As últimas 36 horas foram uma montanha-russa emocional para os investidores. O colapso de bancos como o Silver Gate Bank e o Silicon Valley Bank levaram os mercados a uma espiral descendente violenta. Ao contrário do colapso bancário de 2008 que colocou a economia mundial de joelhos devido ao risco mal administrado, esta falência bancária se deve aos recentes aumentos das taxas do Banco Central. Há muita informação errada circulando, então vamos acertar. Quando um banco recebe depósitos, ele precisa colocar esse dinheiro para trabalhar.

Uma das maneiras testadas de um banco ganhar rendimentos em seus depósitos é comprar notas do Tesouro de longo prazo. Isso é algo que quase todas as empresas que buscam ganhar rendimento fazem. É importante que os bancos ganhem rendimentos em depósitos porque os clientes do banco precisam ganhar algo com seu dinheiro, caso contrário, eles o levarão para um banco diferente. Comprar rendimentos de títulos do Tesouro de longo prazo sempre foi visto como menos arriscado do que outros investimentos. No clima atual, quando os bancos centrais tentam combater a inflação pelo aumento dos aumentos de taxas, isso faz com que as notas do Tesouro de longo prazo valham menos e, em alguns casos, sem valor. Foi aí que o Silicon Valley Bank teve problemas. quando os depositantes vieram procurar seus depósitos. Não havia mercado para vender os títulos de volta. Os recentes aumentos de taxas tornaram um investimento tradicional sem risco muito arriscado.

A secretária do Tesouro Yellen disse que o governo federal não resgataria os bancos. A questão na sexta-feira à noite era agora quais bancos detêm essas notas de longo prazo e quanto os bancos estão detendo. Após uma análise mais aprofundada, ficou claro que esse problema se espalharia para muitos bancos no futuro, pois muitos bancos compraram notas do Tesouro de longo prazo e as consequências poderiam levá-los à insolvência também.

A secretária do Tesouro Yellen voltou atrás em suas declarações sobre não resgatar bancos problemáticos e agora deu seu apoio não apenas ao pagamento dos fundos devidos às contas seguradas pelo FDIC, mas também a qualquer valor devido. O presidente do Fed, Jerome Powell, convocou uma reunião de emergência na segunda-feira às 11h30 para discutir questões que provavelmente representariam uma mudança de rumo do Fed. Afinal, por que gastar dinheiro para consertar os bancos se você só vai aumentar as taxas novamente e colocar os mesmos bancos em maus lençóis novamente?

Se na pequena chance de o Fed aumentar as taxas e passar para um aumento de 50 pontos, provavelmente os mercados verão retrações significativas. A recuperação recente na atividade do mercado deve-se ao círculo que os bancos com a conta do Silicon Valley Bank estão sendo integralizados. O mercado vê isso como um sinal de que a Stable Coin USDC recuperará suas reservas, pois elas foram perdidas quando o banco foi fechado na sexta-feira, 10 de março de 2023