O Bitcoin está enfrentando nova pressão macroeconômica após o mais recente relatório de empregos dos EUA mostrar que o mercado de trabalho está mais forte do que o esperado, elevando os rendimentos dos títulos do Tesouro e reduzindo a probabilidade de o Federal Reserve (Fed) cortar as taxas de juros em breve.
A economia dos EUA criou 130.000 empregos em janeiro, quase o dobro do que os especialistas previam. Ao mesmo tempo, a taxa de desemprego caiu para 4,3%, indicando uma recuperação robusta do mercado de trabalho. Embora a alta taxa de emprego seja um sinal positivo para a economia em geral, ela complica as perspectivas para ativos de risco como o Bitcoin.
Dados de Emprego Sólidos Atrasam Expectativas de Corte de Juros
O mercado havia antecipado a possibilidade de cortes nas taxas de juros nos próximos meses devido a preocupações com o crescimento desacelerado. No entanto, um mercado de trabalho estável diminuiu a urgência para afrouxar a política monetária.
Como resultado, os investidores ajustaram suas expectativas sobre a política do Federal Reserve.
O mercado de títulos reagiu imediatamente. O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos subiu para 4,2%, com uma alta de vários pontos base após a publicação do relatório. O rendimento dos títulos a 2 anos também subiu, refletindo a diminuição da probabilidade de cortes nas taxas de juros a curto prazo.
Rendimentos mais altos apertam as condições financeiras. Eles aumentam o custo de empréstimos em toda a economia e elevam a taxa de desconto usada para avaliar ativos de risco.
Por Que Rendimentos Mais Altos Pressionam o Bitcoin
O Bitcoin é muito sensível às condições de liquidez. Quando os rendimentos dos títulos do Tesouro aumentam, o capital tende a migrar para ativos mais seguros e com melhor retorno, como os títulos do governo.
Ao mesmo tempo, um dólar mais forte geralmente vem acompanhado de rendimentos em alta. Um dólar mais forte reduz a liquidez global e torna ativos especulativos menos atraentes.
Essa combinação cria obstáculos para o mercado de criptomoedas. Embora o Bitcoin tenha se estabilizado em breve perto de 70.000 dólares no início da semana, os dados de emprego aumentam o risco de volatilidade novamente. Sem um sinal claro de que o Federal Reserve (Fed) irá afrouxar a política, a liquidez permanece restrita.
“Para o Bitcoin, este relatório é um obstáculo de curto prazo. Um resultado positivo como esse diminui a probabilidade de cortes nas taxas de juros em março e reforça a decisão do Fed de pausar o aumento das taxas de juros em 3,50%-3,75%. O fator catalisador do dinheiro mais barato que os ativos de risco precisam para uma recuperação sustentável foi adiado ainda mais. Espera-se que o dólar se fortaleça e os rendimentos dos títulos aumentem ainda mais, ambos os fatores pressionando o BTC a oscilar em uma faixa determinada a curto prazo”, disse David Hernandez, Especialista em Investimentos em Criptomoedas da 21shares, ao BeInCrypto.
A Estrutura do Mercado Aumenta a Tensão Macroeconômica
O colapso recente mostrou o quão sensível o Bitcoin se tornou a mudanças macroeconômicas. O grande fluxo de capital de fundos ETFs, a cobertura de riscos de instituições e a posição alavancada podem acelerar as volatilidades quando as condições financeiras se apertam.
Um mercado de trabalho mais forte não garante que o Bitcoin cairá. No entanto, isso reduz um dos catalisadores importantes que ajudaram o Bitcoin a subir: as expectativas de uma política monetária mais frouxa.
“A curto prazo, o Bitcoin parece estar em uma posição defensiva. O nível de suporte/resistência importante a ser monitorado é de 65.000 dólares. No entanto, se este relatório positivo for apenas temporário e não um sinal de que a economia está esquentando novamente, o Federal Reserve (Fed) ainda pode cortar as taxas de juros no final deste ano. Quando isso acontecer, a oferta limitada de Bitcoin se tornará importante novamente. Os dados positivos de hoje podem atrasar o rali, mas não quebram o argumento de alta de longo prazo”, disse Hernandez.
Em Resumo
O último relatório de emprego dos EUA reforça a tendência de juros "altos por mais tempo".
Para o Bitcoin, isso não causa um desastre imediato. Mas torna mais difícil manter o ímpeto de crescimento.
A menos que a liquidez melhore ou os rendimentos diminuam, o cenário macroeconômico atual tende a ser mais cauteloso do que a favorável para o mercado de criptomoedas.