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Liquidez é a medida da facilidade com que você pode converter um ativo em dinheiro ou outro ativo. Você pode ter o livro antigo mais raro e valioso em sua mochila, mas se estiver sozinho em uma ilha remota, será difícil encontrar um comprador.
Por outro lado, se você quiser comprar US$ 100 em BTC no par BTC/USDT na Binance, poderá fazê-lo quase instantaneamente, sem qualquer impacto no preço. É por isso que a liquidez é importante quando se trata de ativos financeiros.
Introdução
Qual é uma boa maneira de medir a saúde de um mercado? Você pode observar o volume de negociação, a volatilidade ou outros indicadores técnicos. No entanto, há um fator crucialmente importante – a liquidez. Se um mercado for ilíquido, pode ser bastante difícil executar negociações sem causar um impacto significativo no preço. Vamos mergulhar no que é liquidez e por que ela é importante.
O que é liquidez?
A liquidez é uma medida da facilidade com que um ativo pode ser convertido em outro ativo sem afetar seu preço. Em termos simples, a liquidez descreve a rapidez e facilidade com que um ativo pode ser comprado ou vendido.
Neste sentido, uma boa liquidez significa que um ativo pode ser comprado ou vendido de forma rápida e fácil, sem ter muito efeito no seu preço. Por outro lado, liquidez ruim ou baixa significa que um ativo não pode ser comprado ou vendido rapidamente. Ou, se puder, a transação teria um efeito significativo no seu preço.
O dinheiro (ou equivalentes de caixa) pode ser considerado o ativo mais líquido, pois pode ser facilmente convertido em outros ativos. Um ativo semelhante no mundo das criptomoedas é uma stablecoin.
Embora stablecoins e moedas digitais ainda não façam parte do padrão para pagamentos diários, é apenas uma questão de tempo até que sejam amplamente aceitas. De qualquer forma, grande parte do volume do mercado de criptomoedas já é feito em stablecoins, o que as torna muito líquidas.
Por outro lado, imóveis, carros exóticos ou itens raros podem ser considerados relativamente ilíquidos, uma vez que comprá-los ou vendê-los não é necessariamente uma tarefa fácil. Você pode ter um artefato raro em sua posse, mas pode ser difícil encontrar um comprador disposto a um preço que você considera justo.
Além disso, digamos que você gostaria de comprar um carro com seu artefato. Será quase impossível encontrar alguém vendendo exatamente o carro que você deseja e que queira trocá-lo pelo seu artefato. É aqui que o dinheiro é útil.
Os ativos tangíveis são geralmente menos líquidos do que os ativos digitais devido ao fato de serem… bem, tangíveis. Existem despesas adicionais envolvidas e a transação pode demorar um pouco para ser concluída.
No entanto, no contexto da troca digital e das criptomoedas, comprar ou vender ativos é um jogo de movimentação de bits em computadores. Isto proporciona alguns benefícios à liquidez, uma vez que a compensação de uma transação é relativamente simples.
Dito isto, talvez seja melhor pensar na liquidez como um espectro. De um lado, temos dinheiro e stablecoins. Por outro lado, temos ativos muito ilíquidos, como itens raros. É melhor pensar nos ativos como pertencentes a uma determinada parte deste espectro de liquidez.
No sentido tradicional, existem dois tipos de liquidez – liquidez contábil e liquidez de mercado.
O que é liquidez contábil?
Liquidez contábil é um termo usado principalmente no contexto de empresas e seus balanços. Refere-se à facilidade com que uma empresa pode pagar suas dívidas de curto prazo e passivos circulantes com seus ativos circulantes e fluxo de caixa. Dessa forma, a liquidez contábil está diretamente relacionada à saúde financeira de uma empresa.
O que é liquidez de mercado?
A liquidez do mercado é a medida em que um mercado permite que os ativos sejam comprados e vendidos a preços justos. São os preços que mais se aproximam do valor intrínseco dos ativos. Neste caso, valor intrínseco significa que o preço mais baixo que um vendedor está disposto a vender (ask) está próximo do preço mais alto que um comprador está disposto a comprar (bid). A diferença entre esses dois valores é chamada de spread bid-ask.
O spread de compra e venda
Um gráfico de profundidade do BNB/USDC, com um spread de compra e venda de 0,2%
O spread entre oferta e procura é a diferença entre a oferta mais baixa e a oferta mais alta. Como você pode imaginar, um spread bid-ask baixo é desejável para mercados líquidos. Isso significa que o mercado tem boa liquidez, uma vez que as inconsistências de preço são continuamente trazidas de volta ao equilíbrio pelos traders. Em contraste, um grande spread de compra e venda geralmente significa que um mercado é ilíquido e há uma grande diferença entre onde os compradores desejam comprar e onde os vendedores desejam vender.
O spread bid-ask também pode ser útil para os chamados traders de arbitragem. O seu objectivo é explorar repetidamente pequenas diferenças no spread entre oferta e procura. Embora os traders de arbitragem obtenham lucro, a sua atividade também beneficia o mercado. Por quê? Uma vez que reduzem o spread bid-ask, outros traders também obterão uma melhor execução comercial.
Os traders de arbitragem também garantem que não haja grandes diferenças de preços entre os mesmos pares de mercado em bolsas diferentes. Você já percebeu como o preço do BTC é praticamente o mesmo nas maiores e mais líquidas exchanges? Isto deve-se em grande parte aos traders de arbitragem, que encontram pequenas diferenças entre os preços em diferentes bolsas e lucram com elas.
Por que a liquidez é importante?
Então, como as criptomoedas são ativos digitais, elas deveriam ser bastante líquidas, certo? Bem, não exatamente. Alguns criptoativos têm liquidez muito melhor do que outros. Isto é simplesmente um subproduto do maior volume de negociação e da eficiência do mercado.
Alguns mercados terão apenas alguns milhares de dólares de volume de negociação por dia, enquanto outros terão milhares de milhões. A liquidez não é um problema para criptomoedas como Bitcoin ou Ethereum, mas muitas outras moedas enfrentam uma falta significativa de liquidez em seus mercados.
Isso é especialmente importante quando se trata de negociar altcoins. Se você construir uma posição em uma moeda ilíquida, talvez não consiga sair pelo preço desejado – deixando você na mão. É por isso que geralmente é melhor negociar ativos com maior liquidez.
O que acontece se você tentar executar um pedido grande em um mercado ilíquido? Deslizamento. É a diferença entre o preço pretendido e onde a sua negociação é executada. Uma alta derrapagem significa que sua negociação é executada a um preço muito diferente do que você pretendia. Isso geralmente acontece porque não há pedidos suficientes na carteira de pedidos perto de onde você pretendia executá-los. Você pode contornar isso usando apenas pedidos com limite, mas seus pedidos podem não ser atendidos.
A liquidez também pode mudar enormemente sob diferentes condições de mercado. Uma crise financeira pode ter um impacto significativo na liquidez, à medida que os intervenientes no mercado correm para a saída para cobrir as suas obrigações financeiras ou passivos de curto prazo.
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Considerações finais
A liquidez é um fator importante quando se considera os mercados financeiros. Geralmente, é desejável negociar em mercados com alta liquidez, pois você poderá entrar e sair de posições com relativa facilidade.
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