Najważniejsze wnioski

  • Giełdy DEX umożliwiają użytkownikom handel kryptowalutami bezpośrednio z poziomu ich portfeli, zachowując pełną kontrolę nad swoimi aktywami.

  • AMM, takie jak Uniswap, zastępują tradycyjne księgi zleceń pulami płynności. Ten system pozwala użytkownikom handlować natychmiast, bez konieczności dopasowywania kupujących i sprzedających, dzięki czemu zdecentralizowany handel jest bardziej wydajny i dostępny.

  • Zdecentralizowane giełdy mogą być nieco trudniejsze do opanowania, szczególnie dla początkujących. Musisz zarządzać własnym portfelem, chronić swoją frazę seed i zrozumieć, jak działają opłaty za gaz i blockchainy.

Wstęp

Od wczesnych dni Bitcoina giełdy odgrywały kluczową rolę w dopasowywaniu kupujących kryptowaluty do sprzedawców. Gdyby te fora nie przyciągały globalnej bazy użytkowników, mielibyśmy znacznie gorszą płynność i nie mielibyśmy możliwości uzgodnienia ceny aktywów.

Tradycyjnie, scentralizowani gracze dominowali w tej dziedzinie. Jednak wraz z szybko rozwijającym się stosem dostępnych technologii, pojawiła się rosnąca liczba narzędzi do zdecentralizowanych transakcji.

W tym artykule przyjrzymy się bliżej zdecentralizowanym giełdom (DEX), czyli platformom obrotu, w których nie są potrzebni pośrednicy.

Czym jest DEX?

Zdecentralizowana giełda (DEX) to platforma do handlu kryptowalutami, na której możesz handlować aktywami cyfrowymi bezpośrednio z innymi, bez potrzeby pośrednika. Teoretycznie każda wymiana peer-to-peer może stanowić zdecentralizowaną wymianę. Jednak w tym artykule interesuje nas przede wszystkim platforma, która emuluje podstawowe funkcje scentralizowanych giełd.

W przeciwieństwie do scentralizowanych giełd, DEX-y pozwalają na pełną kontrolę nad funduszami. Wszystko jest zasilane przez inteligentne kontrakty, które automatycznie realizują transakcje na podstawie określonych warunków.

Kiedy korzystasz ze scentralizowanej giełdy, ufasz firmie, że zajmie się Twoimi kryptowalutami, podobnie jak bank Twoimi pieniędzmi. W przypadku DEX-ów nikt nie trzyma Twoich aktywów za Ciebie. Zamiast tego wchodzisz w interakcję bezpośrednio z innymi traderami za pośrednictwem sieci blockchain.

CEX vs. DEX

Jak działa scentralizowana giełda (CEX)

W przypadku typowej scentralizowanej giełdy wpłacasz pieniądze – albo w walucie fiducjarnej (przelewem bankowym lub kartą kredytową/debetową), albo w kryptowalucie. Kiedy wpłacasz kryptowalutę, tracisz nad nią kontrolę. Nie z punktu widzenia użyteczności, ponieważ nadal możesz nią handlować, ale z technicznego punktu widzenia. Musisz wypłacić swoje środki, jeśli chcesz ich użyć gdzie indziej.

Nie posiadasz prywatnych kluczy do funduszy, co oznacza, że ​​gdy wypłacasz, prosisz giełdę o podpisanie transakcji w Twoim imieniu. Gdy handlujesz na CEX, transakcje nie odbywają się w łańcuchu. Zamiast tego giełda przydziela salda użytkownikom we własnej bazie danych.

Ogólny przepływ pracy jest niesamowicie usprawniony na CEX, ponieważ transakcje nie muszą polegać na potwierdzeniach blockchain, a wszystko odbywa się w systemie jednego podmiotu. Kryptowaluty są łatwiejsze do kupowania i sprzedawania, a Ty masz do dyspozycji więcej produktów i narzędzi.

To jednak wiąże się z kosztem niezależności: musisz zaufać giełdzie w kwestii swoich pieniędzy. W rezultacie narażasz się na pewne ryzyko kontrahenta. Co jeśli zespół ucieknie z twoimi ciężko zarobionymi BTC? Co jeśli haker sparaliżuje system i wyczerpie fundusze?

Dla wielu użytkowników jest to akceptowalny poziom ryzyka. Zwłaszcza jeśli trzymają się renomowanych giełd z ugruntowaną historią i środkami ostrożności, które łagodzą naruszenia danych i zapobiegają przestępstwom finansowym.

Jak działa zdecentralizowana giełda (DEX)

DEX-y są podobne do swoich scentralizowanych odpowiedników pod pewnymi względami, ale znacząco różnią się pod innymi. Najpierw zauważmy, że istnieje kilka różnych typów zdecentralizowanych giełd dostępnych dla użytkowników. Wspólnym tematem wśród nich jest to, że zlecenia są wykonywane w łańcuchu (za pomocą inteligentnych kontraktów) i że użytkownicy nie poświęcają opieki nad swoimi funduszami w żadnym momencie.

