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Em setembro de 1929, o economista Roger Babson se apresentou diante de uma sala cheia de empresários confiantes e fez um aviso contundente: “Mais cedo ou mais tarde, uma queda está chegando, e pode ser terrível.”

A audiência riu. Os jornais zombaram dele. Titãs de Wall Street, como Irving Fisher, descartaram o profeta do apocalipse, insistindo que as ações haviam atingido um “platô permanentemente alto.” A dívida de margem estava disparando, a especulação era desenfreada e a prosperidade parecia eterna. Quem era esse estatístico excêntrico para estragar a festa?

Babson não estava adivinhando—ele identificou o padrão clássico de euforia baseado em alavancagem, supervalorização e negação. Apenas 47 dias depois, o mercado implodiu. A Terça-Feira Negra eliminou bilhões, os bancos colapsaram e a Grande Depressão começou. Aqueles que riram perderam tudo.

🚨 Avançando para hoje: os mesmos ecos estranhos estão reverberando pelos mercados. Avaliações altíssimas, níveis recordes de dívida, apostas concentradas em mega-tendências e uma complacência generalizada gritam “desta vez é diferente.” A história não se repete exatamente, mas rima com precisão arrepiante.

A lição? Quando a multidão zomba da voz cautelosa, muitas vezes é o sinal para prestar mais atenção. Estamos ignorando outro momento Babson?

Mantenha-se vigilante. Proteja o que você construiu. Porque quando a música parar, as cadeiras desaparecem rapidamente.

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