O JAPÃO ACABOU DE RETIRAR O PINO — OS MERCADOS GLOBAIS TÊM 48 HORAS
O Japão está prestes a fazer o que quase ninguém acha possível.
Hoje, o Banco do Japão está aumentando as taxas novamente — empurrando os rendimentos dos títulos do governo para níveis que o sistema financeiro moderno nunca viu.
Isso não é apenas um evento local.
Este é um teste de estresse global.
Por décadas, o Japão sobreviveu com taxas próximas de zero.
Isso era o suporte de vida que mantinha o sistema funcionando.
Agora se foi — e os números ficam brutais.
Aqui está o motivo pelo qual isso pode quebrar as coisas rapidamente:
O Japão possui cerca de $10 TRILHÕES em dívidas, crescendo diariamente.
Taxas mais altas significam:
→ Custos de serviço da dívida disparam
→ Juros consomem a receita do governo
→ A flexibilidade fiscal desaparece
Nenhuma economia moderna passa por isso limpidamente:
→ Calote
→ Reestruturação
→ Ou inflação
A onda de choque global oculta
O Japão também detém trilhões em ativos estrangeiros:
$1T+ em Títulos do Tesouro dos EUA
Centenas de bilhões em ações e títulos globais
Esses investimentos faziam sentido quando os rendimentos japoneses estavam perto de zero.
Agora? Títulos domésticos finalmente pagam retornos reais.
Depois da proteção cambial, os Títulos do Tesouro dos EUA na verdade perdem dinheiro para investidores japoneses.
Isso não é medo — isso é matemática.
O capital volta para casa.
Mesmo alguns centenas de bilhões de dólares retornando não é 'ordenado' — isso cria um vácuo de liquidez.
Então vem o verdadeiro detonador: a operação de carry do iene
Mais de $1 TRILHÃO emprestado a baixo custo em ienes e aplicado em:
→ Ações
→ Cripto
→ Mercados emergentes
À medida que as taxas japonesas sobem e o iene se fortalece:
→ Operações de carry se desfazem
→ Chamadas de margem atingem
→ Vendas forçadas começam
→ Correlações vão para UM
Tudo vende. Juntos.
Enquanto isso…
Os spreads de rendimento EUA–Japão se estreitam
O Japão tem menos motivos para financiar déficits dos EUA
Os custos de empréstimos dos EUA aumentam
E o BoJ pode não ter terminado.
Outra alta?
→ Iene dispara
→ Operações de carry explodem mais forte
→ Ativos de risco sentem isso imediatamente
O Japão não pode mais simplesmente imprimir dinheiro.
A inflação já está elevada:
Imprimir → Iene se enfraquece → Importações disparam → Pressão doméstica aumenta
