O que é inflação?

Introdução

Você já ouviu sua avó falar sobre como tudo era mais barato quando ela era mais nova? Isso é por causa da inflação. É causada por irregularidades na oferta e procura de produtos e serviços, levando ao aumento dos preços.

Tem as suas vantagens, mas no geral, demasiada inflação é uma coisa má: porque é que quereríamos poupar o nosso dinheiro se amanhã vai valer menos? Para controlar a inflação quando esta fica demasiado elevada, os governos implementam políticas que visam reduzir os gastos.

Conteúdo

• O que é inflação?

• Causas da inflação

  • Inflação puxada pela demanda

  • Inflação de custos

  • Inflação embutida

• Remédios para a inflação

  • Taxas de juros mais altas

  • Alterando a política fiscal

• Medindo a inflação com um índice de preços

• Prós e contras da inflação

  • Prós da inflação

  • Contras da inflação

• Considerações finais

O que é inflação?

A inflação pode ser definida como a redução do poder de compra de uma determinada moeda. É o aumento sustentado do preço dos bens e serviços numa economia.

Embora a “mudança de preços relativos” normalmente signifique que apenas um ou dois bens aumentaram de preço, a inflação refere-se a um aumento nos custos de quase todos os itens da economia. Além disso, a inflação é um fenómeno de longo prazo – o aumento dos preços tem de ser sustentado e não apenas um acontecimento esporádico.

A maioria dos países realiza medições anuais das taxas de inflação. Geralmente, você verá a inflação expressa como uma variação percentual: seu crescimento ou declínio em relação ao período anterior.

Neste artigo, abordaremos as diferentes causas da inflação, as formas de medi-la e os impactos (positivos e negativos) que ela pode ter na economia.

Causas da inflação

Num nível básico, podemos descrever duas causas comuns de inflação. Primeiro, um rápido aumento na quantidade de moeda real em circulação (oferta). Por exemplo, quando os conquistadores europeus subjugaram o hemisfério ocidental no século XV, barras de ouro e prata inundaram a Europa e causaram inflação (a oferta era demasiado elevada).

Em segundo lugar, a inflação pode ocorrer devido a uma escassez de oferta de um bem específico com elevada procura. Isto pode então desencadear um aumento no preço desse bem, o que pode repercutir no resto da economia. O resultado pode ser um aumento geral dos preços de quase todos os bens e serviços.

Mas se nos aprofundarmos, poderemos descrever diferentes tipos de eventos que podem levar à inflação. Aqui, faremos uma distinção entre inflação puxada pela procura, inflação puxada pelos custos e inflação incorporada. Existem outras variações, mas estas são as principais do “modelo triangular” proposto pelo economista Robert J. Gordon.

Inflação puxada pela demanda

A inflação puxada pela demanda é o tipo mais comum de inflação, causada por um aumento nos gastos. Neste caso, a procura supera a oferta de bens e serviços – um fenómeno que provoca o aumento dos preços.

Para ilustrar isto, consideremos um mercado onde um padeiro vende os seus produtos. Ele pode produzir aproximadamente 1.000 pães por semana. Isso funciona bem, pois ele vende aproximadamente essa quantia todas as semanas.

Mas suponhamos então que haja um aumento maciço na procura de pão. Talvez as condições económicas tenham melhorado, o que significa que os consumidores têm mais para gastar. Como tal, é provável que vejamos o preço dos pães do padeiro aumentar.

Por que? Bem, nosso padeiro está operando a plena capacidade quando faz os 1.000 pães. Nem sua equipe nem seus fornos podem produzir fisicamente mais do que esse número. Ele poderia construir mais fornos e contratar mais pessoal, mas isso leva tempo.

Até lá, temos muitos clientes e pouco pão. Alguns clientes estarão dispostos a pagar preços mais elevados por um pão, por isso é natural que o padeiro aumente o seu preço em conformidade.

Agora, para além do aumento da procura de pão, imagine que a melhoria das condições económicas também levou a uma maior procura de leite, óleo e vários outros produtos. Isto é o que define a inflação puxada pela procura. As pessoas estão a comprar cada vez mais bens de uma forma que a procura ultrapassa a oferta – fazendo com que os preços subam.

Inflação de custos

A inflação de custos ocorre quando os níveis de preços aumentam como resultado do aumento dos custos de matéria-prima ou de produção. Como o nome sugere, esses custos são “empurrados” para o consumidor.

Vamos revisitar o padeiro de antes. Ele construiu seus novos fornos e contratou mais funcionários para produzir 4.000 pães por semana. No momento, a oferta atende à demanda e todos estão satisfeitos.