Przeprowadzono pewne prace nad międzyłańcuchowymi zdecentralizowanymi giełdami (DEX), jednak najpopularniejsze z nich koncentrują się na aktywach na pojedynczym blockchainie (takim jak Ethereum lub BNB Chain).

Księgi zamówień w łańcuchu

W niektórych zdecentralizowanych giełdach wszystko odbywa się w łańcuchu (wkrótce omówimy podejścia hybrydowe). Każde zamówienie (a także zmiana i anulowanie) jest zapisywane w łańcuchu bloków. Można powiedzieć, że jest to najbardziej przejrzyste podejście, ponieważ nie ufasz stronie trzeciej w przekazywaniu Ci zamówień i nie ma sposobu, aby je zaciemnić.

Niestety, jest to również najbardziej niepraktyczne. Ponieważ prosisz każdy węzeł w sieci o rejestrowanie zamówienia na zawsze, kończysz płacąc opłatę. Musisz poczekać, aż górnik doda Twoją wiadomość do blockchain, co oznacza, że ​​doświadczenie może być również uciążliwe.

Księgi zamówień poza łańcuchem

Księgi zleceń poza łańcuchem DEX były bardziej powszechne we wczesnych dniach DeFi, ale od tego czasu zostały zastąpione innymi alternatywami. Nadal można je uznać za zdecentralizowane pod pewnymi względami, ale zamiast umieszczania każdego zlecenia w blockchain, były one hostowane gdzie indziej.

Na przykład, można mieć scentralizowaną jednostkę całkowicie odpowiedzialną za księgę zleceń, co czyni je „mniej zdecentralizowanymi” niż inne typy DEX-ów. Ten model wprowadził również pewne ryzyko. Jeśli jednostka odpowiedzialna była złośliwa, mogła grać na rynkach do pewnego stopnia (tj. poprzez wyprzedzanie lub błędne przedstawianie zleceń).

Zautomatyzowani animatorzy rynku (AMM)

Model zautomatyzowanego animatora rynku (AMM) eliminuje ideę ksiąg zleceń. Nie wymaga ani animatorów, ani odbiorców, tylko użytkowników, teorii gier i odrobiny magicznej formuły.

To obecnie bardziej popularna opcja w świecie DEX. Zamiast księgi zleceń, AMM-y używają czegoś, co nazywa się pulami płynności. Pule te są tworzone, gdy użytkownicy wpłacają swoje kryptowaluty do wspólnej puli, a transakcje są dokonywane na podstawie formuły, która ustala cenę. Zaleta? Możesz handlować w dowolnym momencie, nie czekając, aż kupujący lub sprzedający dopasuje Twoje zlecenie.

Na przykład Uniswap, jeden z najbardziej znanych AMM, używa stałej formuły produktu (x * y = k) do określania cen. Dostawcy płynności zarabiają na prowizjach, wpłacając składki do tych pul, co utrzymuje system w działaniu.

Szczegóły AMM zależą od implementacji. Zazwyczaj łączą one ze sobą wiele inteligentnych kontraktów i oferują sprytne zachęty, aby zapewnić udział użytkowników.

Dostępne obecnie DEX-y oparte na AMM są stosunkowo przyjazne dla użytkownika, integrując się z portfelami takimi jak MetaMask lub Trust Wallet. Jednak podobnie jak w przypadku innych form DEX-ów, w celu rozliczenia transakcji należy dokonać transakcji w łańcuchu.

Popularne DEX-y

Teraz, gdy omówiliśmy już, jak działają DEX-y, przyjrzyjmy się bliżej niektórym z najważniejszych graczy:

  • Uniswap: Uniswap to popularny AMM, który ułatwia handel i jest zdecentralizowany. Jego model puli płynności, obsługa wielu łańcuchów i łatwość użytkowania sprawiły, że jest to jedna z najpopularniejszych giełd zdecentralizowanych.

  • SushiSwap: SushiSwap pierwotnie był forkiem Uniswap, ale rozszerzył pierwotny model, wprowadzając dodatkowe funkcje, takie jak tokeny zarządzania i nagrody za wydobywanie płynności, przyciągając użytkowników swoimi unikalnymi zachętami.

  • PancakeSwap: Platforma PancakeSwap, zbudowana na bazie łańcucha BNB Smart Chain (BSC), znana jest z niskich opłat w porównaniu do zdecentralizowanych giełd opartych na Ethereum, co czyni ją popularnym wyborem dla użytkowników wszelkiego rodzaju.

Korzyści z korzystania z DEX

Giełdy zdecentralizowane oferują kilka interesujących zalet w porównaniu z giełdami scentralizowanymi:

  • Samodzielne zarządzanie: Możesz połączyć się i handlować bezpośrednio ze swojego portfela, mając pełną kontrolę nad swoimi funduszami. Nie ma potrzeby ufać komuś innemu w zarządzaniu swoimi funduszami.

  • Globalny dostęp: Każdy, kto posiada portfel kryptowalutowy i połączenie z Internetem, może korzystać ze zdecentralizowanej giełdy (DEX).

  • Tokeny nienotowane na giełdach: Tokeny, które nie są notowane na scentralizowanych giełdach, nadal mogą być przedmiotem obrotu na giełdach DEX, pod warunkiem że istnieje wystarczająca podaż i popyt.

