Junho de 2023, Parte 1 da LTP Research
Resumo de junho de 2023
macro
Em junho, o Reserva Federal interrompeu seus aumentos nas taxas de juros pela primeira vez neste ano e continuou reduzindo suas participações em títulos do Tesouro. No entanto, a maioria dos membros do comitê esperava mais aumentos das taxas até o final de 2023, proporcionando uma pausa de agressividade. Por outro lado, o Banco Central Europeu (BCE) aumentou as taxas de juros em 25 pontos base.
O Tesouro dos EUA começou a financiar a Conta Geral do Tesouro (TGA) depois que um acordo de teto de dívida foi alcançado em maio. A recarga de TGA foi financiada principalmente por títulos de curto prazo do Tesouro e o dinheiro retido no programa Reverse Repo (RRP) do Fed contribuiu para a maior parte da demanda, aliviando a perda de liquidez esperada do setor comercial (ver Apêndice A).
Cripto
Em junho, vários eventos significativos impactaram a indústria de ativos digitais, além das decisões sobre taxas de juros do FOMC e do BCE. Em 6 e 7 de junho, a SEC processou a Binance.US e a Coinbase por ofertas de títulos não registrados e, mais tarde, a Robinhood retirou da lista várias criptomoedas em resposta ao processo, desencadeando liquidações.
Uma semana depois, várias instituições financeiras tradicionais, incluindo Blackrock, WisdomTree, Invesco, Bitwise, Valkyrie Funds e Fidelity, enviaram uma solicitação de ETF Bitcoin Spot à SEC, injetando um sentimento otimista nos mercados de criptomoedas. Em 20 de junho, a Crypto Exchange EDX Markets apoiada pela Fidelity, Schwab e Citadel foi lançada, permitindo que os traders negociem Bitcoin ($ BTC), Ethereum ($ ETH), Litcoin ($ LTC) e Bitcoin Cash ($ BCH) na plataforma.
Esses eventos injetaram uma grande volatilidade nas criptomoedas, fazendo com que o $BTC atingisse uma alta anual acima de US$ 30.000. O volume agregado de negociações entre as bolsas populares aumentou significativamente em junho em comparação a maio. O $BCH foi o maior ganhador em junho, com um aumento impressionante de 170% no preço. O $LTC também apresentou desempenho superior no final de junho, à medida que seu halving se aproxima no início de agosto.
Embora o $BTC tenha atingido uma alta anual, vale a pena notar que o $ETH não seguiu o exemplo e continuou a ser negociado abaixo de US$ 2.000. Isso provavelmente se deve à preocupação sobre se a SEC considerará o $ETH como um título, após listar 68 altcoins como títulos até agora.
Resumo de junho de 2023
Macro
Em junho, o Federal Reserve pausou seus aumentos de taxas de juros pela primeira vez neste ano e continuou reduzindo suas participações em títulos do Tesouro. No entanto, a maioria dos membros do comitê esperava mais aumentos de taxas até o final de 2023, proporcionando uma pausa agressiva. Por outro lado, o Banco Central Europeu (BCE) aumentou as taxas de juros em 25 pontos-base.
O Tesouro dos EUA começou a financiar a Conta Geral do Tesouro (TGA) após um acordo sobre o teto da dívida ter sido alcançado em maio. A recarga da TGA foi financiada principalmente por títulos do Tesouro de curto prazo, e o dinheiro mantido no Programa de Recompra Reversa (RRP) do Fed contribuiu para a maior parte da demanda, aliviando a esperada perda de liquidez do setor comercial (ver Apêndice A).
Cripto
Em junho, vários eventos significativos impactaram a indústria de ativos digitais, além das decisões sobre taxas de juros do FOMC e do BCE. Em 6 e 7 de junho, a SEC processou a Binance.US e a Coinbase por ofertas de títulos não registrados e, mais tarde, a Robinhood retirou da lista várias criptomoedas em resposta ao processo, desencadeando liquidações.
Uma semana depois, várias instituições financeiras tradicionais, incluindo Blackrock, WisdomTree, Invesco, Bitwise, Valkyrie Funds e Fidelity, enviaram uma solicitação de ETF Bitcoin Spot à SEC, injetando um sentimento otimista nos mercados de criptomoedas. Em 20 de junho, a Crypto Exchange EDX Markets apoiada pela Fidelity, Schwab e Citadel foi lançada, permitindo que os traders negociem Bitcoin ($ BTC), Ethereum ($ ETH), Litcoin ($ LTC) e Bitcoin Cash ($ BCH) na plataforma.
