dar pe măsură ce tehnologia și interesul față de ea se dezvoltă, aceste elemente pot fi integrate în sfera criptomonedei.


Tabel de conținut

  • Introducere

  • Definirea ceea ce este un schimb descentralizat

  • Funcționarea unui schimb centralizat

  • Funcționarea unui schimb descentralizat

    • Carnet de ordine pe lanț

    • Carnet de ordine off-chain

    • Market Maker Automatizat (AMM)

  • Avantaje și dezavantaje ale DEX-urilor

    • Avantajele DEX-urilor

    • Dezavantajele DEX-urilor

  • Pentru a concluziona


Introducere

De la începuturile Bitcoin-ului, schimburile au jucat un rol esențial în asocierea cumpărătorilor de criptomonedă cu vânzătorii. Fără aceste locuri de întâlnire care atrag o bază de utilizatori globală, am avea mult mai puțină lichiditate și nu am avea nicio modalitate de a ne pune de acord asupra prețului corect al activelor.

Actori centralizați au dominat întotdeauna acest domeniu. Cu toate acestea, odată cu evoluția rapidă a tehnologiilor disponibile, un număr tot mai mare de instrumente pentru schimburi descentralizate au apărut.

În acest articol, vom aborda platformele de schimburi descentralizate (DEX), unde nu este necesar niciun intermediar.


Definirea ceea ce este un schimb descentralizat

În teorie, orice schimb peer-to-peer ar putea constitui un schimb descentralizat (vezi, de exemplu, explicațiile despre Atomic Swaps). Dar în acest articol, ne concentrăm în principal pe o platformă care emulează funcțiile schimburilor centralizate. Principala diferență constă în faptul că backend-ul lor există pe o blockchain. Nimeni nu are custodia fondurilor tale și nu trebuie să ai aceeași încredere în schimb ca și în alternativele centralizate, ba chiar deloc.


Funcționarea unui schimb centralizat

Cu schimbul tău centralizat tipic, depui banii tăi, fie fiat (prin tranfer bancar sau card de credit) sau criptomonede. Când depui criptomonede, renunți la controlul lor. Nu din punct de vedere al utilizabilității, deoarece poți în continuare să le tranzacționezi sau să le retragi, ci din punct de vedere tehnic: nu le poți cheltui pe blockchain.

Nu deții cheile private ale fondurilor, ceea ce înseamnă că atunci când efectuezi o retragere, ceri schimbului să semneze o tranzacție în numele tău. Când tranzacționezi, tranzacțiile nu au loc pe lanț. În schimb, schimbul alocă solduri utilizatorilor în propria sa bază de date.

Fluxul de lucru general este incredibil de simplificat, deoarece lentorile blockchain-urilor nu împiedică tranzacționarea și totul se desfășoară în sistemul unei singure entități. Criptomonedele sunt mai ușor de cumpărat și de vândut, iar tu ai la dispoziție mai multe instrumente.

Acest lucru se face în detrimentul independenței: trebuie să îți încredințezi banii schimbului. Prin urmare, te expui la anumite riscuri de contraparte. Ce se întâmplă dacă echipa fuge cu BTC-urile tale câștigate cu greu? Și dacă un hacker paralizează sistemul și fură fondurile?

Pentru mulți utilizatori, acesta este un nivel de risc acceptabil. Aceștia se mulțumesc să se limiteze la schimburi de încredere, cu un istoric solid și măsuri de precauție care limitează încălcările de date.


Funcționarea unui schimb descentralizat

DEX-urile sunt similare cu omologii lor centralizați în anumite privințe, dar sunt semnificativ diferite în altele. Să notăm mai întâi că există mai multe tipuri de schimburi descentralizate disponibile pentru utilizatori. Punctul lor comun este că ordinele sunt executate pe lanț (folosind contracte inteligente) și că utilizatorii nu sacrifică în niciun moment custodia fondurilor lor.

Se fac eforturi pentru a dezvolta DEX-uri inter-chain, dar cele mai populare sunt în jurul activelor unei singure blockchain (precum Ethereum sau Binance Chain).