Um dia, o padeiro recebe uma notícia infeliz. A colheita do trigo tem sido particularmente má nesta época, o que significa que não há oferta suficiente para todas as padarias da região. O padeiro deve pagar mais pelo trigo necessário para produzir os pães. Com esta despesa adicional, ele precisa de aumentar os preços que cobra, mesmo que a procura do consumidor não tenha aumentado.

Outra possibilidade é que o governo aumente o salário mínimo. Isto aumenta os custos de produção do padeiro, pelo que, mais uma vez, ele deve aumentar os preços dos pães acabados.

Em grande escala, a inflação que aumenta os custos é muitas vezes causada pela escassez de recursos (como trigo ou petróleo), pelo aumento da tributação governamental sobre os bens ou pela queda das taxas de câmbio (resultando em importações mais caras).

Inflação embutida

A inflação embutida (ou inflação remanescente) é um tipo de inflação que surge da atividade econômica passada. Como tal, pode ser desencadeada pelas duas formas anteriores de inflação se persistirem ao longo do tempo. A inflação incorporada está intimamente relacionada com os conceitos de expectativas inflacionárias e de espiral preço-salário.

A primeira descreve a ideia de que – após períodos de inflação – os indivíduos e as empresas esperam que a inflação persista no futuro. Se houve inflação nos anos anteriores, é mais provável que os funcionários negociem salários mais elevados, fazendo com que as empresas cobrem mais pelos seus produtos e serviços.

A espiral preço-salário é um conceito que ilustra a tendência da inflação incorporada de causar mais inflação. Pode ocorrer quando empregadores e trabalhadores não conseguem chegar a acordo sobre o valor dos seus salários. Enquanto os trabalhadores exigem salários mais elevados para proteger a sua riqueza da inflação esperada, os empregadores são forçados a aumentar os custos dos seus produtos. Isto pode levar a um ciclo de auto-reforço, onde os trabalhadores exigem salários ainda mais elevados em resposta ao aumento dos custos de bens e serviços - e o ciclo continua.

Remédios para a inflação

A inflação descontrolada pode ser prejudicial para a economia, por isso é lógico que os governos tomem uma posição proactiva na limitação do seu impacto. Podem fazê-lo ajustando a oferta monetária e introduzindo alterações na política monetária e fiscal.

Os bancos centrais (como a Reserva Federal dos Estados Unidos) têm o poder de alterar a oferta de moeda fiduciária, aumentando ou diminuindo a quantidade em circulação. Um exemplo comum disto é a flexibilização quantitativa (QE), em que os bancos centrais compram activos bancários para infundir na economia dinheiro recentemente impresso. Esta medida pode realmente agravar a inflação, por isso não é usada quando a questão é a inflação.

O oposto do QE é o aperto quantitativo (QT), que é uma política monetária que pode reduzir a inflação ao diminuir a oferta monetária. No entanto, há poucas evidências que apoiem o QT como um bom remédio para a inflação. Na prática, a maioria dos bancos centrais controla a inflação aumentando as taxas de juro.

Taxas de juros mais altas

Taxas de juros mais altas tornam mais caro o empréstimo de dinheiro. Como resultado, o crédito torna-se menos atrativo para consumidores e empresas. Ao nível do consumidor, o aumento das taxas de juro desencorajará os gastos, fazendo com que a procura de bens e serviços diminua.

Torna-se atrativo poupar nesses períodos, e melhor ainda para quem empresta dinheiro para render juros. No entanto, o crescimento da economia pode ficar limitado, uma vez que as empresas e os indivíduos são mais cautelosos na contratação de crédito para investir ou gastar.

Alterando a política fiscal

Embora a maioria dos países utilize políticas monetárias para controlar a inflação, alterar a política fiscal também é uma opção. A política fiscal refere-se aos gastos dos governos e ao ajuste dos impostos para influenciar a economia.

Se os governos aumentarem o imposto sobre o rendimento que cobram, por exemplo, os indivíduos terão novamente menos rendimento disponível. Por sua vez, há menos procura no mercado, o que teoricamente deveria reduzir a inflação. No entanto, este é um caminho perigoso a seguir, uma vez que o público pode reagir desfavoravelmente a impostos mais elevados.

Medindo a inflação com um índice de preços

Portanto, delineámos as medidas para combater a inflação, mas como é que sabemos realmente que ela precisa de ser combatida em primeiro lugar? O primeiro passo, evidentemente, é medi-lo. Normalmente, isso é feito rastreando um índice durante um determinado período de tempo. Em muitos países, o Índice de Preços ao Consumidor (ou IPC) é a medida ideal da inflação.

