O Bitcoin (BTC) caiu abaixo da marca de 86.000 USD na noite passada (15/12), continuando a ampliar a situação de desequilíbrio de liquidez à medida que pequenos investidores continuam comprando sempre que o preço se ajusta. No entanto, os grandes investidores aproveitam essa demanda para vender, mantendo a pressão de baixa no mercado.
Baleias dominam o lado de venda, enquanto pequenos investidores esperam pela região de fundo.
Os dados sobre a linha de comando da Hyblock Capital mostram uma diferença clara no comportamento dos grupos de investidores. Pequenas carteiras (valores de 0 USD a 10.000 USD) acumularam até 169 milhões de USD, continuando a fazer ordens de compra apesar da tendência de queda. O grupo de investidores de médio porte (1.000 USD a 100.000 USD) também construiu uma posição de compra líquida no valor de 305 milhões de USD, com a expectativa de acompanhar o ritmo da recuperação.
Diferença de preço e volume de BTC (acumulado) entre diferentes tamanhos de carteira | Fonte: Hyblock
No entanto, as carteiras de baleias (100.000 USD–10 milhões USD) continuam a ser a força dominante no lado de venda, com um volume total de até 2,78 bilhões USD. O poder de compra combinado de pequenos investidores e de médio porte ainda não é suficiente para absorver a grande quantidade de vendas das instituições.
Isso leva a um desvio na liquidez: enquanto os investidores de varejo veem preços abaixo de 100.000 USD como uma oportunidade de compra, os grandes holders consideram este o momento apropriado para reduzir sua participação.
Além disso, o analista onchain Axel Adler Jr aponta que a taxa de lucro das saídas dos holders de curto prazo (SOPR média móvel de 7 dias) caiu abaixo do limite de 1, atualmente oscilando em torno de 0,99. Isso reflete a realidade de que os Bitcoins mantidos por menos de 155 dias estão sendo vendidos com uma perda média.
SOPR dos holders de Bitcoin de curto prazo | Fonte: Axel Adler Jr.
No que diz respeito à história, condições como essas costumam coincidir com o início de capitulação local, quando a pressão de venda atinge o pico. No entanto, Adler enfatiza que essa tensão não é suficiente para confirmar uma reversão. Uma tendência de recuperação sustentável só é estabelecida quando o SOPR ultrapassa e se mantém estável acima de 1, indicando que a demanda começou a absorver a oferta.
O Bitcoin está diante da possibilidade de testar novamente as regiões de liquidez mais baixas
Do ponto de vista técnico, a estrutura de preços do Bitcoin continua a enfraquecer. O BTC quebrou para fora do padrão de cunha ascendente, passando pelo nível do VWAP (preço médio ponderado por volume) mensal, antes de confirmar o sinal de quebra da estrutura de baixa (BOS) abaixo do nível de 87.600 USD.
Análise do gráfico do Bitcoin em quatro horas | Fonte: TradingView
Com a tendência de alta de curto prazo sendo negada, o BTC agora enfrenta metas de baixa nas regiões de liquidez anteriores ou nas regiões de liquidez externas.
Os níveis de suporte mais próximos são a mínima oscilando em torno de 83.800 USD, com a possibilidade de um ajuste mais profundo para a mínima trimestral em 80.600 USD, se a pressão de venda continuar. Atualmente, tanto os dados de ordens quanto os sinais onchain mostram que os investidores precisam ser pacientes antes que possam confirmar uma região de fundo estável para o mercado.