Carnet de ordine pe lanț

În unele schimburi descentralizate, totul se desfășoară pe lanț (vom discuta în curând despre abordările hibride). Fiecare ordine (precum și orice modificare sau anulare) este înscrisă pe blockchain. Aceasta este fără îndoială cea mai transparentă abordare, deoarece nu trebuie să ai încredere într-un terț pentru a plasa ordinele, și nu există nicio modalitate de a le bloca.

Din păcate, aceasta este și cea mai puțin practică. Deoarece ceri fiecărui nod al rețelei să înregistreze ordinea pentru totdeauna, ajungi să plătești taxe. Trebuie să aștepți ca un miner să adauge mesajul tău pe blockchain, ceea ce înseamnă că utilizarea poate fi, de asemenea, puțin ergonomic.

Unii consideră că front running este un defect al acestui model. Front running se întâmplă pe piețe atunci când un insider cunoaște o tranzacție în așteptare și folosește aceste informații pentru a efectua o tranzacție înainte ca aceasta să fie procesată. Astfel, front runner-ul beneficiază de informații necunoscute publicului. În general, aceasta este o activitate ilegală.

Desigur, dacă totul este public, nu există nicio posibilitate de a face front running în sensul tradițional al termenului. Asta zicând, un alt tip de atac poate fi desfășurat: un miner vede ordinea înainte de a fi confirmată și se asigură că propria sa ordine este adăugată mai întâi pe blockchain.

Printre exemplele de modele de carnet de ordine pe lanț se numără DEX-urile Stellar și Bitshares.


➟ Vrei să te apuci de criptomonede? Cumpără Bitcoin (BTC) pe Binance!


Carnet de ordine off-chain

DEX-urile cu carnet de ordine off-chain sunt încă descentralizate în anumite privințe, dar este adevărat că sunt puțin mai centralizate decât DEX-urile tradiționale. În loc să publice fiecare ordine pe blockchain, acestea sunt găzduite undeva.

Unde sunt ele? Asta depinde. Ai putea avea o entitate centralizată complet responsabilă de carnetul de ordine. Dacă această entitate este malițioasă, atunci ar putea să joace pe piețe într-o anumită măsură (adică executând sau prezentând eronat ordine). Cu toate acestea, poți beneficia în continuare de custodia activelor tale.

Protocolul 0x pentru ERC-20 și celelalte token-uri desfășurate pe blockchain-ul Ethereum este un bun exemplu. În loc să acționeze ca un DEX unic, oferă un cadru care permite unor părți numite „relayeuri” să gestioneze carnetele de ordine off-chain. Bazați pe contracte inteligente 0x și alte instrumente, gazdele pot beneficia de un pool de lichiditate combinată și pot retransmite ordinele între utilizatori. Tranzacția este executată pe lanț doar după ce părțile sunt asociate.

Aceste abordări sunt superioare din punct de vedere al ergonomiei față de cele bazate pe carnetele de ordine pe lanț. Ele nu se confruntă cu aceleași constrângeri în termeni de viteză, deoarece nu utilizează atât de mult blockchain-ul. Cu toate acestea, tranzacția trebuie să fie soluționată pe blockchain, astfel că modelul de carnet de ordine off-chain este încă inferior schimburilor centralizate în termeni de rapiditate.

Printre implementările de carnet de ordine off-chain se numără Binance DEX, IDEX și EtherDelta.


Market Maker Automatizat (AMM)

Te-ai săturat să citești termenul „carnet de ordine”? Perfect, deoarece modelul market maker-ului automatizat (AMM) schimbă totul. Acesta nu necesită makers sau takers, ci doar utilizatori, teoria jocurilor și puțină magie neagră algoritmică.

Specificitatea market maker-ilor automatizați depinde de implementarea lor. În general, ei grupează mai multe contracte inteligente și oferă avantaje pentru a asigura participarea utilizatorilor. Nu vom detalia aceste implementări, dar poți consulta articolul Ce este Uniswap și cum funcționează? pentru un exemplu de funcționare a DEX-ului Uniswap.

DEX-urile bazate pe AMM disponibile astăzi tind să fie relativ prietenoase, integrându-se cu portofele precum MetaMask sau Trust Wallet. La fel ca și în alte forme de DEX, o tranzacție pe lanț trebuie totuși să fie efectuată pentru a soluționa tranzacțiile.