Um IPC tem em conta os preços de uma grande variedade de produtos de consumo, utilizando uma média ponderada para avaliar um cabaz de bens e serviços adquiridos pelas famílias. Isso é feito de vez em quando e a pontuação pode então ser comparada com as históricas. Entidades como o Bureau of Labor Statistics (BLS) dos EUA recolhem estes dados em lojas de todo o país para garantir que os seus cálculos são tão precisos quanto possível.

Você pode considerar uma pontuação de IPC de 100 para o “ano base” em seu cálculo e, em seguida, uma pontuação de 110 dois anos depois. Poderíamos então chegar à conclusão de que, em dois anos, os preços aumentaram 10%.

Uma pequena quantidade de inflação não é necessariamente uma coisa ruim. É uma ocorrência natural nos sistemas de moeda fiduciária de hoje e é algo benéfico, pois incentiva gastos e empréstimos. Ficar atento à taxa de inflação é importante, no entanto, para garantir que esta não tenha quaisquer efeitos negativos na economia.

Prós e contras da inflação

À primeira vista, a inflação pode parecer algo que vale a pena evitar completamente. Mas continua a ser parte integrante das economias modernas, pelo que é um assunto com muito mais nuances na realidade. Vejamos algumas das vantagens e desvantagens.

Prós da inflação

Aumento de gastos, investimentos e empréstimos

Tal como referimos anteriormente, uma taxa de inflação baixa pode beneficiar a economia, estimulando os gastos, o investimento e o endividamento. Faz mais sentido adquirir bens ou serviços imediatamente, pois a inflação faz com que a mesma quantidade de dinheiro tenha poder de compra reduzido no futuro.

Lucros mais elevados

A inflação leva as empresas a venderem os seus bens e serviços a preços mais elevados, de modo a protegerem-se dos efeitos da inflação. Podem justificar estes aumentos, mas também podem aumentar os preços um pouco mais do que o necessário para embolsar lucros adicionais.

É melhor que a deflação

Como você pode imaginar pelo nome, a deflação é o oposto da inflação, marcada por uma queda nos preços ao longo do tempo. Como os preços estão caindo, adiar as compras faz mais sentido para os consumidores, pois eles poderão conseguir preços melhores num futuro próximo. Isto pode impactar negativamente a economia, pois não há tanta demanda por bens e serviços.

Historicamente, os períodos de deflação resultaram em taxas de desemprego mais elevadas e numa mudança para a poupança em vez de gastar. Embora não seja necessariamente uma coisa má para o indivíduo, a deflação tende a dificultar o crescimento económico.

Contras da inflação

Desvalorização cambial e hiperinflação

Encontrar a taxa de inflação correcta é difícil e não a controlar pode ter consequências catastróficas. Em última análise, corrói a riqueza que os indivíduos detêm: se guardar hoje 100.000 dólares em dinheiro debaixo do colchão, não terá o mesmo poder de compra daqui a dez anos.

A inflação elevada pode levar à hiperinflação, que ocorre quando os preços sobem mais de 50% num mês. Pagar US$ 15 por uma necessidade básica que custava apenas US$ 10 semanas antes não é o ideal, mas raramente para por aí. Em períodos de hiperinflação, os preços muitas vezes excedem em muito a taxa de 50%, destruindo essencialmente a moeda e a economia.

Incerteza

Se as taxas de inflação forem elevadas, a incerteza pode tomar conta. Os indivíduos e as empresas não têm a certeza sobre o rumo que a economia está a tomar, pelo que serão mais cautelosos com o seu dinheiro – o que leva a menos investimento e a menos crescimento económico.

Intervencionismo governamental

Alguns opõem-se à ideia de o governo tentar controlar a inflação, citando princípios de mercado livre. Eles argumentam que a capacidade do governo de “criar dinheiro novo” (ou Brrrrr, como é popularmente conhecido nos círculos de criptomoedas) mina os princípios econômicos naturais.

Considerações finais

Os efeitos da inflação são tais que assistimos ao aumento dos preços ao longo do tempo, fazendo com que o custo de vida suba. É um fenómeno que aceitámos – afinal, se for controlada corretamente, a inflação pode ser benéfica para a economia.

No mundo de hoje, as melhores soluções parecem residir em políticas fiscais e monetárias flexíveis, que permitem aos governos adaptar-se para manter sob controlo o aumento dos preços. No entanto, estas políticas devem ser implementadas com muito cuidado, ou poderão acabar por causar ainda mais danos à economia.