Bun venit la primul nostru articol despre Binance. Accentul acestor serii de articole se va învârti în jurul conținutului educațional despre modul de utilizare a diferitelor valori, recapitularea pieței, o imagine de ansamblu a cripto-perspectivă și multe altele.
În acest articol, vom analiza o mișcare mare a pieței și vom folosi datele pentru a explica cum funcționează cascadele de lichiditate.
Volatilitatea a revenit?
Bitcoin este binecunoscut pentru volatilitatea sa. Mișcările de peste 20% într-o zi (sau ore) sunt destul de frecvente pentru cei dintre noi care au fost în cripto destul de mult timp. De la începutul anului, am crescut cu peste 40%!
Dar îl vom păstra pentru un articol viitor. Pentru această lectură, ne vom întoarce până în decembrie 2021, când am experimentat una dintre aceste mișcări sub forma unei prăbușiri a pieței.
Cele mai multe mișcări mari în bitcoin duc la perioade de consolidare („chop”). Prețul formează, de obicei, un fel de gamă (deci cunoscută ca „piață variabilă”) și apoi continuă să tranzacționeze în acest interval. În această perioadă de consolidare, comercianții cu amănuntul își deschid probabil poziții, sperând să prindă următorul val în sus sau următorul val în jos („breakout”). În general, cu cât intervalul durează mai mult, cu atât erupția este mai explozivă, ca un arc spiralat. Motivul care stau la baza acestui lucru se datorează, de obicei, faptului că, pe măsură ce timpul trece, tot mai mulți participanți încep să intre în poziții, sperând să prindă în sfârșit această evaziune. Este greu să stai pe margine, iar voința de a face acest lucru scade doar pe măsură ce gama continuă. Pe măsură ce intră tot mai multe poziții, la fel apar și stop-loss-urile lor, ceea ce ne duce la subiectul nostru principal: cascadele de lichiditate.
Adesea vedem volatilitate cuplată cu cascade de lichiditate. O cascadă de lichiditate este atunci când prețul atinge un nivel care declanșează lichidări sau stop losses (executat prin ordine de piață), care apoi forțează prețul mai departe în aceeași direcție, declanșând și mai multe lichidări și stop losses, care apoi mișcă prețul și mai departe și astfel mai departe.
Acesta este probabil ceea ce s-a întâmplat miercuri, 5 ianuarie 2022. În imaginea de mai jos, putem observa că se formează un interval. Cele două cercuri albe arată minimele din acest interval. Există o șansă mare ca comercianții care au intrat în poziții lungi să-și plaseze pierderile stop ușor sub minime. Această zonă de mai jos este încadrată în dreptunghi roșu (45000–45400).
Pe măsură ce canalul continuă să creeze, prețul se apropie din nou de minimele intervalului și se oprește chiar deasupra acestora (al treilea cerc alb). Prețul crește apoi rapid, iar orice long-uri care intră aici ("fomo longs"), cel mai probabil, își vor plasa opririle sub minimele intervalului.
Când sunt lovite stop loss-urile, ordinele de piață sunt folosite pentru a se executa. În acest caz, pentru că știm unde poate exista un număr mare de stop loss-uri (pe poziții lungi), declanșarea acestora ar duce la un flux rapid de ordine de vânzare pe piață. Fiecare vânzare pe piață ar consuma ofertele și ar scădea prețul, declanșând și mai multe stop loss-uri și creând o cascadă de lichiditate.
"Date! Date! Date!" 📊📊📊
Să folosim datele pentru a revizui unele dintre ipotezele noastre anterioare.
„În general, cu cât intervalul durează mai mult, cu atât erupția este mai explozivă, ca un arc spiralat. Motivul care stă la baza acestui lucru este, de obicei, pentru că, pe măsură ce timpul trece, mai mulți participanți încep să intre în poziții sperând să prindă în sfârșit această evaziune. Este greu să stai pe margine, iar voința de a face acest lucru scade doar pe măsură ce gama continuă”
Cum putem cuantifica acest lucru? Interes deschis.
