O Senado dos Estados Unidos adiou o tão aguardado Projeto de Lei sobre a Estrutura do Mercado de Criptomoedas, adiando a discussão final para o início de 2026. Os legisladores ficaram sem tempo devido a disputas internas que bloquearam o consenso sobre algumas disposições-chave.
A prorrogação prolonga a incerteza normativa para as exchanges, os emissores e os investidores institucionais que operam nos Estados Unidos.
Por que o projeto de lei sobre a estrutura do mercado de criptomoedas foi adiado
O provimento, que se baseia na Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais (CLARITY) já aprovada pela Câmara, visa definir como os ativos digitais são regulamentados. Prevê dividir formalmente as tarefas de supervisão entre a Comissão de Valores Mobiliários e a Comissão de Comércio de Futuros de Commodities.
No entanto, permanecem não resolvidos os desacordos sobre competências, supervisão da DeFi e proteções ao consumidor, retardando assim os progressos.
Os negociadores do Senado tiveram dificuldades em encontrar um acordo entre as comissões de Bancos e Agricultura. Essas comissões supervisionam, respectivamente, a SEC e a CFTC e reivindicam ambas sua autoridade sobre os mercados de criptomoedas.
Consequentemente, os legisladores não conseguiram finalizar um texto compartilhado antes do término dos trabalhos.
A regulamentação da DeFi também emergiu como um dos principais pontos de divergência. Alguns senadores pediram isenções para protocolos descentralizados sem intermediários de controle.
Outros alertaram que isenções muito amplas poderiam enfraquecer os controles e criar lacunas normativas.
As associações de consumidores adicionaram pressão adicional, opondo-se a algumas partes do projeto. Afirmam que este quadro regulatório transfere poder da SEC e arrisca enfraquecer a proteção dos investidores, após vários colapsos notórios no setor de criptomoedas.
Esta oposição levou a mais revisões e retardou as negociações.
Apesar do adiamento, o projeto se diferencia nitidamente de outras leis de criptomoedas já aprovadas. Diferentemente do GENIUS Act, focado exclusivamente nas stablecoins, o projeto de estrutura de mercado tem como alvo todo o ecossistema de negociação de criptomoedas.
Estabelece regras para exchanges, corretores, fornecedores de custódia e emissoras de tokens em um único quadro federal.
O projeto também vai além da regulamentação baseada na aplicação. Introduz padrões formais de classificação de ativos e limita a dependência das decisões dos tribunais para determinar se os tokens são títulos ou commodities.
Os legisladores afirmam que esta abordagem substituiria a incerteza normativa por uma clareza jurídica explícita.