Principais Conclusões
MEV é o dinheiro extra que os produtores de blocos (mineradores ou validadores) ganham ao escolher a ordem das transações em um bloco.
Ele depende do "mempool"—uma sala de espera pública onde as transações pendentes ficam. Os traders usam bots para identificar negociações lucrativas nessa fila.
Algum MEV é útil, como corrigir diferenças de preços. No entanto, alguns tipos, como "ataques de sanduíche," custam dinheiro aos usuários normais.
Novas ferramentas e sistemas de "ordenação justa" estão sendo construídos para impedir que os usuários percam valor para bots MEV.
Introdução
Quando você negocia em uma troca descentralizada (DEX), geralmente você paga uma taxa de transação (gás). Mas às vezes, você pode notar que recebeu menos tokens do que esperava. Isso pode ser o resultado de uma economia oculta funcionando em segundo plano.
Esse conceito é chamado de Valor Máximo Extraível (MEV). Originalmente, era chamado de "Valor Extraível por Minerador," mas o nome mudou à medida que as blockchains se afastaram da mineração. Simplificando, o MEV é uma maneira para as pessoas que operam a rede extraírem lucros adicionais das negociações dos usuários.
O que é MEV e como funciona?
Para entender o MEV, você tem que olhar como um bloco de blockchain é construído.
A sala de espera (Mempool)
Quando você clica em "trocar" em sua carteira cripto, sua transação não acontece instantaneamente. Ela vai para uma sala de espera chamada mempool. Mas como está na blockchain, essa sala de espera é transparente. Todos podem ver sua negociação lá antes de ser confirmada.
O poder da ordenação
Produtores de blocos (os validadores ou mineradores) são como os seguranças de um clube. Eles decidem quais transações entram no próximo bloco e, mais importante, em que ordem. Normalmente, eles priorizam pessoas que pagam as taxas mais altas. No entanto, eles também podem rearranjar a fila para lucrar para si mesmos.
Os "buscadores"
Produtores de blocos geralmente não encontram essas oportunidades por conta própria. Eles dependem dos "buscadores." Estes são traders que executam programas de computador super-rápidos (bots) que monitoram o mempool 24 horas por dia, 7 dias por semana. Quando eles veem uma chance de ganhar dinheiro com uma negociação pendente, eles pagam ao produtor de blocos uma taxa alta para deixá-los furar a fila.
Tipos Comuns de MEV
O MEV nem sempre é ruim. Geralmente, ele se divide em duas categorias: coisas que ajudam o mercado e coisas que prejudicam usuários individuais.
1. Arbitragem (o tipo neutro)
Esta é a forma mais comum de MEV. Imagine que o Bitcoin custa $90,000 na Exchange A, mas $90,100 na Exchange B.
Um bot MEV vê essa diferença.
Ele compra o Bitcoin mais barato na Exchange A e o vende na Exchange B.
Resultado: O bot obtém um lucro, e os preços se tornam iguais em ambas as exchanges. Este tipo de arbitragem é geralmente bom para os mercados.
2. Liquidações (o tipo necessário)
Em empréstimos DeFi, se você pegar emprestado dinheiro e seu colateral (depósito de segurança) cair de valor, o protocolo precisa vender seu colateral para pagar o empréstimo.
Bots MEV competem para serem os primeiros a acionar essa venda forçada de liquidação porque eles recebem uma taxa por isso.
Resultado: O protocolo permanece seguro e não vai à falência.
3. Ataques de sanduíche (o tipo ruim)
Este é o tipo que prejudica usuários comuns. Imagine que você queira comprar uma grande quantidade de um token. Um bot vê seu pedido na sala de espera. Ele sabe que sua grande compra vai aumentar o preço.
Passo 1: O bot pula na sua frente e compra o token primeiro (front running).
Passo 2: Você compra o token, mas agora o preço está mais alto por causa da negociação do bot.
Passo 3: O bot vende o token imediatamente após você comprá-lo.
Resultado: O bot obtém um lucro rápido. Você acaba pagando um preço mais alto e recebendo menos tokens do que deveria.
Prós e Contras do MEV
O MEV é uma coisa boa ou uma coisa ruim? A comunidade cripto ainda está debatendo isso.
Prós
Preços corretos: Bots de arbitragem garantem que os ativos tenham o mesmo preço em todos os lugares.
Saúde do sistema: Bots de liquidação garantem que aplicativos de empréstimo não fiquem sem dinheiro.
Segurança: O dinheiro extra do MEV incentiva mais pessoas a se tornarem validadores, o que pode tornar a rede mais segura.
Contras
O "imposto invisível": Para usuários normais, ataques de sanduíche são como uma taxa oculta. Você obtém um preço pior em suas negociações.
Tráfego da rede: Quando bots lutam entre si para conseguir uma negociação lucrativa, eles sobrecarregam a rede com transações. Isso torna as taxas de gás mais caras para todos os outros.
Instabilidade: Se os lucros do MEV forem grandes demais, validadores podem começar a brigar por blocos ou tentar reescrever a história para roubar lucros, o que pode causar instabilidade na rede em alguns casos.
Podemos corrigir o MEV?
Desenvolvedores estão trabalhando em maneiras de tornar o sistema mais justo.
Serviço de Sequenciamento Justo (FSS): Projetos como Chainlink estão construindo sistemas que ordenam transações pela hora em que chegam, não por quem paga mais. Esta é uma regra de "primeiro a chegar, primeiro a ser servido."
Transações privadas: Algumas carteiras e aplicativos (como Uniswap) agora permitem que você envie sua negociação para um "pool privado" em vez da sala de espera pública. Se os bots não podem ver sua negociação, eles não podem "atacar com sanduíche" você.
Considerações Finais
Valor Máximo Extraível (MEV) é uma parte complexa do mundo cripto. De algumas maneiras, mantém os mercados eficientes. De outras, age como um predador tirando valor de usuários comuns. À medida que a tecnologia avança, estamos vendo mais ferramentas projetadas para minimizar o "mal" do MEV. Por enquanto, se você estiver negociando grandes quantidades, é inteligente usar carteiras ou configurações que ofereçam proteção contra front-running.
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