TL;DR

Rynki składają się z twórców i odbiorców. Twórcy tworzą zlecenia kupna lub sprzedaży, które nie są realizowane natychmiast (np. „sprzedaj BTC, gdy cena osiągnie 15 tys. dolarów”). Tworzy to płynność, co oznacza, że ​​innym łatwiej jest natychmiast kupić lub sprzedać BTC, gdy warunek zostanie spełniony. Osoby, które kupują lub sprzedają natychmiast, nazywane są odbiorcami. Inaczej mówiąc, odbiorcy realizują zamówienia stworzone przez twórców.

Wstęp

Na dowolnej giełdzie (czy to Forex, akcje czy kryptowaluta) sprzedający dopasowują się do kupujących. Bez tych miejsc spotkań musiałbyś reklamować swoje oferty wymiany Bitcoina na Ethereum w mediach społecznościowych i mieć nadzieję, że ktoś będzie zainteresowany.

W tym artykule omówimy koncepcję twórców i takerów. Każdy uczestnik rynku należy do co najmniej jednej z tych kategorii – w istocie jako trader prawdopodobnie na pewnym etapie będziesz działał w obu rolach. Makerzy i takery są siłą napędową wielu platform transakcyjnych, a ich obecność (lub jej brak) oddziela silne giełdy od słabych.

Porozmawiajmy o płynności

Zanim będziemy mogli właściwie zagłębić się w twórców i takerów, ważne jest, aby porozmawiać o płynności. Kiedy słyszysz, jak ktoś mówi, że dany składnik aktywów jest płynny lub niepłynny, mówi o tym, jak łatwo możesz go sprzedać.

Uncja złota jest bardzo płynnym aktywem, ponieważ można ją łatwo wymienić na gotówkę w krótkim czasie. Wysoki na dziesięć metrów pomnik dyrektora generalnego Binance na byku jest niestety aktywem wysoce niepłynnym. Choć wyglądałby świetnie w ogrodzie przed domem, rzeczywistość jest taka, że ​​nie każdy byłby zainteresowany takim przedmiotem.

Pokrewną (ale nieco inną) koncepcją jest płynność rynku. Rynek płynny to taki, na którym można łatwo kupować i sprzedawać aktywa po wartości godziwej. Istnieje wysoki popyt ze strony tych, którzy chcą nabyć dany zasób, i duża podaż ze strony tych, którzy chcą go wyładować.

Biorąc pod uwagę taką ilość aktywności, kupujący i sprzedający zwykle spotykają się pośrodku: najniższe zlecenie sprzedaży (lub cena sprzedaży) będzie w przybliżeniu takie samo, jak najwyższe zlecenie kupna (lub cena kupna). W rezultacie różnica między najwyższą ofertą a najniższą ofertą byłaby niewielka (lub niewielka). Nawiasem mówiąc, tę różnicę nazywa się spreadem bid-ask.

I odwrotnie, rynek niepłynny nie wykazuje żadnej z tych właściwości. Jeśli chcesz sprzedać składnik aktywów, będziesz miał problemy ze sprzedażą go po uczciwej cenie, ponieważ nie ma tak dużego popytu. W rezultacie rynki niepłynne często charakteryzują się znacznie wyższym spreadem między cenami kupna i sprzedaży.

Dobra! Skoro omówiliśmy już płynność, czas przejść do twórców i takerów.

Animatorzy rynku i odbiorcy rynku

Jak wspomniano, handlowcy przybywający na giełdę działają albo jako twórcy, albo jako biorcy.

Twórcy

Giełdy często obliczają wartość rynkową aktywów na podstawie księgi zamówień. W tym miejscu gromadzi wszystkie oferty kupna i sprzedaży od swoich użytkowników. Możesz złożyć instrukcję wyglądającą następująco: Kup na przykład 800 BTC za 4000 USD. Jest on dodawany do księgi zamówień i zostanie zrealizowany, gdy cena osiągnie 4000 USD.