Proiectele care lucrează pe acest front includ proiectele Uniswap și Kyber Network menționate anterior (care utilizează protocolul Bancor), ambele facilitând tranzacționarea token-urilor ERC-20.


Avantaje și dezavantaje ale DEX-urilor

Am abordat unele dintre avantajele și dezavantajele DEX-urilor în linii mari în secțiunile anterioare. Să vedem un pic mai în detaliu.


Avantajele DEX-urilor

Fără KYC

Conformitatea cu standardele KYC/AML (Cunoaște-ți clientul și anti-spălare de bani) este norma pentru multe schimburi. Din motive de reglementare, persoanele trebuie adesea să prezinte documente de identitate și dovezi de adresă.

Aceasta este o problemă de confidențialitate pentru unele persoane și de accesibilitate pentru altele. Ce se întâmplă dacă nu ai documente valide? Ce se întâmplă dacă informațiile tale se scurg? Deoarece DEX-urile sunt fără permisiune, nimeni nu îți verifică identitatea. Trebuie doar să ai un portofel crypto.

Cu toate acestea, există anumite cerințe legale atunci când DEX-urile sunt parțial gestionate de o autoritate centrală. În unele cazuri, dacă carnetul de ordine este centralizat, gazda trebuie să fie conformă.


Fără risc de contraparte

Principalul avantaj al schimburilor descentralizate este că nu dețin fondurile clienților. Prin urmare, chiar și hack-urile catastrofale precum cel de la Mt. Gox în 2014 nu pot afecta utilizatorii DEX-urilor.


Token-uri necotate

Token-urile care nu sunt cotate pe schimburi centralizate pot fi în continuare tranzacționate liber pe DEX-uri, cu condiția să existe o ofertă și o cerere.


Dezavantajele DEX-urilor

Utilizabilitate

În realitate, DEX-urile sunt departe de a fi la fel de prietenoase ca schimburile tradiționale. Platformele centralizate oferă tranzacții în timp real care nu sunt afectate de timpii de bloc. Pentru novici care nu sunt familiarizați cu portofelele crypto, CEX-urile oferă o experiență mai îngăduitoare. Dacă uiți parola, o poți reseta pur și simplu. Cu toate acestea, dacă îți pierzi fraza mnemonica, fondurile tale sunt pierdute iremediabil în cyberspațiu.


Volume de tranzacționare și lichiditate

Volumul tranzacționat pe CEX-uri este întotdeauna mai mare decât cel al DEX-urilor. Poate mai important, CEX-urile tind să aibă, de asemenea, o lichiditate mai mare. Lichiditatea este o măsură a ușurinței cu care poți cumpăra sau vinde active la un preț rezonabil. Pe o piață foarte lichidă, oferta și cererea au puține diferențe de preț, ceea ce înseamnă o concurență puternică între cumpărători și vânzători. Pe o piață ilichidă, vei avea mai multe dificultăți în a găsi pe cineva care dorește să tranzacționeze activul la un preț rezonabil.

DEX-urile sunt încă relativ specializate, astfel încât nu există întotdeauna oferte sau cereri pentru crypto-activele pe care dorești să le tranzacționezi. S-ar putea să nu găsești perechile de tranzacționare pe care dorești să le folosești, iar în acest caz, activele pot să nu fie tranzacționate la un preț corect.


Taxe

Taxele nu sunt întotdeauna mai mari pe DEX-uri, dar pot fi, în special atunci când rețeaua este aglomerată sau dacă folosești un carnet de ordine pe lanț.


Pentru a concluziona

Numeroase schimburi descentralizate au apărut de-a lungul anilor, fiecare inspirându-se din încercările anterioare de a simplifica experiența utilizatorului și de a crea locuri de schimb mai puternice. În cele din urmă, ideea pare să fie puternic aliniată la etica auto-suveranității: la fel ca în cazul criptomonedelor, utilizatorii nu trebuie să aibă încredere într-un terț.

Odată cu creșterea DeFi, DEX-urile bazate pe Ethereum au cunoscut o creștere masivă a utilizării lor. Dacă dinamica continuă, este probabil să asistăm la o creștere a inovației tehnologice în întregul sector.

➠ Ai alte întrebări despre schimburi? Vizitează Ask Academy!