În imaginea de mai sus, vedem că interesul deschis crește în acest interval în toate schimburile majore (Binance, Bitfinex, Bybit, Bitmex și Deribit).
💡Explicație: Dobânda deschisă este suma totală a contractelor (pozițiilor) deschise. Dacă dobânda deschisă (OI) este de 100 de milioane, aceasta înseamnă că pe piață există 100 de milioane de dolari lungi și 100 de milioane de dolari. Prin interes deschis, putem măsura dacă tot mai mulți participanți intră sau ies.
Dacă luăm acele schimburi majore și le cumulăm într-un singur indicator (totalul tuturor OI), putem vedea că mai multe poziții intră pe piețe (vezi imaginea de mai jos).
Pe lângă aceste date, ne putem uita și la Conturile globale Binance. Suntem norocoși că Binance arată procentul de conturi care sunt lungi net în toate conturile pentru acel ticker.
De exemplu, să presupunem că există 1000 de conturi pe Binance (folosind 1000 pentru comoditate). Dacă 700 dintre ei sunt într-o poziție lungă netă, atunci procentul lung este de 70%, deoarece 70% dintre conturi sunt într-o poziție lungă netă. Pe parcursul întregului interval, conturile globale Binance long% crește în mod constant (imaginea de mai jos). Dacă asociem acest lucru cu faptul că OI este în creștere, probabil că este sigur să spunem că retailul (majoritatea conturilor de pe Binance) și-au crescut expunerea lungă pe măsură ce intervalul a continuat, în timp ce partea scurtă în interes deschis este probabil reprezentată de câteva conturi mai mari.
În timp ce Binance ne oferă aceste date în mod direct, Bitmex nu. Pentru Bitmex, aproximăm costurile lungi și scurte nete prin calculele noastre proprietare. În cea mai mare parte a gamei, vedem creșteri lungi nete (lungi nete cumulate), provocând un decalaj mare între lungi nete și scurte nete (CLSD).
Disecare fluxul de ordine 🕵️♂️
Să ne aprofundăm acum în fluxul de ordine. Când izolăm CVD în comenzi mari (linie portocalie) și comenzi mici (linie albastră), vedem că comenzile mici sunt cele care cumpără, în timp ce comenzile mai mari se vând în mare parte. Acest lucru merge mână în mână cu conturile globale Binance long%, ceea ce indică faptul că este probabil ca retailul să intre în poziții lungi.
Adunând totul... 🤔💭📊📝
Deci până acum știm că:
Pozițiile erau în creștere (OI în creștere) – și pierderile stop au crescut.
Comerțul cu amănuntul a fost singurul lung de deschidere probabil, ceea ce indică faptul că s-au acumulat pierderi lungi de stop și o zonă țintă potențială.
Comenzi mici CVD (cu amănuntul) cumpără în mare parte, adăugând confluență datelor Binance.
Intervalul scăzut este atins de mai multe ori (consolidare deasupra suportului). Chiar sub această zonă (caseta dreptunghi roșie) este probabil locul unde se află majoritatea opririlor lungi.
În cele din urmă, când prețul atinge caseta stop-loss (imaginea de mai sus), prețul se teleportează instantaneu în jos. De unde știm că sunt declanșate cantități mari de opriri? Număr de comenzi de piață.
Știm că opririle sunt executate prin ordine de piață. Dacă o cantitate mare de pierderi stop lungi este lovită, datele vor arăta, de asemenea, un număr mare de ordine de vânzare pe piață și asta este de fapt ceea ce vedem. Există o creștere a numărului de ordine de vânzare pe piață și diferența dintre ordinele de cumpărare pe piață (număr) și ordinele de vânzare pe piață (număr) este, de asemenea, foarte mare (deoarece vânzările depășesc cu mult achizițiile).
Rămâneți la curent cu următorul nostru articol, care acoperă cea mai recentă creștere a prețurilor, folosind o varietate de valori unice de date.
