O Escritório de Serviços Financeiros da Indonésia (OJK) relatou que cerca de 72% das exchanges de criptomoedas licenciadas no país ainda estão operando com prejuízo no final de 2025, apesar de o número de usuários de criptomoedas ter ultrapassado 20 milhões.

Este número reflete os desafios estruturais, ou seja, a base de usuários está crescendo rapidamente, mas estão optando cada vez mais por plataformas estrangeiras, o que torna a competição para as exchanges locais cada vez mais difícil.

Diferença de custo e liquidez da Indonésia.

De acordo com informações da OJK citadas pela mídia local, o valor total das transações de criptomoedas caiu para 482,23 trilhões de rúpias indonésias (~USD 30 bilhões) em 2025, de 650 trilhões de rúpias em 2024. A OJK justificou que investidores indonésios estão negociando através de plataformas regionais e globais em vez de usar exchanges locais.

William Sutanto, CEO da Indodax, afirmou que a fuga de capitais ocorre porque os traders buscam condições competitivas melhores no exterior.

O número de usuários de criptomoedas na Indonésia já é muito grande, mas o volume de transações no país ainda não é adequado, pois a maior parte da atividade flui para o ecossistema global. O mercado buscará locais onde as operações sejam mais eficientes e com custos mais competitivos, disse William Sutanto.

Ele destacou um campo de competição desigual, onde as exchanges locais têm que arcar com impostos e várias exigências de conformidade, enquanto as plataformas estrangeiras que atendem os indonésios não enfrentam essas exigências. Investidores indonésios também acessam exchanges estrangeiras através de VPN e depositam dinheiro por meio de bancos locais.

As plataformas estrangeiras não têm que arcar com impostos e requisitos de conformidade como os jogadores locais, mas ainda estão acessíveis a investidores indonésios, disse Sutanto.

Usuários de criptomoeda indonésios que conversaram com a BeInCrypto citaram várias razões para preferirem usar plataformas estrangeiras, incluindo custos mais baixos, retiradas mais rápidas e preocupações contínuas com a segurança após o hack do Indodax em 2024. Um usuário afirmou que as exchanges locais exigem muitos documentos ao retirar mais de USD 1.000, enquanto o uso de P2P em plataformas globais leva menos de um minuto.

Pressão estrutural.

O mercado de criptomoedas da Indonésia passou por mudanças regulatórias importantes em 10 de janeiro de 2025, quando o papel da supervisão foi transferido para a OJK do Escritório de Supervisão de Comércio de Futuros (Bappebti). A agência emitiu novas licenças de exchange para reduzir o monopólio anterior. No entanto, atualmente existem 29 exchanges autorizadas competindo no mercado doméstico, que é de tamanho limitado, aumentando a pressão sobre os lucros.

Além disso, jogadores globais estão entrando diretamente no mercado. A Robinhood anunciou planos em dezembro para adquirir a corretora PT Buana Capital Sekuritas da Indonésia e os comerciantes de criptomoedas autorizados PT Pedagang Aset Kripto.

A Bybit também anunciou uma parceria estratégica com a plataforma local NOBI para lançar a Bybit Indonésia, enquanto a Binance já opera na Indonésia através da subsidiária Tokocrypto. A entrada de concorrentes globais com capital robusto aumenta a pressão sobre as exchanges locais que já enfrentam problemas de baixa lucratividade.

Além dos concorrentes globais autorizados, plataformas não autorizadas também estão drenando o dinheiro do mercado, com a Indonésia perdendo uma receita fiscal estimada entre USD 70-110 milhões anualmente para essas plataformas.

Preocupações com a confiança nas exchanges da Indonésia.

Diversos desafios surgem enquanto o Indodax também enfrenta uma auditoria. A OJK está conduzindo uma investigação sobre relatórios de desaparecimento de fundos dos clientes, cerca de 600 milhões de rúpias, com o Indodax esclarecendo que a causa se deve a fatores externos, como phishing e engenharia social, e não a uma violação de segurança. No entanto, este caso reflete a questão da confiança que as plataformas locais precisam superar para manter sua base de usuários.

O Sr. Sutanto apelou para a aplicação contínua de regulamentos sobre plataformas estrangeiras ilegais, juntamente com a construção de um ecossistema local mais forte e saudável, ressaltando que a colaboração entre órgãos reguladores e operadores do setor é fundamental.