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Os mercados são compostos por criadores e compradores. Os fabricantes criam ordens de compra ou venda que não são executadas imediatamente (por exemplo, “vender BTC quando o preço atingir US$ 15 mil”). Isso cria liquidez, o que significa que é mais fácil para outros comprar ou vender BTC instantaneamente quando a condição for atendida. As pessoas que compram ou vendem instantaneamente são chamadas de takers. Em outras palavras, os tomadores atendem aos pedidos criados pelos fabricantes.

Introdução

Em qualquer tipo de bolsa (seja Forex, ações ou criptomoeda), os vendedores são combinados com os compradores. Sem esses pontos de encontro, você precisaria anunciar suas ofertas de troca de Bitcoin por Ethereum nas redes sociais e torcer para que alguém esteja interessado.

Neste artigo, discutiremos o conceito de makers e takers. Cada participante do mercado se enquadra em pelo menos uma dessas categorias – na verdade, como trader, você provavelmente atuará como ambas em algum momento. Os makers e takers são a força vital de muitas plataformas de negociação, e a sua presença (ou falta dela) separa as bolsas fortes das fracas.

Vamos falar sobre liquidez

Antes de podermos nos aprofundar adequadamente nos makers e takers, é importante falar sobre liquidez. Quando você ouve alguém dizer que um ativo é líquido ou ilíquido, eles estão falando sobre a facilidade com que você pode vendê-lo.

Uma onça de ouro é um ativo muito líquido porque pode ser facilmente negociada por dinheiro num curto período de tempo. Uma estátua de dez metros de altura do CEO da Binance montando um touro, infelizmente, é um ativo altamente ilíquido. Embora ficasse ótimo no jardim da frente de qualquer pessoa, a realidade é que nem todos estariam interessados ​​em tal item.

Uma ideia relacionada (mas ligeiramente diferente) é a da liquidez do mercado. Um mercado líquido é aquele onde você pode comprar e vender ativos facilmente por um valor justo. Há grande demanda por parte de quem deseja adquirir o ativo e alta oferta por parte de quem deseja se desfazer dele.

Dada esta quantidade de atividade, compradores e vendedores tendem a se encontrar no meio: a ordem de venda mais baixa (ou preço de venda) será aproximadamente igual à ordem de compra mais alta (ou preço de compra). Como resultado, a diferença entre o lance mais alto e o pedido mais baixo seria pequena (ou pequena). A propósito, essa diferença é chamada de spread bid-ask.

Por outro lado, um mercado ilíquido não apresenta nenhuma dessas propriedades. Se você quiser vender um ativo, terá dificuldade em vendê-lo por um preço justo porque não há tanta demanda. Como consequência, os mercados ilíquidos têm frequentemente um spread entre compra e venda muito mais elevado.

OK! Agora que cobrimos a liquidez, é hora de passar para os makers e takers.

Formadores de mercado e tomadores de mercado

Conforme mencionado, os traders que migram para uma bolsa agem como fabricantes ou como tomadores.

Fabricantes

As bolsas geralmente calculam o valor de mercado de um ativo com uma carteira de pedidos. É aqui que recolhe todas as ofertas de compra e venda dos seus utilizadores. Você pode enviar uma instrução semelhante a esta: Compre 800 BTC por US$ 4.000, por exemplo. Isso é adicionado à carteira de pedidos e será preenchido quando o preço atingir US$ 4.000.

Um pedido do Maker (somente postagem) como o descrito exige que você anuncie suas intenções com antecedência, adicionando-as à carteira de pedidos. Você é um criador porque “criou” o mercado, em certo sentido. A troca é como uma mercearia que cobra uma taxa dos indivíduos para colocar produtos nas prateleiras, e você é quem adiciona seu próprio estoque.

É comum que grandes traders e instituições (como aquelas especializadas em negociações de alta frequência) assumam o papel de formadores de mercado. Alternativamente, os pequenos comerciantes podem tornar-se criadores, simplesmente colocando certos tipos de ordens que não são executadas imediatamente.

Observe que usar um pedido com limite não garante que seu pedido será um pedido de fabricante. Se você quiser ter certeza de que o pedido vai para a carteira de pedidos antes de ser atendido, selecione “Somente postagem” ao fazer seu pedido (atualmente disponível apenas na versão web e na versão desktop).

Compradores

Se continuarmos com a analogia da loja, certamente você está colocando seu estoque nas prateleiras para que alguém venha comprá-lo. Esse alguém é o tomador. Em vez de levar latas de feijão da loja, eles estão consumindo a liquidez que você fornece.

Pense nisso: ao colocar uma oferta na carteira de pedidos, você aumenta a liquidez da bolsa porque facilita a compra ou venda dos usuários. Por outro lado, um tomador retira parte dessa liquidez. com uma ordem de mercado – uma instrução para comprar ou vender ao preço de mercado atual. Quando fazem isso, os pedidos existentes na carteira de pedidos são atendidos imediatamente.

Se você já fez uma ordem de mercado na Binance ou em outra bolsa de criptomoedas para negociar, digamos que você agiu como um tomador. Mas observe que você também pode ser um tomador usando ordens com limite. A questão é: você é um comprador sempre que atende o pedido de outra pessoa.

Taxas Maker-Taker

Muitas bolsas geram uma parte considerável de suas receitas cobrando taxas de negociação para usuários correspondentes. Isso significa que sempre que você cria um pedido e ele é executado, você paga uma pequena quantia em taxas. Mas esse valor difere de uma bolsa para outra e também pode variar dependendo do tamanho e da função da sua negociação.

Geralmente, é oferecido aos fabricantes algum tipo de desconto, pois estão adicionando liquidez à bolsa. Isso é bom para os negócios – os potenciais traders pensam, uau, olhe para esta plataforma e sua alta liquidez, eu deveria negociar aqui. Afinal, tal local será mais atraente do que outro com menos liquidez, pois as negociações são executadas com mais facilidade. Em muitos casos, os tomadores pagam taxas mais elevadas do que os fabricantes, pois não fornecem a liquidez que os fabricantes oferecem.

Conforme mencionado, a estrutura de taxas do maker-taker depende da plataforma. Por exemplo, você pode ver a diferença nos preços maker-taker da Binance em sua página Tabela de taxas.

Considerações finais

Resumindo, os makers são os traders que criam as ordens e esperam que elas sejam atendidas, enquanto os takers são aqueles que atendem as ordens de terceiros. A principal conclusão aqui é que os criadores de mercado são os fornecedores de liquidez.

Para bolsas que utilizam um modelo maker-taker, os makers são vitais para a atratividade da plataforma como plataforma de negociação. Geralmente, as bolsas recompensam os fabricantes com taxas mais baixas, pois fornecem liquidez. Em contrapartida, os tomadores utilizam esta liquidez para comprar ou vender ativos com facilidade. Mas muitas vezes pagam uma taxa mais elevada por isso.