O Conselho de Reserva Federal dos EUA (FRB) planeja fornecer cerca de 68 bilhões de dólares ao mercado financeiro por meio de operações de recompra em 22 de dezembro de 2025. Será a primeira operação de fornecimento de liquidez desde 2020, e apenas nos últimos 10 dias foram realizados cerca de 38 bilhões de dólares em gerenciamento de liquidez.
Esta medida é uma resposta à pressão de liquidez no final do ano e aos ajustes recentes na instalação de recompra permanente do FRB. Os autoridades do FRB descrevem isso como um procedimento normal, mas os investidores em criptomoedas veem isso como um sinal otimista para ativos de risco.
A mecânica das operações de recompra e seu impacto no mercado
As operações de recompra (repo) são um meio fundamental para gerenciar a liquidez do sistema financeiro diariamente. No repo, o FRB exige que os bancos ofereçam como garantia títulos do governo de alta qualidade, em vez de emprestar dinheiro em caixa. Normalmente, os bancos devolvem o dinheiro em um dia e recuperam os ativos de garantia.
Esta operação é
Fornecer liquidez suficiente ao sistema financeiro
Controlar a alta repentina das taxas de juros de curto prazo
Aliviar o estresse nos mercados de capitais
À medida que o final do ano se aproxima, a liquidez tende a se apertar e as atividades a se intensificarem.
De acordo com os dados do FRB, o volume médio diário de transações no mercado SOFR (Taxa de Captação de Recursos com Garantia) em 2025 é de 2,7 trilhões de dólares, dos quais as transações de recompra superam 1 trilhão de dólares. Esses números mostram que tais medidas são essenciais para a estabilidade do mercado.
A operação do dia 22 de dezembro está programada para ser realizada com um limite de 68 bilhões e 100 milhões de dólares, conforme a programação do FRB. Esta será a primeira operação de adição de liquidez desde 2020 e é diferente da instalação de recompra permanente criada em 2021.
Em 10 de dezembro de 2025, o Federal Reserve Bank de Nova York anunciou uma atualização significativa sobre as operações de recompra de um dia. A restrição ao limite total de transações foi eliminada, e um método de alocação total foi adotado, com um limite de 40 bilhões de dólares por proposta. Isso ampliou a capacidade do FRB de responder a taxas de juros e condições de liquidez.
Embora não seja afrouxamento quantitativo, sua importância é alta.
Alguns participantes do mercado especularam sobre um sinal de mudança de política, mas muitos especialistas têm opiniões divergentes. O repo é muito diferente do afrouxamento quantitativo (QE). Enquanto o QE envolve a compra permanente de ativos para expandir o balanço do FRB, o repo é temporário e autocorrigível.
"O importante é que isso não é QE, nem impressão de dinheiro, e não é um sinal de afrouxamento do FRB. O dinheiro será devolvido. No entanto, isso indica que a liquidez ainda está um pouco apertada", comentou o analista ImNotTheWolf.
Essa diferença é decisiva. O QE sugere uma mudança para estímulos econômicos, enquanto o repo se concentra apenas em problemas técnicos do mercado monetário. No entanto, o aumento da demanda dos bancos por empréstimos de reservas sugere uma rigidez na liquidez.
O timing também é importante. No final do ano, os bancos enfrentam uma alta demanda por reservas devido a conformidade regulatória e gestão de balanços. Isso resulta em um aumento nos custos de captação de recursos de curto prazo e uma tendência de maior uso de recompra.
O FRB também anunciou a compra de aproximadamente 40 bilhões de dólares em títulos do governo a partir de 11 de dezembro de 2025.
Essas são medidas para manter as reservas do sistema abundantes e atender à demanda sazonal de liquidez. O FRB está se preparando para intensificar sua resposta de fim de ano através de várias medidas.
A reação do mercado de criptomoedas e as perspectivas futuras
A explicação oficial é padronizada, mas a reação dos investidores de ativos criptográficos é positiva.
Os traders de criptomoedas frequentemente ligam o aumento da liquidez a um ambiente favorável para ativos de risco. Quando a captação de recursos se torna mais fácil, o capital tende a fluir para oportunidades de alto retorno. Historicamente, BTC e criptomoedas tendem a subir durante os períodos de fornecimento de liquidez dos bancos centrais.
"Se os fundos aumentarem no mercado, o custo de captação de recursos diminuirá e o estresse será reduzido, melhorando as condições para ativos de risco como BTC e criptomoedas", escreveu o analista TheMoneyApe.
Alguns analistas mencionaram a possibilidade de afrouxamento quantitativo no início de 2026, mas o FRB não fez tal anúncio.
Atualmente, o banco central está focado em manter uma política restritiva para trazer a taxa de inflação de volta a 2%.
Nas próximas semanas, espera-se que fique claro se esta operação de recompra será uma medida temporária ou um sinal de apoio à liquidez de longo prazo.
Os participantes do mercado estão atentos às declarações e dados do FRB para discernir as tendências políticas em 2025. Por enquanto, a operação de dezembro sugere a flexibilidade do banco central em conter o estresse no mercado de capitais.