Esses eventos injetaram uma grande volatilidade nas criptomoedas, fazendo com que o $BTC atingisse uma alta anual acima de US$ 30.000. O volume agregado de negociações entre as bolsas populares aumentou significativamente em junho em comparação a maio. O $BCH foi o maior ganhador em junho, com um aumento impressionante de 170% no preço. O $LTC também apresentou desempenho superior no final de junho, à medida que seu halving se aproxima no início de agosto.
Embora o $BTC tenha atingido uma alta anual, vale a pena notar que o $ETH não seguiu o exemplo e continuou a ser negociado abaixo de US$ 2.000. Isso provavelmente se deve à preocupação sobre se a SEC considerará o $ETH como um título, após listar 68 altcoins como títulos até agora.
1. Perspectivas macroeconômicas
Aperto Quantitativo
O programa de aperto quantitativo do Federal Reserve está em andamento, o Comitê continuará reduzindo suas participações em títulos do Tesouro e títulos de dívida de agências e títulos lastreados em hipotecas de agências. Referência:
Inflação e taxas de juros
O IPC (ano a ano) caiu para 4% em maio. No entanto, o CORE IPC (mês a mês) foi teimoso e permaneceu em 0,4% por três meses consecutivos.
Na reunião do FOMC de junho, o Fed fez uma pausa pela primeira vez em 2023. No entanto, durante a coletiva de imprensa do FOMC, Jerome Powell afirmou que a maioria dos membros do comitê esperava mais aumentos de juros no final do ano, dando uma pausa agressiva. O DXY disparou e o $BTC despencou assim que a declaração foi feita.
A inflação nos países europeus permaneceu elevada, com o IPC (ano a ano) caindo para 6,1% em maio. Em junho, o Banco Central Europeu aumentou as taxas em 25 pontos-base.
Recarga e drenagem de liquidez da Conta Geral do Tesouro (TGA)
Após o acordo sobre o teto da dívida ter sido alcançado no final de maio, o Tesouro dos EUA passou a financiar o TGA em junho. A composição das ofertas de títulos foi principalmente de títulos do Tesouro com data de curto prazo, e a maioria da demanda veio do dinheiro mantido no Programa de Recompra Reversa (RRP), aliviando a esperada perda de liquidez do setor comercial (ver Apêndice A).
2. Comentário do mercado de criptomoedas
2.1 Bitcoin superou o ouro e os comerciantes comerciais da CFTC mudaram para posições longas líquidas
Em junho, os traders comerciais na plataforma de negociação CME para futuros de Bitcoin fecharam suas posições curtas e mudaram para posições longas líquidas no final do mês. Essa mudança no sentimento pode ser atribuída a vários catalisadores otimistas, incluindo notícias sobre a adoção do Bitcoin pelas finanças tradicionais, que foram relatadas em meados de junho.
Curiosamente, a ação do preço do Bitcoin desviou-se recentemente da do ouro, com a ação do preço do ouro permanecendo lenta. Além disso, o Índice do Dólar Americano está em uma tendência geral de baixa, o que também contribuiu para o aumento do valor do Bitcoin em relação ao dólar.
2.2 Bitcoin defendeu a média móvel de 200 semana e continuou a tendência de alta
Em junho, o preço do Bitcoin se defendeu e mostrou forte suporte na média móvel de 200 semanas e na base de custo do detentor de curto prazo, resultando em uma tendência de alta contínua. Isso se deveu em grande parte às notícias otimistas dentro do setor.
Enquanto isso, a oferta circulante das 4 principais stablecoins continuou a diminuir.
Em 30 de junho, a capitalização de mercado do Bitcoin era de US$ 592 bilhões, enquanto o Valor Total Bloqueado (TVL) em DeFi na rede Ethereum era de US$ 26 bilhões.
O oscilador da taxa de oferta da stablecoin está atualmente dentro da faixa média, o que não sugere uma condição de sobrecompra ou sobrevenda.