  • Przejrzystość: Każda transakcja i działanie są rejestrowane w blockchain, co oznacza, że ​​każdy może zweryfikować transakcje. Tworzy to wysoki poziom zaufania.

Wyzwania i zagrożenia związane z korzystaniem z DEX

Jak wszystko, DEX-y nie są idealne. Oto kilka rzeczy, na które należy zwrócić uwagę:

  • Ryzyko związane ze smart kontraktami: DEX-y opierają się na smart kontraktach, które są tak dobre, jak kod, na którym zostały napisane. Jeśli występuje błąd lub wada, hakerzy mogą je wykorzystać, co potencjalnie prowadzi do znacznych strat.

  • Problemy z płynnością: Mniejsze DEX-y mogą nie mieć wystarczającej płynności, co oznacza, że ​​możesz mieć trudności ze znalezieniem kupującego lub sprzedającego dla swojej transakcji. Może to prowadzić do poślizgu, w którym cena, którą płacisz, jest wyższa niż oczekiwano.

  • Doświadczenie użytkownika: DEX-y mogą być trudne dla początkujących. Musisz zarządzać własnym portfelem kryptowalut, chronić swoją frazę seed, rozumieć opłaty za gaz i wiedzieć, jak działają transakcje blockchain. To nie jest tak proste, jak zalogowanie się na konto, takie jak na scentralizowanej giełdzie.

  • Frontrunning: Na DEX, gdy składasz transakcję, inni mogą ją zobaczyć, zanim zostanie przetworzona. Jeśli ktoś z szybszymi opłatami transakcyjnymi wyprzedzi Cię, może przejąć Twoją transakcję po lepszej cenie.

  • Opłaty: W zależności od używanego blockchaina, opłaty mogą być stosunkowo wysokie, szczególnie gdy sieć jest przeciążona.

Co dalej ze zdecentralizowanymi giełdami (DEX)?

Dzięki rozwojowi rozwiązań skalowania warstwy 2 (takich jak rollupy i łańcuchy boczne) prawdopodobnie będziemy świadkami szybszych i tańszych transakcji.

Ponadto, zarządzanie poprzez zdecentralizowane organizacje autonomiczne (DAO) zyskuje na popularności. Wiele DEX-ów wprowadza tokeny zarządzania, które pozwalają użytkownikom głosować nad ważnymi decyzjami. Daje to społeczności większą kontrolę nad przyszłością platformy.

Innym ekscytującym obszarem jest handel międzyłańcuchowy, który pozwala użytkownikom handlować aktywami w różnych blockchainach. Chociaż jest to wciąż w powijakach, jest to przełom w uczynieniu DEX-ów bardziej wszechstronnymi i przyjaznymi dla użytkownika.

Myśli końcowe

DEX-y zmieniają sposób, w jaki myślimy o handlu kryptowalutami. Eliminując pośredników, dając użytkownikom kontrolę nad ich aktywami i otwierając globalny dostęp do usług finansowych, oferują one atrakcyjną alternatywę dla scentralizowanych giełd.

Choć wciąż istnieją wyzwania do pokonania, przyszłość wygląda obiecująco. Ponieważ coraz więcej użytkowników przyjmuje zdecentralizowane finanse, DEX-y prawdopodobnie będą odgrywać większą rolę w sposobie, w jaki handlujemy i zarządzamy naszymi aktywami cyfrowymi.

Jeśli interesuje Cię zdecentralizowany handel, DEX może być warty rozważenia. Pamiętaj tylko, aby odrobić pracę domową, chronić swoje klucze prywatne i być świadomym ryzyka.

Dalsza lektura

  • Przewodnik po PancakeSwap

  • Wprowadzenie do inteligentnego łańcucha BNB (BSC)

  • Czym jest zautomatyzowany animator rynku (AMM)?

Zastrzeżenie: Ta treść jest prezentowana „tak jak jest” wyłącznie w celach informacyjnych i edukacyjnych, bez żadnego rodzaju oświadczeń ani gwarancji. Nie należy jej interpretować jako porady finansowej, prawnej ani innej profesjonalnej, ani nie ma ona na celu rekomendowania zakupu konkretnego produktu lub usługi. Należy zasięgnąć własnej porady u odpowiednich doradców zawodowych. W przypadku, gdy artykuł jest dostarczany przez osobę trzecią, należy pamiętać, że wyrażone poglądy należą do osoby trzeciej i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Binance Academy. Aby uzyskać więcej informacji, przeczytaj nasze pełne zastrzeżenie tutaj. Ceny aktywów cyfrowych mogą być zmienne. Wartość Twojej inwestycji może spaść lub wzrosnąć, a Ty możesz nie odzyskać zainwestowanej kwoty. Ponosisz wyłączną odpowiedzialność za swoje decyzje inwestycyjne, a Binance Academy nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek straty, które możesz ponieść. Materiału tego nie należy interpretować jako porady finansowej, prawnej ani innej profesjonalnej. Aby uzyskać więcej informacji, zapoznaj się z naszymi Warunkami korzystania i Ostrzeżeniem o ryzyku.