Maker (Tylko poczta) Zamówienie podobne do opisanego wymaga wcześniejszego ogłoszenia swoich zamiarów poprzez dodanie ich do księgi zamówień. Jesteś twórcą, ponieważ w pewnym sensie „tworzyłeś” rynek. Giełda przypomina sklep spożywczy, który pobiera od poszczególnych osób opłatę za umieszczenie towarów na półkach, a ty jesteś osobą dodającą własne zapasy.

Często zdarza się, że duzi inwestorzy i instytucje (np. specjalizujące się w handlu o wysokiej częstotliwości) przejmują rolę animatorów rynku. Alternatywnie, drobni inwestorzy mogą stać się twórcami, po prostu składając określone rodzaje zleceń, które nie są realizowane natychmiast.

Należy pamiętać, że użycie zlecenia z limitem nie gwarantuje, że będzie to zlecenie typu make. Jeśli chcesz mieć pewność, że zamówienie trafi do księgi zamówień przed jego realizacją, podczas składania zamówienia wybierz opcję „Tylko poczta” (obecnie dostępna tylko w wersji internetowej i stacjonarnej).

Chętni

Jeśli utrzymamy analogię ze sklepem, z pewnością umieszczasz swoje zapasy na półkach, aby ktoś mógł je kupić. Ten ktoś jest odbiorcą. Zamiast jednak zabierać puszki fasoli ze sklepu, zjadają płynność, którą zapewniasz.

Pomyśl o tym: umieszczając ofertę w arkuszu zleceń, zwiększasz płynność giełdy, ponieważ ułatwiasz użytkownikom kupno lub sprzedaż. Z drugiej strony taker usuwa część tej płynności. ze zleceniem rynkowym – dyspozycją kupna lub sprzedaży po aktualnej cenie rynkowej. Gdy to zrobią, istniejące zamówienia w arkuszu zamówień zostaną natychmiast zrealizowane.

Jeśli kiedykolwiek złożyłeś zlecenie rynkowe na Binance lub innej giełdzie kryptowalut, aby dokonać transakcji, powiedz, że zachowałeś się jak przyjmujący. Pamiętaj jednak, że możesz być także przyjmującym, korzystając ze zleceń z limitem. Rzecz w tym, że jesteś odbiorcą za każdym razem, gdy realizujesz czyjeś zamówienie.

Opłaty twórcy-takera

Wiele giełd generuje znaczną część swoich przychodów, pobierając opłaty transakcyjne od pasujących użytkowników. Oznacza to, że za każdym razem, gdy tworzysz zamówienie i jest ono realizowane, płacisz niewielką kwotę w postaci opłat. Jednak kwota ta różni się w zależności od giełdy i może się również różnić w zależności od wielkości transakcji i roli, jaką pełnisz.

Ogólnie rzecz biorąc, twórcom oferuje się pewien rodzaj rabatu, ponieważ zwiększają płynność giełdy. To jest dobre dla biznesu – potencjalni inwestorzy myślą och, wow, spójrz na tę platformę i jej wysoką płynność, powinienem tutaj handlować. W końcu takie miejsce będzie bardziej atrakcyjne niż miejsce o mniejszej płynności, ponieważ transakcje są łatwiejsze do zrealizowania. W wielu przypadkach takerzy płacą wyższe opłaty niż twórcy, ponieważ nie zapewniają takiej płynności, jak twórcy.

Jak wspomniano, struktura opłat maker-taker zależy od platformy. Na przykład możesz zobaczyć różnicę w cenach maker-taker dla Binance na stronie Tabela opłat.

Zamykające myśli

Podsumowując, twórcy to handlowcy, którzy tworzą zamówienia i czekają na ich realizację, natomiast takerzy to ci, którzy realizują zamówienia kogoś innego. Kluczowym wnioskiem jest to, że animatorzy rynku są dostawcami płynności.

W przypadku giełd korzystających z modelu „maker-taker” twórcy odgrywają kluczową rolę w atrakcyjności platformy jako miejsca obrotu. Ogólnie rzecz biorąc, giełdy nagradzają twórców niższymi opłatami, ponieważ zapewniają płynność. Natomiast takers korzystają z tej płynności, aby łatwo kupować lub sprzedawać aktywa. Często jednak płacą za to wyższą opłatę.