2.3 Volume de negociação à vista e derivativos da CEX
O volume de negociação em junho superou o de maio, já que o mês foi marcado por diversas notícias e eventos de alto impacto. Notavelmente, em 16 de junho, o Curve Finance Spot Volume viu um aumento significativo devido ao medo da desvinculação do USDT. Isso levou os traders a trocar a stablecoin por outras criptomoedas, levando a um volume de transações maior do que o normal.
Além disso, o volume total de negociações em bolsas centralizadas e descentralizadas disparou durante a semana seguinte ao registro do ETF Spot Bitcoin pela Blackrock e outras instituições financeiras tradicionais, e o lançamento dos mercados EDX. Esses desenvolvimentos injetaram otimismo e entusiasmo nos mercados de criptomoedas, o que contribuiu para o aumento nas atividades de negociação.
2.4 Tráfego de negociação de Bitcoin (UTC)
Durante junho, o período de negociação mais movimentado para Bitcoin ocorreu entre 13:30 e 18:00 (UTC), o que corresponde ao fechamento da Sessão de Negociação de Londres e à abertura da Sessão de Negociação de Nova York. Este período também apresentou um aumento significativo no deslocamento de preços, com o maior deslocamento médio de US$ 143,6 durante 16:30 e 16:45 (UTC). Isso representa uma janela para os comerciantes capturarem a volatilidade e os movimentos de preços.
Na sessão de negociação da Ásia, o período de negociação mais ativo ocorreu entre 00:15 e 01:15 (UTC).
2.5 Bitcoin Price Action Review (Drivers de preço em junho)
Eventos noticiosos de alto nível em junho tiveram um impacto significativo no preço do $BTC.
A SEC processou a Binance.U.S. causando liquidações e liquidando mais de US$ 60 milhões em posições longas.
A retirada de certas criptomoedas da lista da Robinhood e o anúncio de Powell de aumentos adicionais nas taxas também desencadearam liquidações.
No entanto, a Blackrock e várias instituições financeiras tradicionais que entraram com pedidos de ETFs Bitcoin Spot injetaram otimismo e fizeram o Bitcoin se recuperar, com rumores sobre o pedido da Fidelity em 23 de junho resultando em uma alta histórica de US$ 31.432 em 2023.
O principal deslocamento de preço do Bitcoin tende a ocorrer no final da sessão de negociação de Londres e na abertura da sessão de negociação de Nova York, quando notícias de alto impacto são divulgadas e os comerciantes de todo o mundo são mais ativos no mercado.
Em 30 de junho, o total de juros em aberto no mercado era de aproximadamente US$ 18 bilhões. Além disso, a taxa de financiamento agregada permanece positiva, indicando que o sentimento do mercado é otimista.
2.6 Bitcoin Cash ($BCH) Maior Ganhador em Junho
Em 20 de junho, a EDX Markets, uma bolsa de criptomoedas apoiada pela Citadel Securities, Fidelity Digital Assets e Charles Schwab Corp., anunciou o lançamento da negociação de Bitcoin ($ BTC), Bitcoin Cash ($ BCH), Ethereum ($ ETH) e Litecoin ($ LTC).
O lançamento da negociação na bolsa levou a um aumento surpreendente de 200% no preço do Bitcoin Cash ($ BCH) em apenas uma semana, à medida que o $ BCH ganhou mais interesse social e entusiasmo.
Além disso, vale a pena notar que a redução pela metade do Litecoin ($LTC) deve ocorrer em 2 de agosto, o que pode ter um impacto em seu preço nas próximas semanas.
No entanto, o Ethereum ($ETH) teve um desempenho inferior à SEC listando mais altcoins como títulos. Se a SEC considerará $ETH como um título ou não, continua sendo um ponto de preocupação para os investidores de $ETH.
2.7 Desempenho de Tendências de Tokens de Camada Um e De Camada Dois
Curiosamente, em junho, apenas Bitcoin ($ BTC), Bitcoin Cash ($ BCH), Litcoin ($ LTC), Ethereum ($ ETH) e Tron ($ TRX) registraram aumentos de preço positivos, enquanto a maioria das altcoins registrou aumentos negativos. Isso pode ser atribuído ao processo da SEC contra a Binance.U.S. e Coinbase para ofertas de títulos não registrados e listagem de mais altcoins como títulos, o que criou incerteza e medo no mercado de altcoins.
Como resultado, os investidores se afastaram das altcoins e buscaram refúgio em criptomoedas não-valores mobiliários mais estabelecidas, como Bitcoin e Bitcoin Cash.
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