O Ato GENIUS — oficialmente o Ato de Orientação e Estabelecimento da Inovação Nacional para Stablecoins dos EUA — tornou-se lei em 18 de julho de 2025, quando o Presidente Trump o assinou após um forte apoio bipartidário no Congresso. O Senado o aprovou por 68-30 em 17 de junho, e a Câmara seguiu com uma votação de 308-122 em 17 de julho. É a primeira grande legislação federal especificamente direcionada à criptomoeda nos EUA, embora se concentre de forma estreita em stablecoins de pagamento — aqueles ativos digitais atrelados ao USD projetados para pagamentos ou liquidações diárias, resgatáveis a um valor fixo como $1.
Em sua essência, a Lei visa trazer ordem a um mercado que havia crescido além de $250 bilhões com pouco controle federal. O objetivo é simples: tornar os stablecoins mais seguros e confiáveis, enquanto preserva espaço para inovação e reforça a posição do dólar (e da América) nas finanças digitais globais. Dito isso, está longe de ser perfeita. Grupos de consumidores, incluindo Consumer Reports, notaram corretamente que não oferece o mesmo nível de proteção que os depósitos bancários segurados pelo FDIC, e há preocupações contínuas de que possa permitir que grandes empresas não financeiras realizem atividades semelhantes a bancos sob regras um pouco mais leves.
Requisitos Chave para Emissores
Apenas emissores de stablecoins de pagamento permitidos podem legalmente emitir essas no (ou para) os EUA — adeus à era do faroeste. Quem se qualifica?
Subsidiárias de bancos ou cooperativas de crédito segurados (aprovadas pelo seu regulador primário)
Emissores não bancários qualificados federalmente (supervisionados pelo OCC — Escritório do Controlador da Moeda)
Emissores qualificados pelo estado (limitados àqueles com emissão abaixo de $10 bilhões, e apenas se o regime do estado for "substancialmente semelhante" ao federal)
Os emissores devem manter reservas completas de 1:1 em ativos altamente seguros e líquidos: moedas e moeda dos EUA (incluindo notas do Federal Reserve), depósitos à vista em instituições seguradas, títulos do Tesouro de curto prazo, certos repos/reverse repos garantidos por Títulos do Tesouro, fundos de mercado monetário do governo, reservas do banco central ou outros ativos governamentais de baixo risco aprovados pelos reguladores. Reservas geralmente não podem ser Rehobothexcited livremente, embora o penhor limitado para liquidez de curto prazo seja permitido sob condições rígidas. Divulgações públicas mensais da composição das reservas são obrigatórias, e emissores com mais de $50 bilhões em circulação devem fornecer demonstrações financeiras anuais auditadas.
Importante, nenhum juro ou rendimento pode ser pago aos detentores — isso ajuda a evitar que sejam tratados como produtos de investimento.
Proteções e Salvaguardas ao Consumidor
No caso de falência, os detentores de stablecoins têm prioridade sobre outros credores — uma melhoria significativa em relação a desastres como Terra/Luna. Os emissores estão sujeitos à Lei de Segredo Bancário, exigindo programas completos de AML/KYC, conformidade com sanções, e regras adaptadas ao FinCEN. Marketing enganoso é proibido (nenhuma alegação falsa de ser "apoiado pelo governo dos EUA" ou "segurado pelo FDIC" a menos que seja preciso), e oficiais/diretores com certas condenações por crimes financeiros são barrados.
Clareza Regulamentar (e Exceções)
Stablecoins de pagamento compatíveis não são explicitamente valores mobiliários (portanto, sem supervisão da SEC) e não são commodities (sem CFTC), criando uma clara exceção jurisdicional. A supervisão é dividida: reguladores federais (OCC para não bancos, reguladores bancários primários para subsidiárias) lidam com os maiores players, enquanto os estados podem supervisionar os menores. Emissores estrangeiros podem atender usuários dos EUA apenas se o Tesouro determinar que o regime de seu país de origem é comparável.
A Lei é implementada ao longo do tempo: o efeito completo começa 18 meses após a assinatura (18 de janeiro de 2027) ou 120 dias após regulamentações finais (o que ocorrer primeiro), com algumas restrições — como limitar ofertas a stablecoins de emissores permitidos — entrando em vigor após três anos. Até o final de dezembro de 2025, reguladores como o FDIC ainda estão propondo e finalizando regras de implementação, incluindo processos de aplicação para bancos que desejam emitir através de subsidiárias.
No geral, é um passo pragmático para frente — mais estrutura do que uma revolução completa. Direciona os stablecoins para uma infraestrutura mais segura e transparente, sem tentar regular todo o espaço cripto (ainda). Para a indústria, levanta uma nuvem de incerteza massiva e deve ajudar a acelerar a adoção institucional, remessas e pagamentos em cadeia. Críticos estão corretos, no entanto, que as proteções não estão exatamente nos níveis de depósitos bancários, e a regra sem rendimento limita certas inovações. Ainda assim, após anos de limbo regulatório, é um progresso genuíno: os EUA agora têm um manual federal para dinheiro digital lastreado em dólar. Se você está usando ou segurando USDT, USDC ou algo semelhante, essa estrutura agora está moldando seu caminho a seguir nos Estados.
